负债账面价值:成交量研究专集--2
来源:百度文库 编辑:九乡新闻网 时间:2024/10/06 01:55:19
研判主力的成本,才有可能了解他的动机,才能在扑朔迷离的走势中适者生存。这样,不少市场的高手把焦点聚集在均量线中,越来越对它的波动敏感。由于主行为是波段式操作,故中、小投资者因不察或不清,屡屡处于被动的局面而不主动的出击往往需借助该“突破辅助讯号”。这样,有必要增加其透明度。
(一)均量线是一种反映一定时期内市场成交情况,即交投趋势的技术性指标
将一定时期内的成交量相加后平均,成交量的柱形图中形成的较为平滑的曲线,即均量线。一般以10作为采样天数。股价越往上走(下行),可以加高(缩短),采样天数有利于嗅出变量的“异味”。其要诀如下:
1.在上涨行情初期,均量线随股价不断创新高,显示市场人气的聚集过程;行情进入尾声时,尽管股价再创新高,滚量线如已疲软,表明市场追高跟进意愿发生变化;股指不断跌出新低,而均量线也已雯平,还有上升迹象,表明股价已经到底,伺机买入。
2.5日均量线在10日均量线下方持续告跌,且无拐头走势,提出警戒讯号:跌势仍将继续。5日均量线在日均量线上方上升,显示仍将反复上涨。
1993年第一季度的“二纺机”即是典型93.1.18该股的5日均量线和10日均量线开始同步向上发散,股价虽有反复,但由于5日均量线和10日均量线都创出新高,表明该股人气已聚,正进入主升段,但到了30元区域,5日均量线明显疲软,“93.2.22”股价仍勉强创出32.48元的新高,但此时的5日均量线已在10日均量线以下运行,表明市场追高意愿不足,股价处于相对高位区域(这个价位也是目前为止的天价)。
(二)一些强势股之所以能一涨再涨,和其主力收集筹码的成本有重要关系,而这些均逃不过均量线的扫描,因为它能反映出成本的高低和持仓量的大小。如其成本较高且持仓量大增,则不易出局,认识到这一点,在其成本价的1.1倍亦能适量“乘船”,如均量线和股价明显不匹配就要时刻防备主力的低成本而随时可能出现的兑付现象。
实证分析:1996年末及1997年初,为什么有些股反弹强劲,而大多数股“默默无闻”,一个重要的原因就是前者在1996年年终启动时的均量体现出主力的理论成本及持仓比例。例如深市“苏三山”,96.10.4均量线随股价创出新高,同时由于10日均量线的加速上扬,表明主力在4元持仓量较大。96.12.25股价跌至4.20元后止跌,并随后出现了三个涨停板。
均量线反映的是市场交投的主要趋向,是市场的本质属性,当不少人夸夸其谈时,事实教育我们:只有打主动仗,才能立于不败之地,这就是推崇内在气质——均量线的真正内涵。
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投资要学会通过成交量来进行实战
市场往往认为成交量是不会骗人的,成交量的大小与股价的涨跌成正比关系,这种量价配合的观点有时是正确的,但在许多情况下是片面的,甚至完全是错误的。事实上成交量也会骗人,往往是主力设置陷阱的最佳办法,它对那些多少了解一些量价分析,但又似懂非懂的人一骗就上钩,许多人往往深受其害。在实战中笔者总结出以下经验:
成交量的分析在股票技术分析中占有重要的地位,如果把股票比做人,成交量则是血液,是维持生命不可或缺的。因此成交量分析是技术分析的重要组成部分,对投资及投机者的买卖影响很大,这种影响既有对股价的实际影响,又有对投资及投机者的心理影响,久而久之,便形成了一定的规律。当然,这些规律,并不一定在所有场合均适用,但其参考性极高,我将这些规律叙述于下,以供投资者参考
