阿吉斯azis:脱离“中国特色”就是最大的利好！！

过去五个月的时间，深沪股市走出了大幅度下跌的行情。我想身在其中的中国股民，必定都会或多或少的受到股市下跌的影响。在应对市场的时候，我从来都不喜欢问为什么。下跌了就是下跌了，我们根本就没有必要知晓下跌的原因。

        也许更多的股民都希望分析市场下跌的成因。毋庸置疑，由全流通的实施引发的“大小非解禁”应该是本轮下跌主要原因。让我感到欣慰的是，咱们的论坛上没有怨声载道的指责声。我要说，全流通的实施是中国股市脱离“中国特色”最为关键的一步。这是重大的利好！这是造福我们子孙万代的利好！这是消灭中国股市“既得利益集团”的利好！

        也许有人立刻就会质疑，全流通无疑会使得股价跌的更低，为什么说他是利好呢?请大家好好想一想：一个长时间定价偏高的股市对投资者有利，还是一个长时间定价偏低的股市对投资者有利呢？如果这种定价偏高完全是一种“供给阻断”式的虚高，甚至是“既得利益集团”可以无风险套取利润的市场，那么这真是投资者所希望存在的市场吗？

        我们先不说中国股市，其实还存在一个更加极端的市场，那就是权证市场。事实上，我们完全可以用中国的权证市场来类比中国股市，从而让大家更形象的理解我的观点。

        我无法得知权证的交易者具体的盈亏数据，但巨大的亏损比例是我们完全可以想象的！事实上，权证应该是一个具有活力的交易品种。在成熟的国际市场上，如果你能够看对本轮大牛市并且买入认购权证，那么利润恐怕将是天文数字。问题是，在中国做认沽权证的股民通常赔的连骨头都不剩，而做认购权证的股民也无法赚到比投资股票更大的利润。中国权证市场的历史，注定是中小投资者的血泪史！与此同时，某券商在2007年单单创设权证这一向就获利20个亿以上。那么，整个证券行业在权证创设上获取的既得利益恐怕是一个难以想象的数字！试问，这些钱都是从谁手里掠夺来的？？！！

        难道权证的价格不是被高估了吗？一个被高估的市场，难道不是交易者的灾难吗？而我们这些中小投资者，又有谁能够从这被高估的价格中取利呢？没有，谁都不能！！我们关心的是相对价格的涨跌，而不是绝对价格的高低！那么，中国的权证市场为什么能够被价格严重高估呢？要知道，这种被高估的价格已经完全丧失了权证市场的市场职能。答案很简单，供给阻断！！

        在成熟的国际市场，任何人都有权利在交纳保证金后在权证市场上作空！任何人都有权利在权证与正股之间实现套利。套利的力量，能够使得权证价格回归合理的价值！事实上，中国权证市场的过度投机，完全是人为造成的！我们无法想象一个只能够让中小投资者作多的期货市场，但的确出现了一个只能让中小投资者作多的权证市场。管理层剥夺中小投资者作空权证的权利，如果说是为了防范风险，那么就绝对是一派胡言！

        截止本周收盘，深发展的收盘价格是29.26元，深发展的认购权证收于15.09元。请注意，该权证的行权价格是19元，行权终止日为2008年6月27日。想象一下，如果你买入100股深发展的股票，并且卖出100股深发展的权证，那么不会给市场任何环节带来风险。如果是国际市场的话，你的确有权利这样做。知道这样做的结果是什么吗？只要三个月内深发展价格不下跌至行权价格，也就是不下跌34%，你每股将会获得4.83元的收益！并且只要深发展的价格不下跌52%，那么你就不会出现亏损！我们再来看看你需要动用多少的资金，29.26-15.09=14.17元。这意味着你在不到三个月的时间内，可以获利34%的收益！明白吗？年化收益达到三位数，而年贷款利率只有一位数！那么，你想做这样的交易吗？

