青花瓷简谱古筝谱:投资心理论谈

投资心理学(缺二)

投资心理学（一）-----过分自信 
 
最近的行情震荡的厉害，行情不是那么的好做，就想写几篇关于交易心理的文章，今天是这一系列的第一篇：过分自信。

在前几天日报里，高老师说过，对于一个交易员，自信是相当重要，不能轻易的被其他人的意见所左右。的确，自信是一个优秀交易员必备的条件，但是对于广大的投资者而言，往往对自己的能力和对市场的理解过份自信，从而会在交易中做出不少容易引起大幅亏损的动作出来。

先给大家做套题目吧，大家看看下面的题目，给出一个你认为比较自信，合理的范围。
1.一条成年蓝鲸的平均体重是多少公斤？
2.在哪一年，达芬奇在哪一年画了蒙娜丽莎？
3.在2000年底，世界上有多少国家？
4.悉尼和巴黎之间的距离是多少？
5.一个人有多少骨头？
6.在美国国会图书馆里，2000年底一共有多少本书？
7.第一次世界大战中有多少士兵阵亡？
8.亚马逊河有多长？
9.地球自转每小时多快？
10.在奔腾3的处理器里面有多少晶体管？

我把正确的答案放在逍遥古堡里面了。也许这些题目大家比较陌生，但是如果大家对自己的答案是90%有信心的话，那可能只应该错一道，但实际上，可能做错了4，5道这样。
在交易中也是一样，大家可能在单边势中表现的很好，就认为自己能在每个市场阶段都表现得很好，但往往你遇到的是使你所陌生的行情，在这些情况下过份自信，会造成你作出鲁莽的决定，造成亏损。

在90年代，美国有一个没有名的基金，叫做LTCM，创始人是John Meriwether,前萨罗门兄弟的交易员，David Mullins,前美联储副主席，还有2位诺贝尔奖的经济学得主，这个基金一共雇用了24名博士。可以说，基本功底相当扎实。1994年成立，到1998年底资产已经达到了40亿美元。但是在1998年末，俄罗斯政府实现货币贬值政策已缩小其外债，造成了，美国的债券也在4个星期里面大幅下挫，LTCM的净值从40亿美金一下子跌到了6亿美金，缩水了将近90%。1个月之内阿。主要的原因就是他们对自己的系统过于自信，在俄罗斯发生了这样的时间之后，没有及时评估，而是痴信自己的系统，造成了如此大的损失。

这些如此专业的人士都会犯这样的错误，何况是我们普通投资者呢？

曾经在美国有个调查，询问，相比在路上的其他驾驶员，你认为你的水平是在平均之上，还是属于平均水平，还是在平均水平以下？结果82%的人认为自己在平均水平之上，如果大家都很客观的话，那么应该是每个层次有30%左右的人。现实，很大一部分人，过分自信，高估自己。
在外汇交易中，很多投资者也是这样，对困难和风险的预期明显不足。行动上往往体现在两点。一个是频繁交易，一个是重仓交易

过份自信造成外汇投资者对从图表上所获得信息的准确率不能正确的判断，并且高估自己对信息的判断能力。认为自己可以自己可以洞悉市场的一切，自己就是市场的老大。直接造成了，想利用频繁的交易和大比例的开仓来快速致富。但是往往，过分自信的时候，交易者的眼睛只对着对自己决定有利的信息，而下意识的去回避那些可能造成很大风险的东西。有人做过一个调查，从交易的频繁率上来看，单身男性比结婚男性要高很多，而结婚男性又要比单身女性和结婚的女性高很多。所以可见，单身男性这一族往往是对自己最最过分自信的人。

未来的市场我们无法精确的预知，我们只能靠现有的知识去预测这个市场，很多事情我们无法预测，可能会突然发生。那我们就应该放低自己，做好保险工作，考虑到种种可能发生在自己舱位上的最坏的事情。不要老是想这笔单要是开30%的仓位，就能翻多少倍？应该想想，万一错了呢？

我们是人，不是神，神可以完全自信，因为他们知道将来，我们只能相对自信，因为我们只能预测未来。

我记得有这么一句话，在交易中花一分钟做出的决定，往往是错误的决定，而花一天做出的决定往往是值钱的决定。

祝大家好运！
 

投资心理学（三）----面对失败 
 
近一两年来，丰田，本田，尼桑等日本在美国的销量大幅的提升，大有超过美国老大哥通用汽车的架势，那么什么原因造成了日本汽车可以发展的如此之快呢？
管理学家在分析日本汽车制造商为什么在与美国同行的竞争中明显领先的原因时，发现二者在管理是存在一个最主要的不同之处。美国厂商看起来非常关注在生产线上出现故障的可能性，为了避免故障产生的不利影响，厂商会使生产线运行得很慢来避免因故障而停产。

