九乡新闻网话费卡充值支付宝套利:股市进、银行退重在除病根
来源：百度文库 编辑：九乡新闻网 时间：2024/07/08 18:25:13
温总理对 “直接融资”的多次强调，以及央行考虑按“社会融资总量”调控宏观经济的做法似乎向人们传递着一个信息：中央有意要实施积极的股市政策。这并不奇怪，我们很早就提出过“股市进、银行退”的建议，并详尽论述过这样做的必要性。
从根本上说，是国际和国内双重经济风险把中国逼向了这样的选择。但是，如果不除掉中国经济自身的一些重大问题，不除掉中国股市只为企业融资服务、而无视投资者权益保护的的顽疾，试图依赖无度放大股市为企业提供资本，那将是短视的，而且适得其反。
中国经济自身的重大问题是什么？眼前看，就是“滞胀”问题。我们看到中国政府正在出台一些措施抑制消费品价格上涨。比如，今年传出消息称，食用油价格上涨的限令被延长两个月；日化用品涨价问题也被列入调查之列。但是，用行政手段抑制终端消费品价格上涨的同时，政府却对成本端的价格上涨无能为力。比如，石油价格、粮食价格，以及由此诱发的原材料价格上涨等等，都不是中国政府可以控制的。
如此势态延续下去，企业利润将被压缩。为了克服成本上涨的压力，企业势必压缩生产，减员增效，或者降低劳动者收入。无论是怎样的情况发生，势必会中国的内需受到巨大冲击，甚至发生经济之“滞”。
试想，如果发生“滞胀”，中国会有一个健康的股市吗？如果没有一个健康的股市，直接融资有靠谁呐？靠债券市场吗？如果利率不断攀升，债券价格就会不断下跌，那发债成本是不是也会随之攀升？债券投资是不是也会相对萧条？当然是这样。
所以，不能有效地对抗即将出现的“滞胀”问题，中国难以依赖直接融资度过难关。这不是中国一家的问题，而是全球性问题。1929年股灾一年以后，道琼斯指数曾经十分短暂地恢复到了股灾之前的水平。后来有人分析，这是摩根财团所率领的“救市集团”抛售股票所致。其实，如果我们真切地去看一下历史，此本质原因是德国无力清偿“一战”赔款，欧洲各国经济发生了连锁性垮台。
这次会不会发生同样的事情？我看悬。北京时间 4月11日晚间路透社报道称，联合利华和宝洁公司本周稍晚时将遭受欧盟反垄断机构的罚款处罚，理由是它们操纵洗衣粉的价格。本次德国汉高将不会受到处罚，原因是汉高此前已提醒欧洲委员会由上述公司组成的垄断联盟在操纵价格。
这意味着什么？欧洲也开始使用“法律”手段抑制价格上涨。但是，如果联合利华和宝洁公司可以出示成本上涨的证据，那情况会是怎样？我坚信，这样的“控价“手段，只能是暂时性的，不可能解决长远问题。
不错，昨夜石油价格暴跌。但说油价就此形成拐点，掉头向下，再也涨不起来了，你信吗？反正我不信。
要实现直接融资的顺畅，中国股市自身的一些深层问题，也必须尽快而有效地解决。比如，中国股市“重融资、轻投资”――监管者的利益立场更倾斜于上市公司的陋习，而对投资者总抱有“你活该，愿赌服输”的观点，那一轮积极股市政策下来，中国股市势必进一步扭曲。
从现在起，中国股市必须重塑“上市公司和投资者的平等地位”，监管者必须回到“保护中小投资者合法权益”，强制上市公司充分披露信息的轨道上来。必须大幅提高作假成本，还股市以本来面目。
当然，我们也看到中国证监会所付出的巨大努力，但如果不能触碰根本问题，“隔靴搔痒”般地实施监管，问题将变得越来越复杂，解决的难度也会不断增加。历史上我们有过许多教训，现在是着手解决最核心历史问题的时候了。
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