九乡新闻网重生王者佣兵全文阅读:中小企业融资成本不得超过年收入3%
来源：百度文库 编辑：九乡新闻网 时间：2024/07/14 01:00:01
上市公司信息使用率仍较低
记者：在判断一个企业的运营情况是真好，还是在报表上做出来的好时，应该看哪些关键性指标?
丁远：上市公司要把报表做好看，是可以理解的。我是一个制度经济学信仰者，我坚持一个观点，认为资本市场没有好人、坏人，只有逐利者，最关键是一个制度建设。对原始股东和二级市场新股东来说，大家都是逐利，没有谁更高尚一些。管好市场的前提是游戏规则的透明与公正。
财务报表当然是要看的，要判断出一个公司的好坏，其实公开信息里面都有。现金流、成长性、主营业务、客户分散度、毛利率，这些都是你要分析的重要指标，做财务分析的工作很简单的，信息都有披露过，但问题是大部分投资者看了吗?我看到的是现在大部分人都不看这个，不按照这个来。
信息的透明度，在中国已经很充分了，但是信息的使用度却仍然非常低。这个观点我已经说了四五年，但目前为止几乎没有改善，大家都在水中看月亮，知道它是水中的月亮却还是相信它是真的，直到它碎了，才想起基本的原则。这不光是个人投资者的问题，甚至也是部分机构投资者的问题。经常听到有些市场参与者说：“什么基本面不基本面的，投资都是靠听消息的!”这样非常可怕。
国内上市公司年报可打80分
记者：你说中国的上市公司信息披露已经很足够了，如果给年报披露的信息打分，你打多少分?
丁远：至少80分到90分，有人也许会打得很低，说只能打30分，但是你可以问一下他认真分析过几份报表?往往没有看几份。一些公司明明存在问题，被媒体质疑过很多次，但没有人愿意听，它还是能涨，投资者还是前仆后继，这样的例子有很多。股市好的时候，没有人看这个。例如，2008年，证监会出了文件要求上市公司增加披露剔除所有非经常项目之后的每股净收益，这在全世界都是做得很超前了。现在的上市公司年报，翻开正文第一页就能找到这条信息，但是有没有人看这个如此有用的数据?
小企业融资安全要考虑银行加息
记者：中小企业在遇到资金链紧张的时候，经常会找民间借贷，不惜付出很高的成本。我采访过温州一个企业老板时，他说最多可以接受月息1分的贷款，他们公司毛利在20%左右。企业应该如何计算自己对融资成本的承受能力?
丁远：会计上问题比较简单。一个企业每年承载的财务费用一旦超过了销售收入的3%以上，我们就会认为弦绷得太紧了，可能会出问题。从安全的角度来说，企业的年经营现金流量要能覆盖五倍以上的财务费用。