闪电劈死人几率多大:鲁政委: A股走向取决于中美货币政策
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鲁政委: A股走向取决于中美货币政策
http://www.sina.com.cn 2011年08月03日 09:51 扬子晚报陈春林
面对股市扑朔迷离的走势,有“预测帝”之称的兴业银行(12.90,-0.24,-1.83%)首席经济学家鲁政委认为,三季度A股走向取决于中美两国货币政策,如果美联储“放水”力度超过中国央行“抽水”,国内股市将会受到抑制,反过来,国内股市A股将出现上涨。
鲁政委解释说,所谓美联储“放水”,是指美联储开动印钞机,放松银根。中国央行“抽水”则是指央行收紧银根。在中国央行明确表态控通胀“仍然是首要任务”,继续实行稳健货币政策的情况下,国内股市的走势将主要取决于市场流动性,也就是股市的资金面。但是,目前国内流动性注入的几大来源已日渐枯竭,由此使得下半年的流动性进入一种预期不稳、总体偏紧的“求雨”状态。
他表示,市场流动性有四大来源,第一大来源是央票到期,但从2010 年11 月份开始,央票就进入了象征性的地量发行,既然前面没有发行,后面就不会有到期,即使到期量最大的8 月份也不过4000亿左右,到12 月已接近于无。第二大来源是财政存款,虽然下半年财政存款总体以流出为主,但根据以往的经验,流出的具体时点却主要集中于12 月下旬,其他时间仍以抽水为主。第三大来源是外汇占款,但外汇占款的波动性很大,除非未来人民币兑美元加速升值,否则下半年的外汇占款很难超过上半年。第四大来源是现金,但下半年节日很多,仍以流出为主。
在国内流动性偏紧的状态下,股市的资金面将取决于中美之间的货币政策拔河,纵观过去几个季度的国内股市,A股走势与美元汇率呈反向关系,美联储的货币政策对A股有比较明显的影响。因此,若央行拔过美联储,则A股受到抑制;若美联储拔过央行,则市场将出现上涨。
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