诛仙张小凡陆雪琪番外:张育军：推进新股发行制度的核心实推进其市场化进程--经济频道--人民网

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张育军：推进新股发行制度的核心实推进其市场化进程

2011年04月08日11:16 来源：人民网-经济频道手机看新闻

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　　人民网北京4月8日电（记者王蕾）今日，由中国证券业协会、上海证券交易所和深圳证券交易所主办的“新股估值定价研讨会”在深圳召开。上海证券交易所张育军总经理认为，推进新股发行制度，其核心还是要坚定不移地推进新股发行的市场化进程。

　　张育军说，资本市场20年的历程在新股定价上，经历了不断的改革。市场化询价机制与保荐制度的建立，是新股发行制度最重要的成绩。过去两年也是资本市场发展最快的时期。过去很难想象一年发367家企业，中国资本市场20年的历史上，1996年最多发，一年大概200多家。

　　张育军表示，当前国家新股定价仍存在一些问题，比如所谓的“超募”，所谓的“三高”，所谓的“破发”问题。实际上冷静地想，这些问题既是市场进步的表现，也是今后需要进一步改进的重要方面。

　　张育军认为，作为市场在提高新股定价的有效性方面，最主要要做两项工作。

　　第一，要全方位的提高对于市场估值的专业水准和人员的素质。在市场定价当中，询价机构、保荐机构出价很随意，风险分析面面俱到的现象很多。这说明专业水准、专业能力，就是自我保护的意识、风险保护的意识，还是有很多改进余地。所以，从行业来说，提高估值的专业素质、专业能力是第一位的。

　　第二，确有必要建立一个利益冲突的规避机制。中介机构、参与各方，特别是投行队伍、保荐人队伍，利益回避机制的建立、完善，是十分必要的。只有建立真正的市场约束机制，才能够回应朱从玖所提出的“勤勉尽责、诚实守信”，否则对企业的定价将是草率的。（责任编辑：庄红韬）

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