2.价增量减呈现背离:该现象与上述原则相反,即一般所谓的“曲高和寡乏人跟进”。该种现象大多产生于反弹行情之中,是多为套牢或中短线的有心人介入维持,或为短空回补所致,不宜冲高跟进;但若第二天仍续上涨,而成交量已经增加时,则量减的当天可视为浮额已少的现象。
3.价跌量增有待观察:该现象即为指数下跌之时,当天的成交量未见配合减少反而增加,这种背离的情形或有下述几种情况。
(1)指数原先涨升已多,刚从高档滑落之时的成交值大增,此时不论下跌当天是否有着很长的上影线,均可视为主力大量出货所致,次日不管行情是否再度穿逾高点涨升,均宜趁机先行卖出了结;而若次日开盘后,股价即一路滑低时,也不可等待反弹抱股不放,因为在此种情况下,通常股价多愈抱愈低,终致弄得亏损累累老本无归。
(2)指数虽已上涨许多,但在涨后回跌的过程中,成交量小幅增加时,此虽为人气渐弱,追价买进意愿不足的现象,但却不能骤然认为行情即将转呈回跌。概此时虽或指数将续回档,但往后走势或仍将作涨升也难预料,故不可贸然认为未来走势如何,才不致有所失误。
(3)指数原已下跌很多,此时的跌幅已经日渐减少,而成交量却突然大幅增加时,不论当天有下影线与否,均可视为已经有主力介入买进的现象,近日内指数将可望止跌回稳,至于该回稳现象是否仅呈反弹,或是已为做底回升仍难预料,也需配合其他资料多作观察。另外此种成交量的增加,若是仅为少数资金链断裂的庄股在连续跌停无人承接对倒放量而非出自于市场自然买卖的话,则不能以上述观点视之,此点自需多加注意。
(4)与(3)点的情形略有所异,即指数原已下跌甚多,此时的跌幅尚未见减少,而成交量却突然大增,当天并留下较长的上影线收盘时,此为多方虽振作将行情拉上,但却反为空方所乘将行情压低成功;拉作不成的结果,往往反而多套牢一批浮额筹码,除非近日内指数能够迅速拉过该点压力,否则该点将成为日后续跌的原动力,而行情每在此情况下,会继续进一步的滑低。
4.价跌量减情况互异:该现象即为指数下跌之时,当天的成交量也比昨日减少,此种情形通常有下述几点情况。
(1)指数原先下跌已多,目前虽仍下跌,但成交量也随同减少,这是大势仍弱买气不前的表现,后市仍难乐观看好。在指数长期下跌之后,其近期的跌幅已见减少,而成交量也已萎缩至低点水准时,虽然仍为买意不前,但持股多头已有惜售的现象,行情或可望于近期中获得反弹或为做底回升向上。
(2)指数原先上升已多,目前刚从高档滑落,但成交量也随同减少时,这种情形大部分可暂以回档视之,但细分起来,又可分为几项:1)刚从高档滑落,但成交量仅为小量减少,这是有主力出货的现象,假若近日内股价能够迅速再往上涨升创新的话,则后市仍可看好;但若近日内股价仍继续盘软的话,持股多头则应谨慎以对。2)刚从高档滑落,但成交量也与指数配合减少时,可暂以回档视之。3)刚从高档滑落,但成交量迅速减少甚多,而在数日内的成交量也未见增加时,此为市场资金不足,或为主力出货撤退的现象,后市可能转入盘局或回软,做多应该多加注意。
(3)指数原先下跌甚多,近期业已止跌回稳并酌有弹升幅度,但来日却于涨升之余在作下跌,而成交值同指数的下跌为减少之时,其情况可参考(2)点的三项分析视之。
(4)指数不论原先涨升已多或下跌已久,如果指数再行下跌之日,其成交量已为减少,并留有上下影线时,可能有两种情况。1)上影线较下影线为长时,如果上影线非为不实利空影响跳空所致,则近期行情仍难乐观看好。2)如果下跌之日的下影线比上影线超出甚多,次日股价也能超逾本日上影线的最高点的话,其势将可望于近期中转跌为升。
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