九乡新闻网非凡搭档有第二季吗:M1-M2 与 股票走势
来源：百度文库 编辑：九乡新闻网 时间：2024/07/08 16:16:43
M1-M2 与 股票走势
有研究认为，货币供应量增速与股票指数走势有较大的正相关关系。更确切的说，狭义货币供应量（M1）增速与广义货币供应量（M2）增速之差，与股票指数的正相关关系更明显，而且前者可以作为后者的先行指标。今天写一个材料，涉及到这个问题，顺便看了一下数据，还真是这么回事儿。不过，单从两列数据表面走势看，似乎又不完全尽然。具体来说，从1996年到2003年之间，M1-M2领先于上证指数；2003年至今，是上证指数领先于M1-M2(见上图)。当然，具体因果关系，需要专门的统计检验（如兰杰因检验）才能确定，回头一定抽时间好好研究一下。 透过1月 份M1和M2变化，研判沪深大盘中长线走势
1994年和1995年，M1的增长速度明显放缓，使M1和M2的差距开始拉大，1994年和1995年M2比M1分别快7.7个百分点和12.8个百分点。为1996年之后的大牛市创造了必要的条件。在1999年5·19
行情之前，M1和M2同样出现了这样的背离走势，最大差距达到6个百分点。
本轮行情是2005年底开始启动的。从2006年1月初央行公布的2005年度的金融统计数据看，我国的货币供应量M1和M2出现了明显的“异动”：到2005年12月末，广义货币供应量(M2)余额为29.88万亿元,同比增长17.57%，增幅比上年末高2.94个百分点；而狭义货币供应量(M1)余额为10.73万亿元,同比增长11.78%，增幅比上年末低1.8个百分点。
二、M1高M2 5个百分点时，牛市行情会结束，熊市会到来。
看看下面2007年12个月M1和M2 数据。
项目
2007年1月
2007年2月
2007年3月
2007年4月
货币和准货币（M2）
351498.77
358659.25
364104.66
367326.45
货币（M1）
128484.06
126258.08
127881.31
127678.33
流通中现金（M0）
27949.13
30627.93
27387.95
27813.88
项目
2007年5月
2007年6月
2007年7月
2007年8月
货币和准货币（M2）
369718.15
377832.15
383884.88
387200.00
货币（M1）
130275.8
135847.4
136237.43
141000
流通中现金（M0）
26727.97
26881.09
27326.26
27800
项目
2007年9月
2007年10月
2007年11月
2007年12月
货币和准货币（M2）
393100.00
394200.00
399800.00
403000
货币（M1）
142600
144600
148000
153000
流通中现金（M0）
29000
28300
29000
30334
今天中国人民银行发布的1月份金融数据显示，1月末，广义货币供应量（M2）余额为41．78万亿元，同比增长18．94％，增幅比上年末高2．20个百分点；狭义货币供应量（M1）余额为15．49万亿元，同比增长20．72％，增幅比上年末低0．33个百分点；市场货币流通量（M0）余额为3．67万亿元，同
比增长31．21％。可见1月份M1比M2仅快了1·78个百分点，没有超过“M1高M2 5个百分点时，牛市行情会结束，熊市会到来。”的规律。结论，现在特别是中长线强势震荡向上慢牛走势没有变。
附:什么是M1和M2? M1、M2是货币供应量的范畴。人们一般根据流动性的大小，将货币供应量划分不同的层次加以测量、分析和调控。实践中，各国对M。、M1、M2的定义不尽相同，但都是根据流动性的大小来划分的，M。的流动性最强，M1次之，M2的流动性最差。
我国现阶段也是将货币供应量划分为三个层次，其含义分别是：
M。：流通中现金，即在银行体系以外流通的现金；
M1：狭义货币供应量，即M。＋企事业单位活期存款；
M2：广义货币供应量，即M1＋企事业单位定期存款＋居民储蓄存款。
在这三个层次中，M。与消费变动密切相关，是最活跃的货币；
M1反映居民和企业资金松紧变化，是经济周期波动的先行指标，流动性仅次于M。；
M2流动性偏弱，但反映的是社会总需求的变化和未来通货膨胀的压力状况，通常所说的货币供应量，主要指M2。