九乡新闻网茅台汉酱酒总经销:运用价值投资攻略,投资股票“悦达投资”
来源：百度文库 编辑：九乡新闻网 时间：2024/07/14 15:15:36
价值型投资攻略的内涵
年初，受俞老师关于“用市场主力的思维来投资,配合有效的工具,选好有主力介入的个股、板块,抓住牛股,紧跟上升波段,稳定赚钱”的启发、及深圳挚友、益盟客户代表潘莉莉女士的引导，我用上了操盘手主力板，后又升级为乾坤版。因后用软件能看到四类资金流向，故进一步丰富了我的价值型投资攻略内涵。具体由以下四要素组成。
1、收集、研判价值低估的个股基本面。
首先，收集价值低估的个股信息。收集渠道有四：一是热点板中的强势股。发现后及时按F10查阅其基本面，并从中找出价值低估的个股。二是益盟专家推荐的个股。三是在好股网寻找价值低估的个股信息。四是深圳挚友提供的信息。
其次，研判个股的基本面。在查阅上市公司的季报、半年报与年报时，我坚持“六看”：一看每股收益，计算其市盈率；二看每股公积金，研判其分红派息送转能力；三是看每股净资产，评估其投资价值；四看净资产收益率，预计其再融资、高成长的能力。五看每股现金流量，考察其经营活动能否良性运转。六看个股流通盘及解禁股，推断主力对其控盘的可行性。完成“六看”后，对入选的中盘股建立《个股基本面评估档案》。
再次，建立价值低估的股票池。意在每天观察、跟踪个股的资金流向和技术趋势。
2、跟踪价值低估的个股资金面。俞老师在《选股革命------资金才是硬道理》一文写道：操盘手主力版乃至乾坤板“真实反映了市场主力机构的运动轨迹以及实战意图”。“通过主力资金四种标准形态：吸纳型、推动型、派发型和砸盘型资金曲线，我们可以了解主力机构的行为轨迹，从而真正跟上主力的操作节奏。”据此，在选股的时候，我选择主力吸纳型资金曲线的价值低估的个股，并等待其推动型资金曲线的出现。
3、跟踪价值低估的个股技术面。综合运用操盘线、操盘手软件的几个特色指标、及相关技术分析，及时从价值低估的股票池中捕捉到主升浪启动的个股。尤其是当个股集中度比较高、主力资金连续放量越过ABJB指标的顶部价、且股价稳健站上筹码尖峰之上时，大多是介入个股的机会。
4、跟踪价值低估的个股所在板块及大盘的资金流向及技术趋势。大盘的乾坤图为红色、价值低估股票所在的板块演变为热点之日，就是准备介入入选个股之时。
上述投资四要素相互依存，相互作用，并完整构成了我的价值投资攻略。
也许有人会认为，既然是价值投资，那么，只要对于价值低估的股票及时买进，坚定持有,就可以取得较高的收益。
是这样吗?为找到答案,让我们一起来研究我的模拟参赛股“悦达投资”（600805）。今年一季度，该股每股收益为0.27元,为上一年度同期的22.5倍。以此计算其年动态市盈率为12.94倍(13.97/(0.27×4)),小于国际认可的20倍市盈率。再查看，发现其他五方面的财务指标均向好。如认定其投资价值后,于4月1日以当天收盘价13.96元买进,并坚定持有,那么,到5月11日止,该股的跌幅为18.19％。之所以产生如此大的跌幅，其背景有三：一是资金效应。从4月16日起，到5月11日止，代表超级资金的紫色线及累计平均资金线持续向下，说明超级资金在这段时间内持续流出。二是板块效应。同期汽车制造行业的强弱度为0.35,在74个行业中排名为53名，跌幅为19％。三是大盘效应。同期上证指数的跌幅为16.35％。
也许有人会认为，对价值低估的股票，如发现超级资金买进，那就及时买进，并坚定持有。只要做到这一点，那么，就可以取得较高的收益。
是这样吗？为找到答案,让我们一起研究“悦达投资”（600805）。从5月12日起，到7月5日止，代表超级资金的紫色线及累计平均资金线持续向上，说明超级主力在这段时间内持续买进。尽管超级资金处于逢低建仓阶段，但是，其股价还是下跌了30.04％。
归纳以上情况，我们不难发现，尽管该股今年一季度基本面出现了投资价值，尽管超级主力在股价低位逐步建仓,但是，从4月1日起，到7月5日止，股价还是下跌了45.81％。据查,该股股价下跌的背景有三:一是资金效应。该股的资金净流为-5.89亿元。二是板块效应。汽车制造行业的强弱度为0.76,在74个行业中排名为36名,跌幅为-25.84％。三是大盘效应。上证指数跌幅为-23.97％。
综合以上反面情况，我们可以初步得出结论，在股市投资中，如仅关注个股的基本面，不考虑个股的资金面、技术面,不考虑所在行业与大盘的资金流向及技术趋势,那么，至少会套牢资金，延误其它投资机会。
