苍云传1.4隐藏英雄:风险股提示

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　　福建高速(600033)
　　改扩建影响公司业绩
　　公司是名副其实的海西第一高速公路股，下辖泉厦高速公路、福泉高速公路和罗宁高速公路，均处于国家沿海大通道沈（阳）-海（口）高速公路的福建段，连接福建省经济最发达、外向度最高、最具生机和活力的闽东南沿海地区。公司收费公路沿线的宁德、福州、莆田、泉州、厦门五地市GDP占全省总量的71%。公司运营的高速公路作为福建省内的沿海大通道，承担了大部分交通运输任务。随着福厦高速公路扩建的完工和福建省内高速公路网的完善，公司将在振兴海西新时期和台海经济往来中长期直接受益。分析师目前对该股给出的平均目标价为2.70元，与当前股价相比有20.12%的下降空间。今日投资在线分析师显示：公司2010-2012年综合每股盈利预测值分别为0.26、0.28、0.25元，投资评级系数为2.67。
　　公司的营业收入主要来自于收费公路业务，今年上半年高速公路经营收入在营业收入中占比达到99.68%，公司目前运营管理的三个通车路段长度为泉厦高速公路82公里、福泉高速公路154公里及罗宁高速公路33公里。2010年上半年，泉厦高速与福泉高速公路高速主体路段处于4改8的扩建施工期间。泉厦高速公路扩建工程项目路线全长81.88公里，初步设计预算65.95亿元，工程于2007年底开工；福泉高速公路扩建工程项目路线全长142.37公里，初步设计预算90.43亿元，工程于2007年底开工。由于扩建过程中公司只能保证至少两个车道可以通行，因此扩建对车流产生了一定影响。

　　★★★★
　　云天化（600096）
　　公司面临三大风险
　　云天化股份是国内毛利率最高的气头尿素企业、国内第二大玻纤厂商和最大的聚甲醛厂商。2011年尿素、玻纤、聚甲醛和电子布四大产品产能分别增加19%、79%、200%、132%。随着公司新产能逐步释放以及国内化肥和玻纤行业盈利水平复苏，预计公司业绩将逐步好转。分析师目前对该股给出的平均目标价为18.40元，与当前股价相比有20.83%的下降空间。今日投资在线分析师显示：公司2010-2012年综合每股盈利预测值分别为0.60、0.92、1.32元，投资评级系数为2.00。
　　未来集团有望通过整体运作，将磷、钾、盐等资源注入到股份公司，打造成同时具备氮磷钾、新材料开发的国际性化工巨头。云南省国资委表示，今后一段时期，省国资委将积极推动企业集团核心业务资产上市或整体上市。我们认为在此背景下，随着公司盈利逐渐上升，整体上市有望重上议程。
　　主营业务扩展逐渐进入收获期，有望带来业绩提升。公司金新80万吨尿素预计2011年投产，配备6亿吨煤矿，具备成本优势，建成之后公司将形成气煤并举的氮肥供给，有效应对天然气供给不足的风险。公司在玻纤、聚甲醛等领域同样具备领先优势。玻纤行业景气上行，盈利恢复，公司近期玻纤产能扩张突破50万吨。
　　风险提示：化肥出口关税变化、天然气供应不足、重组面临不确定性。

　

