速度与激情最嗨的音乐:钢市焦点每日摘要（0603）_跳出钢市找焦点

编者按：
5月CPI将受旱情和资产类价格上涨等影响走高，而当月PPI则不会因为生产资料最后一周上扬而扭转同比增幅下降的趋势。CPI与PPI的一高一低显示出过紧的宏观调控是一把双刃剑，控制了物价，同时也打击了实体经济。由于通货膨胀压力短期难以有效缓解，为控制通货膨胀，国内紧缩性政策短期也不太可能转向，于是6月份加息预期正在不断增加。不少钢材贸易商向编者表示，如果6月份真的出现加息，那么对后市钢价的影响将不言而喻。

【国内方面】
1. 加息再度“叩门” 政策走向微妙
在防通胀和担心经济下行之间，短期货币政策的天平或许仍会倾向于前者。针对5月CPI可能创新高及继续上升的通胀预期，分析人士预计，央行6月或再度加息。但同时，应避免过度紧缩。在通胀得到抑制后，调控可能会更加谨慎。目前政策处于微妙的权衡中。
简评：5月CPI同比涨幅将维持高位，可能创年内新高。如果对以往央行在CPI同比涨幅创新高后所采取的政策措施进行分析，不难得出加息又在“叩门”的推断。不过，加息是否真的有助于抑制由食品价格上升引发的物价上涨呢？

2. 5月食品价格“助力”CPI、PPI增幅或一升一降
“给力”的食品价格，无疑将成为5月份CPI的有力推手。6月1日，商务部发布的数据显示，5月最后一周食用农产品和生产资料价格呈现小幅上涨态势，预示5月的物价水平高位下探的可能性较小。数机构表示，5月CPI将受旱情等影响走高，而当月PPI则不会因为生产资料最后一周的上扬而扭转同比增幅下降的趋势，但未来月份上调电价、限电等可能使PPI反弹。
简评：尽管最后一周两项价格指数均呈现涨势，但多数机构认为，5月CPI和PPI同比增幅或呈现相反走势。即CPI同比增幅强于4月，PPI则反之。在调控政策作用下，国内经济增速可能仍将进一步放缓。

3. 央行温和投放810亿 市场预期6月加息
三年期央票在上周暂停发行后再度重启。6月2日，央行招标发行230亿元三年期央票，中标利率持平于3.80%；同时招标的150亿元三个月期央票中标利率亦持平于2.9168%。央行当日未进行正回购操作，因此本周公开市场净投放810亿元，为连续第三周净投放，过去三周累计净投放资金达到2070亿元。
简评：面对将近1万亿元的新增流动性，央行的公开市场操作难以尽数回笼。因此，预计6月份仍有一次存款准备金率上调，以“保持中性，巩固效果”。

4. 中国经济未见“硬着陆”迹象
中国国民经济研究所所长樊纲2日表示，虽然通货膨胀仍处高位，但中国经济发展不存在硬着陆迹象。如果人民币升值过快，未来两至三年后或停止升值。在香港举行的“亚洲领袖圆桌论坛”上，樊纲表示，中国虽然有通胀风险，但由于经济增长将持续，中国经济仍未见有硬着陆迹象。央行加息将扩大中国与其他国家的息差，吸引更多资本流入。

5. 构建新形势下矿山企业发展格局
“十二五”开局，冶金矿山企业如何在国内外资源供需新形势下进一步增强竞争力？刚刚当选为中国冶金矿山企业协会第五届第二轮轮值会长的中钢矿业开发有限公司总经理连民杰，5月27日在接受本报记者采访时表示：“实施多品种开发、多元化经营，是国内冶金矿山企业实现跨越发展的应走之路。”
简评：“十二五”期间，矿山企业面临的竞争将更加激烈，挑战更加严峻。这里的竞争包括国内企业与国外矿山企业、国营企业与民营企业的竞争。

6. 理顺煤电关系 严防煤价跟风上涨
电价适当调整之后，特别要严防煤价跟风上涨。记者从权威渠道获悉，国家发改委将加强煤炭价格监管，对煤炭主产省区组织开展涉煤炭价格专项检查，最高或处以5倍的罚款。业内人士指出，能否有效保持煤价平稳，不仅事关全社会用电平衡，更影响到整个经济平稳发展，结构调整的大局，因此发改委绝不会“手软”。
简评：未来气温走高，居民用电增加，工业用电保持高位，而长江中下游地区干旱，水电出力不足，多种因素使得未来动力煤需求旺盛，价格还会继续走高。