有人也许会认为，对价值低估的股票，如发现超级资金流出，我也及时卖出。只要做到这一点，那么，就可以及时锁定收益。
是这样吗？为找到答案,让我们再一起研究“悦达投资”（600805）。从7月9日起，到9月1日止，代表超级资金的紫色线及累计平均资金线缓缓向下，说明超级主力在这段时间内有所减持。尽管如此，但是，该股的股价却上涨了26.46％。
据统计,从7月1日起,到10月25日，该股股价上涨了109.71％。该股持续上涨的背景有五。一是，该股的基本面。该股上半年每股收益为0.62元,中期净利润同比增长550％。其他五方面的财务指标均持续向好。可见，其投资价值凸现。二是，该股的资金面。从今年5月12日起到10月25日，超级资金线波浪式向上运行，尽管其间超级主力曾有所减持，但从总体上来，超级资金持续流入该股。三是，该股的技术面。从7月6日起，到10月25日止，绝大部分日K线形态保持红色持股波段，且日K线在上升途中仅发出一次卖点（S点），说明技术趋势总体保持向上。四是，板块效应。该股所在汽车板块从7月1日起到10月25日止，资金净流入为16.36亿元, 涨幅为77.98％,强弱度为46.81 ,其强弱度在74个行业中排在第4名。该股同期涨幅为109.71％。显然，汽车板块是下半年的热点，而该股是该板块的强势股。五是，大盘效应。上证指数同期涨幅为27.23％。显然，大盘的上涨趋势有助于该股及所在板块的强势上涨。
这组统计数据,又让我们从正面看到,投资四要素像链条那样，一环紧扣一环，完整地构成我的投资攻略,并缺一不可。
三、价值型投资攻略的执行
在执行价值型投资攻略中，我注意做好五项工作：
第一，投资前，撰写投资可行性报告。
退休前，我主持所在事业单位的技术项目投资工作，之所以能做到投资一项、成功一项，其中一个重要原因就是在投资前严格执行可行性论证制度。退休后，尤其是近几年，我也将之运用到股市投资中去。
为完整执行价值投资攻略，尽量避免一时冲动的盲目投资，我要求自己在重仓投资前务必撰写投资可行性报告。报告是围绕前述的投资四要素来展开的。在撰写过程中，如发现其中一条要素不符合要求，则果断放弃投资；否则，可视为可行，并按计划投资。
如前所说。今年7月份，汽车板块的强势行情逐步进入我的视野，并引起我的高度关注。我赶紧翻阅该板块中各强势股的基本面。经过分析比较，其中悦达投资（600805）良好的基本面引起我的注意。我及时在文档里建立《个股基本面评估档案》。见下表：
悦达投资（600805）2010年上半年基本面评估档案
序号
财务指标
财务数据
基本面评估
1
每股现金流量
0.62元
7月6日动态市盈率=当天收盘价/（每股收益×2）=8.79元/(0.62元×2)=7.09倍,远远小于国际认可的20倍市盈率。据此可认定当前股价具有很强的安全边际.。
2
每股公积金
0.5049元
每股公积金＜1元，据此，可认定其目前不具备10转增10的能力。
3
每股净资产
3.33元
每股净资产＞1元面值，说明该股的投资价值存在。
4
净资产收益率
18.6947元
3个完整会计年度净资产收益率平均在10％以上，但因2008年年度净资产收益率=4.45％，＜规定的6％，故不完全具备配股条件。
5
每股现金流量
1.0371元
每股现金流量＞每股收益。据此，可认定其现金流量足以支付当年的现金股利，并能进行适当的资本运作。
6
流通盘与解禁股
5.4427亿股,
0.0118亿股
该股为中盘股，便于主力资金入驻控盘；
解禁股数量少，解禁压力少；解禁日为2010年4月9日，说明解禁日已过。
对该股基本面评估的结论：“该股是绩优股，其基本面具备投资价值。”尽管如此，但是，我注意到，该股的超级主力从7月12日起持续减仓,事后我发现这一减仓行为一直持续到9月1日。显然，股价步入风险阶段。此时，持股者以警戒为宜、持币者以观望为妙。
9月2日，我发现超级资金线放量越过中户资金线，大单比率为1.10,日线发出B点，代表当日现价的白色线越过ABJB的代表顶部价的的蓝色线。9月3日，大单比率为0.15,分时图中代表资金净流的蓝色线全天保持震荡上行的走势,资金净流=+0.1073，说明主力资金继续流入，且股价保持在顶部价之上。据此，我认为，投资机会可能出现了。
为慎重起见，我利用双休日撰写了《关于悦达投资（600805）的投资可行性报告提要》。全文如下：
《关于悦达投资（600805）投资可行性报告提要》
