营收上升 339家上市公司2010年每股收益增六成

　　已披露年报的411家公司平均每股收益0.42元

　　数据显示，截至3月13日，已公布年报的411家公司平均每股收益为0.46元。根据可比数据，339家上市公司2010年的平均每股收益为0.42元，较2009年度的每股收益0.26元，增长61.5%。

• 莫慌!此次主力仍然在假摔? 套牢的股票很可能有救了!
• 3月股市很可能发生巨变? 拉锯战背后暗藏的资金动向!

　　每股收益增长六成

　　在个股方面，徐工机械、科伦药业、荣盛石化、赛马实业、柳工名列每股收益前五名，2010年度分别实现基本每股收益3.22元、3.08元、3.02元、2.88元和2.37元。但亮眼的每股收益指标却并不能粉饰公司经营的一切，*ST金化2010年度获得政府补贴1.4亿元，每股收益2.62元，但扣除非经常性损益，公司仍在亏损。

　　每股收益靠后的公司几乎是清一色的ST公司，*ST金顶、沃华医药、*ST偏转、ST黄海、ST唐陶、*ST福日、宁夏恒力、*ST宝诚、*ST金马、*ST通葡等公司的每股亏损都超过0.16元。其中，*ST金顶每股亏损1.68元，为目前披露出来的每股亏损最多的公司。

　　值得注意的是，34家已公布年报的创业板公司中，只有11家公司的每股收益超过1元。华策影视、大富科技、东方日升、尤洛卡、康芝药业每股收益分别为2.15、1.98、1.91、1.76、1.56元。创业板平均每股收益为0.78元。而已公布年报的118家中小板公司的平均每股收益为0.6元。

　　从行业角度看，采掘、房地产、医药生物、机械设备等行业的每股收益位居前列，平均每股收益分别达到0.8元、0.68元、0.6元和0.48元。有色金属、综合、家电、公用事业、纺织服装等行业每股收益排名靠后，平均每股收益分别只有0.16元、0.17元、0.19元、0.21元和0.27元。

　　营业收入快速增长

　　营业收入增长是上市公司每股收益增长的主要因素。411家公司共实现营业收入15120.8亿元，同比2009年的11294.7亿元增长33.88%；实现净利润1166.21亿元，同比增长63%。

　　分行业来看，采掘、电子元器件、有色金属、综合、信息服务、交运设备、房地产以及化工行业的营业收入同比增长率都超过了30%。其中，采掘业的营业收入增长率最高，达到了61.84%，电子元器件和有色金属业紧随其后，营业收入增长率分别达到52.16%和47.06%。

　　电子元器件、钢铁、食品饮料、有色金属、服装纺织行业的净利润同比增长率都超过了100%，其中，电子元器件净利润的增长率高达1182.62%，钢铁、食品饮料和有色金属的净利润增长率超过2倍。

　　此外，2010年度上市公司盈利能力增长与销售毛利率增长密不可分。统计显示，已公布年报的可比405家上市公司2010年度平均毛利率为20.13%，同比增长了0.6个百分点。每股收益靠前的科伦药业和赛马实业的销售毛利率都超过了40%，而两家工程机械公司徐工机械和柳工的销售毛利率超过了20%。

　　剔除金融服务业，餐饮旅游、房地产、信息服务、交通运输、医药生物等行业的毛利率位居前列，分别达到47.33%、40.14%、37.43%、34.56%和31.65%。

　　创业板市盈率居高不下

　　统计显示，411家上市公司的平均市盈率为36倍。金融、房地产、钢铁仍然是市盈率最低的行业，金融业的市盈率只有6倍，房地产的市盈率为13倍，钢铁业市盈率则为17倍。此外，市盈率在20倍以下的行业还有包括煤炭在内的采掘业和交通运输行业。

　　有色金属、食品饮料和家电行业的估值最高，有色金属的市盈率达到了123倍，食品饮料和家电的市盈率分别为90倍和80倍。

　　创业板目前的平均市盈率仍然高达60倍。而已公布年报的118家中小板公司的平均每股收益为0.6元，平均市盈率为48倍。

　　2010年度，上市公司慷慨解囊，高分配方案频现资本市场。据数据统计，截至3月12日，沪深两市已有411家上市公司披露2010年年报，其中294家公司提出利润分配方案，占比达71.5%。而在拟送“红包”的公司中不乏高送转，每10股送转比例不低于10股的公司有47家。

