霍邱平台:用GYF式方法判断一只股票的价值

来源：百度文库编辑：九乡新闻网时间：2024/07/07 11:56:53

股票的价格短期由供求关系炒作决定，围绕其价值上下波动，最终由其价值决定。
购买股票，应该购买价格低于价值的，远远低于价值的，低于价值最多的那只股票。同时，要尽量避免风险。
那么，怎样判断一只股票的价值呢？已有关于这方面的现存的理论。但是，TYT同学研究出GYF式方法，介绍如下：
一．        先判断社会资金的平均收益率：银行存款2.5％，国债3.5％，银行贷款6％，我国上市公司7-9％。以上是大致的数据。依此，笔者判断社会资金的平均收益率为7.2％(10年翻番)。也就是说，当以一个价格购买一只股票，年收益率达到7.2%，是资金的平均收益率。当收益率高于7.2%的时候，资金会进入，价格会上涨；当收益率低于7.2%，资金会离开，价格会下降。
二．        购买一只股票，它的价格方面的收益主要有两部分：红利收益和股票价格上涨带来的差价收益。价值方面的收益也是两部分：红利收益和每股净资产增长引起的盈利能力增强。假设净资产收益率长期维持一个平均数不变，则净资产增长多少，其盈利能力也增长多少，其价值也增长多少。比如，净资产增长4.8%,其价值也应该增长4.8％。
三．        假设一个优秀的公司可以长期维持净资产收益率达到12％左右，4.8%用于增加净资产，7.2%用于分红（税后6.48％）。则净资产（股票）的价值每年增长4.8，也就是红利每年如果达到股价的2.4％,合计收益就达到了7.2％（4.8% 2.4%=7.2%），此时股票价格＝价值。净资产产生的6.48%的红利＝股价的2.4%，则股价÷净资产＝2.7,所以，股价＝净资产×2.7的时候，这个股票的价格＝价值。
四．        净资产收益率高，而且规模扩张势头好的股票，价值很高。净资产收益率7％以下的股票，价值应该低于净资产。因此：以低廉的价格购买普通的企业，不如以普通的价格购买卓越的企业。
五．        以上判断的假设前提：社会资金平均收益率7.2%；这个优秀的企业在每股净资产年均增长4.8%的基础上，长期维持12％的平均收益率；并且在长远的未来，顺利进入新的领域，继续维持之前的收益状况

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