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越来越多的中国人都开始投资了，实际上可能很多人并不清楚的知道为什么要投资，为了赚钱？或者教科书上所定义的投资——为了未来更多的消费而放弃现有的消费，这些可能更多的是手段或者过程，而不是投资的根本目的。

1. 工业化和信用货币
工业化似乎和投资没什么关系，实际不然。工业化的实际效果是使人类的劳动生产率成千上万倍的提高，与之对应的是商品产出也是成千上万倍的提高（人类大多数人口实际是从近300年才彻底摆脱饥饿的威胁，得益于农业生产率的快速提高），这意味着以前9个人干活才能供养10个人，现在1个人干活就能供养10个人，除了养活外还有剩余。多余出来的该怎么办？有人说过：“生产出过剩的商品，必然需要过剩的货币与之平衡。”否则就是通缩，这就是为什么工业化初期和中期，采用金银本位货币国家面临的主要问题——长期通缩，因为金银产量跟不上工业化的脚步。为了支持经济扩张，信用货币，也就是纸币诞生了，货币不够，就开印刷机。最初的纸币都是挂钩贵金属的，比如大部分美元的正式称呼是“美国联邦储备券”，是以美国联邦的储备作为流通依据，港币纸钞上印有“承xx发行，凭票即付”的字样，付什么？黄金或者美元，当然现在更多的是一种象征。现在各国的货币基本都是纯信用货币，以国家信用作为保障。工业化加上使用信用货币的后果是，商品多了，同时钱也多了。随着劳动生产率的不断提高，必然导致人们的剩余越来越多（至少从总体而言是这样的）——不是剩余商品就是剩余货币。
过剩商品可以用这个办法来平衡，但收入不可以。多余出来的那9个人，收入是很低的（因为没活可干），有效需求不足的问题就出现了，产品大量积压，经济危机就周期性来临。殖民地时期，各国拓展殖民地的任务是寻找廉价原材料，更重要的是找产品的市场。后来殖民地也开发光了，或者民族觉醒都独立了，无论怎么样，后果都是可开发的市场都开发完了，然后继续是过剩，经济危机。间或以战争来刺激需求。后来凯恩斯主义开始被各国采纳，一个重要思想就是通过多发钞来创造需求，其实和08金融危机后各国政府采取的措施一样。
商品多、钞票多、需求相对少，加上超发的纸币，再加上纸币的纯信用化，只能导致一个结果，那就是长期的通胀（各国政府都这样做，也就无所谓好坏了，好坏总是相对的）。
有测算表明，人民币的购买力大约每6年下降一半，作为国际货币储备的美元购买力相对稳定，但也是呈现长期下降的趋势。那么，那些剩余货币的人必然要面对一个可怕的场景，那就是纸币长期购买力下降的问题。20年前，有人宣称如果存10万块在银行，靠利息这辈子都不需要上班了，从目前的情形来看，这是个很天真的想法。
所以，从某种角度来看，投资不是为了赚更多的钱，而是为了现有财富的保值增值。

2. 被迫投资和商品货币化
2008年发生的金融危机，各国政府为了救市大量放钱，产生的后果也比较明显，在商品没有过量增加时，货币过量增加，必然产生比较严重的通胀。这强烈的刺激了各国人们的投资热情和冲动。但其中有很大一部分人进行投资的动机并不是为了赚钱，而是被迫进行投资，在没有其他办法的情况下选择一个较优的方式来防止资产缩水。方式也多种多样，买黄金白银，买有色金属，买农产品等，黄金已经从最开始3-400美金上涨至1600美金，而且看情况还有继续上涨的动力，农产品由于不易保存等原因，虽然也受到追捧，但毕竟受到很多限制。而有色金属由于其具有一些类似贵金属的属性而持续受到追捧，自2009年以来，有色金属投资货币化趋势非常明显，这对整体金融市场结构产生了比较大的影响，有色金属不再是单纯的工业品，而是带有很强的金融属性，相对而言基本面因素的影响力在下降，而全球宏观经济、政治的变化对价格的影响力增大，在很多时候，考虑有色金属的金融货币属性对理解价格变化有帮助作用。

3. 影响近期铜价格的因素
总体上我们认为在未来1-2个月，由于全球政治经济环境还比较不确定，整体上铜及其他有色金属价格还将处于较大区间的震荡过程中，但价格的重心在不断上移。

