九乡新闻网邮差总按两遍铃 txt:经济政策共振决定股市走向
来源：百度文库 编辑：九乡新闻网 时间：2024/07/07 10:10:12
股市是经济的晴雨表，这句经典谚语是说从长期来看，股市的涨跌取决于经济的发展变化，并且一般能提前3-6个月反映这个变化，这在过去几年牛熊交替中已经被多次证明。2007年10月股市见顶时，当时经济还是一片繁荣，很多人都不相信熊市来了，但是过了3个月，金融危机来临，经济出现断崖式下跌；2008年10月，股市见底，当时经济面却是空前的糟糕，市场上弥漫着悲观的情绪，但是过了3个月，在4万亿元刺激下经济V型反转，中国经济率先从危机中复苏。股市对经济的提前预见性表现得淋漓尽致。
但短期的情况并非如此。2010年，中国经济从危机中迅速复苏，增长平稳，但是股市却熊冠全球。我常把股市与经济的关系比喻成狗和遛狗人的关系，狗总是跟着遛狗人走，但是狗贪玩儿，有时候会跑到前面去，看到主人在后面又跑回来；有时候会落在后面，看到主人在前面又跑过去。主人到了目的地，狗也会到目的地，只是主人走了一公里，狗可能跑了十公里。
因此，股市短期内可能落后于经济的增长，但从长期来看，必然会通过补涨来跟上。比如2001年到2005年间中国经济发展迅速，上证综指却因为各种原因从2245点跌到998点。正是因为股市与经济面的严重背离，孕育了2006、2007年两年的大牛市。随后股市在乐观情绪的带动下严重泡沫化，到6124点再次与经济面严重背离，导致了2008年的大熊市。同样，随着悲观情绪的蔓延，市场再次超跌到1664点，与经济面严重背离，孕育了2009年的翻番行情。
可见，股市总是跟随经济波动，只是往往受短期情绪影响矫枉过正，从而出现短期的偏离。从2007年10月至今，经济发展早就超过了2007年的高点，而上证综指却只有当时的一半，股市已经出现与经济面的严重背离，我们可以合理推断，现在应该是黎明前的黑暗，目前持续的低迷正在孕育未来一到两年的牛市。
除了经济面，在中国，政策对股市的影响同样不可忽视。回顾这几年市场表现，股市基本上是在政策和经济两种力量的博弈下运行的。当政策和经济方向一致的时候，市场行情就很明确。比如2006、2007年，政策向上，经济向上，是一个大牛市，2009年也是一样，经济向上，政策向上，市场是一个小牛市；而2008年政策向下，经济向下，股市是一个大熊市。2010年至今，经济冲高回落，政策向下，市场震荡下行。因此，可以说，经济和政策的共振决定股市的走向。也就是说，下一轮牛市要等到经济向上、政策向上的时候才能出现。
当前，经济面上，近几个月工业增加值、固定资产投资增速、发电量等指标继续回落，显示经济持续降温，过热风险进一步下降，体现了宏观调控的效果。值得注意的是，目前的经济回落是宏观主动调控的结果，并不是经济本身出了什么问题，现在一些悲观人士宣称经济将陷入滞胀甚至衰退，难免有些耸人听闻。随着货币从紧对总需求和通胀预期的影响逐渐显现，对CPI上涨的抑制作用有望在三季度得到体现，通胀见顶回落，政策紧缩的压力也将缓解，政策有望从过度紧缩转向适度紧缩，甚至转向适度放松。
因此，现在是努力战胜恐惧的时候。在未来一年内，如果出现政策向上、经济向上的局面，股市的表现应该是非常值得期待的。 