7. 国务院要求标本兼治深化电价改革
煤电问题引发高层关注，电价形成机制改革呼声渐高。据接近发改委的人士介绍，发改委已经定调，将煤电等资源型产品价格矛盾作为“当前经济运行中的突出问题”看待，并把“调电价、限煤价”作为眼下宏观调控的着力点。
简评：这一轮上调上网电价和销售电价之后，今年火电有望增收320亿元，火电企业获得喘息之机，有助于提高此前持续低迷的发电企业积极性。在缓解火电企业困难和纾解“电荒”之外，本轮电价调整也是能源资源价格改革大势所趋。

8. 商务部：预计短期內钢材价格将止跌回稳
中国商务部最新预报显示，钢材价格连续三周小幅下跌，上周(5月23日至29日)国內钢材价格比前一周(下同)下降0.1%。各品种涨跌互现。部分钢厂下调出厂价格，板材品种出现下跌，0.5mm无取向矽钢片、3mm热轧普通薄板、1mm冷轧普通薄板分別比前一周下跌1.2%、0.3%和0.3%。另外，建筑企业增加采购，北京、上海等城市库存明显下降，Φ12mm螺纹钢、Φ6.5mm高速线材价格均比前一周上涨0.1%。
简评：近期，铁矿石等原料价格走势趋稳，将对钢价形成支撑，预计短期內钢材价格将止跌回稳。

【各方观点】
1．陈东：瞄着CPI，别忘GDP
今年物价上涨成为舆论关注的焦点。房价、菜价、油价的每次上涨，无不引来各方抱怨。近来地方融资平台债务浮上水面，将使通胀问题更趋复杂。
简评：目前滞胀的阴影挥之不去，调控政策不宜频繁变动，缓调或为上策，要给企业适应环境，休养生息的机会，频繁和力度过大的调控与政策摇摆会导致企业决策的混乱。政策应更加尊重市场力量，让市场指引有效投资逐渐替代政府主导的投资。

2．叶檀：实施房地产利得税是大势所趋
取消房地产限购正当其时。因为取消房地产限购可以锁定庞大的货币流动性，可以建立统一的全国市场；同时实施房地产资本利得税等，可以让商品房市场成为中国保障房资金的源头活水。
简评：取消房地产限购是推进房地产总体改革的步骤之一。建立全国统一的市场，建立现实、合法、严格、公平的税收体制，改革基础货币发行体制，加快推进民间投资体制的改革，这些举措将与房地产改革一道，成为中国未来市场改革不可或缺的因素。

3．左晓蕾：货币政策并未超调
对于中国经济形势究竟应如何判断？我们认为，中国经济增长态势是正常的，通胀是可控的，货币政策并未过度紧缩。虽然，国内经济存在许多结构性问题需要推进改革，世界经济近期和未来都存在许多不确定因素需要密切关注，但是中国经济有诸多远虑而无太大近忧。
简评：稳健的货币政策目标不仅要把流动性控制在合理水平，把通胀控制在可承受的水平上，而且要提供充分的流动性保证经济的平稳正常增长。

【下游动态】
1．百亿机场新建扩建工程获批
在民航局与地方政府的共同推动下，新建和扩建机场正如火如荼地进行着，尽管大多数机场仍然没有找到盈利渠道。记者昨天从中国民航局获悉，包括哈尔滨、大连、天津和秦皇岛在内的多家机场扩建工程获得国家发改委的批准。
简评：加大基础设施的建设，拉动我国对钢铁的需求，刺激钢铁业的发展。

2．专家称：各地楼市明显分化 房价将保持稳定
在紧缩政策和旺盛的基本实际需求影响下，我们预期中国房地产市场保持稳定，2011-2012年的房价涨幅低于10%并且交易量增速在5%-15%之间。
简评：相信过热市场的房价下降10%-15%不会对银行体系造成重大影响。此外，大规模的房地产建设和自住房需求应该会刺激投资以及住房相关消费。

3．上海保障房进度尚未统计 下半年对楼市难有影响
2011年已过去近半。按照今年年初上海《政府工作报告》中公布的计划，上海今年要新开工建设和筹措保障性住房1500万平方米、22万套（间），供应1150万平方米、17万套（间）左右。然而时间近半，记者经过多方努力，始终无法获得上海保障房建设进度的相关数据，而业内人士对今年保障房大量入市从而拉低房价的可能性持怀疑态度。
简评：在全国保障房建设空前火热的2011年，实际开工和实际建成上市量到底能有多少，目前仍是未知数。是否能对下半年房市价格有明显的影响尚未明确定论，不过对于钢铁业来说，增加下游需求量，仍是个利好消息。

4．中国汽车零部件最赚钱 去年进账1.6万亿
尽管近期中国轻型车市场销售出现了放缓，但专业资讯机构仍看涨中国车市。全球资讯公司AlixPartners昨日表示，中国整个汽车市场的销售额从现在至2016年将保持高达15%的年平均增长率。该机构昨日在对外公布《2011年中国汽车展望调研报告》中，重点提及了这一观点。
简评：对于新能源汽车未来的市场份额预测，已远高于业内专家对于新能源在成熟市场渗透率的估计，这表明我国政府和汽车行业都对此领域高度重视。

