九乡新闻网赵卫平深圳:互联网泡沫2.0何时破
来源：百度文库 编辑：九乡新闻网 时间：2024/07/07 15:23:08
互联网泡沫2.0何时破
本文来源于财新网 财新传媒杂志订阅 与1999年的泡沫1.0相比，已有诸多相似之处。悲观者认为还有两年时间，乐观者认为还有四年【财新网】（记者 陈慧颖）今年以来，在美国上市的中国概念股TMT指数上涨了约25%，远高于道琼斯指数的涨幅。不过，质疑中资TMT股价出现泡沫情况越来越多，搜狐CEO张朝阳也加入这一行列。在搜狐一季度财报会议上，张朝阳表示“中国概念股有点像1999年泡沫时期，随便一个公司都能在美国上市且获得很高的市值”，他同时预测泡沫不出两年必灭。
其实，TMT行业乃是带动整个美国股市反弹的主要动力。中国人耳熟能详的互联网巨头苹果、微软、IBM、Google等等，其股价近期都在扶摇直上。而新浪、人人等公司，作为最受资本市场追捧的Facebook、Twitter的中国镜像，少不得好风借力，青云直上了。
不过，随着TMT概念股的飙涨，全球各地都不乏警醒之人，投资者开始将现在的情况与1999年比较，是为互联网泡沫的2.0版本。
互联网泡沫2.0版本的主打概念，是社交网络、移动互联以及云计算，它们都标志着互联网技术与人类社会更加深入的结合。Facebook无疑是这一场互联网狂欢的中心，只要想到它高达6亿的注册用户数，和850亿美元的估值，就不由得让人热血沸腾。
不过，资本市场显示出的一些迹象，却也让人想起1999年泡沫破裂之前的日子。比如，对盈利能力要求的降低。从奇虎到人人，上市推介的时候，多以用户数量为卖点，在现在的资本市场环境下，也颇能得到投资者的认可。留得青山在，不怕没柴烧，只要有用户，总能赚到钱。
这反映出当下投资市场对互联网公司一种放松的心态。不过，在上一个互联网泡沫破裂之后，亚马逊为求盈利励精图治，泡沫破裂前后市场环境的对比，由此可见一斑。
一级市场的投资者也开始谈论这新一轮的互联网泡沫。无论是美国的Facebook、Groupon还是中国的京东、拉手，都还没有上市，但估值与融资的规模比起已经上市的公司也毫不逊色。
在为此狂欢的同时，风险投资客中的一些人也开始重拾对泡沫的关注。近期在美国国家风险投资协会的年会上，哈佛商学院的教授Bill Sahlman就将讨论引向了对泡沫的观察。
论坛嘉宾HarbourVest Partners的高级董事总经理Brooks Zug则回应，泡沫的破灭恐怕还要几年的时间。Zug曾经详细地观察风险投资业的高峰与低谷，每次峰谷轮换需要13年－17年的时间，从1999年算起，可能还有四年“吹泡泡”的时间。
根据市场说法，Facebook和京东商城的上市时间都在2013年。■