莱州广场舞无怨无悔:道氏理论

一.道氏的由来

    道氏理论是技术分析的理论基础，许多技术分析方法的基本思想都来自于道氏。可以说技术分析派的开山鼻祖就是道氏理论的创始人查尔斯·亨利·道，道氏理论也是最早的技术分析工具，是趋势分析之母。现在市场上的牛市和熊市就是由道氏理论提出来的，世界上任何一种技术分析的都起源于道氏理论。

    首先我们来了解下谁是查尔斯·亨利·道，在一百多年以前查尔斯·亨利·道是一位美国华尔街的权威交易员，他与爱德华·琼斯创立了著名的道琼斯平均指数，道琼斯的名称就是因为这两位伟大的创始人来命名的。查尔斯·亨利·道也是《华尔街日报》的创始人之一，他在发表有关证券市场的文章是当时每一位华尔街交易员所必备的投资宝典，地位相当于股市里的神。和艾略特波浪理论一样，道氏理论也是经过后人将他的证券分析文章经过整理后成为了一部完整的《道氏理论》，也是我们今天所看到的道氏理论。

二.道氏理论的主要原理

1.道氏理论以收盘价分析为准

    道氏理论注重于图表分析，而无关公司的基本面，在道氏看来，市场最重要的是收盘价，这是一天多空双方战斗所得到的结果。道氏认为收盘价最具有指导意义，是一天多空力量所产生的最终结果，也反映了今天的最终价格。随意道氏理论只关心收盘价，不关心开盘价，最高价，最低价和中间的任何环节。这也至今人们认为收盘价是最重要的原因，收盘价的重要性也因道氏而起。

2.指数代表所有人的心

    道氏理论认为市场指数代表了市场所有人的心，也是分析趋势所重要的依据，指数代表了市场所有股票所汇集出来的最终结果，也是个股的母亲。市场最终的力量将导致指数的涨跌，只有大多数人做多时，人心向某一方偏移才会产生涨跌，所以指数是的涨跌代表市场所有人最终的人心结果。

3.市场有三种趋势

    道氏理论独特的提出了市场整体运行分为3个趋势，分别为主要趋势，次要趋势和短暂趋势。主要趋势是那些持续一年或一年以上的趋势，看起来像大潮；次要趋势是那些持续几个月的趋势，看起来像波浪，是对主要趋势的调整；短暂趋势是持续时间1月以内的趋势，看起来像波纹，起波动幅度最小。三种趋势里以一种包含关系存在，主要趋势包含次要趋势，次要趋势包含短暂趋势。短暂趋势组成次要趋势，后者在组成主要趋势，层层递进。

4.主要趋势分为牛市和熊市

    道氏是最早提出牛市和熊市的人，在市场里道氏将主要趋势分为向上和向下，向上的趋势越来越高，一路向上，人的眼睛就像牛的眼睛一样一路向上看，所以牛市也因此而得名。熊市与牛市相反，是向下的主要趋势，就像波浪一样一浪比一浪低，市场犹如一只熊在冬眠。

5.指数之间要相互确认

    道氏理论认为市场的趋势要指数之间相互确认才可以确认为趋势的方向。比如A股是由上证和深证组成的，所以A股市场要走熊还是走牛需要两个市场共同确认才行。只有两个市场都向上或向下才能确认为趋势。若上证向上，深证向下或横向移动，则市场不属于牛市，只有上证向上后深证一同向上才属于牛市，熊市则相反。

6.指数要和成交量得到确认

    道氏虽然以收盘价做为最主要的分析依据，一切都以收盘价为准，但是道氏理论中非常注重成交量对于指数的确认，道氏认为指数方向的确认要依据成交量来确认是否有效。如果指数的方向和成交量发生背离，那么趋势是得到确认的同时，要怀疑趋势是否将会结束。这也是道氏理论分析中非常重要的判断趋势的方法之一。道氏认为正常的趋势应该是牛市里量升价涨，量缩价跌和熊市里量升价跌，量缩价涨，不符合条件均是背离。这也成为投资者判断行情的主要因素之一。后人也利用成交量和股价的关系制作出了著名的葛兰碧九大法则。

7.指数会一直持续到趋势结束

    道氏理论认为如果外在的力量没有进入市场前，市场的趋势就会一直持续，永远没有终点。只有当外在的力量进入市场打破市场的平衡后指数才会结束趋势而进入新的趋势中。市场以一种  平衡→打破平衡→趋势→结束趋势→平衡  这种方式循环。只要没有新的力量进入市场趋势会一直持续，直到新的力量进入结束趋势，趋势开始后就不会轻易停止。

8.每个主要趋势分为三个期

    道氏理论认为市场的主要趋势又分为三期，牛市分别是牛市第一期，牛市第二期，牛市第三期；熊市则是熊市第一期，熊市第二期，熊市第三期。任何一期的市场都有他自己的运行规律，在市场中的表现也各不相同。整个主要趋势必定会经历在三个时期中的特征。利用各个时期市场的特征可以让投资者知道目前在第几期，并采取相应的投资策略，并知道何时要小心自己处在趋势要结束和新的趋势要开始的边缘。

9.趋势判断的标准：市场移动平均线

    查尔斯·亨利·道根据每一天的收盘价在空白的图表上画一个点，然后将所有点连接起来就汇聚成了一日移动平均均线，之后查尔斯·亨利·道又通过算术计算将移动均线分位5日，10日等各种平均移动线，并以此来判断整个市场的趋势，均线向上则代表趋势是牛市，反之则是熊市。查尔斯·亨利·道的移动均线技术也是是一直沿用到今天成为市场最重要的指标。目前市场上所谓的黄金线，牛熊线，生命线等都是最简单的移动平均线加工得到的。在西方投资者非常注重200日或250日移动均线，它是市场重要的牛熊分界线。后人也利用均线制作出了著名的葛兰威尔八大法则。

二.道氏理论应用及注意的问题

    道氏理论从来就不是用来指出该买卖哪只股票，而是在相关收盘价的基础上确定出股票市场的主要趋势，因此道氏理论对大趋势的判断有较大作用，但对于每日每时都在发生的小波动无能为力。并且道氏理论的可操作性比较差，结论总是落后于价格的变化，信号太迟，另一方面很优秀的道氏理论分析师在进行行情判断时，也会因为市场横向移动趋势信号不明确而产生困惑。

    尽管道氏理论存在某些缺陷，但是对于投资者来说它仍然是技术分析的理论基础，所有新技术的起源都是对道氏理论的补充和延伸，这在一定程度上也弥补了道氏理论的不足。如后人经过道氏理论研究后制作出的波浪理论，技术指标，切线理论，形态理论，K线理论等。