阿拉斯加捕鲸叉真假:创新融资方式?破解“钱荒”困局

国家实行紧缩银根的货币政策之后，今年一季度开始，南方一些中小企业开始贷款融资难，“钱荒”开始蔓延全国。

现在“钱荒”已经成为热点词汇，对此银行家顾虑重重、企业家忧心忡忡、老百姓人心惶惶，专家们也为此频频解读和支招。

一、剖析“钱荒”的形成原因

当前的“钱荒”是多种原因形成的综合症。

一是央行先是过去超发货币，今年开始又实行实行稳健的货币政策，紧缩银根回笼货币，企业贷款成本增高，难度加大。金融危机后，央行为了扩大投资保增长，超发货币十多万亿元，M₂资金曾高达75万亿，造成流动性过剩和物价上涨。今年为压物价、扼通胀，央行已6次提高银行准备金率，已提至21.5%的历史最高点，紧缩贷款规模2万亿元。致使商业银行手中缺钱，放贷规模缩小。央行今年又三次加息，提高了贷款成本，导致中小企业信贷难。

二是金融界体制改革滞后，国有官办垄断的银行体制与市场经济不匹配。我国经济向市场经济转轨三十年，民营企业产值已占全国GDP的半壁江山，而民间银行至今仍是零记录。丰厚的民间资本得不到合理的投资之道，创办民间银行至今得不到法律的允许。多种所有制的银行体制至今难以建立。目前政府对民间融资一律视为高利贷行为而睁一眼闭一眼，不置可否。而对民间集资一律视为非法集资从严打击。

在这种国有官办银行一统天下的大背景下，国家紧缩银根则全国闹钱荒，而民间资本对此起不到补充和缓解作用，出现了部分地区中小企业倒闭现象。

二、用辩证心态看结构性“钱荒”

此次出现的“钱荒”是企业结构和金融结构不合理造成的。结构性“钱荒”表现为：

第一，民营中小企业从银行贷款难，资本市场融资难，闹“钱荒”最重的是这些领域的民营中小企业群体。我国沿海大批出口企业受钱荒、人荒和人民币升值的三重打击而停产倒闭。

第二，国有企业不缺钱。银行紧缩银根紧的是民营企业而紧不到国有企业身上。国有企业是政府的亲生长子，保贷款必须先保国企，这个领域不存在“钱荒”问题。特别是国有垄断的中央企业，凭借垄断资源和市场获得垄断利润的国有体制优势。很多央企利润丰富，行业高福利，老总高年薪。像中石油、中石化这些巨无霸的央企每年丰厚的利润都在一千多亿以上，他们不缺钱，投资也不差钱，拿巨资到海外投资，亏损了也不心疼，真可谓财大气粗！

第三，国家实行紧缩货币政策后，国有商业银行放贷时手中缺钱，而民间资本不但不缺钱，反而资金丰厚，估计全国民间游资在2万亿元以上，仅温州市的民间游资就在5000亿元左右，山西省小煤矿被收购重组合并之后，民间游资也在3000亿元左右，这些民间的游资和热钱找不到合法的投资场所，只好在地下涌动，到处炒房产、炒矿产，甚至到国外炒房子。这些游资炒作，导致民间借贷率节节攀升，金、银价格大起大落，游资投机花样迭出，寻找出路的巨额民间资金在中国市场左右突围，既得不到合理运用，也加大了泡沫经济的风险。

由此不难看出，从银行体系内部萌生的、在资本市场被放大了的“钱荒”不仅直接伤及实体经济的运行，也影响了经济结构的调整，更加重了经济泡沫的隐患。

三、破解“钱荒”的思路与对策

目前全国上下出现的“钱荒”是多种因素诱发的“综合症”，需要把握开方、对症下药、综合治理。

一是加快转变经济发展方式，突出调整结构才能从根本上缓解“钱荒”问题。

决定长期经济增长的三大因素是资本存量增长，劳动力供给增长和全要素生产率的提高。现在是“钱荒”正在绑架资本存量，用工荒将束缚劳动供给。能突出重围的只有提高全要素生产率。中国应更多地运用市场这只手，提高资源配置的质量和效率，加快经济发展方式的转变，突出调整企业界和金融界的内在结构，才能最终走出钱荒、人荒和电荒等困局，推动经济的良性和可持续发展。

二是调整国家宏观调控的力度和节奏。

后危机时代全球经济正在复苏之中。新兴市场国家为走出通胀阴影纷纷采取紧缩性货币政策，控制资金发行量和放贷规模。我国实行此政策也有一年之久，实践证明，实行紧缩货币政策是及时正确的，但关键要掌握好紧缩的力度和节奏，注重调控政策的稳定性和科学性，不可力度过大、节奏过快、注意点刹车，不要急刹车，充分考虑经济的可承受性，力戒因“钱荒”而伤及实体经济，影响经济和社会的健康发展。

三是加快银行业改革，抓紧立法尽早开办民间银行，让我国的巨额民间资本从地下变成地上，从非法变成合法，让民间游资从小额担保贷款公司尽快发育成为正式的民间银行，逐步支撑起银行业的半壁江山，真正使国家银行体系从单一的国有体制走向国有、股份制、外资、地方和民间等5种所有制的多元化体制。多元竞争出动力，动力促发展。银行业在全国经济转型的大势之中，要尽早实现这种改革和转型。

四是加快金融创新，加快发展资本市场，引导企业融资方式转型，尽快从单一依赖银行信贷这种间接融资转向资本市场直接融资，才能广辟融资渠道解决融资难问题。

企业从资本市场融资为主早已成为成熟市场经济国家的融资常态。而我国处在从计划经济向市场经济转轨过程中，企业缺乏从资本市场融资的意识和能力，金融业缺乏这种直接融资的体制和业态。今后要加大金融改革和体制创新力度，多培育金融衍生品，引导企业更多地从发行债券融资、交易股权融资和上市发行融资。培育和壮大资本市场，拓展企业融资渠道，创新企业融资方法，才能从根本上缓解和逆转融资难的困境。