钢制双盘短管:证大系戴志康归来：15.61亿疯狂参与17只A股定增

证大系的投资眼光往往超前一步，而戴志康的投资策略是深入调研，知己知彼，不打没有把握之仗

理财一周报记者/林奇

理财一周报记者统计发现，今年以来，戴志康领衔的“证大系”已经参与17家A股的定向增发，总投入金额高达15.61亿元。

从金融出发，后转战房地产行业的戴志康，又回到起点，开始在资本市场疯狂扫货。

连吃33只定增股

2009年资本大鳄刘益谦斥几十亿元巨资参与定向增发，一举成为“增发大王”。而今，有着中国私募基金第一人之称的戴志康通过“证大系”的多个基金猛吃定向增发股，大有成为新的“增发大王”之势。

戴志康掌控的“证大系”正在定向增发市场四处出击。“证大系”利用上海证大投资管理有限公司旗下的金龙(天津证大金龙股权投资基金合伙企业)、金马、金牛、金兔四只股权投资基金参与了近期大部分增发项目。金马、金龙、金牛、金兔四只股权基金均由戴志康手下大将、上海证大投资管理有限公司总裁朱南松负责。

金牛、金龙基金系出同门。资料显示，天津证大旗下两款基金均采用有限合伙制，执行事务合伙人为上海证大股权投资管理有限公司(委派代表朱南松)，经营范围都是：为上市企业投资、对上市公司非公开发行股票的投资及相关咨询服务。

上海证大在天津注册的这四只股权投资基金与早已潜伏的上海天誉投资有限公司(下称“上海天誉”)、上海天臻实业有限公司(下称“上海天臻”)、上海天迪科技投资发展有限公司 (下称 “上海天迪”)、上海力利投资等四个“证大系”公司构成的“证大系”势力已经悄然成为定向增发市场上的隐形大鳄。

自2010年四季度以来，证大系旗下的这些投资公司开始疯狂参与定向增发，大举吃进A股筹码。

去年证大金马参与了瑞贝卡(600439)、宜华木业(600978)的定增。据理财一周报记者不完全统计，今年以来，证大金牛参与了国中水务(600187)、德润电子(002055)、广州浪奇(000523)、众合机电(000925)、中银绒业(000982)等公司的定增；证大金兔参与了旭光股份(600353)、海利得(002206)、综艺股份(600770)、连云港(601008)的定增；证大金龙参与了安纳达(002136)、皖维高新(600063)、拓日新能(002218)等的定增。

除了上述四家股权投资合伙企业，理财一周报调查发现，“证大系”旗下上海天誉、上海天臻、上海天迪、上海力利四家投资公司也在积极参与定向增发。

上海天誉在2010年参与了南通科技(600862)、时代新材(600458)、广州国光(002045)、长征电气(600112)、天康生物(002100)、桂东电力(600310)六家公司的增发。上海天臻2010年参与了天康生物(002100)、新中基(000972)、士兰微(600460)三家上市公司的定增。上海天迪2009年的9、10月间，动用了大笔资金参与了三安光电(600703)、海陆重工(002255)、烽火通信(600498)的增发。今年以来，上海力利投资参与的定增包括广汇股份(600256)、西藏矿业(000762)、常林股份(600710)、国栋建设(600321)、远望谷(002161)。

公开资料显示，上海天誉成立于2010年3月1日，其控股股东正是上海天迪，而中国太保招股说明书中明确指出，上海天迪为“证大系”关联公司。证大投资网站披露信息显示，上海天臻成立于2008年4月，系证大旗下投资实体。

2011年，证大投资还直接参与了古越龙山(600059)的定增，去年则参与了桂林旅游(000978)的定增。

根据证大投资网站，其旗下产品包括平安证大一期集合资金信托计划、平安证大增长二期集合资金信托计划、平安证大价值三期集合资金信托计划、华宝证大价值几何资金信托计划、华宝证大金龟一号证券投资集合资金信托计划、华宝证大稳健增长证券投资集合资金信托计划。

证大金龟目前还没出手参与定增。

定增机遇

一年的锁定期和一、二级市场的价差套利是定向增发的双刃剑。没有人会知道一年后的市场是什么样的。“证大系”为何如此大举参与定向增发？

“证大系”的疯狂有一种可能是借道有限合伙进行股权质押融资，为其他业务输血。一家大型信托公司的区域负责人向媒体证实了通过有限合伙参与定增后股权质押融资的可行性，“‘证大系’可能是刘益谦的翻版，不同的是，刘益谦质押融资后继续滚动参与增发，而‘证大系’应该会用融到的钱投资自己的房地产，这样资金放大的风险就比刘益谦小多了，‘证大系’也不可能会像刘益谦一样去赌。”

