辐射4重置perk技能点:[化工]透视石油石化产业链

·我的证券之星
[登录]
[快速注册]
·邮件订阅
·RSS订阅
设为首页
加入收藏

股票
行情
数据
研报
股评
港股
新股
创业板
理财
基金
债券
银行
外汇
黄金
期指
期货
财经
要闻
政策
观点
外电
社区
股吧
博客
面对面
赶牛
特色
学堂
调查
风向标
荐股榜
战上海
商城
短信
下载
大赛
支付
手机版


当前位置：首页 -财经 -名家观点 - 正文
高速行情 个股宝典 分时走势 K线分析 成交明细 历史行情 基本资料 股本股东 财务数据 公司资讯 股票吧
[化工]透视石油石化产业链

两会点燃大盘复苏预期,反弹初临行情再向好!敏感时期是出是留?
揭示:大资金全面建仓!核心数据直指3大板块

www.stockstar.com      2008-12-12 9:17:34       期货日报 【字体：大中小】 【收藏本页】 【打印】 【网友评论0条】
我们还可以将上游原材料价格与下游产品价格进行对比，找出价格运动的相关性。从以往产业链上产品价格的年均变化趋势来看，石脑油价格的变化与原油价格的变化总体一致，相关度在产业链中最高。也就是说，其裂解差价相对稳定。此外，从原油到PTA的整个产业链，价格传导有如下规律：
原油－石脑油 （加工费区间：35—50美元/吨）
石脑油－MX （加工费区间：50—60美元/吨）
MX－PX 加工费区间：80—100美元/吨）
PX－PTA （加工费区间：150—170美元/吨）
事实上，将原料和产品之间的差价与上述加工费区间对比，我们可以了解某一环节的盈利状况和所处的环境。一旦某一环节出现扭曲，该环节或许就是影响价格的主要因素。
2.价格传导的特点
石化产业价格传导主要存在以下几个方面的特点：
(A)时间滞后性。通常产业链越长，滞后的时间也较长。
(B)过滤短期小幅波动。由于具有滞后性，一些短期和小幅波动还没有来得及向下传导，价格就已经发生变化，因而短期波动得以过滤。
(C)传导过程可能被阻断。当产业链中某一环节的供需关系处于极端状态时，该环节供需关系本身上升为影响价格的主导因素，因而价格传导被阻断。
(D)价格垄断性。由于国内缺少交易石化“中间体”的市场，因而其价格具有垄断性。越是靠近产业链上端的企业，其价格垄断性越强。
（E）国际市场价格的影响。进口依存度较高的“中间体”，其定价常常受到国际市场价格的影响。进口依存度越高，受国际市场价格的影响越大。
3.油品价格的形成
在我国，除石脑油和燃料油外，其油品的价格仍然由“发改委统一定价”，采用区间定价的原则。即只有当国际油价波动超过一定幅度时，才会进行调整。因此这些油品的价格与国际市场价格的联动性并不太大，且滞后的时间很长。但我国的石脑油和燃料油已率先采用了“市场定价机制”。可以设想，随着改革的深入，我国的油品价格形成机制将最终采用由市场定价的方法。
在市场定价的环境下，油品价格一方面受原材料成本和加工环节边际利润的影响，另一方面还要受产品供需关系的影响。除了生产成本之外，我国的油品价格往往受进口成本的影响，特别是亚洲市场价格的影响，尤其是在国内需求缺口较大的情况下。例如，我国黄埔市场的燃料油（180CST）价格，主要受新加坡市场价格的影响；而我国的石脑油价格则主要受日本市场价格的影响。
在亚洲的油品市场中，最为重要的就是新加坡市场。亚洲地区特别是远东地区的成品油定价基本上都要参考新加坡成品油市场价格，而“普氏”（PLATTS）的油品报价具有一定的权威性。普氏（PLATTS）公开市场是指每天下午5：00-5：30在公开报价系统（PAGE190）上进行公开现货交易的市场，每天公布的报价是15天以后交货的价格，实际交割一般在15-30天之内进行。
4.裂解差价与价格传导
与化工产业不同，由于不存在所谓的石化“中间体”，油品的价格均由交易油品的市场决定（我国没有交易石化中间体的现货市场）。一般来说，油品成本应该包括生产原材料和辅料，以及加工过程中发生的费用。或者说，油品价格由“原材料成本”＋“边际利润”构成。通常，我们使用“裂解差价”的概念，描述某一油品的市场价格与原油的市场价格之差。
在油品市场上，裂解差价是衡量企业盈利状况的一种指标，也是市场供需关系的一种反应。当裂解差价走高时，炼厂的利润扩大。意味着：或者油品价格上涨，或者原油价格下降，或者两者兼而有之，其结果是炼厂利润增加。当裂解差价走低时，意味着：或者油品价格下跌，或者原油价格上涨。这种价差的变化，通常暗示着价格的未来走向。
影响价格的其他因素
1.季节性影响
季节性主要是指随着季节的交替而产生的需求量不同的情况，石化终端产品的季节性消费情况直接带动上游石化产品的产销变动，从而进一步引发价格的相应波动，形成一定的季节性交替。在石化产业链中，还有一些环节具有季节性特点，包括原油等。
2.相关商品价格走势
由于相关商品价格价格具有较强的替代作用，其价格变动也直接影响到石化产品价格走势，如PTA和棉花，由于其都是纺织品的直接上游原料，所以它们之间具体较强的替代作用，价格走势也具有一定的联动性。
3.人民币汇率变化
人民币汇率变化直接影响到石化中间体及上下游产品的进出口价格，将直接影响到该系列商品的进出口竞争力情况。如对PTA而言，我国是全球最大的纺织品生产国和出口国，人民币升值降低纺织品的出口竞争力。另一方面，人民币升值意味着按美金计价的进口PX价格更加具有吸引力，有可能促使相应的报价上升。
4.国家宏观政策法规对价格的影响
国家宏观政策法规对价格的影响主要包括进口关税、出口退税以及国家产业政策取向等等。进口关税直接影响到进口商品的成本，出口退税反应在出品商品在国外的竞争力情况，而国家产业政策取向则直接影响到某个产业或领域在未来的发展状况，对未来产品的供需情况及相关产业的发展关况具有较强的联动作用。
总之，石化产业链较为复杂，且各品种具有各自的特点。如PTA与纺织品市场密切相关，而LLDPE与农膜市场密切相关。这就导致了各个品种还有自己的运行规律，尽管原油价格的影响完全相同。鉴于我国的农业生产受经济危机的影响有限，因而LLDPE领先于原油价格恢复上行，这就是一个“减缓、阻断、甚至逆转原油走势”的典型案例。
【相关链接】:  油价  宏观  政策  产业  原油
证券之星编辑整理
【本新闻已有0人评论，点击查看】
受益世博 四板块有望迎来滚滚财源


