九乡新闻网香港捐款 地震 去向:窩輪知識ABC
来源：百度文库 编辑：九乡新闻网 时间：2024/10/06 01:48:35
窩輪知識ABC
http://paper.wenweipo.com [2008-05-30]
窩輪 英文Warrant音譯，又稱「認股證」，給予持有人權利在指定日期以預定的行使價買入或沽出相關資產。看好的可買「認購證」，看淡可買「認沽證」。目前市場上大多數窩輪都是由投資銀行發行，即是「備兌輪」(Covered Warrant)。
引伸波幅 利用期權理論價格模式，計算出窩輪的理論價格。簡單說，引伸波幅愈高，反映窩輪被行使的機會愈高，所以窩輪價格亦較高。引伸波幅可作為衡量窩輪平與貴的指標，若條款相若，引伸波幅較低的窩輪「較抵買」。
實際槓桿 主要是反映正股價格變動1%時，窩輪的理論價格將變動多少。
槓桿比率 投資正股相對投資窩輪的成本比例，假設槓桿比率為10倍，表示投資窩輪的成本是投資正股的十分之一。
對沖值 反映窩輪到期時成為價內的機會率。一隻深入價內的認購證，對沖值接近1，貼價則接近0.5，而深入價外則接近0。相反，認沽證的對沖值是介乎0與-1之間，負數意味正股與窩輪價格背道而馳。
價內及價外 以認購證而言，「價外」即是指股份現價低於相關窩輪的行使價；「價內」是指正股價高於相關窩輪的行使價。
兌換比率 每股認股證可兌換相關資產的比例。
街貨 市場(發行人以外)累積持有窩輪份數。當街貨已達偏高水平(一般接近80%)時，窩輪有機會因強大需求，引伸波幅被市場推高，及後供求平衡令引伸波幅回落至合理水平，有機會正股不變而窩輪價格下跌。