诛仙炼器装备飞升:尽量呆在相对的洼地?—海蜇谈穿越牛熊满仓换股

劳动致富—投资:你知道真的涨了100倍。不要什么都信。不定什么时间就出了点呢。

四裤全输—建筑:有些人的话我信有些人的话我不信关键是看人

劳动致富—投资:标榜自己的人是缺乏认可的人，谦卑的人是不缺乏认可的人。这方面在与人打交道时很有用处，特别是想投资于他人的买卖时。

海蜇—少将:只要便宜就会买,哪怕已经涨了100倍

四裤全输—建筑:平常心就是不标榜也不贬低

劳动致富—投资:与人交往时一定要识人，当然买卖股票也要识公司。

海蜇—少将:我买新城b，已经是7毛多一点的价格,我都直接买了,现在9毛3了,如果有钱能换成美金，也许我还会买

四裤全输—建筑:10块钱的东西3块钱买了并不意味着5块钱就不买了

木主人—橡胶:我在加仓的时候，总想要比之前的要便宜，有时就会导致仓位不足

海蜇—少将:封闭式基金更是一路加仓

劳动致富—投资:嗯，投资股票跟现实做生意还是有区别的，太便宜了买不到了。

海蜇—少将:08年初的时候我的封闭基金已经赚了10倍,可是我在整个08年还在不断的买入

海蜇—少将:09年也是一直买入,2010年开始买b股

四裤全输—建筑:其实买着了个大底是挺痛苦的事

木主人—橡胶:为何？

海蜇—少将:09年好像封闭基金，b股都在买

劳动致富—投资:嗯，得受整个底的煎熬。

海蜇—少将:我没有历史成本的概念

劳动致富—投资:股票是不死鸟。死去又会活。

海蜇—少将:2010年底2011年初，清空了封闭式基金

四裤全输—建筑:人都有人性想买便宜货买到了最低股票边涨边买需要克服人性

劳动致富—投资:要经历生成，成长，成熟，衰落。

海蜇—少将:全面转战金融地产和b股

海蜇—少将:我因为一直满仓，所以心态比较好

木主人—橡胶:有点道理，在下跌中加仓的决策，好像是比上涨中要容易做出

海蜇—少将:持有A涨了50%，而B涨了40%，我拿A换B，一点心理障碍也没有,下跌的时候同样如此

四裤全输—建筑:需要大智慧

海蜇—少将:涨也买，跌也买,涨也换，跌也换,保持满仓，所以海蜇的字典里，没有套牢，这样做，是为了简化问题

四裤全输—建筑：即使跑到08年那样的情况还是继续满仓？

海蜇—少将：恩

木主人—橡胶：克服路径依赖，是需要一定功力的，我知道我自己有时有这个弱点，所以就事先规划好自己的买入计划，这样就不会想等更便宜的价格了

海蜇—少将：在满舱的情况下，不猜测市场，尽自己的能力，寻找市场上最被低估的品种

木主人—橡胶：只买便宜货，哈哈，我帮你说了

海蜇—少将：动态优化，便宜是相对的，所以说我不是绝对的价值投资者，只能算是相对价值投资，

追求相对收益，我的想法是：经济总是发展的，股市长期也总是上涨的

木主人—橡胶：再涨回5，6千点，海哲你会清仓吗?