“证大系”在定增领域异军突起的一个政策背景是，2009年末，有限合伙制企业获准开设证券账户，其投资退出路径豁然开朗。2010年开始，参与定向增发的有限合伙制企业陡然增多。在今年上半年阳光私募一片亏损的叹息声中，博弘数君两款以定向增发为投资目标的信托产品却以傲人的业绩战胜了几乎所有上半年有公开业绩记录的产品。

历史上，“证大系”的投资眼光往往超前一步。1996年底戴志康发现四川长虹[3.68 0.00% 股吧]的价值被市场低估，再次果断抓住机会对四川长虹展开战略性的集中投资。

1997年下半年开始的将近两年的市场调整中，戴志康有较多的时间来反省自己的投资活动，把视野拓展到了全球市场和新经济领域，对于信息技术革命的深远影响有了更多的认识。基于这种认识，戴志康修正了价值评判的指标体系，促使其在1999年和2000年，对中信国安[11.34 -2.24% 股吧]、电广传媒[31.68 7.72% 股吧]、上海梅林[11.49 -0.95% 股吧]等公司果断实施了大规模的投资，结果再次获得暴利。

据上海证大[0.22 -1.35%]投资管理有限公司(下称证大投资)网站介绍，证大投资是证大投资集团旗下的主力公司和集团赖以成长壮大的发源公司。公司创建于1993年，由戴志康、朱南松等人发起设立。

“伟大的IT企业家比尔·盖茨说过：‘人们往往高估两三年的事件，而低估十年以后的事件。’这，就是我们投资的机会。”戴志康如此描述自己如何把握投资机会。

鳄鱼是戴志康喜欢的动物，它安静地在那里匍匐，一旦出击，就能捕获丰盛的猎物，戴志康崇尚鳄鱼般的安静投资。

深受《孙子兵法》及毛泽东思想影响，在学习借鉴彼德·林奇、沃伦·巴菲特、乔治·索罗斯等西方投资大师的投资思想和投资方法后，戴志康的投资策略可以概括为：深入调研，知己知彼，不打没有把握之仗；寻找可投资十年的企业，投资能增长十倍的股票；把握市场运行的节律，使投资行为与市场保持和谐，将波段操作与长期持有相结合。

回归金融

根据证大集团网站介绍，证大集团创立于1993年，是一家以专业金融综合投资及房地产开发经营为主业的大型民营企业集团，目前总资产规模逾100亿元。

在房地产开发经营方面，2002年，上海证大房地产有限公司(0755.HK)在香港主板市场成功上市。目前公司具备了100万平方米的年开发能力，其做过著名的项目包括：证大家园、水清木华国际公寓、九间堂园林别墅、大拇指商业广场、证大丽笙酒店等。

“我的本业是金融，事业从海南起步。当时的海南百废待兴，我和我的同事进入了稚嫩的金融市场，完成了资本的原始积累。”戴志康在董事长致辞中说道。

此外，证大集团还涉足包括文化艺术、创意产业等诸多领域。蒙大新能源基地、喜玛拉雅艺术中心等项目都充分发挥和体现了证大集团在资本、信息、创意、金融市场等各方面的优势。

2000年，对戴志康来说是一个重要转折点。那年4月，纳斯达克指数从5000多点开始一路下行，半年内跌掉40%。全球互联网泡沫的破裂让游走在资本市场的戴志康有所触动，他突然意识到国内的资本市场或许也有问题。戴志康下决心转战房地产，从一个资本玩家转为房地产开发商。

“周而复始，我又回到了我的起始点——金融产业。但，这已经是更高层次的发展，所不同的是，我现在比过去的任何时候更觉得‘胜券在握’！资本的积累，是一个充满艰辛、充满刺激又令人着迷的工作。今天，作为资本的代表，我的每个毛孔里都浸淫着利润，但这不是我的本质，这不是我真正的使命！验证资本多寡的准则是什么？恰恰不是资本本身。”戴志康在证大集团网站董事长致辞中说。

“十年金融，十年地产。”戴志康轻描淡写地用八个字总结那些过往岁月。