邓少锋绝对唱响:K线组合与形态学的相互转化

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    最早对价格走势进行分类的是Robert Levy，他在1971年对各种价格走势进行了系统的归纳和总结。他最大的贡献就是将各种形态归纳为五点，即任何形态都是由五个重要的点构成的。这种归类方法直到10年之后，才再次为人们所重视，直到这时，市场分析专家Arthur A. Merrill对Robert Levy的分类方法进一步发扬光大，将所有的形态归为两大类，即W底型和M头型，而且每个大类中又都细分为16个具体的形态（请仔细观察五点之间的相对位置）。

图表 1：M型的16种形态细分图示


图表 2：W型的16种形态细分图示

表1：关于M型和W型的归类

上升趋势                        M15、 M16、 W14 、W16

下跌趋势                        M1、 M3、 W1 、W2

头肩底形态                      W6 、W7、W9 、W11、W13 、W15

头肩顶形态                      M2、 M4、M6、 M8、M10、 M11、

三角形                          M13、 W4

扩散形                          M5、 W12

“五点形态”的形成与心理状态的关系

一般来说，底部形态比顶部形态容易识别和掌握，因此，我们看到，不少人会抄底而不会逃顶。之所以如此，是因为在底部形态和顶部形态形成的过程中，市场处于不同的心理状态。在价格处于底部时，市场常常处于恐惧、害怕、担忧、痛苦状态中，而在价格处于顶部时，市场常常处于比较兴奋、欣喜、满怀希望的状态。因此人们常常希望底部时间不要太长，底部时能发生一些戏剧性的变化等等，对底部何时会结束加倍关注；而同时，人们希望能延长顶部的时间，在顶部时，人们处于亢奋状态，对顶部何时形成没有投入更多的关注，也就是说警惕性不高，由此，也使得对顶部的判断难度增大。

我们对中期低点和高点时的价格形态特征进行了深入的跟踪测试，发现了三重顶和双重底的规律，顶是三重的，而底是双重的，即在顶部的时间通常会长于在底部的时间。这就证实了华尔街的名言：down is faster(跌时比涨时快)。这显然是符合心理学基本原理。

“五点形态”之间的相互叠加转化才能更好的反映市场心态

在进行底部形态分类时，我们发现各种类型的形态所体现的基本面因素和心理因素都是相似的。实际上，技术分析并不是一个孤立的学科，它不仅刻画了投资者的行为和心态，而且反映了市场背后的各种基本面因素，如政治、经济、气候等以及不同投资者的心理因素。技术分析中有诸多的术语和隐语，这些术语和隐语描述了千变万化的市场状况，描述的方法或平铺直叙，或模棱两可，或晦涩难懂，或寓意深刻。总之，它们都成功的刻画和反映了影响价格走势的现实因素。如形态由W8型逐渐转化为W14或W16时，就反映了市场在由弱转强的初期时所出现的一种怀疑、犹豫的心态。

图表 3：上证指数日线图

    顶部与底部不同，M型自然也与W底相异。当市场逐步进入顶部阶段时，也就开始了M顶型的形成过程，M顶形成的速度、波动率、成交量都不同于底部阶段。因此对顶部和底部的判断虽然同样重要，但是顶部绝不是底部的反面。

    一般来说，在市场处于顶部阶段时，贪婪心理主宰着市场；而当市场处于底部阶段时，恐惧心理主宰着市场。从心理学上来讲，恐惧是一种较之贪婪更加强烈也更加外显的心理状态，因此，底部形态比顶部形态的表现特征相对简单一些，也相对容易识别和判断。顶部形态的形成要复杂得多，常常出现三重顶的特征。尽管我们偶尔能看到单顶型，看到市场几乎是在一日之内就发生由升转跌的逆转，但这毕竟是极少的现象。绝大多数时候，顶部是在反反复复中形成的，顶部形态常常是双顶或多重顶或最常见的头肩顶型。仔细分析，我们会看到，头肩顶实际上是一系列M型的组合。左肩和头构成M15型，头和右肩构成M12或M7型，右肩和跌破颈线后的回抽构成了M1或M3型。可见，顶部形态实际上是若干个M型的组合和转换，将其进行分解有助于我们准确的判断市场在何时见顶。