　　高转增突出

　　统计显示，294家提出利润分配方案的公司中，每10股送转比例不低于10股的公司有47家，占比达16%；而每10股送转比例不低于5股的公司有77家，占比超过25%。2009年度进行利润分配的1046家公司中，仅49家公司转增比例超过10股。

　　已更名为梅花集团的五洲明珠推出的利润分配方案创下A股历史的记录，该公司拟每10股转增16.861股并派现5元。

　　随后，大富科技、华平股份、中瑞思创相继推出了高昂的利润分配方案。大富科技拟每10股派现12.3元。华平股份拟每10股派发现金红利10元，同时以资本公积金向全体股东每10股转增15股。而中瑞思创公布了每10股转增15股，再派15元的分配预案，成为A股历史上最牛分配方案。

　　另外，科华恒盛、富春环保、誉衡药业、东方日升等一批中小板和创业板公司均推出了高送转分配方案。

　　高送转集中于中小板和创业板公司，主要原因是这类公司成长性良好，具有股本扩张需要。不过，业内专家也提醒，转增部分主要来自资本公积，而构成这部分的重要来源是股本溢价，尤其是超募资金。由于不涉及未分配利润，对于上市公司来说，转增的本质更类似一场“折价”的数字游戏。

　　派现慷慨

　　与往年相比，今年上市公司在派现方面已略显慷慨。截至3月11日，公布并已实施利润分配方案22家公司整体派发现金红利10.59亿元，这些公司2010年度实现净利润合计为65.72亿元，所分配红利占当期净利润的比重达到16%。另据统计，截至3月12日，294家提出利润分配方案的上市公司中，有209家公司拟实施现金分红预案，累计现金分红超过200亿元，平均每家公司分红在1亿元左右。

　　相比送股，能够掏出真金白银进行利润派现的做法显然更为“实惠”。伊泰B股、华丽家族、酒钢宏兴等公司拟派现金额超过2亿元。林海股份在实现净利润328.83万元的基础上，拟派现876.48万元，股利支付率高达266.54%。大富科技、富春环保、江钻股份等公司的股利支付率均在30%以上。

　　业内人士指出，资本市场的主要功能是融资，但融资需要投资回报才能形成良好的循环，因而分红是市场的基石，也是股权文化的合理体现。证监会要求，拟再融资公司近三年内的累计分红占同期净利润的比例不得低于30%，这在一定程度上促使一大批成长性企业实施分红。不过，业内人士也建议，随着资本市场的成熟和完善，现金分红占净利润的比例还应提高。

　　截至3月13日，已公布的年报显示，上市公司2010年销售毛利率同比微增0.6个百分点，整体盈利能力与2009年基本持平，且显示出逐季提升的态势。扣除不可比因素后，已披露年报的上市公司中有51%的公司2010年销售毛利率同比实现增长，其中有7家公司的销售毛利率由负转正。

　　整体毛利率保持不变

　　数据显示，在扣除金融类上市公司及不可比因素后，已公布年报的405家上市公司2010年实现营业收入1.51万亿元，同比增长27.7%。按照整体法计算的销售毛利率达到20.13%，同比增长了0.6个百分点。整体来看，已公布年报的上市公司毛利率并没有发生明显改变。

　　不过从环比角度看，上市公司的盈利能力正在恢复之中。已发布年报公司的销售毛利率在2010年第一季度为19.71%，第二季度为18.69%，第三季度进一步降至18.58%，第四季度则提升至22.15%。单季度环比来看，上市公司的盈利能力在年内经历低谷之后开始回升。

　　统计显示，在毛利率同比增长的公司中，有25家公司的同比增幅超过10个百分点。其中，中弘地产、景谷林业等6家公司毛利率同比增幅在20个百分点以上。

　　营业收入大幅结转是提升毛利率的主要因素。中弘地产2010年的毛利率达到57.72%，同比增长了20.14个百分点，并带动净利润同比增长152.51%。公司表示，由于预售项目的销售房款全部结转，因此使得净利润大幅增加。

　　景谷林业也表示，公司营业收入增加的主要原因为公开拍卖商品活立木和公司种植的桉树活立木取得收入6455万元；同时按生物资产的蓄积量比例法配比结转营业成本1159万元，导致毛利率比上年上升22%。

