逆鳞 柳下挥 乐文:福布斯发布中国股票6月之选 獐子岛等5只股上榜

2011年06月01日千龙网
经济增长预期下降寻找弱市中的“安全股”
贵州茅台、五粮液、双汇发展、獐子岛、圣农发展等5只个股入选
5月24日，高盛下调了对今明两年中国经济增速的预期，并预计中国本年度通胀率将上升。高盛将中国2011年GDP增长预期由10%降至9.4%，并预计年均通胀率为4.7%(此前为4.3%)。部分由于油价上涨影响，2012年中国GDP增长预期由9.5%降至9.2%。但同年的年均通胀预期仍为3%。高盛还称不排除A股市场短期内出现高达5%~10%的回调。同时，摩根大通在其发布的报告中也确认了中国经济增速正在放缓的判断。
鉴于投资者对于中国经济“硬着陆”的担忧在短期内可能会持续，本月福布斯中文版与美国AFG公司联合推出具有避险性的“安全股”—— 贵州茅台 、五粮液、双汇发展、獐子岛、圣农发展五只股票入选。
五月股市震荡探底加剧，个股泥沙俱下，我们预计短期内市场迎来反弹的机会不大。在弱市中，投资者可以关注经营受经济周期影响较小，增长较为确定的个股。根据2011的上市公司一季报显示，下游终端消费行业中具备一定垄断优势，行业盈利情况良好，而酒类消费股的估值依然处于合理范围。
此外，受长江中下游持续旱灾的影响，市场游资可能借机追涨农业板块。在短期内干旱难以缓解的情况下，农产品势必减产，在供需杠杆的作用下，目前的旱灾可能会加剧市场对我国农产品价格上涨的预期，猪肉、蛋类、水产品都存在价格上涨的压力。农业板块有望成为弱市中的“避风港”。
附件一：福布斯中国股票6月之选
行业领先度
代码 公司 板块 每股内在价值AFG5月31日收盘价 内在价值折扣 内在价值1盈利质量2经济利润率前景3管理质量4
600519.SH贵州茅台食品饮料270.0203.825%85%95%+++
000858.SZ五粮液食品饮料44.033.025%77%98%+++
000895.SZ双汇发展食品饮料79.261.922%91%28%+++
002069.SZ獐子岛农林牧渔28.624.514%88%60%+++
002299.SZ圣农发展农林牧渔20.516.321%81%26%+++
福布斯制表
其他说明：
1内在价值在行业内的领先度：是指该公司内在价值相对与目前股价的折扣在其行业内的领先程度。若处于所处行业底层的50%，则不在考虑范围之内。
2盈利质量在行业内的领先度：AFG用季度现金流和盈利的比例来衡量累计盈利。过高累计盈利代表低盈利质量，市场证明高累计盈利企业在股市上长期表现低于低累计盈利企业。此处计算此比例在季度与季度间的变化，并把这个变化在其行业内进行排行。若处于所处行业底层的20%，则不在考虑范围之内。
3经济利润率前景：此处基于对来年经济利润率(EconomicMarginTM)的预测。预测的来年经济利润率在短期内如变化为正，用“+”表示；如变化为负，用“-”表示。
4管理质量：代表管理层经营决策的好坏。主要法则是企业在经济利润率为正的前提下应谋求和获取增长；企业在经济利润率为负的前提下应谋求资产剥离和重组。“++”代表优秀，“+”代表好，“+-”代表中性，“--”代表差。
附件二：入选公司分析
五粮液(000858.SZ)：五粮液一季报显示，公司一季度实现营收62.44亿元，同比增加38.96%；归属于上市公司股东净利润20.81亿元，同比增长36.7%。公司良好的内生性增长潜力使公司保持了业绩的超预期增长。目前五粮液的收入、净利润和预收账款规模开始超越行业龙头茅台。据睿富全球排行榜与北京名牌资产评估有限公司的报告指出，2010 年，“五粮液”品牌价值再度提升，达到526.16 亿元，蝉联食品行业榜首，位居中国最有价值品牌第4位。今年公司开始转变增长方式，重点打造中价位产品。五粮液今年至今未提价，由于市场销售紧俏，供货偏紧，有机构预计下半年产品可能提价15%，甚至20%。
双汇发展(000895.SZ)：公司一季度增速下降主要是受制于“瘦肉精”事件的影响。目前消费者信心逐渐恢复，公司的销售也恢复到事前的近七八成。猪肉行业目前处于周期的扩张阶段，瘦肉精事件将促使政府、养猪业者、猪肉加工企业等利益相关方加强质量控制，长期来看，对猪肉行业是有利的。业内专家预计，受供应偏紧、成本上升等因素继续推高，猪肉价格今年的阶段性高点可能在6月份出现。目前肉制品和冷鲜肉的供需两端的拐点已经到来。公司受“瘦肉精”事件影响，双汇发展于4月19日复牌后连续三日跌停。公司股价已在前期释放部分风险，估值回落，在市场逐步消化前期的负面消息后，目前投资者可把握逆向投资机会。
獐子岛(002069.SZ)：公司近日公告称，公司投资1亿元涉足鲟鱼养殖业，对云南阿穆尔鲟鱼公司进行增持。鲟鱼被称为水中“活化石”，营养丰富，肉味鲜美，尤其是鲟鱼籽酱被誉为“黑色珍珠”，国际市场每公斤售价最高达5,000欧元。中国鲟鱼生产迅速崛起，目前中国鲟鱼产量占全球份额的80%。公司拥有优质的鲟鱼资源和国内最大规模的鲟鱼养殖基地，未来发展值得期待。乐观估计的话，2012年标的公司可获利润5000万元，2013年达1亿元左右。
圣农发展(002299.SZ)：圣农发展是国内最大的自养自宰白羽肉鸡专业生产企业，以肉鸡饲养、肉鸡屠宰加工和鸡肉销售为主营业务。随着生产经营规模的扩大，公司产品的产量和销量持续增加，预计2011年上半年净利润将同比增长80%—130%。公司自养自宰的经营模式将鸡肉产业链上下游环节纳入公司内部，能有效将市场风险转为管理成本，保障食品的安全与质量。公司下游直销企业包括肯德基、麦当劳、太太乐、铭基等大客户，需求稳定，订单增长空间大。
贵州茅台(600519.SH)：公司一季度实现营收42亿，利润26亿，同比分别上涨38.84%、48.04%。业绩的高速增长主要归因于一季度销量增加和产品价格上涨。公司预计2011年收入增速同比增长45%，公司提出2015年茅台酒生产达到4万吨，销售收入力争突破400亿元，较之前260亿的目标提升了54%。贵州新一届省委省政府提出了贵州经济振兴的目标，茅台受到了当地政府的高度重视，贵州省将会在交通、税务等方面对公司给予支持，未来三年公司仍将保持较快的发展，销量将保持10-15%的节奏。
(福布斯)