     然而日本厂商则采取了截然不同的方式。当生产有效率地进行时，他们会一直加快生产进度直到发生故障。然后，厂商将集中研究故障的原因，并制定预防措施。过一段时间之后，厂商会找出生产过程中薄弱环节，并通过改进来提高效率和质量。

     由此我们可以总结出来，美国厂商把出现故障看作是失败，并尽力避免这种失败。而日本厂商却将生产中出现的问题当作是学习和提高的机会。这是两种不同的管理哲学和生活方式，伴随而来的则是完全不同的结果。

     适用于汽车制造业的经验同样也适用于外汇交易，在遇到挫折时，成功的市场参与者总是找出自己的弱点，并从失败中去学习。而失败的市场参与者则处处避免出错，从而失去了学习的机会，或者甚至去逃避面对错误。

     大多数抑郁的交易者都把交易上的损失当成自己抑郁的原因。他们忘了一个事实：那些系统交易者也有一半以上的交易是亏损的，而且也时常经受一连串的损失，世界上一些著名的投资家，例如巴菲特，他的95%盈利基本上来自5%的盈利单。所以不同之处在于，那些抑郁的交易者不仅损失了金钱，也失去了希望。系统交易者能有条不紊地进行交易是因为他们已经把损失预期置于系统之中了，而没有损失预期和处理措施的抑郁交易者们就看不到未来，失去了所有的动力。

     许多交易者的问题不在于他们有问题，而在于他们只注意到问题。正是这种只着眼于问题的方式使交易者不能意识到他们所做的正确的事，使他们看不到已经存在的解决方案。

     即使你有再先进分析工具和再高智商并不能保证你获得交易成功，我们拥有获得成功所需的原材料，但总有什么东西在影响我们很好地利用他们。

     只有勇敢地剖析自己，才能将自己的交易提高一个层次。当我们逐个回顾自己的交易，其中既有成功也有失败。在此基础上，我们试图寻找某种模式：我们成功时有什么共同特征？我们失败的交易中又有什么重复的因素？

     其结果是，我们往往发现，在以往成功的交易和失败的交易中所使用的交易方法并没有什么太大的区别。这说明了一个重要的结论：使用同样的方法既有成功也有失败，因此，试图使自己的系统变得更复杂，更追求完美可能往是徒劳的。

     那么为什么同样的方法会导致不同的结果呢？通过深入的自我剖析，我们往往会发现，在失败的原因主要来自于我们不能稳定地操作自己的方法：

     仓位不稳定：当我们做小交易时，我们能保持很好的仓位控制，但连续的成功会让我们放弃有效的仓位控制，结果一次失败抹去了全部的收益，也就是上篇文章中所写的，过分自信，有了一些盈利，开始自我膨胀，认为自己的系统是百胜的，开了重仓。

     心理不稳定：成功的交易和失败的交易很大程度上取决于交易时的心态，成功的交易来自于稳定的心态，而失败的交易则多是出于冲动；

     操作不稳定：当我们回顾自己的交易时，往往发现自己存在把亏损的交易变成长期交易的可怕倾向。这种变化总是扩大，不仅不能减少损失。讽刺的是，损失的越大，我们也就越容易把短期交易转成长期的，一次这种修补交易就可以毁掉我们很多天的利润。

     自我剖析的结果很明确，可以概括到稳定这个词。尽管书中教我们止损止盈、制定完备的交易计划，但我们往往不能在交易的每个方面坚持做到。更糟的是，我们往往没有意识到自己的不稳定。

     我们曾经下定决定集中精力来制定并坚持一个交易计划，但现实中总有什么东西在阻止着我们，使我们失去了操作的准心。

     问题并不在交易本身，根本上说是我们无法坚持任何需要努力和决心的行为。

     每个准备充分的交易者至少都有两个自我：一个自我，有能力进入交易区并执行其策略；另一个自我，内心冲动不已，充满恐惧和矛盾。克服后一个自我，实现前一个自我，是一个成功交易者必经的心路历程。

     我认为，要完全的自我剖析，外汇投资者需要有自己的交易日志，一个自我剖析的手术台

     转变为成功交易者的第一步就是要做出最诚实勇敢的交易清算，评估自己交易中的第一次成功和失败。检验你的模式：失败的交易中你做错了什么？成功的交易中是什么在起作用？这些模式都有一个目的：告诉你自己的交易情况，认识自己。
     
