九乡新闻网蒋月泉的莺莺操琴:水皮：如果创业板泡沫破灭 A股主板价值或将提升
来源：百度文库 编辑：九乡新闻网 时间：2024/07/07 14:21:28
水皮：如果创业板泡沫破灭 A股主板价值或将提升
www.eastmoney.com2011年03月01日 23:33中国广播网
华夏时报总编辑水皮（资料图）
据中国之声《新闻晚高峰》报道，最新统计数据显示，2月份A股首次公开发行(IPO)融资延续了今年以来十分密集的节奏，共有26只新股完成了网上和网下发行。但是，募集资金总额仅仅只有259亿元，与1月分的432亿元相比，减少了40%。二级市场持续回暖，一级市场发行如火如荼，为何募集资金不断减少？
与此同时，随着此前百倍发行市盈率的新股持续出现，高价发行引发了2011年1月份历史上最大的一次破发潮。在新股首日普遍破发的冲击之下，2月份以来，新股高价发行迅速降温，26只新股的平均首发市盈率只有55倍，与1月份的73倍相比下降了24%。新股发行的新趋势是一个怎样的信号？这样的降温对于普通投资者来说又有怎样的意义？今日《观点》栏目由记者柴华对话著名财经评论家水皮，解析新股发行价降温意味着什么。
记者：据统计，2月份有26只新股发行，却只有259亿元的募资额。不仅大大少于1月，即使是同2010年2月的395亿元相比，新股募资也下降了34%，创下近8个月以来的最低水平。这是什么原因导致的？是否说明发行体制改革初见成效？
水皮：每个公司融资额出现大幅下降，可能跟新股定价慢慢趋于合理有关系。当初中小板也好，创业板也好，大家之所以愿意推出或乐见其成，主要是因为其融资并不大。不大的融资可以解决很多中小企业的融资难问题，但在操作过程中发生了“三高”问题。在没有完全市场化的市场中，新股发行容易被操纵。新股发行慢慢走上价值回归过程，越来越像当初的创业板靠拢——不多的资金可以解决很多企业的问题，效果还不是特别明显。效果如果明显，单个公司的募集金额还会下降，受益企业还会更多。
记者：打新的降温反映了投资者的心理变化，这是否说明投资者更成熟了？
水皮：投资者谈不上成熟不成熟，因为投资主要是在投机、投资两极过度，关键是看市场氛围允许不允许。概念的制造到后面总会有一个过程，越来越多人会知道，光靠概念炒作，没有实际业绩支撑，定位始终站不住脚。
记者：降温之后，投资者该如何看待新股发行？
水皮：大家可能会趋于理性，会比较，一是新股跟老股的比较，一是主板跟创业板的比较，比较之后大家是此消彼涨的过程，如果创业板泡沫破灭，A股主板市场价值可能会得到提升。另一方面，如果主板市场真的有大行情，创业板泡沫破灭会更快一点。某种程度上讲，正是因为大盘没有行情，才会吸引资金爆炒或制造这么大的泡沫。