超大规模集成电路设计:五一节经济随想

2、上市公司库存。根据统计，在剔除不可比公司后，2010年一季度1802家上市公司平均存货14.2亿元，2010年中期到了15.3亿元，三季度16.3亿元，去年年底达到了17.5亿元，今年一季度更是19.2亿元。今年一季度同比增长35%，环比增长近10%。按照季度的情况看，存货呈现递增趋势。上市公司算是各类企业类型中经营情况不错的，它们的存货同比增长35%，多少有点恐怖吧。

3、投资与消费。国家统计局的官员称，一季度，最终消费对GDP的贡献率为60.3%，拉动GDP增长5.9个百分点。资本形成对GDP的贡献率是44.1%，拉动GDP增长4.3个百分点。货物和服务净出口对GDP的贡献率是负的4.4%，拉动GDP负0.5个百分点。显然，消费对经济的拉动作用在上升，而投资的拉动效应在下降。

4、铁路。说到投资，不能不谈到铁路建设。四月底，有媒体报道，铁道部在经过几天研讨后，对于今年的基本建设投资也基本达成一致：缩水2000多亿左右，即从年初计划基本建设投资7000亿减少为4000多亿。铁路投资的大跃进突然刹车，对中国投资规模的影响，对中国经济的影响，恐怕都要重新评估一下。

5、公路。铁路，抓了一个人，铁路大跃进整体思路就逆转了。公路抓了很多人，但至今似乎也没逆转。不过，水泥的价格在去年三四季度开始飙涨，平均涨幅超过50%。以前一吨水泥卖300元，涨价后卖到了450元甚至500元以上。今年春天，水泥价格又开始上涨。据估算，全国目前每年铁路和公路建设耗用的水泥量约4亿吨，水泥价格上涨后，公路建设的投资势必增加，会不会影响建设进程，尚未可知。

6、房地产。今年一季度，房地产投资占到全国固定资产投资规模的22%。国家统计局的数据显示，一季度，全国房地产开发投资8846亿元，同比增长34.1%。其中，住宅投资6253亿元，增长37.4%。全国商品房销售面积17643万平方米，增长14.9%。其中，住宅销售面积增长14.3%。要注意的是，住宅投资的增幅是37%，但销售的增幅是14%。一面是投资如火，一面是销售不温不火。上海的“网上房地产”披露的数字显示，去年底的时候，上海一手房库存数量维持在600万平米以下。进入2011年后，很快突破600万，最新的数字是730万平米，这是最近几年库存最高的时期。

7、汽车。中国汽车工业协会的统计显示，今年一季度，乘用车产销分别为375.23万辆和384.39万辆，同比分别增长8.37%和9.07%。虽然仍然呈增长态势，但与上一年同期增长84.34%和76.34%相比，增长幅度明显大幅回落。而其中自主品牌乘用车的市场份额回落尤为明显，共销售178.28万辆，同比增长2.76%，占乘用车销售总量的46.38%，占有率较去年同期下降2.85个百分点。2010年，汽车和石油制品的总销售收入达到2.7万亿，占到消费总额的17%。

8、消费。今年一季度，全社会消费品零售总额4.29万亿元，同比增长16.3%，剔除物价因素后，实际增幅不到11%，是过去3年来最低的。这个增速，在过去5年，只有2008年1-9月出现过。消费增速显然是在放缓。

9、收入。消费增速为什么放缓？因为普通百姓的收入太低了。为此，我们要从一组数据来做一下比较。

首先，2011年第一季度，国家个人所得税征收总量2038亿元，同比增长37%。但城镇居民个人可支配收入只增长12%。同期，消费增速16%。

这组数据告诉我们，老百姓收入的增速低于消费增速，更大大低于个人所得税的增速。这是为什么呢？

因为高收入人群的收入增速极快。在个人所得税中，来自于普通工薪阶层的比重是相对较少的。一个月收入2000元的人，几乎不必缴纳什么个人所得税，但收入越高，纳税额越多。所以，个人所得税增长37%，就意味着高收入人群的收入增幅可能远大于40%（因为他们的避税能力是相对比较高的，很多收入可以回避掉纳税，比如灰色收入，其它一次性的现金收入等，需要纳税的也许只是年终奖而已）。

更进一步，我们看一下2002年一季度以来的情况。

2002年一季度，个人所得税只有290.77亿元。9年后的2011年，个人所得税相当于当初的7.8倍。换言之，国家在个人所得税征收方面的增速是680%。

但是，同期的城镇居民可支配收入从2125元增长到5963元，增速只有180%。

奇怪的是，如果老百姓收入真的只增加180%，凭什么个人所得税能增长680%呢？

结论就是：有钱人的收入增长可能达到了7倍以上甚至10倍以上，而低收入人群的收入增速很低，甚至不到180%。

比如，2002年一季度的时候，上海市的最低工资标准是490元，而2011年一季度这个标准是1120元，涨幅128%。

由此，我们可以勾勒出一个粗线条：

2002年，上海的低收入者月收入如果是500元，则现在的月收入大约不到1200元。增长140%算多的了。

2002年，一些白领的月收入2000元，现在的收入估计不超过6000元。增长200%也该知足了。

2002年，一些高收入者的月收入5000元，现在的收入可能达到3万元，增长500%以上。

2002年，月收入10万元的人，现在的月收入也许达到了100万元，增长10倍以上。

更重要的是，低收入者往往没有额外收入，而富人卖房子赚的钱增幅要更大一些。

所以，从个人所得税的趋势去看，过去9年，如果你的收入增速没有达到680%，你都不好意思说你的待遇提高了。

那么，又是谁的收入提高了那么多呢？他们占社会总人口的比重是很少的，但收入总量却是很大的。不幸的是，“城镇居民个人可支配收入”这个统计，是把富人的收入算进来之后再平均的，这就人为高估了低收入者的收入水平。很多人的收入，是远远低于这个平均水平的增速的，尽管它只有180%——而同期的GDP增速为280%。

于是，我们看到：过去9年，经济增长280%，个人所得税增长680%。居民收入平均增长180%，但最低工资标准增长只有128%。

10、结论：两极分化加剧，导致消费增速放缓。因为穷人的消费是刚性的，有点钱，总要花掉，还不够花的。而富人的消费弹性很大，买了车，买了房，买了钻戒手表之后，奢侈品的消费总是有限度的，结果赫然发现有钱没地方花了。于是，消费增长就慢了。

如何改变，唯有让穷人的收入提高上去，才能让消费增长。但如今的制度环境下，如何做到这一点呢？需要想一想。如果做不到，投资，消费，进出口，三驾马车歇菜了，对经济和社会的负面影响，对股市的影响，就都得想一想了