　　★★★★
　　江苏三友(002044)
　　公司面临四大风险
　　公司是国内最大的OEM和ODM高档女装制造商之一，强大的生产能力、卓越的质量和设计水平提升了公司综合竞争力，公司致力于高档女装的设计和制造，与生产中低档服装的出口企业相比存在明显的差别化竞争优势。公司投资设立江苏北斗科技有限公司，并联合国防科学技术大学机电工程与自动化学院共同研发、推进我国北斗系统应用设备产业化，进军卫星应用产业，公司的多元化发展战略正式展开。分析师目前对该股给出的平均目标价为16.20元，与当前股价相比有4.59%的下降空间。今日投资在线分析师显示：公司2010-2012年综合每股盈利预测值分别为0.23、0.36、0.90元，投资评级系数为1.00。
　　公司主要面临以下几个风险。
　　第一，新增项目不能顺利运营。由于公司以往没有经营该类项目的经验，项目建成投产后公司在人才、技术方面存在一定的管理、运营风险；该技术的生产线设备尚未有产业化应用，将可能对新公司的规模化生产及公司的投资规划产生一定的不确定性。
　　第二，合作方风险。公司是与金匙合作经营项目，设备生产及维护等技术核心是掌握在金匙公司手中。虽然双方有意向进行长期合作并签订了协议，但是根据金匙公司的长期规划仍然存在同业竞争的可能。公司在该项目中对合作方存在较大的依赖性。
　　第三，汇率风险。公司目前的主营业务为服装的ODM和OEM，出口地主要为日本。目前人民币升值预期较为强烈，不排除存在持续升值的可能。汇率的波动在短期内可能会影响公司汇兑结算，中长期将影响公司服装销量，存在一定的风险。
　　第四，融资风险。由于项目投资较大，公司难以依靠自有资金完成建设。因此若公司不能够顺利融取资金，项目将难以完成，存在一定的风险。

　　★★★★
　　安徽水利(600502)
　　股价有回调的风险
　　公司通过承建省内部分城市的工程建设，优先获取当地的土地储备，形成“建筑+地产”驱动的双轮发展模式。公司对水电及酒店项目的投资也陆续进入回报期，近两年公司积极通过BT模式介入多个城市的市政项目。分析师目前对该股给出的平均目标价为15.00元，与当前股价相比有9.15%的下降空间。今日投资在线分析师显示：公司2010-2012年综合每股盈利预测值分别为0.36、0.60、0.78元，投资评级系数为1.71。
　　公司近两年新签合同大幅增长，2009年新签合同31亿元，同比增长133%；目前在手未完工合同近60亿元，且省外项目占比增至2/3；新管理层上任以来加大业务拓展力度获得成效较为明显。
　　2010年至今，公司房地产销售面积23万平方米，均价约4000元/平方米；今年有望结算7亿元。公司目前土地规划建筑约200万平方米；已有土地成本不足300元/平方米；另有蚌埠及芜湖约50万平方米土地尚处于一级开发阶段，当地政府已基本同意协议转给公司。
　　公司的股价从去年的7.5元涨到目前的17元附近，已经实现了翻番行情，技术面上恐有回落的风险。

　　★★★★★
　　晋亿实业(601002)
　　外围环境不乐观
　　公司主营铁路扣件及各类紧固件，是我国高铁紧固件主要供应商之一。目前，公司高铁订单约占国内高铁扣件总量的20%。公司产品除紧固件外，还生产高铁使用的垫片，能够提供高铁整套产品，整体实力在紧固件业内居前。公司在近年受益于高铁投资大幅提升后，有望再次受益于重载铁路需求的提升。由于高铁带走了大量客流量，导致部分铁路线路退位到专业的物流铁路，这些铁路将由目前人货两用铁路改建为重载货运线路，将再次带动铁路扣件的需求，预期该类需求将在高铁进入高潮的2012年逐步体现。汽车紧固件是公司的永久性发展方向，经过多年的行业积累，公司除了极个别产品相对薄弱外，已经完全具备了先进的生产能力。目前公司已经取得了包括奇瑞、长安、比亚迪、大众等30多个品牌的相关认证，从2009年开始已经向万象、奇瑞等配件厂家供货。从目前趋势来看，行业继续延续了去年年初以来的高景气程度，预计全年汽车紧固件业务将实现2个亿以上的收入。分析师目前对该股给出的平均目标价为14.85元，与当前股价相比有17.91%的下降空间。今日投资在线分析师显示：公司2010-2012年综合每股盈利预测值分别为0.36、0.49、0.67元，投资评级系数为1.70。
　　 风险提示：国家出口退税政策发生重大调整，公司出口业务受阻，导致出口产品销售成本上升、销售收入下降和销售毛利率降低；人民币持续升值，降低了公司出口产品的盈利水平。

