风衣是什么衣服:现在是大牛市的前夜吗?
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分类: 博众研究
股市虽然跌,本人确发现市场上却弥漫着一股看多情绪,部分人士认为当前市场可能将见大底,大级别的行情甚至牛市即将登台,呼之欲出。该观点理据有以下说法:
1、周期牛市说。此说认为我国股市存在4—5年的牛市周期,07年——2001年、2001年——2006年均是4—5年出现牛市。从07年到现在股市已经调整4年,时间已经足够长,跌幅足够大,目前很可能以是底部区域。在某种契机下股市很可能反转,出现大级别反转行情,甚至出现新一轮牛市。
2、成交极限说。一样股市大幅滑落,股市交投清淡,成交量已经低至极致。上周市场成交量已经是第5周持续滑落,当前两市交易量约在950亿元的水平,于09年初最低交易量水平相当,这一般认为是见底信号。上周央行和中登公司发布的数据表明,A股的人气继续下滑--8月份超过八成的账户无交易,近六成的账户空仓,居民投资股票的意愿不足一成。按相反理论,大盘已是跌无可跌,已经发出进场信号。
3、大型融资弹起说。此说认为市场极度低迷期间,市场若出现大型IPO,表面看是利空,实际恰恰可能是市场行情的开始。06年工商银行、中国银行巨无霸上市后,股市不跌或少跌,之后走出波澜壮阔的大行情。再次中国水利作为今年最大的IPO,在市场一片低迷中发行,下个月上市时很可能就是市场主力发动行情的契机。(融资额达到172亿的陕西媒业发行上市情况类似)按此说市场最后一击结束后将在10月中下旬变盘。
综合前述观点,主要是认为当前股市跌时长,跌幅大,交投低至极致,物极必反,大盘到了该上涨的时候了。这种乐观的观点用历史多次反转行情作类比,过去确实多次出现过这样的情况,有一定道理。不过历史毕竟是历史,约束条件不一样时,底部判断不一定准确。
当前货币紧缩、经济增长减速的情况下股市缺乏反转条件。由于通货膨胀一直比较高,8月通涨率虽然低于7月,但仍然高于6%,目前一般判断四季度通涨率仍可能高于5%,所以控制物价总水平将可能是今年未来数月的主要目标,目前仍然看不到政策松动的时间节点,所以市场流动性难以乐观。在货币政策没有明显松动的情况下,奢谈股市见底,可怕不合适。有人认为8月没有家息也没有提高存准率,说明紧缩到头了,实际8月央行扩大资本金冻结范围,相当于提高存准率,政策不见松动信号。
由于政策紧缩经济增长现减速特征,企业嬴利很可能下滑,股市上涨缺乏基础。今年以来GDP增长呈递减趋势,一般认为到年底很可能会低于9%,这对股市是一个向下的牵引力,很难想象大盘反向出现大幅上涨的情况。认为当前是牛市前夜的判断过于乐观。个人认为目前的股市的机会只能是局部的结构性行情,每当大盘阶段性企稳时一些主题好、业绩好的板块会有一定的行情,资金可以在这个上面做文章(博众研究王虹)
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