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张化桥：你可以跑赢对冲基金

2011年02月21日 01:37 来源：中国证券报【字体：大中小】网友评论

　　我们的报纸，杂志和电视上到处是轻浮的和随意的股票买卖建议。人们也喜欢用“炒股票”这样的词语来对付他们的读者，实在不负责任。如果用这种态度来投资，你如何能够取胜或者跑赢对冲基金呢？大家急不可待地预测股市的走势，恒生指数下个月或下个季度的点位，以及某个股票（或者汇率）在几个星期或几个月内的变动，我看实在是不明智的。天才交易员们的成功不等于可以在你的身上成功复制；在某个阶段成功了，不等于可以在其它的时候成功。

　　由于制度上的原因，绝大多数对冲基金的表现平平。只要你我坚持长期投资的理念，我们很容易战胜对冲基金。但是我们无法战胜对冲基金的基金经理，除非我们也跟他们一样，开始卖铲子。卖铲子跟挖黄金在商业模式上是不一样的。（本文只是作者个人观点，不代表其雇主。）

　　作者简介：张化桥，现任瑞银投资银行中国区副总经理。在担任瑞银中国研究部主管期间，曾连续四年（2001-2004年）荣膺《亚洲货币》评选的“最佳中国分析师”殊荣。著有《一个分析师的醒悟》。

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