诛仙资讯:美国证券交易委员会SEC调查“蟑螂”巴菲特

SEC调查“蟑螂”巴菲特

    金融市场从来就没有圣人，更没有神仙。巴菲特的名言曰：如果你看见厨房里有一只蟑螂，那里面肯定不止一只！这一次SEC抓住了巴菲特，他身后还有多少蟑螂？UBS们玩弄LIBOR操纵360万亿美元衍生品，真是窃钩者诛，窃国者侯。

从巴菲特涉嫌内幕交易谈起

文/陈思进

    杨柳青青四月天，金融界却没有春天的气息，连续暴露出两大令人震惊的丑闻。一是闻名全球的金融大机构瑞士银行（UBS），被指控涉嫌在金融危机的2006年和2008年间，参与操纵伦敦银行间拆借利率（下称LIBOR）；第二大丑闻便是巴菲特涉嫌内幕交易，他将接受美国证券交易委员会（SEC）的调查。失去信用的巴菲特不是圣人，也许这仅仅是SEC发现的第一只蟑螂。

国际大行深陷LIBOR

    在这里，先来浅析一下什么是LIBOR？
　　从事金融业的人都知道，LIBOR（London Interbank Offered Rate伦敦银行同业拆借利率）是世界市场上最活跃的利率，也是全球最重要的金融指标之一，像利率期货、掉期交易及欧元和美元的价格，全都以LIBOR来确定。由于伦敦作为全球金融中心的地位，LIBOR不仅适用于英镑，也适用于美元、瑞士法郎、日元和加元。在丑闻发现之前，该利率被认为最真实地反映了市场的资金需求状况。

    每天早上伦敦时间11点钟，英国银行家协会将从瑞士银行、美国银行、巴克莱、花旗、瑞士信贷、德意志银行、汇丰、摩根大通、劳埃德银行、荷兰合作银行、加拿大皇家银行、三菱东京银行、日本农林中央金库、苏格兰皇家银行、西德意志州银行、法国兴业等16家银行搜集各家银行从美元到瑞士法郎等十种货币的拆借成本，LIBOR的期限从隔夜到一年，然后被纳入统计表，去掉最高和最低部分得出平均值，当天的LIBOR被确定下来，之后送往全球各地的交易所。银行相互之间提供的利率全天候都在变化，而LIBOR被固定于24小时内。一般来说，瞬间利率和拆息率的差异非常小，尤其在短时间内。　

    丑闻的“奥秘”就在于多家报价银行串谋操纵LIBOR，当英国银行家协会收集完报价，在去掉极端报价之后进行平均的当口，做小动作。并且，这一恶劣行径延续了很长一段时间。

    对于一般大众来说这恐怕很深奥，或者说很不容易理解。但是人们容易理解的是，银行通过改变和操纵利率，能使衍生产品的价值向有利于自己的方向变动，从而获得巨额收益。因为全球有超过360万亿美元的金融衍生品和公司债券，都视LIBOR作为基准利率。

    在原先的金融资本市场中，信用的基石是信任，市场主体中的一方必须信任另一方将履行诺言。比如放贷方必须信任借贷方有能力尝还贷款，投资人必须相信他们能看得见投资回报。失去了信任，等于失去了灵魂，就好似一旦牛顿三大定律是错的，现代物理学还能剩下什么呢？现在LIBOR被操纵，那么与之相关的360万亿美元的衍生产品，也就全出错了。　

巴菲特不是圣人

    正当LIBOR操纵案闹得沸沸扬扬之际，巴菲特的前得力助手——伯克希尔·哈撒韦多家子公司主席索科尔，因涉嫌内幕交易，使巴菲特和索科尔都将接受SEC的调查。

    现年54岁的索科尔，被外界视为巴菲特的准接班人。他自称首次以每股104美元，打算购入5万股路博润公司的股票，但买到2300股时，觉得不值得花时间去管理区区几千股，便决定抛出。至于第二次买入其股票，是因为他很喜欢路博润，认为它值得长期持有。

    而巴菲特的伯克希尔公司，却在3月14日以90亿美元的价格购买了路博润公司，该股票３月底收盘价为133.96美元，粗略估算，索科尔每股盈利30美元，浮盈近300万美元。虽然索科尔主动报告了这些交易（他并不认为自己的行为违法），巴菲特也力挺索科尔，说他早就知道，似乎索科尔的做法无伤大雅，潜台词：不必大惊小怪。

    其实不然。近两年，我专做证券交易监控，深知这类内幕交易只有初学者才会犯。但凡在投行做过的人都知道，投行从业人员，甚至其家属，他们所有的证券交易账户就只能在自己公司内部开设，而且时刻被监管部门所监控，更不能随便交易与自己公司有业务或将有业务往来的证券，在买卖之前必须先向监管部门申报，在获得了preclearance（事先批准）后才可交易股票，否则就是内幕交易。轻则罚款被裁，重则坐牢。为避免麻烦，我在投行工作这些年，关闭了所有的证券交易账户。

    其实，好些金融大鳄就是做内幕交易才可赚那么多。而巴菲特这个金融大鳄，真的是金融市场的最后“圣人”吗？回首2008年，保尔森一通电话请求巴菲特支持高盛，讲明政府会出手救AIG。当时救助雷曼只需10亿美元，救高盛需要50亿美元，他为何不救雷曼，救高盛？答案再明显不过了，救活了AIG，高盛自然就喘过了气。这不是内幕交易是什么？对普通投资者公平吗？

    说穿了，金融市场从来就没有圣人，更没有神仙。资本一进入市场就带着原罪，每一分钱都渗透着血和泪。江湖老手如巴菲特，老谋深算，这次何以阴沟里翻船犯如此低级的错误？

    只有一种解释，他根本就不把索科尔的行为当一回事。真是窃钩者诛，窃国者侯。

    这两件事也正应了巴菲特自己说过的名言：如果你看见厨房里有一只蟑螂，那里面肯定不止一只！可见，LIBOR和巴菲特事件，充分凸显了在资本市场的金字塔上方，金融机构和金融大鳄藏匿于证券市场的猫腻儿。