1、五点可行性分析：
⑴基本面：中期净利润增579％。本人存挡的《悦达投资（600805）2010年上半年基本面评估档案》对该股的评估结论是：“绩优股，其基本面具备投资价值”。
⑵资金面：大单笔率连续两天飘红、分别为1.10和0.15,超级资金和大户资金连续两天买进；超级资金越过0线和均值，大户线越过其均线，以上两线的累计平均资金线均拐头向上，散户和中户线及其累计平均资金线均拐头向下。见下图（日K线图）。
⑶技术面：半年、季、月、周、日线为持股波段，日线线于9月2日发出B点（超级资金所为）。7月6日至8月6日日成交量均大于60MA，随后在股价回落中成交量有所减少，最近两天成交量再次大于60MA；股价于9月2日越过ABJB的前期顶部价，并越过筹码尖峰。目前股价上方套牢盘仅有1.34％,说明主力拉升股价已不存在大量套牢盘的威胁。查MACD、BOLL、KDJ、OBV、ZLJC、CMFX、LTSH、QSDD等指标，均符合做多要求。集中度为15.6,表明筹码比较集中。5日换手率为22.315％(＞10％),说明该股的活跃程度高。股价偏离5日均线第二天，乖离率为4.664＜5，说明股价离20日均线较近,近期可能不会出现股价调整。见下图（日K线图）。
⑷板块面：所在汽车制造行业是当前热点。见9月3日板块监测，即：下图。
从上图可知，汽车制造板块的五日净买为12.62亿元,该指标在74个行业中的排名为第一名；当天主力净买为-1.286亿元,与五日净买相比,主力流出资金属于少量；五日换手率为8.79％,说明成交活跃度尚可。
尽管乾坤版将该股列入汽车板块，但实际上该公司是一家综合投资公司,分别投资汽车制造、煤炭、公路、拖拉机、纺织等领域。其中汽车制造、煤炭、公路业绩快速增长，拖拉机、纺织减亏。都业华老师在前几年讲课时曾指出，从低迷股市中率先走出来的板块往往是埋在地下的矿产资源类板块。事实上，在今年1月、7月、9月的行情中，煤炭均是热点板块。也就是说，该股至少兼容汽车制造和煤炭两个热点板块。
⑸大盘面：9月3日，上证指数的背景为红色，说明市场资金不断流入，趋势走强，可以采取积极操作、重仓持有的红策略。此时马力表提示的中期策略为：“趋势未改，积极持仓；短期策略：积极做多”。马力表指示可持仓65％。日K线还属于蓝色持股波段。但是，9月3日下午收盘时，60分钟线发出B点，60分钟大单比率飘红，说明该B点是主力资金所为。见下图（60分钟K线图）。
2、可行性分析结论：
该股是绩优股。入驻该股的主力是超级主力。其超级资金与股价同步,是价升量增的理想阶段。目前，该股在大盘、所在板块做多的背景下启动主升浪。后市具有中长线的上涨空间。
第二，论证后，制定买进的组合条件。
9月6日（周一），如出现如下组合条件,则实施买进计划。
买进的组合条件：
一是大盘。上证指数60分钟线保持红色波段，或日线发出B点，且主力资金重新流入。
二是板块。汽车板块的日K线保持红色持股波段。如煤炭板块予以配合，则更为理想。
三是个股。超级资金继续流入该股，大单比率第三天连续飘红、且大于0.5,成交量大于60MA，股价继续保持在ABJB的顶部价之上。
如该股符合以上组合条件，则买进，并按波段进行中长线操作。否则，继续等待。
第三，看盘中，谨慎执行买进计划。
9月6日上午，盘面出现如下情况：
一是大盘。上证指数60分钟K线跳空高开， 60分钟大单比率继续飘红，日线出现动态B点，成交量继续放大。见下图（60分钟线图）
二是，板块：汽车制造板块日K线保持红色持股波段；煤炭板块日K线出现动态B点，且大单比率柱子飘红，说明B点是主力资金所为。
汽车制造板块日K线图：
煤炭板块日K线图：
三是个股。上午开盘后1小时内，超级资金继续流入该股，大单比率为0.3、继续飘红，以此推算，当天大单比率有可能大于0.5,说明超级资金继续做多；日动态成交量（60分钟成交量×4）大于60MA，股价继续保持在日线ABJB的顶部价及筹码尖峰之上。
该股60钟K线图：
该股日K图：
至此，可认定该股上午第一小时的表现完全符合买进组合条件。于是，在上午10：30左右，我在模拟盘以均价13元的价格分批买进7600股，动用模拟资金98800元。与此同时，也在实盘中买进。需要说明的是，将模拟资金全额投入，说明我对该股的中长线看好。
第四，买进后，执行波段操作计划。