　　★★★
　　阳光股份(000608)
　　业绩有下滑风险
　　2010年1-9月公司实现营业收入28.83亿元，同比增长223.25%；归属于母公司净利润4.96亿元，同比增长97.16%；基本每股收益为0.66元。分析师目前对该股给出的平均目标价为7.30元，与当前股价相比有3.18%的下降空间。今日投资在线分析师显示：公司2010-2012年综合每股盈利预测值分别为0.66、0.65、1.06元，投资评级系数为2.00。
　　公司主营房地产销售、商业物业租赁、资产交易服务及运营管理，分别占营业收入的95%、4%、1%。营业收入大幅增长主要是由于地产项目结算收入约27亿元；第四季度利润来源主要为商业项目租赁收入，业绩弹性不大。公司预计全年净利润增幅在80-103%，基本每股收益0.64-0.72元，基本符合市场的预期。
　　预收账款进一步下降。2009年末预收账款24.03亿元，主要是北京阳光上东项目、天津万东小马路项目预收款，分别为17.49、6.22亿元。二季度末预收账款3.65亿元，较期初下降85%，因为北京阳光上东和天津万东小马路项目已经在报告期结算；期末预收账款1.39亿元，较期初下降94%。今后两年公司主要结算青岛城阳项目、烟台银河项目与青岛千千树项目，因为开工进度较慢，项目盈利性相对较弱，业绩有下滑风险。
　　长期资金压力下降，短期现金流入减少。期末资产负债率52.37%，较期初下降18个百分点；剔除预收账款后的真实资产负债率为51.2%，较期初下降5.5个百分点；速动比率0.68倍，较期初下降0.52倍，主要由于销售回款较少，导致经营活动现金流入较期初减少24亿元。

　　★★★
　　双塔食品(002481)
　　OEM方式获取市场份额有利弊
　　主业稳步增长，预计每年保持30%以上的增速。理由为：尽管2004-2008年国内粉丝销量符合增长率为5.5%，行业每年保持不算太高的增长，但是公司2007-2009年销售增长率分别为97%和37%。此外，行业集中度低，2008年行业前10名企业的市场占有率仅为12%，而双塔食品的市占率仅为3.14%，则为行业第一，公司上市后，品牌溢价效应，未来几年高于行业平均增速可期。分析师目前对该股给出的平均目标价为57.10元，与当前股价相比有3.47%的下降空间。今日投资在线分析师显示：公司2010-2012年综合每股盈利预测值分别为0.84、1.13、1.53元，投资评级系数为2.40。
　　公司产品结构符合绿色消费概念和提高毛利率水平。随着居民健康意思提高，多吃粗粮有意健康的引导下，公司募集资金扩大杂粮粉丝产能，符合市场需求，加之粗粮粉丝成本低于纯豆，未来毛利率有提高空间。
　　通过OEM方式获取市场份额有利亦有弊。采取兼并收购可迅速扩大市场份额，但公司经验风格稳健，不轻易采取收购其它竞争对手，采取“OEM”的代工方式来增加公司产能。但是，采取此种方式，粉丝质量控制是首要，否则容易给公司带来负面影响，这也是市场人士担心的问题。

　　★★
　　中国远洋(601919)
　　今年集装箱航运业务利润率将萎缩
　　大比重即期干散货航运业务在2011年或成主要风险。我们认为中国远洋在2011年的业务处境将比较困难，原因是先前在BDI高企（盈亏平衡水平可能高于2600点）时公司租入了约2000万载重吨的船只。这些船只的相关业务将受到2010年四季度和2011年干散货市场低迷的打击；因此我们认为中国远洋很有可能进一步提高亏损合同拨备额。分析师目前对该股给出的平均目标价为9.80元，与当前股价相比有0.71%的下降空间。今日投资在线分析师显示：公司2010-2012年综合每股盈利预测值分别为0.65、0.71、0.81元，投资评级系数为2.21。
　　 2011年集装箱航运业务利润率将萎缩。我们预计在2010年四季度集装箱航运环比仍将实现盈利，原因是到11月底费率仅跌至盈亏平衡水平。我们认为到2011年费率和运量或将恢复到正常的季节性走势水平。

