世界经济面临再度衰退风险 全球股市“江湖告急”

2011年08月06日 14:19
来源：钱江晚报

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在经过百年一遇的全球金融危机风暴的冲击后，目前，全球经济正经历新一轮风暴的冲击。一方面，全球经济面临二次探底的风险；另一方面，新的货币战争正在悄然打响。全球股市正面临一次“地震”。

接下来，全球股市将何去何从？A股能否躲过这场灾难？对持有大量外汇资产的中国来说，该如何避免财富的急剧缩水？

美国股市：调整可能刚刚开始

尽管最近一段时间，美国股市已经历一场暴跌，道琼斯指数短短10个交易日内跌幅超过了10%，但浙江大学管理学院教授、会计与财务管理系执行主任姚铮认为，美国股市的调整可能刚刚开始。

金融危机爆发以后，道琼斯指数于2009年3月6日创下了6469点的最低点。不过，随后在美国两轮宽松货币政策的刺激下，两年多来，道琼斯指数持续上涨，期间并没有出现像样的调整。到今年5月2日创下了12876点的反弹新高，累计涨幅达到99.04%，接近翻番。哪怕以周四暴跌后的收盘点位计算，涨幅也达到了75.96%。

标普500指数和纳斯达克指数最高涨幅则分别达到105.71%和128.22%，到本周四收盘仍分别上涨了80.18%和102.06%。

相反，许多国家的股市早已出现调整。巴西股市去年底以来开始调整，到本周四收盘，指数已创下近两年的新低；中国A股市场更是2009年8月初就反弹见顶，之后虽有反复，但总体呈逐波回落的态势，调整的时间已有两年。到本周收盘，澳大利亚股市与金融危机时最低点相比，指数涨幅仅36.73%，日本股市更是只有32.96%的涨幅。

“美国经济没有像预期的那样复苏，所以调整是必然的。”姚铮分析说。由于美国是全球最大的经济体，美国经济复苏滞缓，势必会影响其他国家经济复苏的步伐，与美国经济密切相关的一些国家的股市，彩票厥苊拦傻拇呷酢

A股受累 但影响不会太大

在全球经济一体化时代，美国经济复苏滞缓同样会影响中国经济，但A股市场由于已经过长时间和大幅度的调整，虽然同样会受累外围股市的下跌，但影响相对较小。

昨天，A股大盘2.15%的跌幅明显要低于美股和全球其他主要股市，中小板指[5837.37 -1.41%]、创业板指[919.19 -1.95%]和深证成指[11701.76 -1.95%]的跌幅均不到2%。“今天大盘已跌破6月20日2610点的低点，最低到了2605点。短期看，大盘筑双底的迹象比较明显。”方正证券财富管理中心(杭州)高级投资顾问杨庆华认为。

虽然大盘下跌了57点，但昨天跌停的5只个股主要是游资炒作的对象，而基金重仓的个股抛盘都不大，表明在目前的点位，基金的心态还比较平稳。事实上，自2001年6月14日大盘创下2245点的阶段高点后，到昨天收盘，10年多的时间，大盘指数仅上涨不到400点，这与10年来中国经济的高速发展是极不相称的。对长期投资A股市场的股民来说，目前A股的点位也确实到了忍无可忍的地步。

姚铮认为，中国经济增长的情况明显要好于美国等发达国家，加上A股已经过长时间的深幅调整，A股不可能再出现大跌。但美股等外围股市的下跌会影响A股市场的情绪，也给A股未来的走势增加了不确定因素。

杨庆华也认为，在目前的外围市场环境下，A股大涨的可能性也不大，接下来大盘将以震荡消化各种压力，不排除主力资金挖空头陷阱的可能。建议投资者短线观望为主，减少操作频率，暂时不要盲目抄底。从长期投资的角度看，杨庆华建议投资者关注受益于农产品[15.94 -0.75% 股吧]涨价的农业板块，通胀预期强烈背景下的安全“避风港”黄金板块，以及煤炭为代表的资源板块。

外汇储备：投资应更合理化

截至今年6月末，我国外汇储备余额达3.2万亿美元。据测算，中国外汇储备中美元资产的比重在60%～70%之间。据美国财政部公布的数据，截至今年5月末，我国持有美国国债数量为1.16万亿美元。

美国政府提高债务上限虽然避免了违约风险，也降低了我国持有的美国国债的短期风险，但美国开动印钞机发新债还旧债，同样让美元资产面临着缩水的风险。因此，如何让巨额的外汇储备投资更加合理化，也成了大家关注的焦点之一。本周三，中国央行行长周小川表示，外汇储备管理将继续坚持多元化投资原则，加强风险管理，最大限度减少国际金融市场波动对我国外储造成的负面影响。

姚铮认为，各国货币争相贬值的竞争，使得购买黄金成为了最安全和最能保值的资产之一。今年六、七月份，韩国央行就一共购入25吨黄金，这是韩国央行自1997年至1998年亚洲金融[3.30 -2.37%]风暴以来首次增持黄金储备。除了购买黄金，投资金矿和煤矿、铁矿等矿产资源也是有效的保值手段。

除了美元资产，大量的外汇储备还应配置日元资产、澳元资产等，尤其是各个国家具有核心竞争力的资产(如瑞士的手表、德国的汽车)；或与其他国家进行货币互换，通过交叉持有各国货币分散风险。

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