买进后,股价持续上涨。我的参赛名次从买进前的1600多名、上升到570名左右。9月11日，上证指数60分钟线发出S点，随后股指继续下行，日线于9月16日发出S点；9月14日，汽车制造板块60分钟线发出S点，随后板块指数继续下行；9月10日，该股60分钟线发出S点。因当日的大单比率为-0.27、数据偏小，故在此可不进行短线卖出操作。但当时模拟参赛名次回落到1600多名，给我带来了心理压力。于是，我于9月15日作出如下选择：一是模拟盘。尾盘以13元的价格全部抛空该股。二是实盘。继续持股不动。事后我发现，模拟盘的短线卖出操作是错误的，应进行自纠。9月20日10时30分，该股的60分钟B点出现，且对应的大单比率为0.259、继续飘红，超级资金流入，说明B点是超级资金所为。10时30分前，我在模拟盘以13.63～13.7元再次买进6700股。
11月3日下午，该股日线出现了动态S；软件出现动态提示：“筹码松动，主力减仓意愿较强”；收盘前大单比率为-0.61，数据偏大；再查看超级资金线从11月1日起下穿累计均值资金线，且连续三天下行。以上数据说明，从11月1日起，超级资金连续三天减仓。日K线的S点正是超级资金的减仓行为。也说明日线级的主升浪暂告一段落。据此，我于当天收盘前果断以17.80元卖出该股全部股票。至此，该股的模拟盘和实盘获利比例分别为29.93％和36.92％。见下图（日K线图）
第五，卖出后，继续追寻该股下次买点。
查看该股第三季度季报，我再次建立《个股基本面评估档案》。见下表：
悦达投资（600805）2010年第三季度基本面评估档案
序号
财务指标
财务数据
基本面评估
1
每股现金流量
1.01元
经推算, 11月5日的年动态市盈率为13.76倍。据此可认定当前股价具有很强的安全边际.。
2
每股公积金
0.505元
每股公积金＜1元，据此，可认定其目前不具备10转增10的能力。
3
每股净资产
3.72元
每股净资产＞1元面值，说明该股的投资价值存在。
4
净资产收益率
27．24％
比上半年有明显提升。查3个完整会计年度净资产收益率平均在10％以上，但因2008年年度净资产收益率=4。45％，＜规定的6％，故不完全具备配股条件。
5
每股现金流量
1.0371元
每股现金流量＞每股收益。据此，可认定其现金流量足以支付当年的现金股利，并能进行适当的资本运作。
6
流通盘与解禁股
5.4427亿股,
0.0118亿股
该股为中盘股，便于主力资金入驻操作；
解禁股数量少，解禁压力少；解禁日为2010年4月9日，说明解禁日已过。
从上表看出，该股第三季度的每股收益为1.01元。11月5日收盘价为18.57元。目前年动态市盈率为（18.57元/(1.01×1/3)×4)=）13.76倍，离国际上认同的20倍合理市盈率还有一段距离。而牛市的实际市盈率常远高于20倍。以20倍市盈率估算，该股的合理价格应为（1.01元×1/3）×4×20=）26.93元。而在牛市里，其股价将有可能远高于26.93元。再审视上表其它财务指标向好的动向,更觉得以上对股价的估算具有较大的可行性。
查看道破天机,从去年第四季度到今年第三季度,基金的隐性持仓比例一直稳定在12～16％, 持股基金有10家。见下图:
尽管近几天超级主力对该股进行减仓操作，但是，超级资金线与其累计平均资金线还处于上方，说明超级资金的大多数还留在该股；周线还保持红色波段，说明其中期向好的趋势不变。汽车制造板块的季、周、日线还处于红色持股波段。煤炭板块的周线、日线还处于红色持股波段。上证指数越过年线后，拒绝深幅回调，而乾坤图至今还保持红色，说明大盘继续处于强势之中。据此，更认定该股日线上行的买点是可期的。一旦汽车板块或煤炭板块重新启动，那么，该股的买点就可能出现。
为保证下次投资成功，我又制定了下次买进的组合条件。
11月5日，乾坤版嘉宾热线于当天收盘后发来信息，告知百花齐放、个股普涨的牛市已来临。据此，我简化了下次买进的组合条件，具体是：
一是，该股60分钟K线发出B点，且大单比率为0.3以上,日超级资金线及累计平均资金线重新拐头向上；
二是，该股日K线发出B点，且大单比率为0.3以上,日超级资金线及累计平均资金线重新拐头向上。
如该股符合以上两个组合条件之一，则视为买点,可再次买进，并按波段进行中长线操作。
11月5日10时30分, 该股60分钟K线发出B点,大单比率为-0.079,日超级资金线下穿累计平均线的局面尚未改变，说明该B点不是超级资金所为,故没有再次买进。见下图（60分钟K线图）
