诛仙3新手攻略2016:美国宏观战略战术的短期分析
来源:百度文库 编辑:九乡新闻网 时间:2024/07/14 02:17:04
美国宏观战略战术的短期分析
(2011-04-10 14:46:22)![](http://image27.360doc.cn/DownloadImg/2011/04/1019/10800247_1.gif)
财经
一、 最近3周形势分析
二、 后市判断
三、 附一:美国有毒资产被掩盖和后面将要爆发的分析
四、 附二:对于前段时间德国选举情况的分析
一、最近3周形势分析
本周仔细研究港币汇率走势,就会发觉很有意思,在中国加息前维持在一个箱体内,中国加息后就开始大幅度升值,证明热钱大量涌进来,为何?其实不是我们加息政策的错误,是我们加息幅度太小,让人家看出我们政策的软弱性。
1、通胀顺序:新兴经济体-欧盟英国-日本-美国
2、泡沫破裂顺序:美国-日本-欧盟英国-新型经济体
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二、后市判断:
三、附一、美国有毒资产被掩盖和后面将要爆发的分析
2009年4月2号,美国金融会计标准委员会(FASB)对美国“按市值计价”会计准则作出了两方面明显改变:
一方面是允许金融机构在证明市场失灵导致价格不正常的情况下,可以用其他合理价格估算资产价格。(此项改变,实际上是对那些有价无市、甚至是无价无市的金融资产,给予了有别于“公允价值(FAIRVALUE)”的另一套定价准则,从而使这部分资产不至于因为估价模型导致的价格偏低而造成过多的资产减记。)
另一方面,FASB同时表示,如果一家机构认为自己持有资产只有在资产到期时才会出售,而不会用作交易来投机,那就不需要进行根据“非暂时损失”原则(OTTI)来进行减记。 (OTTI名词解释:所谓OTTI规定,即便持有资产是为了到期收回本金,一旦有“尚未实现的损失”,也需要根据“按市值计价”原则来进行资产减记。这项规则,对于金融机构那些“持有到期”的金融资产估值尤为重要。因为在金融危机中价格大幅下跌之时,金融机构可以通过认定部分资产为持有到期的资产,而避免用市值计价,并避免大规模减记的发生。)
这样,美国银行业的近3000亿美元“持有到期资产”(这个应该只是小部分),就不需要按市价进行资产减计. 修改准则没有堵住漏洞,而是将风险后移. 金融机构可以合理合法地隐藏自己已经浮亏的资产品.
从上可以看出,会计准则没有到期的说法.除非是FASB重新开会再改过来.问题是这些”到期资产”就是有毒资产.有到期的时效.
次贷引发的全球金融危机不会那么快就完全过去,其负面影响将逐渐释放。下一波负面影响将体现在危机中暂时封闭起来的有毒资产(toxic asset)的到期。
在危机中美国金融机构是把有问题的债券拨到边上,没有到期就不计亏损,现在这些有毒资产逐步到期了。据樊纲所言,他曾咨询过一个大金融机构的首席经济学家,预计这些有毒资产大概在2011 年下半年2012 年上半年到达到期的高峰。
下面是美联储直接出面买下的部分有毒资产,有1万多亿美元
根据美联储7月8日公布的最新数据,其资产负债表规模已经达到2.3万亿美元左右,仅对“两房”的担保证券持有量就超过了1.1万亿美元。据美国的行业分析师们估计,美国的银行系统内目前还存在大约2万亿至3.6万亿美元的“有毒资产”,其中主要是住房和商业房地产抵押贷款资产。至于它们何时会到偿付期,到时如何处置则谁也说不清楚。
“由于美国直到目前也找不到处理庞大有毒资产的出路,美国的危机就会在明年重来,到2012、2013年趋于严重。”王建称。他的逻辑是,在美国,资产泡沫破灭后庞大的有毒资产其实并没有得到处理,而是用修改会计规则和冻结债务清偿的方式,暂时将金融机构的坏账掩盖起来,所以当这些坏账再也藏不住的时候,美国就必然会再经历一次金融危机的爆发过程。
美国的衍生金融合约高峰是2006~2007年间签订的,且绝大部分是5年期合约,因此到2011年后新的金融合约清算高峰就会到来。与2007年7月次债危机爆发的时间一样,2011年7月很可能就是美国新次债危机的新的爆发期,而美国次债危机的再度爆发,一定会比第一次更严重,因为构成庞大金融资产基础的企业与个人贷款质量与2007年相比,不是更好了,而是更差了,例如商业地产与居民住宅的价格与3年前相比,都已下降了40%以上。据美国有关机构估计,2011年商业地产与住宅价格还会下跌10%以上。
事实上是美国政府“冻结了”这些次贷的结算,把原本在2009年到期要结算的次贷延后两年,即2011年才结算,但时至今日次贷还是属于“有毒”资产.
四、附二:对于前段时间德国选举情况的分析(转):
德国巴登—符腾堡州27日选举州议会。初步计票结果显示,执政党基民盟及其盟友不敌绿党和社会民主党,失去这一控制将近60年的传统重镇。
初步计票结果当晚公布。基民盟获得39%的选票,较上次选举下跌大约5个百分点;州执政伙伴自民党得票率只有5.3%,勉强超过5%这一进入州议会的门槛。最大在野党社民党得票率23.1%,略有下降,但盟友绿党拿下24.2%的选票,较5年前大涨12个百分点。两者联手足以控制州议会并首次组建州政府。预计将成为德国首名绿党籍州长的绿党巴符州分部领袖克雷奇曼告诉支持者:“这是一次历史性胜利。”
巴符州位于德国西南部,是人口大州和富州,戴姆勒、保时捷等汽车制造商总部所在地。默克尔所属基民盟自1953年以来一直控制巴符州议会。
日本核泄漏危机令许多德国人忧心核电站安全,致使主张发展核电的执政伙伴自民党人气大跌;总理默克尔在核能政策上“急转弯”,反而两头不讨好,“超级选举年”再遭重创。
本月14日,默克尔宣布暂停核电站运营期限延长计划3个月。执政联盟一向青睐核电,突然冻结这项计划,反而令支持者感到疑惑,进而产生不信任感。默克尔这一招不但没能吸引自己的选民,反而让主张关闭德国所有核电站的绿党直接受益。
本月17日,默克尔政府在联合国安理会表决关于在利比亚设禁飞区的决议草案时投弃权票,引发国内保守派不满。许多德国人担心军事行动可能导致严重平民伤亡、重蹈阿富汗和伊拉克战争的覆辙,默克尔政府投弃权票可谓民意所望。但这一立场同样有利于为选举对手加分。另外,执政联盟削减财政开支和援助欧元区国家的政策也引发部分选民不满。
今年是德国“超级选举年”,共7个州举行议会选举。首场较量、即2月20日汉堡州议会选举中,社民党完胜基民盟,获得超过半数席位,基民盟得票率创二战结束以来最低,与自民党组成的州执政联盟垮台。
政治分析人士说,尽管“超级选举年”连遭失利,但默克尔有望保住政权。但连续失利不仅打击执政联盟士气,而且令政府推动联邦参议院通过法案更加困难