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深圳证券交易所市盈率历史数据与投资提示
(2008-01-03 18:29:45)
转载 标签： 股市
大熊市
大牛市
2245点
投资
市盈率
分类： 价值投资原理 表一：深圳证券交易所市盈率历史数据年份
91
92
93
94
95
96
97
98
99
00
01
02
03
04
05
06
07
平均市盈率
26.7
春天
58
夏天
44
秋天
11
冬天
10
冬天
39
春天
43
春天
32
春天
38
春天
59
夏天
41
秋天
38
秋天
37
秋天
26
秋天
17
冬天
34
春天
70
夏天
1.
2、市场估价过高年份及其后果: 1992年,2000年,2007年. 周期性状况:每次出现市赢率高于50倍的状况,在随后年份都有大幅度的下跌.1992年出现高达58倍的状况后, 随后出现了不断下跌的形势,三年之后跌至谷地,达到了整个证券历史的最低估值水平10倍;
投资提示
2、股票市场的周期性波动对业余投资者和专业投资者的不同操作意义
- 对于业余的投资者, 他似乎可以有很好的利用这种周期性的波动, 因为他并不需要经常投资. 为什么不耐心等待市场较为平和或萧条的到来呢? 这样你可以在较为平和或萧条(如36倍以下)的形式下买入, 并在大牛市(如 达到50倍)到来的时候买出从而获的很不错的业余收益；
- 对于专业的投资者, 由于他有更多的资金和更强烈的增值欲望, 他不太可能长期持币待购, 所以我们认为他应该更关注具体的公司, 并且了解更多的个股. 在价格远低于内在价值时投资(如 在市场不成熟的情况下低于30倍购买). 内在价值的研究则应该关注两个方面: 量的方面和质的方面, 它们的重点分别是: 过去五到十年的每股盈利, 股息分配, 净流动资产和净资产状况; 公司所在的行业性质, 公司在行业中的地位, 本行业和本公司的前景. 最后我们认为, 量的研究是主体性的和可以出成果的领域, 而质的研究是方向性的和主观的.