        这种情况绝对不可能在成熟的国际市场上出现！套利的行为将会使得权证价格被压低，或者使正股价格被抬高。这意味着市场实现了传说中的价格发现职能！！权证市场本来就是有资本的人通过套利来获得相对稳定的小收益，并且出售给没有资本的交易者一种快速获利的希望。 也就是说，合理的权证价格+看准大牛市的行情=巨大的暴利！而这种暴利并没有在中国的中小投资者身上发生！想想看，这侵害了谁的利益？？这既侵害了有资本的人通过套利获取稳定小利的权利；也侵害了没有资本的人通过购买希望而快速获利的可能！

        记得几年前，最早出现权证创设的时候。很多权证交易者反对券商创设，而不是反对只对券商开放创设的权利。如果说谁都没有创设的权利，那么权证市场就成为了一个纯粹的原赌服输的公平赌局。难道管理层就是为了打造一个完全没有市场职能的公平赌局吗？你不觉得这同中国股市有些相似吗？

        如果谁都没有融资和再融资的权利，那么股市是公平了，但是这样一来股市还有存在的意义吗？这种情况绝对不可能发生！那好，就慢一点融资吧。这就是中国股民愚蠢的期望！如果券商能够无限量的创设权证，并且实现证券行业内的自由竞争。即使证券行业的资金不足，那么大量的社会资金也会通过券商的管道，参与权证的创设而取利！最终使得市场机制发生作用，从而使得权证实现相对合理的价格。事实上，这种情况并没有发生，这说明权证的创设应该也是有配额制度的！

        万恶的配额制度！！放慢融资速度必定还需要维持配额制度！！这说明，中国股民仍旧维护榨取他们十多年的制度！！能够得到配额的融资行为，就成为了市场上的既得利益集团！！说到配额制度，让我们想起了计划经济向市场经济过渡时期的价格双轨制。比我年龄大的人，应该都能回忆起“价格双轨制”、“配额制度”滋生出的社会问题！

        什么是市场？让愿意卖的人卖，让愿意买的人买！没有人有权利隔断供给与需求，成为中间商！！这样的市场才能实现他的职能！！愿意买的人买不到，只能够去畸形的市场高价买入；愿意卖的人卖不了，只能在市场之外干着急。

        有多少企业的发展急需资金而融资无门，又有多少上市公司在挥霍他们的配额，还有多少股民承受高价股票的榨取。。。。。。在这个畸形的中国股市上出现了：一边高价进行再融资、一边大量派发现金红利，真的不知道企业是缺钱还是钱富裕？上市公司有的按照市场价进行高价增发、又有的上市公司用极低的价格向大股东定向增发！

        如果一个市场惧怕自由买卖、而只能靠“供给阻断”来维持价格，那么只能够说明股票根本就不值这个价！！说实话，别说我现在没有股票，就算是满仓持股。我也坚决拥护管理层推出的全流通政策！好，开弓没有回头箭，请管理层将全流通进行到底！我希望本轮牛市是善良的中国股民为体制转轨进行的最后一次牺牲！！也是既得利益集团为了能够抗衡国际资本，而进行原始资本积累的最后晚餐！！
  
        2009年将是全流通最为关键的时刻，那是大小非解禁的最高峰，此后配额制的阴影将会一笔勾销。我们不应该为历史遗留下来的问题而耿耿于怀，只要能够有个美好的明天就是我们的幸福！既然将近三十年前市场经济摧毁了计划经济的配额制后，并没有出现生活必需品价格长期暴涨、民不聊生的局面，反而造就了如今商品充裕的富足社会。那么我有理由相信，当管理层摧毁了资本市场的配额制后，不但不会出现资本市场长期的下跌，反而会呈现一个史无前例的股市黄金期！现在反对全流通，担忧股市一蹶不振的人；就像当年反对取消“凭票购买”，担忧物价上涨的人一样可笑！

        我相信，2010年的股市将是一个健康的市场！一个能够让投资者分享国民经济增长的市场！一个中国从来没有过的股市黄金期！在此，我衷心的感谢管理层，结束长久不合理制度的魄力和功绩！！困难是暂时的，我相信----中国股市的明天会更好！！！