A股贺岁消费股启动大行情
前瞻:节后私募建仓股(附股)
杨光明更多
年终奖如何钱“生”钱？
2010-2-3 7:12:56
PVC：我可不仅是石化品种
2009-4-1 8:51:18
兴业银行天津分行支持市容环境改造
2009-3-24 10:11:03
原油能否或何时恢复上行
2009-3-13 8:46:14
我国融资结构与西方国家有本质区别
2009-2-27 9:19:31
期货日报更多
房地产新增长点撬动PVC市场
2010-3-11 10:29:58
螺纹钢阶段性上涨行情或将出现
2010-3-11 10:19:25
期市名家：沪铝重返17000之上可期
2010-3-11 10:19:11
郑棉回调整理
2010-3-11 8:11:44
玉米小幅收涨
2010-3-11 8:11:35

热点人物

叶檀
皮海洲
苏培科
黄湘源
易纲
刘明康
苏宁
周小川
厉以宁
吴敬琏
金岩石
易宪容
更多>>
网友在聊什么
·杨百万：今天跌到这位置进场抢筹
·叶荣添：见此信号会暴跌200点
·金岩石：调整到这个位置有重大逆转
·大盘将有千点暴跌!午后进场就是找死(图)
·早盘急跌的原因已经查明
网友在看什么
·游资凶猛买入5股(名单)
点击:65078
·2月CPI大幅高于预期 专家全面解读
点击:40867
·机构今日荐10只潜力牛股
点击:37236
·资金逆势强买4只股
点击:37015
·帮你年轻10岁的8种排毒蔬菜[组图]
点击:32392
网友在查什么
600000浦发银行走势资讯星吧
600220江苏阳光走势资讯星吧
000815美利纸业走势资讯星吧
600030中信证券走势资讯星吧
601668中国建筑走势资讯星吧
★直通私募:目标3类股！
★关键时刻 散户是出是留
★战上海:卧底主力好方法
★高手眼中的两会受益股
网站导航 |公司简介 |合作伙伴 |免责条款 |诚聘英才 |征稿启事 |活动中心 |客服中心 |联系我们 |广告服务 |用户反馈
欢迎访问证券之星！请点此与我们联系 版权所有：Copyright © 1996-2010年