　　★★
　　鼎汉技术（300011）
　　公司面临两大风险
　　中国铁路的高速发展奠定公司快速发展的基础。随着全国各高铁专线相继不断开通，中国高铁进入蓬勃发展时期，在此带动下，中国铁路也将进入一个全面建设和快速发展的新阶段。根据铁路中长期规划，到2015年，我国铁路总运营里程将达到12.0万公里，其中高铁里程（含动车）2.0万公里，电气化里程6.0万公里，电气化率60%。预计未来5年每年铁路建设的投资额不少于7000亿元人民币，这将强力带动相关产业链的发展，其中，轨道交通电源的市场规模将随着电气化程度的提高而快速增长。到2015年，轨道交通电源的市场规模将从2009年的311亿元提高到1285亿元，作为轨道交通电源系统的提供商，公司无疑会因此受益。分析师目前对该股给出的平均目标价为40.00元，与当前股价相比有1.48%的下降空间。今日投资在线分析师显示：公司2010-2012年综合每股盈利预测值分别为0.81、1.12、1.68元，投资评级系数为1.67。
　　现有产品空间巨大，未来产品有望爆发。公司主营业务为轨道交通信号电源产品，作为国内该领域唯一的A股上市公司，公司在资本、品牌、技术、渠道等方面均具有明显优势。信号电源市场容量2010年为6.2亿元，到2013年可达到14.5亿元，公司目前约占30%的市场份额，增长空间巨大。
　　风险提示。公司市场开拓若不顺可能会导致现有产品销售增长受阻；新产品技术研发方面存在一定不确定性，存在产品面市延期等风险。
　　★★★★
　　云天化(600096)
　　化肥装置缺气停产
　　云天化股份是国内毛利率最高的气头尿素企业、国内第二大玻纤厂商和最大的聚甲醛厂商。2011年尿素、玻纤、聚甲醛和电子布四大产品产能分别增加19%、79%、200%、132%。随着公司新产能逐步释放以及国内化肥和玻纤行业盈利水平复苏，预计公司业绩将逐步好转，提供安全边际。分析师目前对该股给出的平均目标价为18.40元，与当前股价相比有31.03%的下降空间。今日投资在线分析师显示：公司2010-2012年综合每股盈利预测值分别为0.60、0.92、1.32元，投资评级系数为2.00。
　　云天化集团是云南省第一家国家一级企业，拥有巨大的资源储量。除股份公司外，涉及磷矿、磷肥、磷化工、盐化工等产业，磷矿储量和产能全国第一；磷肥产能全球第二；黄磷产能全国第一；现有采矿权的磷矿石储量超过5亿吨，随着勘探进行储量仍在增加，同时拥有煤矿、钾矿等其他资源。公司化肥装置于2010年10月30日因四川境内付安线一处输气管道破裂泄漏紧急停车，加上天然气供应持续紧张，入冬后气候变冷，天然气供需矛盾日益突出，经多方协调一直未能恢复生产。
　　公司表示，天然气是公司化肥装置的主要原料，如果长时间仍不能恢复生产，预计将影响公司2010年度利润约3600万元。公司将继续积极与中石油西南油气田分公司协调，尽早恢复公司化肥装置的生产。