图表 4：大豆一号三小时周期图

五点形态的逻辑叠加是进行K线组合与形态之间转化的关键

    了解了形态的作用和它所代表的市场心理状态之后，我们就能够很好的了解K线组合的各种含义。在我们看来，K线组合分析与形态分析之间实际上是殊途同归的，并不需要对各种K线组合的特征和作用进行特别记忆。但是这里面有一个简单的转化方法，即对单根K线进行逻辑形态转化。

    我们知道，仅对单根K线进行静态分析是无法得出方向性结论的，因为单根K线所包含的信息只有：当期开盘价、收盘价、最高价、最低价这四点，对于单根K线（日、周、月、年周期）进行分析，我们可以得到的逻辑形态是“四点形态”，如图表3所示：无论盘中分时图的走势如何变化，阴线的逻辑形态只有K1和K2两种，阳线的逻辑形态只有K3和K4两种。这就是将K线转化为逻辑形态的关键所在。我们需要对“四点形态”进行第五个点的逻辑叠加，进而形成五点形态。

图表 5：阴阳线与形态的转化原理

    何谓“逻辑叠加”呢，实际上就是在当期收盘价已经形成的基础上叠加第二期开盘价的可能位置，即我们在对单根K线进行分析时，必须结合第二期的开盘价的可能情况进行推论性的分析（即动态推论分析），进而对行情级别以及第二期的操作倾向进行理性分析，最终形成五点形态的推论，以供我们在后期开盘时就能做出合理的投资决策。举个例子来说，当市场中出现一根中阳线，它所代表的逻辑波形无非是K3或K4两种，这在当期收盘就能确定下来，那么在五点形态推论中，最后唯一的变量就是第二期的开盘价。我们以K4为例进行动态推论：

图表 6：阳线+第2日开盘的推论

K线组合与形态学之间的关系

    了解了单根K线的动态分析方法之后，我们就能够很好的了解K线组合的各种市场含义。下面就“旭日东升”K线组合的不同方式所代表的市场意义进行分解示范：

图表 7："旭日东升"K线组合的关注要点（K1+K3的组合）

    对于“旭日东升” （K1+K3的K线组合）来说，我们可以看到通过进行形态的逻辑转化后，我们对此形态只需要注意两点价位即可，即阳线的开盘价和阴线的最低价。旭日东升（K1+K3）所代表的逻辑形态是W底，第二日如果价格继续上涨则，单日“最小涨幅”的长度很可能就等于a、b两点间的垂直距离，同时这个两日的形态组合还需要进行延伸分析；但如果第二日价格因某种因素回调，则“旭日东升”形态继续有效的条件是价格不能跌破b点所代表的价位，否则该形态（或该K线组合）将失效；如果趋势发生逆转，则推论成立的必要条件是价格必须跌破a点所代表的价位。

图表 8："旭日东升"K线组合的关注要点（K1+K4的组合）

    对于“旭日东升” （K1+K4的K线组合）来说，我们可以看到通过进行形态的逻辑转化后，我们对此形态只需要注意三点价位即可，即阳线的最高价和最低价以及阴线的最低价。旭日东升（K1+K4）所代表的逻辑形态也是W底，但是其结构所代表的度量升幅远大于前一种，它所代表的度量最小升幅很可能是b、c点之间的垂直距离，看到这种形态，你的第一反应应该是在第二天开盘后参考昨日阳线的最高价或收盘价买入待涨。而该形态（或该K线组合）失效的前提条件是：价格深度跌破阳线的最高价或收盘价。趋势发生反转的条件是价格跌破阴线的最低价。

    当然“旭日东升”这种K线组合还有K2+K3以及K2+K4两种情况，其中K2+K3组合所代表的市场意义与图表6相似，但是K2+K4的组合情况却与前三种组合代表的市场意义完全不同，前三种代表的是各种W底的变形，但第四种组合仅代表一个上升通道而已，其所代表的看涨意义要比前三种大打折扣。

    这种K线组合的逻辑推论分析方式对你在进行3小时周期、日线周期、周线周期、月线周期甚至是年线周期级别的分析中非常有效，以上所举的例子只是双跟K线组合的逻辑形态转化分析，你当然可以运用这种原理对三根甚至更多根的K线组合进行形态逻辑叠加分析。运用这种方法，你会发现盘面上复杂的K线群突然就变成一种活灵活现“语言”在向你诉说着这个市场的心理状态以及多空行为力量的对比了，你可以游刃有余的在日线图、周线图、月线图甚至年线图中寻找市场的投资机会，观察市场主力的意图和动向。我们提倡活学活用，运用此方法分析市场最好结合道氏理论效果更佳。