     日志应包括你所做的交易，交易中采用的原理、利润目标、止损设定，交易中的意识框架以及交易结果。每周你都应做一份关于你交易成败的回顾。目的就是形成一个反馈循环，使你的交易可不断提高。

     我们要记住：这样一份日志单纯记录你的盈利或是亏损，重点在于看你是否按自己的交易计划行事。很有把握的交易也有可能亏损，出于冲动做出的交易也可能会盈利。你无法控制下一笔交易能否盈利。你能做的就是通过调查研究一评估成败的可能性，利用研究结果做出计划，并在一定时期内做足够的交易使最后的结果对你有利。事实上，你的目的不是赚钱，而是忠实于自己的交易计划。如果将交易建立在研究的基础上，盈利自然就来了。如果不是这样，日志也会进行记录，提示你为自己的利益重新进行研究。

     找到问题模式中出现的例外----也就是在什么情况下所做的事能使自己不断靠近目标。然后，通过重复多做这些事，把这些例外变成解决方案。
 

投资心理学（四）-------误区 
 
外汇市场是这样一个市场：一大群智力相当的人，面对大致相同的市场资料，使用大致相同的分析预测手法，遵循众所公认的交易规则，进行一场零和游戏，说得直白一些，就是从别人的口袋里面把钱抢过来，别人不输钱，你就没的钱赚。其结果是既有少数高手从几千、几万元起家，累计了数千万乃至数亿元的财富，亦有芸芸大众始终小赚大赔，往往一次又一次的暴仓，一次又一次的补仓，最后不得不卷铺盖走人。

　　对于大多数小额投资人来说，他们的处境更为不利。由于经验有限，要为所面对的一个又一个陷阱付出昂贵的学费；资本有限，常常刚入外汇市场之门，已经经历了几次惨痛的亏损，已弹尽粮绝；资料的占有方面也处于劣势，最简单的，每次的数据，或者突发事件，小投资者都是滞后知道消息的。。因此，一般大众在这场充满魅力的零和游戏中，往往成了垫底的填血品。

　　从某种意义上来说，外汇市场的失败者，往往并不是不能战胜这个市场，而是不能够战胜他们自身。往往是自身许多的误区，造成了自己给自己挖坑往里跳。

　　1、人多的地方抢着去

　　盲从是大众的一个致命的心理弱点。一个经济数据一发表，一则新闻突然闪出，5分钟价位图一“突破”，便争先恐后的跳入市场。不怕大家一起亏钱，只怕大家都赚钱只有自己没赚。

　　记得1991年海湾战争时，战前形势稍有一紧张，美元就大涨，外币就大跌，1月17日开战那天，几乎百分之百的投资人都跳入场卖外币，结果外币一路大涨，单子被套住后，都不约而同信心十足地等市场回头，结果自然是损失惨重。

   这个错误在第二次美国打伊拉克的时候，不少投资者又犯了这个错误，迷信战争、动乱有利于美元走强，结果美元来了个三年的大熊市。时代已经变了，现在的美国已经不再是二战时期的美国了。大众常常在市场犯相同的错误，有时不同的金融公司的单子被套住的价位都几乎相同，以致大家都怀疑市场有一双眼睛盯着自己。

　　其实，市场是公正的，以外汇市场目前每天近万亿美元的交易额，任何个人都难以完全操纵。1992年9月开始因欧洲货币危机，市场投机客猛抛英镑，使英镑在短期内暴跌5000点，英国银行一再干预，乃至采用加息的办法，都无济于事。

　　在外汇市场，对投资者而言，“人多的地方不要去”乃是值得铭记在心的箴言。
    
    外汇市场90%亏钱的人，和他们走在一起，你说能不亏钱么？

　　2、亏生侥幸心，赢生贪婪心

　　价位波动基本可分为上升趋势、下降趋势和盘档趋势，不可逆势做单，如果逆势单被套牢，切不可追加做单以图扯低平均价位，也就是经常说的加死码。市场的顶部、底部，要由市场自己形成，而不是由你一个人来决定，一旦转势形成，是最大赢利机会，要果断跟进……这些做单的道理，许多投资者都知道，可是在实际操作中，他们却屡屡逆市做单，一张单被套几百点乃至一二千点，去年有投资者做美元多，套了一千多点，今年又有投资者做美元空，套了几百点。

　　一个重要的原因是由于资本有限，进单后不论亏、盈，都因金钱上的患得患失而扰乱心智，失去了遵循技术分析和交易规则的能力。

　　
　　大概每个投资者都知道迅速砍亏损单的重要性，新手输钱都是输在漂单上，老手输钱也都是输在这上面，漂单是所有错误中最致命的错误，可是，投资者还是一而再、再而三地重复这一错误，原因何在呢？