　　★★★★
　　云铝股份(000807)
　　公司面临两大风险
　　云铝股份目前具有50万吨电解铝、26万吨铝材加工的年生产能力。公司产品产销两旺，产能利用率接近饱和。在电解铝生产中，原材料氧化铝和电能消耗分别占到成本的38%和41%，而在公司未来发展规划中，也将突破资源和能源两大瓶颈作为主题。分析师目前对该股给出的平均目标价为10.70元，与当前股价相比有11.28%的下降空间。今日投资在线分析师显示：公司2010-2012年综合每股盈利预测值分别为0.11、0.40、0.63元，投资评级系数为2.28。
　　资源：过去公司所需的100万吨氧化铝原料全部来自外购，氧化铝价格和运输费用严重束缚公司盈利能力。目前，公司92%控股的文山铝业拥有丰富的铝土矿资源，折算成氧化铝保有储量为8000万吨。其氧化铝生产项目已经投产，预计2011年贡献氧化铝产量40万吨，2012年有望达到80万吨。充足的原料自给率将从原材料成本和运输成本两方面大大改善公司综合毛利水平。
　　能源：公司从耗电量和电价两个方面着手降低能源成本。一方面，公司积极推进“低温低电压铝电解技术”，未来2-3年电耗有望从目前的13500度/吨降至12500度/吨；另一方面，公司还在争取国家水电直购政策，一旦获批，公司电价将由目前的0.48元降至0.4元以下。
　　下游铝材加工产能持续扩张：公司积极扩张铝材加工产能，以匹配现有的电解铝产能。公司现有涌鑫铝业31%的股权，计划增资达到51%的持股比例。涌鑫铝业拥有4万吨铝合金产能，另有在建的30万吨铝板带产能。未来公司的铝材加工产能合计将达到60万吨/年，形成少有的铝土矿-氧化铝-电解铝-铝材加工为一体的自给型全产业链。
　　风险提示。在建项目进度不及预期；铝产品价格大幅降低。

　　★★
　　中国铝业(601600)
　　公司业绩面临亏损
　　公司三季度营业收入287.94亿元，同比增加69%，主要由于产品市场价格大幅回升，产销量增加所致。营业成本为274.79亿元，同比增加76%，归属上市公司的股东净利润为-1.17亿元，每股亏损0.0087元，1-9月份每股收益0.03元，基本符合预期。分析师目前对该股给出的平均目标价为9.68元，与当前股价相比有6.29%的下降空间。今日投资在线分析师显示：公司2010-2012年综合每股盈利预测值分别为0.11、0.24、0.34元，投资评级系数为2.71。
　　 三季度亏损的主要原因是优惠电取消。三季度营业成本增长76%，高于营业收入的增速。成本上升的主要原因，一是三季度政府取消了直购电优惠，并取消了优惠电政策，向高耗能产能收取加价费用；二是三季度提取了资产减值损失0.24亿元，同比增加了0.23亿元。
　　受益于铝价上涨，估计四季度扭亏。由于外围启动宽松货币政策，过去的三个月内铝价上涨20%，估计四季度铝价都将在1.6万元以上。按照公司冶炼成本1.55万元左右，估计四季度有望扭亏，单季度每股收益0.04元左右。

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　　中国武夷（000797）
　　收入及毛利率双降
　　中国武夷是一家历史悠久的房地产开发和工程承包公司，依托福建建工集团，在工程承包上具有较大优势。公司未来还会继续以房地产业务为主，努力做大工程承包。公司具有一级工程施工总承包、一级装修资质和对外经营权，是福建省首批确定为36家支柱和重点产业中的重点企业之一。公司的房地产业务主要分布于北京、南京、重庆、福州等地，是早先侧重于国外开发项目的老品牌，涉及多个国家和地区，以香港为基地，辐射东南亚。
　　公司2010年1-9月实现营业收入11.41亿元，同比下降19.45%；营业利润1.37亿元，同比下降16.64%；归属母公司净利润3581.10万元，同比增长2.23%；实现每股收益0.09元。分析师目前对该股给出的平均目标价为5.78元，与当前股价相比有7.96%的下降空间。今日投资在线分析师显示：公司2010-2012年综合每股盈利预测值分别为0.21、0.30、0.27元，投资评级系数为2.75。
　　工程承包业务稳步发展，中标两项目：公司在建工程承包项目为肯尼亚道路工程项目，目前正在按计划推进。报告期内，公司又中标合同金额约为2.63亿元的肯尼亚道路工程项目，包括去年中标的菲律宾和肯尼亚项目，合同储备金额已达5.45亿元，业务稳步发展得到保障。
　　毛利率下降：公司2010年1-9月经营毛利率为29.33%，较去年同期下降约3.8个百分点，较上半年下降2.48个百分点。这应主要是由于高毛利的房地产业务收入占比下降所致。

