郑秀文:与机构一起潜伏—领涨先锋策略报告
与 机 构 一 起 潜 伏
——“领涨先锋”策略报告前言:目前的市场处于一个什么阶段?是下跌通道中的一个驿站?还是中期底部?现在很多投资者都比较迷惑,通货膨胀依然居高不下,经济增速有下滑的风险,股市向上,还是向下?首先,此前股指的连续下挫已经提高释放了上述经济的风险,而近期机构的行为则更加充分地说明,现在市场正在构筑中期底部,一旦有经济好转、紧缩政策放松的迹象,市场必然拔地而起。那么,现在就是积极布局的好时机,特别是那些业绩蒸蒸日上的优质股票。
一、机构行为意味2700点附近是中期底部
目前股指在2700点左右震荡,但依然有很多人担心股指会继续下跌。但我们认为,这种担心是没有必要的,因为机构的行为已经透露了市场未来的趋势。
“底是老基金砸出来的;底是社保抄出来的;底是新基金买出来的”。这是对机构行为在市场底部的一个规律总结,因为机构作为当今股市的主导者,它们的动向往往决定股市的顶和底。
作为目前最具实力机构的基金,它们的行为很具有代表性。当经济过度乐观、行情向上时,它们会不断的加仓,将股指推高。但它们的弹药也是有限的,一旦它们手里的资金消耗殆尽,股指也就见顶了,而历史数据显示,当基金整体仓位达到88%以后,市场风险就比较大,顶部不远了。随着基金做多动能的枯竭,行情趋势扭转,基金就开始逐步减仓,而由于国家法规对基金最低仓位的限制,以及基金底仓的固定性,一般当基金仓位减至70%左右,基金的做空动力基本就消失了,行情在低位徘徊,开始筑底。
三次成功逃顶:1、2007年5•30暴跌前,社保基金赎回开放式基金,并且从二级市场逐渐减持;2、2007年10月A股一路狂飙至6124.04点,很多人喊出“黄金十年”,而社保基金于四季度减仓1/3,且于2008年一季度末继续减持,同时股市暴跌,社保再次神奇“逃顶”;3、在今年一季度的震荡行情里,社保基金就开始减持,再次躲过了二季度的的大跌。两次成功抄底:1、2008年10月底A股创下年内新低1664点后,社保就开始进场,此后4万亿投资出台,社保基金跑步入场,仅在2009年1月就新增开户16户,成功抄了大底;2、今年6月底大盘跌破2500、2400的时候,大部分机构继续看空、悲观的人甚至看到了2000点以下,而社保在7月初火速用30亿抄底,结果A股再次反弹,社保又“抄底”成功了。
作为市场资金活水源头的新基金,将是行情脱离底部的助推器。
由此可见,机构的行为已经完全左右了市场的趋势,因为它们是市场做多或做空的能量源泉所在。那么当前的机构在干什么呢?
第一,社保已经开始逐步加仓。早在5月中下旬,社保就已经100亿火速加仓。
第二,保险资金也在加紧布局。在社保之后,保险资金也暗暗加仓,保险资金的高层普遍表示:“现在主动买套,等待6月份的行情”。
第三,基金目前的仓位是72%左右,基本与去年6月底的仓位持平,已经没有了减仓的空间,只能调仓换股和增加仓位。
第四,新基金密集建仓,目前处于建仓期的新基金共有38只,按照偏股型基金最保守的60%的股票仓位和指数型基金90%的股票仓位来计算,将为A股带来大约450亿元的活水。
从以上机构行为来看,目前市场正处于中期底部区域,这是毫无疑问的。虽然市场还没有立即反转的迹象,但对行情的担心可以说是杞人忧天。
二、低估值是机构的定心丸
机构之所以在2700点如此淡定,关键在于市场已经处于非常安全的位置。统计显示,目前整个市场的市盈率为16.18倍左右,不仅低于去年2319点的估值水平,也低于2008年1664点的水平,仅比2005年的998点高一点。金融的市盈率为9.82倍,处于历史最低位置;房地产为18.16倍、交通运输为14.41倍、建筑建材为19倍,这些都处于历史最低位置附近;而煤炭、化工、机械、家电等都接近于1664点的位置。(详见下图)
行业
动态市盈率
历史值低于目前PE的百分比
估值评价
整个市场
16.18
7.40%
低估
金融
9.82
0.00%
低估
交通运输
14.41
2.59%
低估
房地产
18.16
3.89%
低估
建筑建材
19.00
4.18%
低估
煤炭
15.21
12.23%
较低
交运设备
19.13
13.24%
较低
化工
17.35
14.54%
较低
家电
19.77
15.71%
较低
纺织服装
26.66
17.95%
较低
商业贸易
28.55
18.70%
较低
机械设备
27.34
21.94%
较低
(市盈率=股价/一年每股收益,一般情况下,越低意味着股票越安全)
因此,从估值水平来看,目前股市处于一个低估阶段,特别是以金融、房地产、煤炭、化工、机械为代表的蓝筹板块,都处于估值的历史最低位或附近。估值的优势封锁了股指下跌的空间,特别是一些优质股票。正是在市场的估值水平处于历史低位的支撑下,机构开始布局优质股,以期抓住后市的修复机会。
三、布局中报是当前第一要务
哪些股票或成为后市龙头?毫无疑问,机构目前正在大力建仓的股票最具有潜力。而根据资金监控系统发现,机构正全力布局中报行情,其实这比较符合机构投资的逻辑:
1、经济扑朔迷离,业绩是股票最为坚实的基础。特别是那些业绩逆经济景气度大幅增长的股票,一旦经济转好,它们的业绩超预期的可能性较大。
2、从历史来看,6月份也是潜伏、炒作中报的最佳时机,因为目前正处于中报预告的高峰期,业绩预喜、重组、高送转成为资金关注的对象。例如,
目前市场正处于筑底反弹的初期,机构青睐的股票只是蠢蠢欲动,主升浪有一触即发之势,现在正是跟机构一起潜伏的最佳时机,也是您迅速扭转5月亏损的好机会,不容错过。为此,我们特别精选了6只后市领涨潜力股,供您投资决策的参考。
名称
代码
支撑(元)
压力(元)
鲁泰A
000726
10.96
12.30
特力A
000025
11.12
13.80
西部资源
600139
20.75
25.00
黑猫股份
002068
12.83
15.00
冠农股份
600251
28.40
32.00
五矿发展
600058
33.60
40.00