　　原因在于普通投资者常常凭感觉下单，而高手则常常按计划做单。

　　盲目下单导致亏损，垂头丧气，紧张万分之余，明知大势已去，还是存侥幸心理，优柔寡断，不断地放宽止蚀盘价位，或根本没有止蚀盘的概念和计划，总期待市价在下一个阻力点彻底反转过来，结果亏一次即足以大伤元气。

　　和这种亏损生侥幸心相对应的心理误区，是赢利生贪婪心。下买单之后，价位还在涨，何必出单？价位开始掉了，要看一看，等单子转盈为亏，更不甘心出单，到被迫砍头出场时，已损失惨重。

　　许多人往往有这种经验：亏钱的单子一拖再拖，已损亏几百点，侥幸回到只亏二三十点时，指望打平佣金再出场，侥幸能打平佣金时，又指望赚几十点再出场……贪的结果往往是，市价仿佛有眼睛似的，总是在与你想平仓的价位只差一点时掉头而去，而且一去不回。

　　亏过几次后，便会对市场生畏惧心，偶尔抓准了大势，价位进得也不错，但套了十点八点便紧张起来，好容易打平佣金赚10点20点后，便仓皇平仓。

　　亏钱的时候不肯向市场屈服，硬着头皮顶，赚钱的时候像偷钱一样不敢放胆去赢，如此下去，本钱亏光自然不足为奇。

　　3、迷信外物而非市场本身

　　进场交易时，另一大心理误区是迷信市场的某些消息、流言，而不是服从市场本身的走势。

　　91年2月7日前几天，日本银行曾干预市场，买日元抛美元，使日元走强至124附近。2月7日前后，日本银行又开始干预市场，日本政府官员也多次发表谈话，表示美国和日本都同意日元继续走强，于是投资者蜂拥而入购买日元，然而，日元却开始下跌。

　　在这种情况下，投资者往往不去寻找和相信推动日元下跌的理由，而是因为有买日元的单子被套住，就天天盼望日本银行来救自己。结果，几乎每天都有日本官员谈日元应该走强，有时日本银行也一天进场干预三四次买日元，但是价位却一路下跌，跌幅几乎达一千点，许多投资者只做一二张买日元的单子，就损失了六七千美元，砍完单大骂日本言而无信，却不反省一下自己为何会损失那么惨重。让投资者亏钱的并不是日本银行，而是投资者自己。因为在当时，日元由于发生了一些丑闻而导致政局不稳，市场选择了这一因素，而投资者却不敢相信市场本身。

    另外一次还是日元，发生在两年前，日本政府在115的价位，不断入市干预，给人115是铁底的感觉，但是在一个G7会议之后，日元是一路狂泻，从120开始，跳空长阴连着搞，没几天，120已经只剩下了105了，当众几乎没有任何逃命的机会。

　　普通投资者中当然也有可能产生外汇市场中一流好手，关键是要克服掉心理误区。即便是大银行的交易员，陷入心理误区，也难免赔钱，最终被市场淘汰。

    所以千万不要迷信某一个官员的口头干预，更不要相信某个央行的干预，除非是各个央行的联合干预，那么，都不可违背趋势，跟从迷信。

    祝大家好运！
 

投资心理学（五）-------迷信 
 
  散户投资者其实可分为三种人。第一种是对外汇市场基本上还很陌生的初学者；第二种是在外汇市场已有一点经验，自以为对技术分析、基础分析已有独到体会的人；第三种是经过多悉心钻研和实践，确已炉火纯青的人。第三种人由于经过长时间的磨练，严格操作自己的交易系统，严格最受纪律，所以可能没有很夸张的盈利，但是却有着稳定的长期盈利。然而第一，第二种人却往往因为迷信，而造成陷入亏损的泥潭不能自拔。
  