在目前百花齐放、个股普涨的牛市里，投资的热点此起彼伏。在该股买点出现之前，我将选择其它热点机会，以提高资金利润率。一旦该股出现买点，我将再次买进。
年初，受俞老师关于“用市场主力的思维来投资,配合有效的工具,选好有主力介入的个股、板块,抓住牛股,紧跟上升波段,稳定赚钱”的启发、及深圳挚友、益盟客户代表潘莉莉女士的引导，我用上了操盘手主力板，后又升级为乾坤版。因后用软件能看到四类资金流向，故进一步丰富了我的价值型投资攻略内涵。具体由以下四要素组成。
1、收集、研判价值低估的个股基本面。
首先，收集价值低估的个股信息。收集渠道有四：一是热点板中的强势股。发现后及时按F10查阅其基本面，并从中找出价值低估的个股。二是益盟专家推荐的个股。三是在好股网寻找价值低估的个股信息。四是深圳挚友提供的信息。
其次，研判个股的基本面。在查阅上市公司的季报、半年报与年报时，我坚持“六看”：一看每股收益，计算其市盈率；二看每股公积金，研判其分红派息送转能力；三是看每股净资产，评估其投资价值；四看净资产收益率，预计其再融资、高成长的能力。五看每股现金流量，考察其经营活动能否良性运转。六看个股流通盘及解禁股，推断主力对其控盘的可行性。完成“六看”后，对入选的中盘股建立《个股基本面评估档案》。
再次，建立价值低估的股票池。意在每天观察、跟踪个股的资金流向和技术趋势。
2、跟踪价值低估的个股资金面。俞老师在《选股革命------资金才是硬道理》一文写道：操盘手主力版乃至乾坤板“真实反映了市场主力机构的运动轨迹以及实战意图”。“通过主力资金四种标准形态：吸纳型、推动型、派发型和砸盘型资金曲线，我们可以了解主力机构的行为轨迹，从而真正跟上主力的操作节奏。”据此，在选股的时候，我选择主力吸纳型资金曲线的价值低估的个股，并等待其推动型资金曲线的出现。
3、跟踪价值低估的个股技术面。综合运用操盘线、操盘手软件的几个特色指标、及相关技术分析，及时从价值低估的股票池中捕捉到主升浪启动的个股。尤其是当个股集中度比较高、主力资金连续放量越过ABJB指标的顶部价、且股价稳健站上筹码尖峰之上时，大多是介入个股的机会。
4、跟踪价值低估的个股所在板块及大盘的资金流向及技术趋势。大盘的乾坤图为红色、价值低估股票所在的板块演变为热点之日，就是准备介入入选个股之时。
上述投资四要素相互依存，相互作用，并完整构成了我的价值投资攻略。
也许有人会认为，既然是价值投资，那么，只要对于价值低估的股票及时买进，坚定持有,就可以取得较高的收益。
是这样吗?为找到答案,让我们一起来研究我的模拟参赛股“悦达投资”（600805）。今年一季度，该股每股收益为0.27元,为上一年度同期的22.5倍。以此计算其年动态市盈率为12.94倍(13.97/(0.27×4)),小于国际认可的20倍市盈率。再查看，发现其他五方面的财务指标均向好。如认定其投资价值后,于4月1日以当天收盘价13.96元买进,并坚定持有,那么,到5月11日止,该股的跌幅为18.19％。之所以产生如此大的跌幅，其背景有三：一是资金效应。从4月16日起，到5月11日止，代表超级资金的紫色线及累计平均资金线持续向下，说明超级资金在这段时间内持续流出。二是板块效应。同期汽车制造行业的强弱度为0.35,在74个行业中排名为53名，跌幅为19％。三是大盘效应。同期上证指数的跌幅为16.35％。
也许有人会认为，对价值低估的股票，如发现超级资金买进，那就及时买进，并坚定持有。只要做到这一点，那么，就可以取得较高的收益。
是这样吗？为找到答案,让我们一起研究“悦达投资”（600805）。从5月12日起，到7月5日止，代表超级资金的紫色线及累计平均资金线持续向上，说明超级主力在这段时间内持续买进。尽管超级资金处于逢低建仓阶段，但是，其股价还是下跌了30.04％。
归纳以上情况，我们不难发现，尽管该股今年一季度基本面出现了投资价值，尽管超级主力在股价低位逐步建仓,但是，从4月1日起，到7月5日止，股价还是下跌了45.81％。据查,该股股价下跌的背景有三:一是资金效应。该股的资金净流为-5.89亿元。二是板块效应。汽车制造行业的强弱度为0.76,在74个行业中排名为36名,跌幅为-25.84％。三是大盘效应。上证指数跌幅为-23.97％。
综合以上反面情况，我们可以初步得出结论，在股市投资中，如仅关注个股的基本面，不考虑个股的资金面、技术面,不考虑所在行业与大盘的资金流向及技术趋势,那么，至少会套牢资金，延误其它投资机会。
