纽约油价23日盘中破百

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　　由于北非重要产油国利比亚暴力冲突升级，国际油价23日继续飙升，纽约市场油价盘中冲破每桶100美元，伦敦市场油价突破每桶110美元。

　　当天，利比亚暴力冲突继续升级，市场担心该国石油生产基础设施将受到损坏，石油供应或将长期中断。纽约油价因此获得上涨动力，并在盘中破百，为2008年10月以来首次冲上三位数。

　　据报道，包括意大利埃尼石油公司、西班牙雷普索尔石油公司、法国道达尔石油公司、挪威国家石油公司和德国巴斯夫公司在内的外资石油公司已经停止在利比亚的部分生产，并正在疏散员工。

　　据巴克莱资本公司一份报告显示，利比亚已经中断的石油生产量约为每天100万桶，占全部产量的一半以上。

　　利比亚为石油输出国组织(欧佩克)成员，为世界第15大石油出口国。据国际能源机构数据，该国2010年日均产油量约为160万桶，其中约120万桶用于出口，主要输送对象为欧洲地区。

　　到收盘时，纽约商品交易所4月交货的轻质原油期货价格上涨2.68美元，收于每桶98.10美元，涨幅为2.81%。伦敦市场4月交货的北海布伦特原油期货价格上涨5.47美元，收于每桶111.25美元。

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　　油价飙升将冲击世界经济

　　最近中东北非紧张局势继续扩散，包括利比亚在内诸国的混乱政局推动国际原油价格大幅飙升。布伦特原油逼近110美元，3月期货价格达106美元，创2008年金融危机以来的最高水平。

　　我们预计近期中东的紧张局势还会持续，油价将维持高位震荡。但除非政治动荡蔓延至OPEC的主要产油国，爆发石油危机(指布伦特原油升至130美元以上)的可能性有限。从目前看，OPEC三大主要石油出口国沙特、阿联酋、科威特尚未受到政治危机蔓延的影响。这三个国家有相对有利条件：一是人均GDP富裕，是其他动乱国家的4倍以上；二是社会福利网健全，收入分配相对均衡；三是这三个国家的皇室对政府和军队的控制力亦相对较强。只要这三大石油出产国生产不中断，全球的石油供给便不会脱轨。

　　但是，如果出现危机蔓延的不利局面，油价在目前基础上持续攀升10~30%，全球各经济体将都会受到打击。受影响最大的将是欧元区和新兴市场，欧债危机将提前触发，新兴市场硬着陆也将提前到来。

　　对美国经济的影响。我们假设的基准情形是，西德克萨斯中质原油(WTI)价格从2010年的均价80美元上升至2011年的均价93美元。在这种情况下，美国增长预料呈现前高后低走势，上半年环比增长2.7%，下半年环比增长1.8%，全年增长3.5%。一旦油价涨幅超过基准假设，将拉低但不改变经济增长前高后低的态势。

　　目前WTI油价已经接近了我们的基准情形，如果中东危机持续恶化，WTI油价短期攀升将导致下半年GDP下滑加剧，WTI全年油价达到100美元的概率可能上升。在WTI均价为100美元和120美元的情况下，美国GDP增速将下降至3%和2%，通胀率将由2%上升到2.5%或3.5%。

　　与欧元区相比，美国经济主要受WTI价格的影响，而WTI上升幅度明显小于布伦特油价，因而美国经常账户受到的影响可能较欧元区相对温和。

　　对欧元区的影响。油价飙升对欧元区的影响更为严峻，在WTI均价为100美元和120美元的情况下，GDP将从1%下降到0.5%和0，增长放缓将使债务融资前景严重恶化，有可能提前触发债务危机。

　　欧元区更受布伦特油价影响，利比亚的石油60%输往欧洲，仅5%输往美国。由于美国自身是产油大国，所以油价对其经常账户的影响远不如对欧洲影响大。

　　如果2011年布伦特油价均值升至120美元，欧元区通胀将上升到3%以上，如果布伦特油价均值升至140，通胀将会超过4%。在此情形下，欧元区GDP可能再次探底，融资成本将大幅上扬。

　　全球通胀上升，触发各国央行收缩流动性，融资成本必然随之上升，避险情绪可能复燃。笨猪五国自3月起开始融资新高潮，希腊国债危机临近边缘，爱尔兰的银行债无人过问，葡萄牙近期出现的国债收益率近8%，这些趋势在高通胀的环境下可能进一步变坏。

　　对新兴市场的影响。对新兴市场而言，油价飙升可能快速推升食品价格，导致硬着陆风险提前到来。新兴市场CPI的组成中，30%~50%与能源和食品价格相关。从油价飙升到食品价格快速上扬，主要有两个传导机制：1)食品生产依赖于诸多能源密集型的投入(农机燃油、灌排用电、化肥生产)，两者价格传导时间不超过两个月；2)石油价格上升可能导致以玉米制造生物乙醇与生物燃料的需求上涨，从而减少粮食与饲料的供应，普遍推升农产品价格。

　　油价上涨有助于美元走强。我们维持2011年美元对欧元处于1.3~1.35之间的判断，但随着风险因素的不断暴露，美元将温和上升。近一个月以来，由于通胀所导致的对经济增速风险的忽略，可能随着中东危机的爆发重新体现在汇率上。基本面因素支持美元走强，2010年美国GDP增速高于欧元区1.2百分点，2011年将扩大到2.5个百分点。尽管高油价使美国和欧元区的经常账户都受到影响，但欧元区受到的影响将大于美国。从资本账户看，石油生产国的大幅盈利将导致石油美元回流美国，也有助于美元上升。(证券时报网)