   刚入汇市的投资者，对技术分析，基本分析都治之甚少，他们往往试图从不少所谓大师的嘴里去得到一点东西，例如问些今天是买欧元涨呢还是买欧元跌之类的问题？要是真的遇上了一个很有水准的大师，一个跟着他的策略，那可能投资者还有不错的收益。但是，不少投资者可以说是迷信所有的大师，有些所谓的大师，即使身背着近千点的亏损，还在吹嘘自己几年有了多少多少的，有些投资者没有了解过这些大师的评论历史交易历史的就盲目的崇拜，交易上跟着这些大师的话，那可能就万劫不复了，而那些大师还能照旧吹嘘。而有些投资者迷信所有的大师，天天谁的都看，大师那么多，肯定有鱼目混珠，也肯定有不同的意见，这些投资者就想买菜那样，东挑西拣，运气好的，可能最后还能打个平手，运气差点的，就会发现自己拣来拣去的都是烂柿子。对于初学者而言，不是说不能相信那些大师，而是在相信的时候一定要对这个大师投资建议的准确率有个比较充分的了解，毕竟把自己的血汗钱托付在一个讲大话的人身上总不是那么安全。一个真正的大师，他授人以渔，而不是授人以鱼。他会告诉你怎么看待市场，而不会告诉今天做多还是座空。高启人老师就是授人以渔的大师。当年我还是刚进汇市，亏钱了，求助于高老师，他没有告诉我做哪个单去挽回损失，而是告诉我很多我现在看来十分珍贵的市场理念，当时如果高老师给我的当天的交易策略的话，我可能会扭回一些损失，但之后，一定会再次被淘汰。

　　第二种人是散户投资者中最大量的一群，也是最容易亏钱的一群，他们往往过度自信地认为自己可以很轻易地用自己所掌握的方法从外汇市场赚大钱，结果却往往是：他们一次跌入市场的陷阱，直到本钱输光的时候，才发现自己对“砍亏损单要快，平赢利单要慢”之类最基本的外汇市场制胜技巧，都未能透彻地掌握。这些投资者往往对技术分析有些了解。但是他们过分迷信技术分析的工具和基本分析的短期数据。

    常常听到有些投资者说，我研究出来哪个指标的哪个数值特别有用。就到目前的经验来看，我个人认为，也许有些指标经过了数值的改变对某个货币在某一个市场环境下的阶段，可能会对交易产生比较大的帮助。但是在大多数情况下，指标只能作为交易的一个辅助工具，不能作为作为市场走势的主要工具。有些投资者在阅读市场的时候，往往是打开了一张走势图，指标所占的空间竟然比原始图表所占的空间都要大。有些喜欢基本面的投资面，利用基本面的工具例如经济数据来作为短线交易的工具，这明显就是张冠李戴，基本面分析是利用所能得到的经济数据，对一个国家或者地区的中期经济状况有一个大体上的了解，同时对中长期的国家之间的资金流向也能有一个基本的了解。所操作的时间段是中期，2-3个月的时间。而有些投资者却对某一个的非农数据或者消费者信心指数这类的数据特别感兴趣，想利用这些数据在短线上取得盈利，但是我们可以发现，短线利用经济数据来交易的难度已经是越来越来高了，一两次运气好可能可以成功，但是次数一多，几乎是必败无疑。

　　有一种观点认为外汇操作像烹调，原料、菜谱等等都差不多，但烧出的菜大不相同。其实，外汇操作更接近于博弈，像下围棋、象棋一样，同样的棋局，不同的棋手来处理，结局或胜或负或和，顶尖的高手只能是少数既能下苦功又有悟性的人。另一部分人在克服弱点经验增长后，有机会成为外汇市场的好手，而相当多的人即使有经验最终也会输掉。

　　当然，被外汇市场淘汰并不表明你智力有问题，而仅仅说明你目前不能适应这一市场而已。许多雄才大略的人，棋艺也可能很平凡。所以如果你的积蓄来之不易而又为数不多，不必悉数用来证明你会下单。要知道，偶尔赢一盘棋并不等于棋坛好手。

　　不过，外汇市场这个对手虽然深奥莫测，但你常常可以中盘加入，耐心等到你较易把握的局面出现时再入场。这是弥补你功力不足的极好办法。

　　单纯的依靠技术分析或基础分析，是很难对外汇市场走势作出准确预测的。因为影响价位变化的因素复杂而多变，有太多不可预知的事件，很难完全靠技术和可能的规律来解决问题。技术分析手法，有些实用，有些则是花俏的摆设，真正胜算极高的绝招，恐怕也不会轻易透露出来，因为用的人多了，就可能失效——在外汇市场这样的有效市场里，不可能每个人都同时赚钱。

　　即便是实用的技术，在不同的场合和不同的时间其效用可能大相径庭。比如破点追击法，在十几年前曾一度很有效，现在技术分析手法如此普遍，市场走势假破点的现象便增加许多，破点追击法就不会每次都有胜算了。

　　与其把精力花费在某些华而不实的技术上，还不如先踏踏实实摸透外汇市场走势的特性，特别是特定时间内价位走势的行为特性。

孙子兵法与实战交易系列

强而避之，乱而取之------孙子兵法与实战交易系列之（一） 
          富源金融投资顾问群 首席交易员 FELIX LEE
                              20041110 17：00