有人也许会认为，对价值低估的股票，如发现超级资金流出，我也及时卖出。只要做到这一点，那么，就可以及时锁定收益。
是这样吗？为找到答案,让我们再一起研究“悦达投资”（600805）。从7月9日起，到9月1日止，代表超级资金的紫色线及累计平均资金线缓缓向下，说明超级主力在这段时间内有所减持。尽管如此，但是，该股的股价却上涨了26.46％。
据统计,从7月1日起,到10月25日，该股股价上涨了109.71％。该股持续上涨的背景有五。一是，该股的基本面。该股上半年每股收益为0.62元,中期净利润同比增长550％。其他五方面的财务指标均持续向好。可见，其投资价值凸现。二是，该股的资金面。从今年5月12日起到10月25日，超级资金线波浪式向上运行，尽管其间超级主力曾有所减持，但从总体上来，超级资金持续流入该股。三是，该股的技术面。从7月6日起，到10月25日止，绝大部分日K线形态保持红色持股波段，且日K线在上升途中仅发出一次卖点（S点），说明技术趋势总体保持向上。四是，板块效应。该股所在汽车板块从7月1日起到10月25日止，资金净流入为16.36亿元, 涨幅为77.98％,强弱度为46.81 ,其强弱度在74个行业中排在第4名。该股同期涨幅为109.71％。显然，汽车板块是下半年的热点，而该股是该板块的强势股。五是，大盘效应。上证指数同期涨幅为27.23％。显然，大盘的上涨趋势有助于该股及所在板块的强势上涨。
这组统计数据,又让我们从正面看到,投资四要素像链条那样，一环紧扣一环，完整地构成我的投资攻略,并缺一不可。
三、价值型投资攻略的执行
在执行价值型投资攻略中，我注意做好五项工作：
第一，投资前，撰写投资可行性报告。
退休前，我主持所在事业单位的技术项目投资工作，之所以能做到投资一项、成功一项，其中一个重要原因就是在投资前严格执行可行性论证制度。退休后，尤其是近几年，我也将之运用到股市投资中去。
为完整执行价值投资攻略，尽量避免一时冲动的盲目投资，我要求自己在重仓投资前务必撰写投资可行性报告。报告是围绕前述的投资四要素来展开的。在撰写过程中，如发现其中一条要素不符合要求，则果断放弃投资；否则，可视为可行，并按计划投资。
如前所说。今年7月份，汽车板块的强势行情逐步进入我的视野，并引起我的高度关注。我赶紧翻阅该板块中各强势股的基本面。经过分析比较，其中悦达投资（600805）良好的基本面引起我的注意。我及时在文档里建立《个股基本面评估档案》。见下表：
悦达投资（600805）2010年上半年基本面评估档案
序号
财务指标
财务数据
基本面评估
1
每股现金流量
0.62元
7月6日动态市盈率=当天收盘价/（每股收益×2）=8.79元/(0.62元×2)=7.09倍,远远小于国际认可的20倍市盈率。据此可认定当前股价具有很强的安全边际.。
2
每股公积金
0.5049元
每股公积金＜1元，据此，可认定其目前不具备10转增10的能力。
3
每股净资产
3.33元
每股净资产＞1元面值，说明该股的投资价值存在。
4
净资产收益率
18.6947元
3个完整会计年度净资产收益率平均在10％以上，但因2008年年度净资产收益率=4.45％，＜规定的6％，故不完全具备配股条件。
5
每股现金流量
1.0371元
每股现金流量＞每股收益。据此，可认定其现金流量足以支付当年的现金股利，并能进行适当的资本运作。
6
流通盘与解禁股
5.4427亿股,
0.0118亿股
该股为中盘股，便于主力资金入驻控盘；
解禁股数量少，解禁压力少；解禁日为2010年4月9日，说明解禁日已过。
对该股基本面评估的结论：“该股是绩优股，其基本面具备投资价值。”尽管如此，但是，我注意到，该股的超级主力从7月12日起持续减仓,事后我发现这一减仓行为一直持续到9月1日。显然，股价步入风险阶段。此时，持股者以警戒为宜、持币者以观望为妙。
9月2日，我发现超级资金线放量越过中户资金线，大单比率为1.10,日线发出B点，代表当日现价的白色线越过ABJB的代表顶部价的的蓝色线。9月3日，大单比率为0.15,分时图中代表资金净流的蓝色线全天保持震荡上行的走势,资金净流=+0.1073，说明主力资金继续流入，且股价保持在顶部价之上。据此，我认为，投资机会可能出现了。
为慎重起见，我利用双休日撰写了《关于悦达投资（600805）的投资可行性报告提要》。全文如下：
《关于悦达投资（600805）投资可行性报告提要》
1、五点可行性分析：
