美债违约警报暂除 QE3魅影再度浮现

2011年08月02日02:43  来源：每日经济新闻  作者：印峥嵘 欢迎发表评论0 字号: #mainleft .concent { overflow:visible}.shareBox{ overflow:visible;right:0px;height:20px; padding-bottom:15px; line-height:20px;font-size:12px;color:#d9d9d9}.shareBox span{color:#666; vertical-align:middle}.shareBox span.word_desc{color:#666; display:inline-block; padding-top:1px;}.ssina_btn,.sqq_btn,.skx_btn,.srr_btn,.sdb_btn,.shxwb_btn,.ssohu_btn,.sqqz_btn{display:inline-block; margin:0px 8px; width:0px; height:20px; padding-left:16px;background:url(http://img.hexun.com/home/icons-share.gif) no-repeat 0 2px; vertical-align:middle; position:relative;}.ssina_btn{background-position:0px -198px;}.sqq_btn{background-position:0px -162px;}.skx_btn{background-position:0px -37px;}.srr_btn{background-position:0px -77px;}.sdb_btn{background-position:0px -117px;}.ssohu_btn{background-position:0px -234px;}.sqqz_btn{ background-position:0px -269px;}.shareBox a div{ position:absolute; overflow:hidden; width:0px;background:url(http://img.hexun.com/home/sharetip.gif) no-repeat 0 0px;height:20px; padding-top:2px; color:#666; text-align:center;text-decoration:none; line-height:18px; }.shareBox a:hover{ text-decoration:none}.shareBox a:hover div,.shareBox a .on{ top:-20px; width:91px; left:-38px}.shareBox cite {font-style:normal;}.shareBox .share_R { float:right; padding-top:2px;}#mainleft .concent .shareBox .share_R img { margin:0;border:none;}.shareBox .share_R span { background:url(http://img.hexun.com/share/zwy_pic.gif) no-repeat 5px 1px; padding-left:24px; padding-right:3px; display:inline-block}.shareBox .share_R span a { color:#666;}.shareBox .share_R span a:hover { color:#666; text-decoration:none;}.shareBox .share_R span.sc_link { background-position:5px -19px;}.shareBox .share_R span.tj_link { background-position:5px -39px;}.phone_btn {display:inline-block; margin:0px 8px; width:0px; height:20px; padding-left:16px;background:url(http://img.hexun.com/share/10086_share_icon.gif) no-repeat 0 2px; vertical-align:middle; position:relative;}纠错|收藏|订阅将本文转发至：转发到和讯微博|转发到新浪微博|转发到搜狐微博|转发到腾讯微博|转发到开心网|转发到人人网|转发到豆瓣网|转发到手机

　　每经记者 印峥嵘

　　昨两党领袖达成协议，提高债务上限2.4万亿美元，代价是未来10年削减赤字2.5万亿美元

　　对于 “牵一发而动全世界”的美债谈判，驴象两党终于在最后一刻停止“表演”，重回调高举债上限的正题。

　　北京时间昨日 （8月1日）上午，美国总统奥巴马发表声明宣布，两党领袖达成债务上限的折衷协议，提高债务上限2.4万亿美元，代价是未来10年削减赤字2.5万亿美元。

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测试美元霸权惯性

• 美若失3A将迫人民币升值
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• 美债大限将至 美国经济堪忧
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　　此“利好”消息提振了昨日的A股。同时，昨国际金价跳空低开，一度褪尽上周五涨幅；原油价格走高，脱离了两周以来的低点；人民币汇率则升穿6.44关口，再创汇改以来新高。

　　然而，所谓的“利好”在东吴基金总裁徐建平看来，这幕大戏有的只是短暂的妥协，而并没有从根本上解决问题。他认为，美国经济复苏疲软，财政扩张受限，“QE3看来已离我们不远。”

　　接受《每日经济新闻(博客,微博)》采访的经济学家也认为，美国可能再度开动印钞机作为并不轻松的削减财政支出的弥补。而长此以往，每年将有大量美元流出，商品、股票的价格上涨，引发全球资产价格泡沫。更长远地看，美国为了维持寅吃卯粮的借债经济模式，付出的代价可能是通货膨胀的长期化以及美元购买力的削弱。

　　猜想一：开动印钞机全球买单

　　赶在8月2日“大限”前，白宫和民主党用10年削减赤字2.5万亿换来共和党同意提高上限的决定，代价可谓不菲。目前这一协议仍有待国会两院表决通过，经由总统签署后才能生效。

　　目前的方案规定了具体的 “两步走”计划：第一阶段要求在未来10年中减少约1万亿美元支出；第二阶段国会特别委员会必须再想办法节省1.5万亿美元。根据协议，国会须在今年12月23日前采取行动。

　　申银万国期货（香港）联席董事张敏杰对此算了一笔账：未来10年美国政府的赤字预计高达10万亿美元，去掉2.5万亿，相当于每年的赤字需要控制在7500亿美元。10年7.5万亿的新增赤字，相当于截至2021年，美国政府的财政赤字将在目前14.3万亿的基础上再增50%。

　　公开数据显示，美国社保基金持有美国国债2.67万亿美元，占国债总量的19%，是美国国债的最大持有方；美国财政部持有1.63万亿美元，占比11.3%；中国持有量为1.16万亿美元，占总量的8%，排第三；紧随其后的是美国家庭和日本。

　　值得注意的是，美国商业银行仅持有3018亿美元美国国债，占总量的2.1%，位列第十一位，可见这类商业性质的机构对美国国债市场的盈利前景并不看好。

　　“如果新发国债消化不掉，美国可能会开动印钞机作为弥补。长此以往，每年将有大量美元流出，商品、股票的价格上涨，引发全球资产价格泡沫。”张敏杰对《每日经济新闻》表示。他同时称，可以预见的是，美国GDP和政府负债的比例将越来越大，将对美元长期形成压力，美元走弱是必然趋势。

　　猜想二：通胀长期化 美元式微

　　中银国际控股有限公司副执行总裁、首席经济学家曹远征对记者表示，美国经济复苏的进程取决于宽松的货币政策的执行程度，提高债务上限的潜在代价，就是美国通货膨胀的长期化。

　　据了解，美国历史上曾经78次提高债务上限，奥巴马政府也已3次提高上限。曹远征认为，提不提上限已经不是问题的根本，而是提了以后美国债务负担占整体经济过重的问题怎么解决。

　　曹远征认为，美国政府举债和经济好坏没有直接关系，寅吃卯粮、借新债还旧债是美国经济的特点，这种特点决定了美元的滥发和美国国内持续的通货膨胀，和美国经济没有直接联系。“经济繁荣时期，美国债务问题会显现；经济不好，美国债务问题更凸显。”

　　“美国通过借债开动印钞机，向市场上大量供应美元，只要美联储印钞机一直转，美国国债信用就不会崩溃。问题是，这样做最终会使美元购买力不断下降，金价从35美元/盎司涨至目前的1600多美元/盎司，就是美元购买力下降的重要体现。”

　　银河证券首席经济学家左小蕾在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，美国政府提高国债上限的动机是，发新债还旧债，长此以往将造成经济的空心化，其实就是一种变相的“庞氏骗局”。

　　她认为，美国不能把全世界都绑架在债券这个虚拟的产品上，而是要想办法发展经济、增加税收，把重心放到实体经济上来。

　　曹远征也表示，从根本上，美国未来需要通过减少开支、增加税收的方法解决过度负债问题。