    “兵者，诡道也。故能而示之不能，用而示之不用，近而示之远，远而示之近，利而诱之，乱而取之，实而备之，强而避之，怒而挠之，卑而骄之，佚而劳之，亲而离之。攻其不备，出其不意。此兵家之胜，不可先传也。”

    这是中国古代伟大的军事家孙武在他的“孙子兵法”的第一篇“始计篇”中关于用兵打仗的一段论述，大概意思是说：用兵打仗是一种诡诈之术。能打，却装作不能打；要打却装作不想打；明明要向近处进攻，却装作要打远处；即将进攻远处，却装作要进攻近处；敌人贪利，就用利引诱他；敌人混乱，就乘机攻取他；敌人力量雄厚，就要注意防备他；敌人兵势强盛，就要暂时避其锋芒；敌人易怒暴躁，就要折损他的锐气；敌人卑怯，就要设法使之骄横；敌人修整得好，就要设法使之疲劳；敌人内部和睦，就要设法离间他。要在敌人没有防备处发起进攻，在敌人意料不到时采取行动。所有这些，是军事家指挥艺术的奥妙，是无从事先呆板规定的，一定要根据随时变化的情况，随机应变。

    “孙子兵法”是我们中华民族古老智慧的结晶，绵延至今，不但在军事上一直被视为金科宝典，更早已经被广泛地应用到政治和经济领域，成为众多政治家和成功商人决策和投资的航灯玉律。毕业之后的十几年来，“孙子兵法”在我的书架上永远被摆放在最能触手可及的位置，以便于我可以随时翻阅，因为它是我最喜欢的三本著作之一，更因为随着年龄的增长，经历和阅历的增加，每次再读总有更深层次的体会，它的博大精深总是令我为之无数次倾倒。金融投资是我孜孜以求并不断求索的事业，是我的理想，是我的钟爱，所以从个性化的角度，总是习惯成自然地更多将兵法中的心得联系和结合在投资，投机和交易上面，从某些层面上讲，“孙子兵法”可以说是我的“一书之师”。

    记得以前曾经引用过“孙子兵法”中的“夫未战而庙算胜者，得算多也”作为标题写过一片文章，阐述一定要在交易之前（未战）分析的过程中（庙算）尽可能的多注意市场的细节变化，得出尽可能正确的市场细节反馈启示，然后做出多种市场可能变化的对应策略，再开始按照计划尊重市场以变应变的开始交易，做到进可攻退可守，利润最大风险最小。成功人士的共性是敏锐的观察力，成功的交易者同样如此，看到大多数人看不到的更多的细节，才可以得出更加真实可靠的市场反馈，这尽量看对是交易成功的前提，也是我们一直耳熟能详的技术，或者通常大家所讲的分析；之后才是涉及交易的范畴，诸如技巧（资金管理），纪律和心态的问题，它们可以使看对展伸成做对，形成长期平稳盈利的稳定状态。

      综观美元今年9月份开始的这一轮新的下跌，和2002年开始的每一轮下跌有什么不同之处呢？也许你会有很多答案或找不到答案，在此我根据个人经验提出三点细节，供大家参考：（1）加币叠创新高，非美龙头迹象明显；瑞郎紧随其后，已经脱离前高300点；欧元和纽币次之，欧元虽创新高但不过60点空间，又回到原高点下调整，纽币在高点区间附近徘徊，无力冲新高；澳币距离高点还有400点距离，英镑则还有500多点；日元独立，距离高点200点。明显原来的墙倒众人推的局面已经改写，变成了货币轮动，而且各币种上升力度差异明显加大，这证明市场整体作多非美的力量在各个货币上已经产生了很大的分歧，币种走势背离，几年的持续上涨之后在现在的位置恐高情绪出现，反馈信息多头阵营不稳。（2）这9月开始的一波美元空头行情是原油价格上升带动和诱发的，而且一直保持原油美元负相关的关系，原油涨美元跌，原油跌美元涨，但最近几天，油价从55跌下48，调整接近15%，美元也不能上涨，负相关的关系被打破，原油市场和美元背离产生，似乎原油下跌也对美元无力回天。（3）上周五如此强劲的就业数据仍然只能短暂提振美元，但无法改变美元继续下跌之路，市场原来的美元多头也开始翻成了空头，现在?谐〉纳糁敝概吩?.35-1.40，以往的矛盾声音消失了，人们的心理已经形成了定势，就是什么数据消息也无法改变美元继续下跌，只要方向对，甚至不用考虑入场的位置，一边倒情况严重。市场有自身的规律和能量，在现在这种位置，美圆最后一棒的感觉开始萦绕着我，我的经验导致的直觉促使我近期只能轻仓短线交易，即使放过后续美元可能的空头的中线行情，也无法忍受中线做空美元的交易持仓，大家注意我用了一个无法“忍受”来形容我对于现在这种位置中线持仓美圆空头的感受，1.2720我和大家一同在美圆/瑞士法郎的多头赢利中出局的时候，同样我也无法再“忍受”继续的持仓，所以现在只能在小区间里进行多空交易或者耐心的等待。行情总是在绝望中产生，犹豫中发展，疯狂中死亡。现在的行情由于美元原有多头的翻空，因为大家观念的完全趋同，美元下跌一定还有惯性，但不要忘了市场总会以自己的方法证明大部分人是错误的，都做空美元，没人作多，赚谁的钱呢，这毕竟是一个零和游戏规则的市场，在这样的位置再去妄想是发力主升浪的来临，我看是幼稚些了，因为他忘记了现在的位置和时间，美元空头接近疯狂，多头已经绝望。