⑴基本面：中期净利润增579％。本人存挡的《悦达投资（600805）2010年上半年基本面评估档案》对该股的评估结论是：“绩优股，其基本面具备投资价值”。
⑵资金面：大单笔率连续两天飘红、分别为1.10和0.15,超级资金和大户资金连续两天买进；超级资金越过0线和均值，大户线越过其均线，以上两线的累计平均资金线均拐头向上，散户和中户线及其累计平均资金线均拐头向下。见下图（日K线图）。
⑶技术面：半年、季、月、周、日线为持股波段，日线线于9月2日发出B点（超级资金所为）。7月6日至8月6日日成交量均大于60MA，随后在股价回落中成交量有所减少，最近两天成交量再次大于60MA；股价于9月2日越过ABJB的前期顶部价，并越过筹码尖峰。目前股价上方套牢盘仅有1.34％,说明主力拉升股价已不存在大量套牢盘的威胁。查MACD、BOLL、KDJ、OBV、ZLJC、CMFX、LTSH、QSDD等指标，均符合做多要求。集中度为15.6,表明筹码比较集中。5日换手率为22.315％(＞10％),说明该股的活跃程度高。股价偏离5日均线第二天，乖离率为4.664＜5，说明股价离20日均线较近,近期可能不会出现股价调整。见下图（日K线图）。
⑷板块面：所在汽车制造行业是当前热点。见9月3日板块监测，即：下图。
从上图可知，汽车制造板块的五日净买为12.62亿元,该指标在74个行业中的排名为第一名；当天主力净买为-1.286亿元,与五日净买相比,主力流出资金属于少量；五日换手率为8.79％,说明成交活跃度尚可。
尽管乾坤版将该股列入汽车板块，但实际上该公司是一家综合投资公司,分别投资汽车制造、煤炭、公路、拖拉机、纺织等领域。其中汽车制造、煤炭、公路业绩快速增长，拖拉机、纺织减亏。都业华老师在前几年讲课时曾指出，从低迷股市中率先走出来的板块往往是埋在地下的矿产资源类板块。事实上，在今年1月、7月、9月的行情中，煤炭均是热点板块。也就是说，该股至少兼容汽车制造和煤炭两个热点板块。
⑸大盘面：9月3日，上证指数的背景为红色，说明市场资金不断流入，趋势走强，可以采取积极操作、重仓持有的红策略。此时马力表提示的中期策略为：“趋势未改，积极持仓；短期策略：积极做多”。马力表指示可持仓65％。日K线还属于蓝色持股波段。但是，9月3日下午收盘时，60分钟线发出B点，60分钟大单比率飘红，说明该B点是主力资金所为。见下图（60分钟K线图）。
2、可行性分析结论：
该股是绩优股。入驻该股的主力是超级主力。其超级资金与股价同步,是价升量增的理想阶段。目前，该股在大盘、所在板块做多的背景下启动主升浪。后市具有中长线的上涨空间。
第二，论证后，制定买进的组合条件。
9月6日（周一），如出现如下组合条件,则实施买进计划。
买进的组合条件：
一是大盘。上证指数60分钟线保持红色波段，或日线发出B点，且主力资金重新流入。
二是板块。汽车板块的日K线保持红色持股波段。如煤炭板块予以配合，则更为理想。
三是个股。超级资金继续流入该股，大单比率第三天连续飘红、且大于0.5,成交量大于60MA，股价继续保持在ABJB的顶部价之上。
如该股符合以上组合条件，则买进，并按波段进行中长线操作。否则，继续等待。
第三，看盘中，谨慎执行买进计划。
9月6日上午，盘面出现如下情况：
一是大盘。上证指数60分钟K线跳空高开， 60分钟大单比率继续飘红，日线出现动态B点，成交量继续放大。见下图（60分钟线图）
二是，板块：汽车制造板块日K线保持红色持股波段；煤炭板块日K线出现动态B点，且大单比率柱子飘红，说明B点是主力资金所为。
汽车制造板块日K线图：
煤炭板块日K线图：
三是个股。上午开盘后1小时内，超级资金继续流入该股，大单比率为0.3、继续飘红，以此推算，当天大单比率有可能大于0.5,说明超级资金继续做多；日动态成交量（60分钟成交量×4）大于60MA，股价继续保持在日线ABJB的顶部价及筹码尖峰之上。
该股60钟K线图：
该股日K图：
至此，可认定该股上午第一小时的表现完全符合买进组合条件。于是，在上午10：30左右，我在模拟盘以均价13元的价格分批买进7600股，动用模拟资金98800元。与此同时，也在实盘中买进。需要说明的是，将模拟资金全额投入，说明我对该股的中长线看好。
第四，买进后，执行波段操作计划。