　　★★
　　福建水泥(600802)
　　今年有望实现扭亏
　　公司前三季度受多方面因素影响，业绩出现较大的下滑，亏损9495万元。出现亏损的原因主要，一方面是公司部分生产线设备相对陈旧，在人力、能源消耗等成本指标上较同行业先进生产线工艺水平存在一定的差距。公司目前在运转的7条生产线中，有3条是历史较久的立波尔窑与SP旋窑技术，成本较新型干法存在较大的差距。此外，2008年经济危机对福建市场的水泥需求形成了较大的负面影响，目前正处于复苏中。分析师目前对该股给出的平均目标价为8.00元，与当前股价相比有1.60%的下降空间。今日投资在线分析师显示：公司2010-2012年综合每股盈利预测值分别为-0.12、0.12、0.10元，投资评级系数为3.00。

　★★★★★
　　七星电子(002371)
　　产能将成公司短期增长瓶颈
　　1-9月份公司实现营业收入5.55亿元，同比增长37.8%；营业利润8854万元，同比增长45.0%；净利润6412万元，同比增长40.2%。摊薄后基本每股收益为0.99元。公司预计全年净利润同比增长50-70%。分析师目前对该股给出的平均目标价为85.00元，与当前股价相比有21.88%的下降空间。今日投资在线分析师显示：公司2010-2012年综合每股盈利预测值分别为1.29、1.79、2.31元，投资评级系数为2.00。
　　公司光伏电池设备产品包括扩散炉、清洗机、PECVD和刻蚀机等；去年在受益于经济回暖背景下太阳能电池需求急升、企业投资重新加速的大环境，公司光伏设备出货增长快速，成为业绩增长主推力。三季度营业收入达到2.00亿元，环比增加5.6%。从上半年的情况来看，公司的混合集成电路与电子元件业务发展较为缓慢，我们推测这两项业务在三季度增长情况有所加快，理由是公司第三季度毛利率环比二季度有明显下滑，可能是毛利率相对较低的混合集成电路与电子元件业务占收入比重提高引起。
　　盈利能力保持较好。前三季度综合毛利率为35.1%，同比下滑1.3个百分点，但期间费用率因收入规模扩大亦下滑1.4个百分点，使公司整体上保持了较好的盈利能力。
　　预收账款大幅增加，产能将成公司短期业绩增长的主要限制因素。截止三季度期末，公司预收账款达到1.93亿元，相比6月底增加45%，相比年初则增加93%，预示着四季度乃至今年一季度公司经营形势乐观。
　　长期看好集成电路设备行业的发展，公司是主要受益者。着力发展集成电路、新型显示是国务院《关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》中重点强调的内容，由于设备是集成电路制造乃至液晶面板生产等现代电子制造产业的关键要素，因此，集成电路、液晶面板生产设备领域必将成为未来政策关注点。公司承担的“65nm超精细清洗设备研制与产业化”项目将分三年获得中央财政核定资金总额约1.20亿元即是佐证。