    现在位置直接入场中线作多美元，同样不可，因为市场没有信号，还需等待惯性下杀和打止损盘的过程，或者等待大幅度反弹后的二次探底才可入场，每次美元大的底部不是市场联合干预导致就是双底构成，这一点我和公司团队中的老高和老肖意见基本统一，我很赞成他们的观点也很佩服他们经验的丰富和洞察力的敏锐。“强而避之，乱而取之”。现在市场是到了既乱还强的位置，轻仓短线交易，中线耐心等待信号是我唯一的选择。食物链中的鳄鱼虽然丑陋，但它是高级中的上游品种，所以有对市场中翻云覆雨的大基金经理的金融大鳄之称谓，一切有因，盖是因其可以忍耐，等待最佳时机才出击之由，不觉佩服初用此词之人，实在贴切。知易行难，做到要靠修行了。强弩之末，乱市成型，我们的中线时机就来临了。空仓是一种寂寞的美丽，等待是我现在的选择。

    愿永远于有志金融投资的朋友共勉并共同长期平稳盈利。
 

“知可以战与不可以战者胜” 
        ------孙子兵法与实战交易系列之(二)           

                                  &bsp;            富源金融投资顾问群
                                                 2004年11月23日

    “故知胜有五：知可以战与不可以战者胜；识众寡之用者胜；上下同欲者胜；以虞待不虞者胜；将能而君不御者胜。此五者，知胜之道也。故曰：知彼知己者，百战不殆；不知彼而知己，一胜一负；不知彼，不知己，每战必殆。”
                                                                                   ------孙子兵法，谋攻篇

    孙子兵法的谋攻篇中的这段文字论述的是行军打仗取胜之道的五个前提和一个知己知彼的核心概念，翻译成现代文字大概是这样的：兴兵作战是可以预知胜利的，但必须以熟知下面的五种情况为前提：一是敌我双方的情况，我们要了如指掌，知道什么情况下可以战斗，什么情况下不可以战斗，一旦具有这种准确的判断能力，我们就一定会取得胜利；二是既能指挥大部队作战，也能指挥小部队作战，一旦具有了这种应战能力也就会取得胜利；三是全国上下团结一心，三军上下同仇敌忾，就会取得胜利；四是以有戒备的军队对待防御松弛的军队，具有这样的条件，就会取得胜利；五是将帅本人极具备指挥才能，而国君不加以干预挚肘牵制的，就会取得胜利。以上这五条原则就是预测胜利的方法和依据。所以说，可以得出如下结论：既了解敌人，又了解自己，百战都不会有任何危险；虽不了解敌人，但是了解自己，那么有时能胜利，有时会失败，胜负各半；如果既不了解敌人，也不了解自己，那每次用兵都会有危险，一定会吃败仗的。

    如果你咨询人们对于金融市场的理解，大多数在市场中有过赔钱经历的悲观主义者，或者以赔钱告终退出市场的人都会象你描述这是一个没有硝烟的战场，有一支支幕后的黑手在操纵着生杀的大权，鬼怪般的势力在吞噬着人们的财富金钱甚至生命，市场没有规律可寻，不要进入等等，让你觉得前路荆棘，畏而止步；而那些进入市场时间较短，因为阶段性共振或者其它幸运因素（天才除外）能够短期在市场中赢取了暴利的人，大多会因为无法相象的事实导致自信变成自负，而形容市场是他的提款机，市场在被他个人愚弄等等，让你觉得不过如此，雀跃向前，但一段时间后这些自负的人自然的被市场淘汰，因为没有人可以用百米的速度跑马拉松，这不符合客观规律所以淘汰是必然，而因为跟随他们错误理念成就了你累累的亏损，导致你对市场产生无数个怀疑，彷徨不可终日；能够遇到那些真正经历了多年市场的坎坷，饱受市场血与火的洗礼，仍然存活在市场中的人是一种幸运，但这些因为执着追求而逐渐看到市场本质的人，因为有着平和的心态已经不再追求暴利，不再追求高风险后面的高回报，长期平稳盈利使他们走向了投资的真谛。对于市场他们开始寡言，即使开口也越来越接近了平淡，总是类似市场不是战场，市场是朋友，只做看的懂的行情，坚持纪律止损止赢等世人皆知的老调，但这些观点无法满足刚刚进入市场的人们的基本需求，人们总是急于求成地想马上得到一招制敌的绝学，而不能接受浅显的真理，看惯了人性看透了人生的这极少数人于是开始更加沉默，大道若简，大言稀声。

