九乡新闻网西单华威大厦:金融戰爭不停 套利交易永在 - 香港文匯報
来源：百度文库 编辑：九乡新闻网 时间：2024/07/07 12:43:45
[2007-03-16] 金融戰爭不停 套利交易永在
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■分析格林斯潘言論，其實是要表達「美國有3分之2機會不會步入衰退」。法新社
目前，是對沖基金橫行的時候。這些基金不斷衝擊金市、銅市、銀市、石油期貨、股市、匯市、衍生工具和票據市場。去年5月，恆生指數調整了12%，歷時1個月。今年3月初，一個星期調整了11%，喘息1星期，又再調整5%。
對沖基金舞高弄低
怎樣看待這個現象？基金經理一定要有業績，上述的各個市場老是上升，人人都賺錢，誰人輸錢？現在看來，全世界的投資者，都不會把鈔票存入銀行以定期存款收息，因為4%的回報，還抵不住美元每年下跌5%的損失。
人人都希望有較高的回報，最小是10%至15%，特別是基金，每次買賣有5%的手續費，另外每年收取行政管理費1%。所以，基金每年至少要有10%的回報，才合算理。否則，大量資金會從基金流出，基金經理就要吃西北風。所以，基金經理希望1年至少要有2個低潮，他們才能夠製造業績，向基金投資者交代。
美經濟長線仍樂觀
美國已經加息17次，現在各種數據都顯示美國缺乏經濟增長的動力。但是，只要美國減息，美國的經濟立即蓬勃發展，長線而言，美國的股市和金融市場是值得樂觀的。格林斯潘發表演講，股神畢菲特立即拍和，指出美國財政赤字仍然嚴重，經濟數據顯示，企業利潤開始收窄，美國有3分之1的機會在年底步入衰退。
什麼叫做3分之1？格林斯潘故意賣關子，其實，美國的製造業正在產業外移，移向發展中國家，特別是中國。美國的3大汽車廠利潤衰退，早已經是擦鞋仔都知道的經濟消息。其實，美國的金融業和專業服務、科研業、軍事工業，仍然遙遙領先，絕對不會衰退。現在格林斯潘擔心的，布什政府不再打仗，軍事工業沒有訂單，會影響美國的經濟。
八月料進入減息期
這是杞人憂天，美國政府不打仗，也會搞什麼星球大戰計劃，研究新一代的殺手衛星，一樣可以刺激經濟。反過來說，格林斯潘其實是說「美國有3分之2的機會不會步入衰退」。今年8月份，美國就會進入減息時期。
屆時，美元下跌，是不是會有更多的貨幣上升浪潮？所以，當日圓兌美元從122向112回升，套利交易一定會有拆倉潮。問題是持續多久？
日圓美元繼續波動
每一次大波動，美國的金融機構，從投資銀行、基金、證券商都賺大錢。這比打伊拉克利潤更加豐厚。金融戰爭是賺大錢的戰爭。攻打伊拉克，看來賺不到錢，而且賠了夫人又折兵。正是這個原因，今年的日圓和美元一定會有大的波動。千萬別輕信套息交易引起拆倉潮或者拆倉潮已經結束的說法。對沖基金從一個領域流到另一個領域，是非常正常的事情，只要一流動，就會有大型的股市、匯市的波動。套息交易永遠存在，不可能結束。問題在於，金融帝國一舉一動，都牽動全世界。 ■金碩