　　★★★★
　　中粮屯河(600737)
　　业绩低于市场预期
　　三季度，公司实现营业收入7.39亿元，同比增长10.13%；实现营业利润0.88亿元，同比增长11.20%，这是由于番茄酱价格上涨，公司销售量同比增加所致。三季度公司营业净利润率为11.91%，与前年同期基本持平，这是因三季度公司收入主要来源于陈酱销售，而陈酱价格涨幅有限所致。分析师目前对该股给出的平均目标价为15.00元，与当前股价相比有5.36%的下降空间。今日投资在线分析师显示：公司2010-2012年综合每股盈利预测值分别为0.28、0.42、0.55元，投资评级系数为2.20。
　　供应缺口推升糖价飞涨，公司白糖业绩或超预期。虽然去年我国糖料作物种植面积同比增加近20%，但因主产区天气不佳，白糖产量或因出糖率下降而增幅有限；而白糖消费量却保持5%的增速增加，因此预计新年度我国白糖或有100万吨以上的供应缺口。加上国储调控能力下降，预计后市糖价或有超预期上涨可能。
　　减产推动番茄酱价格明显上涨。目前，新酱的FOB价格已达850元/吨，较去年年初上涨近30%，符合市场的判断。目前新疆地区各类企业惜售气氛较浓，且随着消费旺季的到来，预计后市番茄酱价格还将有继续上涨的可能。

　　★★★
　　诺普信(002215)
　　公司销售费用高企
　　2010年前三季度公司实现收入13.03亿元，同比增长12.4％，归属于母公司的净利润9353.4万元，同比减少18.1％，每股收益0.43元，其中第三季度每股收益为0.04元，基本符合中报过后市场对公司的预期。分析师目前对该股给出的平均目标价为33.20元，与当前股价相比有4.84%的下降空间。今日投资在线分析师显示：公司2010-2012年综合每股盈利预测值分别为0.61、1.03、1.50元，投资评级系数为2.00。
　　新销售模式的渠道投入导致销售费用高企。去年前三季度公司毛利率约为41％，与前年同期接近。由于公司开始全面推广“两张网”（主营经销商和核心零售店），营销渠道下沉的力度加大，在技术服务、店面维护、物流配送及品牌建设等方面投入较大，导致公司销售费用大幅增加，由去年同期的2亿元增加到2.6亿元，这是公司净利润下滑的最主要原因。

　　★★★★
　　广船国际(600685)
　　公司面临两大风险因素
　　2010年公司前三季度订单为5艘，加上此次与中海发展的8艘，今年累计签订了13艘订单，好于2009年。分析师目前对该股给出的平均目标价为25.00元，与当前股价相比有3.47%的下降空间。今日投资在线分析师显示：公司2010-2012年综合每股盈利预测值分别为1.44、1.56、1.71元，投资评级系数为2.14。
　　高附加值船占比提高，军船需求未来仍有稳定增长。公司手持高附加值船舶订单有11艘，其中，3艘半潜船、4艘客滚船、4条军船。订单价格仍然较低，但是预期船价随钢材价格呈小幅上升趋势。我们估算2005-2008年每载重吨的均价在7000万元以上，最高达到9000万元/载重吨，此次订单的价格约在5000-6000万元/载重吨。正是由于船价呈见底回升趋势，今年船舶成交量较去年开始放大。
　　 风险因素：人民币升值与劳动力成本上升。金融危机后国内船舶企业很多以人民币签订单，以回避美元贬值的影响；另外，公司前两年劳动法实施后，已经上调过工人与设计人员工资，未来将保持稳定。

　　★★★
　　特锐德（300001）
　　公司遭遇产能瓶颈
　　订单增长良好，四季度收入集中确认助全年增长30%。2010年前三季度订单增长98%，达5.9亿元；其中第三季度订单增长140%，达到了3.1亿元。上半年受“十二五”铁路规划制定的影响招标线路较少，公司下半年进入订单增长高峰并集中确认收入，预计全年利润增速超30%。分析师目前对该股给出的平均目标价为42.00元，与当前股价相比有2.33%的下降空间。今日投资在线分析师显示：公司2010-2012年综合每股盈利预测值分别为0.84、1.15、1.57元，投资评级系数为2.00。
　　遭遇产能瓶颈，期待募投项目达产。目前公司产能仅为700台（按标准台换算），采用机械化生产后效率有所提高，但仍不能满足订单交货需求，严重限制了销售接单能力。公司将于年底进行搬迁，募投产能2011年才有望充分释放。