张书怀：多一点长线思维

2011年07月24日23:08  来源：中国证券报  作者：张书怀 欢迎发表评论0 字号: #mainleft .concent { overflow:visible}.shareBox{ overflow:visible;right:0px;height:20px; padding-bottom:15px; line-height:20px;font-size:12px;color:#d9d9d9}.shareBox span{color:#666; vertical-align:middle}.shareBox span.word_desc{color:#666; display:inline-block; padding-top:1px;}.ssina_btn,.sqq_btn,.skx_btn,.srr_btn,.sdb_btn,.shxwb_btn,.ssohu_btn,.sqqz_btn{display:inline-block; margin:0px 8px; width:0px; height:20px; padding-left:16px;background:url(http://img.hexun.com/home/icons-share.gif) no-repeat 0 2px; vertical-align:middle; position:relative;}.ssina_btn{background-position:0px -198px;}.sqq_btn{background-position:0px -162px;}.skx_btn{background-position:0px -37px;}.srr_btn{background-position:0px -77px;}.sdb_btn{background-position:0px -117px;}.ssohu_btn{background-position:0px -234px;}.sqqz_btn{ background-position:0px -269px;}.shareBox a div{ position:absolute; overflow:hidden; width:0px;background:url(http://img.hexun.com/home/sharetip.gif) no-repeat 0 0px;height:20px; padding-top:2px; color:#666; text-align:center;text-decoration:none; line-height:18px; }.shareBox a:hover{ text-decoration:none}.shareBox a:hover div,.shareBox a .on{ top:-20px; width:91px; left:-38px}.shareBox cite {font-style:normal;}.shareBox .share_R { float:right; padding-top:2px;}#mainleft .concent .shareBox .share_R img { margin:0;border:none;}.shareBox .share_R span { background:url(http://img.hexun.com/share/zwy_pic.gif) no-repeat 5px 1px; padding-left:24px; padding-right:3px; display:inline-block}.shareBox .share_R span a { color:#666;}.shareBox .share_R span a:hover { color:#666; text-decoration:none;}.shareBox .share_R span.sc_link { background-position:5px -19px;}.shareBox .share_R span.tj_link { background-position:5px -39px;}.phone_btn {display:inline-block; margin:0px 8px; width:0px; height:20px; padding-left:16px;background:url(http://img.hexun.com/share/10086_share_icon.gif) no-repeat 0 2px; vertical-align:middle; position:relative;}纠错|收藏|订阅将本文转发至：转发到和讯微博|转发到新浪微博|转发到搜狐微博|转发到腾讯微博|转发到开心网|转发到人人网|转发到豆瓣网|转发到手机

　　石家庄 张书怀

　　现在做市场分析的都是看看通胀、看看提准和加息，于是就说通胀还在继续，紧缩不会放松，最后的结论就是大盘还涨不起来。这种预测我总感到少了点什么。少了点什么呢？少了点长线思维，即缺乏长线的度量，缺乏对股市总趋势的判断。

　　我们判断股市，应该先有大的思维，有宏观的度量，脑子里应该有股市成立以来运行的全景图，起码也应该有近十几年来运行的全景图。股市是从哪儿启动的，又在哪儿转折了，在哪儿到了顶，又在哪儿见了底，各用了多少时间，其间波波折折，应该了然于胸。正所谓不识全局而不能察一域，要识庐山真面目，就要跳出庐山看庐山。如果我们有如此清晰的认识，那么我们会看到，这十几年来的股市恰恰是两起两落，或者说是两“牛”两“熊”。从1999年5月17日的1047点，到2001年6月14日的2245点，是第一轮牛市；从2245点到2005年6月6日的998点是第一轮熊市；从998点至2007年10月16日的6124点是第二轮牛市；从6124点到2008年10月28日的1664点为第二轮熊市。这样，我们就可以判断现在的股市行进在第三轮牛市当中，总的趋势是向上的。而考察这十几年股市的运行规律，我们可以判断3000点以下是低位区，而2700点以下又是低位中的低位区。

推荐阅读邱恒明：
默多克是恶贯满盈的媒体大鳄房产商的好日子到头了

• [时政] 关于幸福生活的政治解读
• [经济] 铁路大跨越后的安全考题
• [社会] 一些专家何时学会讲人话
• [热贴] 桥坚强让谁汗颜
• [文史] 黄埔师生中的共产党员
• 徐晓宇：我来说说为何要质疑高铁
• 分析机构动向 捕捉黑马暴涨玄机

　　假如我们在2700点买入，以沪指不达5400点不卖出的耐心持有，那么会怎样的呢？有长线思维的人，他认为就应该这样操作；而只有短线思维的人，他会认为这是不可思议的，以现在股指这般的磨磨蹭蹭，猴年马月才能到达5400点呢？但我们可以回头看看上面的数据：第一轮牛市从1047点到2245点只运行了25个月，上涨了114.295%；第二轮牛市从998点到6124点只运行了28个月，上涨了513.49%。这样来看，时间何其短，而上涨又何其大呀！

　　我们再换一种算法。假如我们在2700点买入，5年以后达到5400点，每年的收益平均为20%。再退一步，10年以后达到5400点，每年的平均收益为10%。无论哪一种算法，收益都远远超过银行定期存款利率。如果银行推出5年翻番的存款品种，那么存款人会踏破银行的门槛，即使推出10年翻番的存款品种，银行的存款也会像江河一般滚滚而入。

　　可是股市的多数投资者都没有这样的思维。原因也很清楚，股市具有不确定性，没有人敢保证5年后股指一定会走到5400点，虽然我们心里坚信用不了5年，更用不了10年。还有一个很重要的原因，那就是股市每天都有上涨10%的股票，一波小小的上扬行情就有翻番的股票，抓住了这些股票很快就能致富，何必要等5年、10年呢？股市的涨跌特征让人们求利的心情变急了，目标变大了，目光变短了。人们一进入股市就像换了一个人，再也没有存银行定期吃利息的心态了。

　　但是股市就是这样，心越急越难以盈利，越是想抓住每天涨停的股票越是抓不住。那些每天追涨杀跌、频繁买进卖出的人，做错的次数更多。人们对过往的时间三年五年总感到是那样暂短，而未来的三年五年显得十分漫长。