九乡新闻网项目备案流程:习广思?:无力挣扎?投降作罢
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习广思 :无力挣扎 投降作罢
(2011-09-13 08:49:07) 如果雷曼倒闭是一级戒备，目前欧债危机是三级戒备。欧债危机与次按危机不安的是，其复杂程度既涉及信贷泡沫外，还直接牵连银行资本，更涉及规模庞大的国债，即使时间过了两年，情况几乎未见好转过，完全是消耗性地打沉投资者。昨天希腊违约、法国银行降级的风险升温，恒指裂口低开600点后，反复向下寻底，收报19030点，以接近全日低位收市，逾千只股份录得跌幅；加上假期前夕，大市交投气氛薄弱，全日成交额577亿元，而大市沽空金额比例上升至11.38%。
国企股破万点失支持
相对于日股或亚太区股市，港股走势弱得惊人，恒指回落到19000至21000点区间的底部，后市去向完全取决于今晚欧美股市表现，但RSI并未反映超卖状况，而且国企指数走势已经跌破横行局面，以及8月22日低位10000点水平。
在中资股反复寻底下，后市短期依然难以乐观，内银股回升尚欠条件，强势股如水泥板块转弱兼被狠沽，不消两个月由超买变超卖，在盈利前景不断被看淡情况下，买中资股还是忍手为上。
美元逆转的威力在短时间浮现，亚洲货币、新兴货币及商品货币汇价全面回落。澳洲联邦银行预期，本周澳元及纽元或下跌4%。新西兰财长表示，纽元强势是经济增长的最大不利因素，但政府「不得不承受这压力」。挪威财长暗示，央行或采取行动制订政策，防止克朗大幅升值。
巴西财长表示，希望减息能够有助遏制雷阿尔升值。货币大战进入干预阶段，各国对弱势美元极度不满，近日欧罗急挫导致美元回升；但假如瑞士法郎封顶一事，意味金融世界少了一个避险天堂，那么美元回升，某程上是回归其避险角色。
市场价格在告诉我们什么？莫说目前危机与雷曼危机时不同，昨天市况变化与8月初已经非常不同。希腊两年期国债孳息报62.191厘，十年期报20.866厘，违约风险有多高？意大利国债孳息未有上升，但主权信贷违约掉期（CDS）价格持续上升，最新报505点子，投资者的担忧并未停止过，一旦希腊被放弃，意大利下场会如何？
通胀预期未回落
美国主权评级被降后，债息有跌无升，十年期债息挑战新低1.888厘，五年期债息低至0.81厘，但五年期通胀打和利率是1.5897厘，与2008年很大分别，因为市场没有预期通胀回落或进入通缩；但相反，债息急跌而通胀预期不跌，市场对未来实际利率要求是负数，是否对衰退做足心理准备，抑或是国债「炒过笼」的悲观情绪？
市场恐慌再现，但金价不升反跌，金价在每盎斯1800美元以上极为波动，原因是本周CME将大幅上调OTC伦敦金期货保证40%之多，而且美元急剧反弹，金价与美元，前者极高，后者极低，价格走势会否在9月逆转？
这个总理如何当？希腊总理帕潘德里欧誓言，不会让希腊违约，不会退出欧盟，不会让希腊成为欧洲崩溃的代罪羔羊。希腊政府资金只够支撑到10月份，为满足欧盟的要求，争取下周欧洲各国政府提供新一轮救市资金的1090亿欧罗贷款。希腊政府提议，民选官员一律减薪一个月，在两年内征收房产税，并透过电费单征收。无论是怎样的说话或措施，都说服不了希腊人民，这种紧缩日子对他们来说是苦日子，政府在挣扎，人民早已放弃。
每迟一步代价愈大
德国方面，终于有意向现实低头，让希腊违约的风声愈吹愈响。默克尔有三个选择，一是帮希腊捱下去，此举无疑会令国内反对声音更大，执政党更势危；二是把希腊赶出欧罗区，让希腊自生自灭，但欧洲银行实时会病发，成为下一个风暴，法国会极力反对；三是德国退出欧罗区，重新拥抱马克，乃是自保之法，但欧罗是德国的骄傲与命根，政治代价太大。事到如今，看似还有选择，但其实德国和法国已没选择的余地；其余欧盟成员国如芬兰如此坚持要抵押品，乃是救与不救希腊，最终对其国内银行摧毁程度有限，说穿了，很多人一早放弃，只有德国和法国各为私利在苦苦挣扎，而终有一刻，现实会令人屈服。这一刻，不远了。
然而，当希腊真的违约，也不过是符合了市场预期而已，最新隐忧是其违约直接打击的欧洲银行，再加上穆迪把三间法国银行降级的消息甚嚣尘上。IMF新总裁拉加德第一句就叫银行必须提高资本，大抵是预示了希腊违约这个结局；然而，五只猪有一只染病死去后，另外四只染病的猪一样令人忧心，银行要增多少资本才足够？政府见步行步的救市策略，是令严重问题变得更为严重的原因，德国企图用较低价来救这场灾难，恐怕这种优柔寡断和矛盾性格，最后要德国付出更大代价。
