门东毅图片:歐美債困成頑疾 世界經濟險象生
美國國會通過提高債務上限，暫時避過債務違約一劫，但這個金融炸彈仍未拆除，美國經濟面臨再衰退威脅，反要增加開支，所定下削赤計劃隨時泡湯，加上歐債危機一再復發，主權債務危機還在擴散之中，令世界經濟出現零八年金融海嘯以來最嚴峻的險象。
歐美債務危機輪流肆虐，歐美股市成為跌市重災區，美股連跌八日；而歐股跌至十一個月低位；新興市場則觸及一個半月的低位，連累港股昨日失守二萬二千點防線。
美國提高債務上限二萬一千億美元與十年削減赤字二萬四千億美元，明眼人都看出美國減赤力度不足，而且政黨相爭，令政府縮減開支與增加收入困難重重，只要美國舉債度日陋習不改，債困將無法解決，成長期頑疾困擾著美國。評級機構包括穆迪與惠譽已警告如美國未能如期削赤及經濟惡化，未來會下調現時AAA信貸評級。換言之，美國債困將一如歐債危機經常發作，金融市場震盪不斷。
美國經濟在金融海嘯後，經兩年反彈而後勁不繼，今年首兩季GDP僅增百分之零點四與百分之一點三，預期下半年會更差，而六月消費開支出乎意料下跌百分之零點二，為兩年來首次，可見美國經濟動力已失，必須再推出刺激經濟新措施，問題是美國政府與聯儲局已經技窮，過去兩年挽救經濟失敗，再推QE3效用成疑，反而會引發通脹惡化。
另外，歐債危機亦不時舊病復發，市場驚恐遲早蔓延至「大到不能倒下」的意大利與西班牙，兩國債息抽升至六厘以上。同時另一歐元區成員塞浦路斯銀行出事，憂慮塞浦路斯可能成為第六個歐豬國，又要歐盟出手相助，德、法等歐元區強國繼續動用公帑援助歐豬國會有所保留。
歐美不約而同陷於債困之中，必須持續推行痛苦的緊縮財政開支政策，消費意欲難振，依賴歐美出口市場的亞洲發展中國家，外貿出口無可避免受累，無論歐美還是亞洲多國的PMI指數已顯示，製造業增長正在放緩中。總括而言，現時有多項重大潛在隱憂，威脅世界經濟復蘇前景。
一是歐美債困危機隨時升級，演變為歐元與美元危機。例如希臘獲歐盟兩輪貸款救助，債務違約風險仍是全球最高，擔心希臘最終不能承受緊縮財政政策的痛苦而帶來骨牌效應；而美國共和、民主兩黨在削赤內容上必有很多爭拗，導致無法成事。若然爆發歐元、美元危機，對金融市場與世界經濟將造成難以估量的衝擊。
二是歐美日等已發展國家，為振興經濟，看來別無選擇再印銀紙，形成貨幣爭相貶值的局面，這將打擊發展中國家出口與加劇通脹，而發展中國家也會作出反擊，阻止匯價上升，新一波貨幣戰爭將一觸即發，不利世界經濟穩定。
三是歐美經濟不濟，貿易保護主義情緒更高漲，設置反傾銷反補貼等名目的貿易關卡或關稅將愈來愈多。
總之，歐美同陷債困，世界經濟形勢變得複雜、前景更不明朗。美國逐步逼近衰退臨界點，卻要積極削減赤字，力保AAA信貸評級不失，避免爆發更嚴重的主權信用危機，像以往大規模舉債印鈔比前有難度，近日金融市場恐懼情緒看來並非反應過度。港人投資宜更審慎。