    经历了12年的金融投资投机，来新西兰这两年对于我理念的提升可以说最为重要。之前是无数成败的累积，经验的累积，虽然也有过痛定思痛的思考，但市场太过喧嚣，耳边声音太多，身边事情太多，杂务和关系的平衡太多，导致没有可能静心思考。来纽这两年，耳根清静了，生活闲淡了，更接近自然了，远离闹市了，反倒可以静下心来思考从前的得失成败和走过的路程，做做总结。在平静独立的交易中，在安静的思考中，理念有了质的提升，拨开乌云见日月，走向市场的真谛。多数偏重技术分析的人士否定并抨击基本分析者，这是一种浅薄；多数基本分析者否定并抨击技术分析工具，这也是一种浅薄；长线投资的否定短线投机的，短线投机的否定长线投资的，这更是浅薄。其实，你会说刀枪剑戢哪种兵刃最厉害么？不会。因为兵器并不重要，重要在使用兵器的人。是否可以充分发挥兵器的优点控制缺点使之游刃有余，是为了解工具，了解兵器；是否可以客观认清自己的强弱之处，性格特点，选择合适的兵器，是为了解自己；是否可以将兵器优点和自我优点充分结合，形成一套适合自我的套路，是为世人所说的系统。选定了兵器，认清了自我，建立的系统，剩下就是心态的磨练了。心态在成功之路中是重中之重，这我在之前的十二篇“心态决定命运系列”中已经详细阐述过了，在此不再废文赘述。心态是根本，是心法，如果根本概念错误，心法不正，外面一切形式即使再完美，前面的工作再彻底，也只能成为一种观点而不能左右你的账户，因为理论无法上升到实际。孙子兵法是我的至爱之一，它已经广泛应用到商政方面，但我喜欢把它结合到我的生活和我的理念，我已经不再把它当作一种兵法，而是当作一种人间正道的心法来对待。虽然我早已将市场看成朋友，不再认为是对立的战场，但也许因为将兵法做心法，心中还有戾气不够平和，但这确实是我目前的境界，前路漫漫还需不断努力提高。

    “知己知彼，百战不殆”这句话大家已经比较熟悉，但本篇提醒大家注意“知可以战与不可以战者胜”这句话，用到我们金融投资投机和交易中，可以说字字珠玑。大多数投资人可以忍受亏损，套牢，但却很难忍受空仓，因为他们怕被市场落下，怕机会在面前匆匆而逝，怕别人赚钱自己无得，一切归源一个“怕”字。其实，这同样是一种恐惧，一种贪婪，一种期望，一种侥幸。我不怕，不怕空仓，不怕等待，不怕机会错过，我可以忍受小的错误，但不能忍受大的亏损，我更怕套牢，所以我能够严格的执行交易纪律，只有在充分分析市场后系统给出信号才进行交易，只做看的懂的行情，只做符合损益比有概率的交易，所以我账户反馈的长期平稳盈利也和大部分投资者不同。知道什么时候适合交易，什么时候不适合交易，才可以选择合适的时机入场，选择合适的时期修整，这确实非常重要。现在的市场，以我个人的经验来看，美元下跌的道路已经走在了接力赛的最后一棒中，终点还没有到达，惯性还有待释放，开始中线作多美元时机还没到，但继续中线作空美元已经不合时宜，有些火中取碳的味道了。无论多空，放弃中线思维，短线轻仓交易是我给投资者近期的建议；而我个人已经进入中线空仓等待阶段，如果从预测的角度，明年2-3月最晚5月，美元的跨年度中级反弹就将产生了。当然，预测归预测，交易还要等市场信号。总之，到“知可以战”的时候自然就开始交易，现在“知不可以战”，所以耐心等待是我唯一选择。

    愿永远于有志金融投资的朋友共勉并共同长期平稳盈利。