　　尽管受到政策调控，但是房地产上市公司2010年的业绩表现却十分抢眼。由于楼市回暖，不少上市房企的毛利率出现回升。万科2010年的房地产业务结算毛利率达到29.75%，较2009年上升7.76个百分点，结算净利率达到15.52%，较2009年上升3.27个百分点。此外，交运设备、黑色金属等行业的上市公司毛利率也出现了不同程度的回暖。

　　用工成本施压三费

　　统计显示，已公布年报的上市公司2010年三项费用均有所上升。其中，销售费用同比增长22.86%、管理费用同比增长14.19%、财务费用同比增长5.53%。

　　在年报中，有不少公司将成本的上升部分归结于劳动力成本的增长。事实上，2010年用工成本的增加的确在一定程度上加速了上市公司管理费用的增长。

　　已公布年报的上市公司2010年应付职工薪酬合计达到192亿元，比2009年增长了23.65%。银之杰、欧菲光等公司在年报中均提到了人力成本增加对毛利率的压力。其中，欧菲光的职工薪酬总额同比净增加了104%，远超过65.78%的营业收入增长速度。

　　值得注意的是，上市公司成本费用上涨的背后，研发投入的增加也不容忽视。精达股份2010年的管理费用同比大增253.37%，但其中超过65%均为研发费用，同比大幅增长了124.12%。

　　首发增发成就每股净资产暴增

　　根据统计数据，截至3月13日已经披露年报的411家上市公司中，与2009年有可比数据的352家公司平均每股净资产为4.13元，比2009年的3.68元增加0.45元。而由于2010年新上市的中小板和创业板公司获得了较高的超募资金，使新股的每股净资产在所有上市公司中排名靠前。

　　中小企业每股净资产居前

　　411家公司中，每股净资产为正值的公司有400家。

　　其中，每股净资产超过10元的公司达到36家，科伦药业以29.13元居首位。每股净资产在10元以上的公司多为中小板和创业板公司，这与近期IPO的公司获得较多的超募资金有关。例如，除了科伦药业外，搜于特、华策影视、华平股份、碧水源的每股净资产均在19元以上，而这些公司的首发上市日期都在2010年4月以后。

　　只有两家主板公司的每股净资产在10元以上，包括赛马实业和柳工，两家公司的每股净资产分别为13.3元和11.25元。还有11家已公布年报的上市公司每股净资产为负，这11家公司无一例外属于“ST族”。其中ST厦华以-2.48元成为目前每股净资产最低的公司。

　　每股净资产增厚

　　每股净资产是公司历年经营成果的长期累积，只要公司的净资产不断增加，尤其是每股净资产是不断提升的，则表明公司正处在不断成长之中。相反，如果公司每股净资产不断下降，则公司前景可能不妙。

　　上述411家公司中，每股净资产同比增加的有309家，同比下降的有100家，而上海梅林和实益达的每股净资产保持不变。

　　一般而言，公司经营取得成功可能带来每股净资产的上升，同时，上市公司增发新股，也可以大幅提高每股净资产。而从2010年上市公司每股净资产的增长来看，增幅较大的公司几乎都是依靠“圈钱”的途径使每股净资产得到提高。

　　例如，2010年每股净资产增幅最大的*ST鑫新，其2010年的每股净资产为6.01元，比2009年0.39元的每股净资产增加了14.4倍，主要由于公司2010年完成了资产重组。此外，柳工2010年的每股净资产比2009年增长超过1倍，主要得益于公司2010年末收到非公开发行A 股募集资金溢价部分29亿元计入资本公积。

　　依靠首发、增发来提高每股净资产的行为，虽不如公司经营成功来得可靠，但它毕竟增大了公司的有效净资产，而募集资金投入的项目如果能够产生预期的效果，则公司的持续盈利也会反过来带来每股净资产的增加。

>>年度最佳炒股软件　新一代行情中心:全球市场尽收眼底　手机快速查行情

> 其他网友关注的新闻：

• 侯外林：积极推进上市公司现金分红
• 生物能源催涨粮食价格 农业上市公司分得几杯羹？
• 上市公司年报曝光炒股最精准物业公司
• 巴菲特加速布局精密制造业 A股上市公司机会凸显
• 证监会欧阳泽华：建议豁免上市公司现金分红所得税