5．广州供电负荷创新高 用电高峰提前近两月
广州供电负荷2日达到1044．6万千瓦，同比增长6．4％，是今年以来第3次突破千万千瓦，用电高峰比2010年提前近两个月。
简评：今年用电高峰提前到来，是否会对钢材生产造成显著影响呢？缺电地区大多在我国南方区域，然而钢铁生产集中在我国东北方地区，因此笔者认为限电因素对未来几个月内的钢材产量影响并不会很大。


【国际方面】
1. 希腊75家国营企业面临改革 27亿欧元补贴成难题
希腊政府6月1日宣布，75家国营企业从今年10月开始将进行重大改革，并将根据每个企业的具体情况决定是关闭还是合并。希腊此举是为了达到欧盟委员会的要求而采取的进一步紧缩财政措施。
穆迪将希腊评级连降三档
国际信用评级机构穆迪投资者服务公司1日宣布，由于希腊债务前景黯淡，经济增长乏力，将该国主权信用评级由“B1”连降三档至“Caa1”，评级前景为负面。
简评：穆迪下调希腊主权信用评级的做法还未在次级市场引起较大恐慌，希腊如果不进行债务重组将很难稳定其国债。此外，欧盟委员会、欧洲央行和国际货币基金组织未来可能把私人投资者纳入到援助希腊的框架中来。

2. 澳经济受洪灾影响收缩 今年首季GDP下挫1.2%
今年初以来的洪水等自然灾害使澳大利亚经济增长受到影响，澳大利亚统计局公布的数据显示，一季度澳大利亚GDP下挫1.2%，是2008年底全球应对金融危机以来首次出现的经济下滑。同时，澳元高企使消费者谨慎，损害了生产和出口，制造业连续数月出现收缩。业界表示，制造业正在受到竞争的压力，而澳元的强势使压力更加明显。
简评：自然灾害导致了澳大利亚煤炭减产，影响了出口，并影响经济增长。然而从长远来看，澳大利亚国内需求仍然强劲，贸易增长处于高位，矿业投资也在不断涌入，预计经济在经历了一季度的弱势之后将在二季度出现反弹，加速发展。

3. 日本4月份国内汽车产量骤减六成
日本八家主要汽车厂商27日公布的统计数据显示，受震灾和零部件供应不足影响，4月份日本国内汽车产量同比下降60.1%，仅为27.9345万辆。其中，丰田公司4月份国内汽车产量同比减少78.4%，仅为5.3823万辆，为1976年有统计以来月度产量新低；海外产量为25.4732万辆，同比减少25.5%。
简评：日本各大汽车厂商估计，随着零部件供应情况改善，一方面，日本国内开工率有望逐步上升，2011年全年国内汽车产量有望达到去年的九成水平；另一方面，零部件供应情况改善这将影响中国国内汽车制造业的发展，

4. 越南拟提高出口税以限制铁矿出口
据越南《新河内报》网站5月26日报道，自今年7月起越南将上调铁矿出口税以限制铁矿和精铁矿出口。报道称，越南财政部近日颁布67号通知，决定自7月2日起，铁砂矿、精铁矿和黄铁矿的出口关税将由现行的30%提高至40%。财政部称，此举是限制铁矿和精铁矿出口的措施之一。
简评：鉴于目前越南仍在低价出口只经过粗加工的铁矿，越南钢铁协会和部分企业呼吁停止精铁矿出口。

5. 通胀渐成通病 新兴市场连出加息牌
近期国际大宗商品价格暴跌，并未缓和全球特别是新兴经济体日益凸显的通胀压力。过去两天，从波兰到智利，从挪威到秘鲁，多个新兴经济体宣布了进一步的加息措施，以对抗处于多年高点的通胀。另一方面，在欧元区等发达市场，尽管经济发展活力不及新兴市场，但通胀形势也不容乐观。
简评：上周，印度、马来西亚、菲律宾等多个亚洲新兴经济体纷纷加息。本周，南美洲的多个国家也挥舞起了货币紧缩大棒。12日，智利和秘鲁双双宣布加息，将基准利率上调至两年高点，以防止通胀出现失控的状况。

【关联商品价格变动跟踪】
1.3日美元指数上行0.0100点，收74.3300点

2.2日道琼斯指数向下调整41.59点，收12248.55点

3.3日美元兑人民币指数下调0.0024点，收6.4814点

4.3日上证指数开盘上涨5.82点，收2711.00点

5.3日原油价格上调0.24美元/桶，收100.64美元/桶


6.2日BDI指数向上回调，上探0.27%，收1489.00点