金泰焕米兰走秀视频:揭秘上市公司破产重整局中局 另类资本玩家深奥财技2

来源：百度文库 编辑：九乡新闻网 时间：2024/07/08 15:19:07

揭秘上市公司破产重整局中局 另类资本玩家深奥财技

时间：2011年07月10日 07:20:04 中财网
　　债权人清偿幕后
　　对于债权人而言，进入破产重整程序意味着需要对债权"打折"。
　　据本报记者不完全统计，在A股30多家进入破产重整的公司当中，普通债权人的清偿比例大多数都定格于2折左右--即原本10亿元的债务，上市公司只需清偿2亿元即可。
　　《破产法》规定，出席会议的同一表决组的债权人过半数同意重整计划草案，并且其所代表的债权额占该组债权总额的三分之二以上，重整计划草案即获得债权人通过。
　　在操刀破产重整的人士眼中，在一些特定的情况下，设计好清偿方案是可以护航重整计划通过债权人审议的，假设有一家上市公司破产重整时认定的负债为10亿元，共有10名债权人，其中一名债权人的债权有6亿元，有五名小债权人的债权金额累计为6667万元，"在这样的情况下，只要赢得1名大债权人和5名小债权人的同意，方案就可以获得通过，中等债权人的意见完全可以忽略，设计方案时我便会让5名小债权人全额清偿，对于大债权人则会在方案之外给予'体外补偿'。"有一家上市公司的债权人特别幸运，它就是S*ST北亚(600705.SZ)，幸运之处在于它的债权人少见的得到了100%的清偿率。
　　S*ST北亚一度被贴上"严重资不抵债"的标签，2008年2月3日，哈尔滨中院裁定S*ST北亚进入破产重整程序，当时S*ST北亚的资产总额为23.97亿元、负债总额为42.24亿元，净资产为-18.27亿元。
　　按照最初的重整计划，普通债权人将得到19%的现金清偿，当时S*ST北亚的债权人大度的接受了这一债权"打折"的方案，紧接着在2008年4月24日，哈尔滨中院裁定S*ST北亚进入破产重整执行期。
　　但未曾料到，*ST北亚持有的6842万股新华保险公司股权在破产重整执行期迎来了大幅升值。2010年11月17日，*ST北亚的6842万股新华保险公司股权在北京产权交易所拍出29.39亿元的天价，管理人随即追加了对普通债权人的清偿，即将普通债权清偿率由19%提高到100%。
一个普遍现象是，如果上市公司进入破产重整前股价有较大的涨幅，管理人在破产重整方案的设计当中一般都不会安排"债转股"。上述操刀破产重整的人士称，"削债让债权人的债权本身就打了一个折，相当于挨了第一刀，如果你再把虚高的股票拿给他，他会感觉挨了第二刀，这样的话，破产重整方案极易遭到债权人的否决。"在接受本报记者采访时，证券界知名维权律师宋一欣感慨："在很多破产重整计划当中，都是过度偏向潜在重组方，对债权人的保护往往是不够的。"
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