3.1. 欧债、美债问题
2008金融危机之后，各发达国家基本都进入了一个“比差”的时代，主要目的是唱空本币，刺激出口，以使本国经济发展处于一个相对有利的位置，各国都把本国的问题摆出来，但又控制事态发展不至于失控，目前欧洲和美国就处于这种拉锯战中。由于这种拉锯战也持续了1-2年了，市场对此已经产生一定的疲劳，且不管到底谁更差，对于通胀而言是没有影响的，如果因欧洲问题抛售资产，相当于是看多美元，而美元似乎也并没有什么长期持有的价值，也就是说对于投资者购买资产来抵御通胀的策略实施是没有影响的，因此近期无论是希腊问题还是意大利问题，利空消息出来后，市场反应相当平淡，其原因就在此。相反，如果出现因这些问题而出现商品暴跌，那么反而可能是给投资者一个很好的买入机会。
对于美国债务问题，我们认为纯粹是两党在搞政治秀。如果说美元是其他货币的标尺或尺度，而美元的评级是其他货币评级的标尺，美元的波动都会极大的影响金融市场，那么货币评级标尺的变化对于全球金融市场来说就是海啸式的打击，其后果无法估计，对于美国来说也不一定能获益（我们认为对美国的害处可能还会更大一些），在未见其利先见其害的状况下，谁也不会去冒险。所以我们相信最终两党还是会达成和解议案，解决债务上限问题。而美国会继续走上负债维持经济发展的道路。

3.2. 中国经济和宏观调控
中国经历了半年多的宏观调控，总体上来看经济发展的总体状况良好，消费、投资、净出口都保持温和的增长，各项商品产销都保持比较高的增长率。除了部分中小企业因信贷紧张而出现一些经营困难外，中国经济总体保持高速增长。
由于目前的几个因素，使中国经济“硬着陆”的可能性不大，一是目前的经济变缓主要是调控的结果，并不是中国经济内在出现问题而导致的经济减速，另外，中国政府的财政状况良好，债务负担很轻，如果经济出现较大下滑，政府有足够的财力来拉动经济恢复。因此，总体上预计经济增速将在调控的作用下平稳回落，“硬着陆”的概率不大。
上半年经过多轮的货币紧缩措施，基本上每个月都会加息或者提高准备金，我们认为是货币紧缩的频率过快造成企业经营比较困难，而不是实际货币投放或者信贷特别紧，主要是因为实体经济资源重新配置需要时间，紧缩频率过快会导致企业周转出现困难，进而出现企业经营苦难的感觉。
由于通胀依然处于高位，整体上预计下半年货币政策不会放松，还存在收紧的空间，但货币政策频率预计会放缓，否则企业经营将面临很大的压力。

3.3. 人民币升值
对于铜这种严重依赖进口的商品而言，最近人民币的快速升值对国内铜价产生比较大的压制作用。
为了抵御输入性的通胀，人民币出现快速的升值，此外，央行也借对冲外汇占款的名义进行提升准备金率的动作，因此人民币汇率、热钱流入速度实际对中国宏观调控节奏息息相关，如果人民币快速升值，人民币继续升值的预期下降，热钱流入速度下降，那么未来央行提准备金等动作就会缓和。从最近的人民币走势来看，出现了加速上升的势头，而1年远期NDF与即期汇率的差值也从均值0.1元/1年，下降到目前的0.067元/1年（即年升值1.04%）的水平，显示人民币升值预期有所下降，预计未来人民币还将以升值为主，速率有可能加快。对国内铜价有一定的压制作用。

3.4. 国内供需
最近由于铜价走高，而时间上又处于铜消费的传统淡季，因此市场总体消费有所疲软，但从前半年数据来看，消费保持较高增长，但铜精矿、电铜、废铜进口的总水平大幅低于往年，而从现货交易方面了解到，企业库存并不高，国内整体货并不是特别多。下半年随着消费的继续以及库存的消耗，预计未来国内铜的供应会呈现趋紧的态势。

4. 展望
从中长期看，由于纸币贬值的影响，商品将呈现长期上涨的态势，对于中短期而言，由于国际经济发展还有一些重大的不确定因素，虽然预期整体将朝好的方向发展，但是不排除间或对商品价格造成不利影响，但我们认为如果出现这种影响，将是逢低买入的好机会。预计未来铜价格将呈现震荡上涨的走势，逢低买入是较恰当的交易策略。