贴针灸有几个团队:靠炒股发达是少数人的游戏
我自己的小书《一个证券分析师的醒悟》其实就是把读者当作远地的亲友来写的。后面三分之一写得不好，但前半部分我很满意。我确实有话要说。
当了十几年的证券分析师，我究竟有什么样的体会和醒悟，胆敢让读者为我花钱和花时间呢？
醒悟是一个过程。我现在正处于半梦半醒之中。我把我迄今为止的醒悟做了如下的归纳：
第一，古今中外，做生意而发达的大有人在，而炒股票发达的只是极少数。而且，在炒股票发达的这极少数人中，绝大多数是依靠赚取管理费和利润分成而发达的。也就是说，他们发达靠的是别人的钱，他们是卖铲子的基金经理和基金公司老板。单单依靠投资而发达是罕见的。
第二，股民如果想发达，就必须把自己当成生意人，把自己当成真正的股东。这就决定了持股的长期性和选股方法要坚持基本面。这是第一个结论的自然延伸。生意人（餐馆老板、百货店主、汽车修理厂的老板等等）如果没有把企业上市，并不知道他的身价每天的涨跌。他们只管埋头干活，日复一日，年复一年，在很多情况下，一不小心就发达了。他们发达的概率远远高于股民发达的概率。试想，如果他们每天把他们的餐馆或者商店买来卖去，他们能发达吗？除了注意力的分散以外，他们得支付多少费用啊！
这十年，中国人在房子上赚钱的不少，但是在股票上赚钱的不多（除了生意人和原始股东以外）。你会说，那是因为房价的直线上升。但是，如果房子也像股票一样，只要打个电话或者按一下计算机键盘就可以成交的话，我们会耐得住寂寞吗？我们频繁的交易只会肥了税务局和经纪人，而房主的最终净回报会大打折扣。上市公司的董事们，因为股票的锁定，或者不好意思卖（形象方面的考虑），而被迫发达。这样的例子很多。
第三，股市里到处是专家（有时敝人竟然也被误以为是专家）。但是，你问问自己，专家们为什么都有那么好的心肠主动把真谛传给你呢？他们为什么不悄悄地自肥呢？
第四，宏观经济的故事一般都挺有趣，而且学术流派很多，但是它们与投资的关系不稳定，不可靠，不中用。
第五，我们应该认真研究问题和企业，但不要做预测。如果一定要做预测，那就只做长期的、模糊的和方向性的预测。做预测而犯错误的概率正好是一半。每每听到别人预测年底的，甚至下个季度的股票指数，汇价、铜价、金价、股价或者物价指数，我就想哈哈大笑。人们真勇敢！（声明：我多年以预测股价为生，屡败屡战，屡战屡败，直到醒悟。）
第六，股市的丛林中到处是陷阱，怎么提防都不过分。留足空间是关键。我最近还发现了自己给自己设下的"价值陷阱"：因为偷懒，我和很多股市的同行者一次又一次受害于夕阳行业或者不思进取企业的诱惑，亏了钱还慷慨激昂地为那些公司辩护。
招商银行再推再融资方案，增发比例或达目前股本的20%，业内人士预计融资额将达600亿元，考虑到招行再融资的用途为增加核心资本充足率，从这一点看，证监会及股东大会都难以否决。招行的再融资将会给股市牛市带来新的考验，如果按照平均每只新股融资5亿元计算，招行的再融资相当于发行了120只新股。
现在的银行都有一个习惯，那就是玩命扩张业务，高息揽储、盲目发卡、拼命放贷，虽然这些都是衡量客户经理的业绩指标。但是对于银行管理层来说，也应该对业务的扩张保持一份理性，有多少资本金，就办多少业务，而不应该是拼命扩张业务，然后再找市场玩命要钱。
现在的银行，有1000万元存一天利息8万元的案例，当然，这样的一天并非任何一个一天，而是年末、季度末的一天。试想如果有机构和银行高层关系密切，在每年的12月31日拿到巨额贷款，并存入银行，次年1月1日取钱还款，其中的利差不可小视。但即使是这样，从银行的报表上看，也是存贷两旺的业绩，大家皆大欢喜，惟一的不同，就是银行业务量激增，资本充足率明显不足，需要从市场融资解决。
由此看来，最后只有二级市场投资者需要为银行游戏买单。但是资本充足率若不能达标是不是真的银行就要"关门大吉"？我看也未必。假如银行能够做到有多大胃口吃多少饭，不搞高息揽储、不盲目发卡、不拼命放贷，把自己业务中不真实的部分剔除一些，将报表的业务量收缩一些，那么资本充足率也就能相应提高，故发行新股并非惟一的解决办法。
不过话说回来，股市是一块大肥肉，银行也好、券商也罢，甚至创业板公司以及其他的阿猫阿狗公司，谁不想咬上一口，轻轻松松从股市拿走数亿乃至数千亿现金？相比之下，投资者认购招行新发股票或许还比买入创业板新股更加稳妥一些，其中的谁是谁非，真的很难说清。就好像地上有100元钱，你不拿走，自然有别人拿走，失主能够成功寻回的机会几乎为零。股市资金也一样，你不圈，自然有别人圈，投资者想把资金留在场内也几乎不太可能。
招行再融资之后，其他银行也会不断推出再融资方案，相信只要银行肯做点努力，资本充足率都会存在一定程度的不足，那么再融资也就名正言顺，难以阻拦。现在本栏能够希望的，只是银行们能够善用投资者的资金，保持自身业绩能够稳定增长。