海蜇—少将：只要不断的跑赢指数，就可以了

海蜇—少将：不会

天色已晚—包装：躲过一波熊不更好？

水之皮—上尉 ：海蜇是跟指数赛跑呀

海蜇—少将：谁知道躲过的是熊，还是牛？市场不是齐步并进的，十个手指头，有长有短，总有相对低估的，尽量呆在市场里，尽量呆在相对的洼地

四裤全输—建筑：个人觉得高估就是高估低估就是低估，说相对低估就像说相对怀孕

天色已晚—包装：明白了

悠悠股金—汽贸：至少还有债券类得

海蜇—少将：实在呆不下去了，才考虑可转债阿，双喜A之类的东西

海蜇—少将：那也是投资阿

海蜇—少将：6100点的时候，我认为封闭基金还是低估，不但相对低估，而且绝对低估，所以我坚持了

木主人—橡胶：不会吧，封基虽有折价，但背后资产是股票啊

海蜇—少将：还有分红的神奇作用呢

木主人—橡胶：嗯

海蜇—少将：那个时候我计算过，我也还是有安全边际的，结果跌到1600，可是基金的安全边际比我计算的还要强

劳动致富—投资：海将军的观点是很好的，我这样比喻。整天考虑大盘的涨跌，只是为了赌博而赌博。

南山—电信：银行股，只要到20倍PE，就得要清仓了

海蜇—少将：节前我就知道要加息

海蜇—少将：不过我一股也没有卖

劳动致富—投资：海将军的这种思路就避免了指数的心理影响

木主人—橡胶：我有朋友就在干定投封基的活，直到到期

海蜇—少将：否则就错过了4个点的收益，谁知道呢？现在封闭基金已经不是洼地了

木主人—橡胶：持股低估中，不用太关心息，CPI这些东东了吧

海蜇—少将：很多人都知道我的封闭基金三条腿的理论了，折价很小了。

劳动致富—投资：跟西格尔的观点类似的。

木主人—橡胶：折价，分红，还有？

海蜇—少将：净值增长

悠悠股金—汽贸：我一直没弄明白西格尔的观点在中国是否事适应？？

海蜇—少将：追求相对收益

海蜇—少将：貌似很受批判的

海蜇—少将：比如那个写《安全边际〉的朋友，就很反感相对收益，不过我还是乐在其中，并且觉得这在很大程度上可以减少干扰，集中于相对价值的评估。

悠悠股金—汽贸：《安全边际〉很不错

海蜇—少将：说A比市场上的大多数品种低估，还是相对容易的事情，说A具备绝对投资价值，就比较难了

悠悠股金—汽贸：有点像约翰涅夫的观点

海蜇—少将：相对价值投资还有一点好处，就是可以在相对价值出现明显升降的时候，选择换仓，每次换仓，就相当于赚了一次钱

悠悠股金—汽贸：这是满仓的哲学，佩服。满仓的组合？？

海蜇—少将：A比B划算，然后在A价格比B强势到一定程度的时候，也许你有把握说，现在B比A划算了，那么就可以换仓

悠悠股金—汽贸：这种换股是一种组合。投资的艺术体现在这里。

海蜇—少将：在封闭式基金之间切换，也是循着这个思路的，不同的封闭基金，有不一样的业绩能力，不一样的折价，不一样的到期日，不一样的分红能力，当然也有不一样的价格，当他们的价格升降出现相对价值的明显变动的时候，就可以从这个基金换到那个基金

平淡—防疫：封基是个大金矿

海蜇—少将：股票我认为也是如此，股票我认为也是如此只是股票的个性更强，在判断股票的相对价值的时候，在换舱的时候要更加小心，但是也有一些更简单的方法，比如在大市值股票指数和小股票指数之间切换，看两个指数的平均PE的相对比值

海蜇—少将：投资不同的指数基金，中小板相对于蓝筹估值很高的时候，从中小板指数切换到蓝筹之树

悠悠股金—汽贸：有道理，不同的指数基金有投换仓价值

海蜇—少将：这个是彼德林奇在他的一本书里面提到的一个方法

海蜇—少将：很简单，也很机械，不做波段，只是换舱，可能也就是2年3年甚至更长时间才换一次，但是效果应该不错，市场总是在蓝筹和成长性小公司之间来回的偏好

悠悠股金—汽贸：很适合满仓，少将很有经验。

海蜇—少将：两个指数的PE比例（相对价值）从历史上看是有一个波动区间的，你可以统计一下这个区间的变动，在成长股相对太贵的时候，切换到蓝筹股指数

悠悠股金—汽贸：优秀基金也是不是这样换仓的，彼得林奇，约翰涅夫

海蜇—少将：这只是个方法，但是这个方法应用于指数，是有众多的样本

悠悠股金—汽贸：这样最终会跑赢指数

海蜇—少将：所以最后概率发生作用的可能性几乎是确定的

悠悠股金—汽贸：这句话很关键！

海蜇—少将：比如2010年底，我直观认为应该是把小股票指数换成大股票指数的时候了

海蜇—少将：或许你换得早了，也不要紧，几年以后见分晓，是的，这样就能跑赢指数，而长期而言，指数总要上涨的

悠悠股金—汽贸：听君一席话胜读十年书

海蜇—少将：我的这些策略，适合于对微观企业研究不深的人，用概率赚钱

悠悠股金—汽贸：确定的概率，谢谢少将！