九乡新闻网郑州市南阳路派出所:为何又是提准，不是加息？(2011-06-14 16:01:50)
来源：百度文库 编辑：九乡新闻网 时间：2024/07/14 00:36:56
通货膨胀分为：1)经济需求推动的需求增长导致价格指数上升；2)货币发行过度的货币贬值造成的两种方式。需求推动的微胀是购买力和实体经济运行良好的表现，但是货币超发导致的通胀是需要靠控制流通货币数量来平抑的。现在资本实际利率已经很高，名间借贷已经达到3分息，许多企业直呼比08年金融危机更困难。分清现在经济的实际情况，就能知道什么时候该用哪种货币调控方式控制通胀。
6.14日公布CPI5.5%，当天有提升存款准备金0.5个百分点。为什么这次宏观调控又是提升准备金而不加息？提准和加息重大区别就是对实体经济影响不一样，提准从银行根源上收紧流动性，避免流动性过剩导致价格指数上涨过快，是针对现阶段通胀的良药。看看这组数据：2009年5月M2约50万亿，2011年4月M2约75万亿，两年放出来的钱相当于国内前60年放的一半，放这么多钱出来？把拯救经济危机搞成社会运动，当然会发生通胀，现在要为这个行为买单。流动性过剩是价格指数或称为通货膨胀的主要助推手，并不是实体经济需求大增导致产品供不应求形成的通胀，相反大量中小企业因为通胀经营困难。银行实际贷款利率达到9%以上，银行理财通过吸收的存款成本已经接近6%，企业难以负担。再加息，中小企业有可能会出现倒闭潮，房地产行业销售将大幅下滑，实体经济承受不起。
所以很显然，在人民币升值背景下，外汇占款和货币发行过度导致流定性过剩靠准备金收回是最好方式，既不伤及实体经济又能控制CPI。笔者预测，5、6月份CPI将是本年度度最高点，下半年逐步下滑。