买进后,股价持续上涨。我的参赛名次从买进前的1600多名、上升到570名左右。9月11日，上证指数60分钟线发出S点，随后股指继续下行，日线于9月16日发出S点；9月14日，汽车制造板块60分钟线发出S点，随后板块指数继续下行；9月10日，该股60分钟线发出S点。因当日的大单比率为-0.27、数据偏小，故在此可不进行短线卖出操作。但当时模拟参赛名次回落到1600多名，给我带来了心理压力。于是，我于9月15日作出如下选择：一是模拟盘。尾盘以13元的价格全部抛空该股。二是实盘。继续持股不动。事后我发现，模拟盘的短线卖出操作是错误的，应进行自纠。9月20日10时30分，该股的60分钟B点出现，且对应的大单比率为0.259、继续飘红，超级资金流入，说明B点是超级资金所为。10时30分前，我在模拟盘以13.63～13.7元再次买进6700股。
11月3日下午，该股日线出现了动态S；软件出现动态提示：“筹码松动，主力减仓意愿较强”；收盘前大单比率为-0.61，数据偏大；再查看超级资金线从11月1日起下穿累计均值资金线，且连续三天下行。以上数据说明，从11月1日起，超级资金连续三天减仓。日K线的S点正是超级资金的减仓行为。也说明日线级的主升浪暂告一段落。据此，我于当天收盘前果断以17.80元卖出该股全部股票。至此，该股的模拟盘和实盘获利比例分别为29.93％和36.92％。见下图（日K线图）
第五，卖出后，继续追寻该股下次买点。
查看该股第三季度季报，我再次建立《个股基本面评估档案》。见下表：
悦达投资（600805）2010年第三季度基本面评估档案
序号
财务指标
财务数据
基本面评估
1
每股现金流量
1.01元
经推算, 11月5日的年动态市盈率为13.76倍。据此可认定当前股价具有很强的安全边际.。
2
每股公积金
0.505元
每股公积金＜1元，据此，可认定其目前不具备10转增10的能力。
3
每股净资产
3.72元
每股净资产＞1元面值，说明该股的投资价值存在。
4
净资产收益率
27．24％
比上半年有明显提升。查3个完整会计年度净资产收益率平均在10％以上，但因2008年年度净资产收益率=4。45％，＜规定的6％，故不完全具备配股条件。
5
每股现金流量
1.0371元
每股现金流量＞每股收益。据此，可认定其现金流量足以支付当年的现金股利，并能进行适当的资本运作。
6
流通盘与解禁股
5.4427亿股,
0.0118亿股
该股为中盘股，便于主力资金入驻操作；
解禁股数量少，解禁压力少；解禁日为2010年4月9日，说明解禁日已过。
从上表看出，该股第三季度的每股收益为1.01元。11月5日收盘价为18.57元。目前年动态市盈率为（18.57元/(1.01×1/3)×4)=）13.76倍，离国际上认同的20倍合理市盈率还有一段距离。而牛市的实际市盈率常远高于20倍。以20倍市盈率估算，该股的合理价格应为（1.01元×1/3）×4×20=）26.93元。而在牛市里，其股价将有可能远高于26.93元。再审视上表其它财务指标向好的动向,更觉得以上对股价的估算具有较大的可行性。
查看道破天机,从去年第四季度到今年第三季度,基金的隐性持仓比例一直稳定在12～16％, 持股基金有10家。见下图:
尽管近几天超级主力对该股进行减仓操作，但是，超级资金线与其累计平均资金线还处于上方，说明超级资金的大多数还留在该股；周线还保持红色波段，说明其中期向好的趋势不变。汽车制造板块的季、周、日线还处于红色持股波段。煤炭板块的周线、日线还处于红色持股波段。上证指数越过年线后，拒绝深幅回调，而乾坤图至今还保持红色，说明大盘继续处于强势之中。据此，更认定该股日线上行的买点是可期的。一旦汽车板块或煤炭板块重新启动，那么，该股的买点就可能出现。
为保证下次投资成功，我又制定了下次买进的组合条件。
11月5日，乾坤版嘉宾热线于当天收盘后发来信息，告知百花齐放、个股普涨的牛市已来临。据此，我简化了下次买进的组合条件，具体是：
一是，该股60分钟K线发出B点，且大单比率为0.3以上,日超级资金线及累计平均资金线重新拐头向上；
二是，该股日K线发出B点，且大单比率为0.3以上,日超级资金线及累计平均资金线重新拐头向上。
如该股符合以上两个组合条件之一，则视为买点,可再次买进，并按波段进行中长线操作。
11月5日10时30分, 该股60分钟K线发出B点,大单比率为-0.079,日超级资金线下穿累计平均线的局面尚未改变，说明该B点不是超级资金所为,故没有再次买进。见下图（60分钟K线图）
在目前百花齐放、个股普涨的牛市里，投资的热点此起彼伏。在该股买点出现之前，我将选择其它热点机会，以提高资金利润率。一旦该股出现买点，我将再次买进。