九乡新闻网说一个人轴是什么意思:地产股压轴补涨行情
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地产股压轴补涨行情
2011年04月13日08:14投资快报张德良我要评论(0) 字号：T|T核心股票
我们把眼光稍稍放长远一些，就会发现地产股对市场的影响力始终未变。自2005年以来，长达6年时间里，房地产的行业调控一直影响着股价波动，而且每一轮波动都直接影响着市场。
始于2005年，地产板块自始至终影响着投资者情绪，并成为市场的领先指标之一。先是在2005-2007年升浪中，地产股基本上以“资源”(土地)为切入点，谁的土地储备多，谁的股价弹性就大。与大盘整体相比较，地产股不断领先于大盘指数，见顶时间也是领先的。随后跟随2008年的整体急挫，但指数探至1664点的时候，地产又领先于指数见底。第一轮反弹行情中，持续三个季度引领指数展开强劲反弹，直至3478点之后，地产股又开始长达近一年的大幅调整，并开始拖累指数再探2319点，此时，地产再次领先指数见底(大约一个月左右).
2009年以来，地产股反弹时间与幅度开始远远小于其他群体。一个重要背景就是地产行业的行业调控不断强化直至最严厉的政策出台，地产股也开始陷入持续三个季度的潜伏震荡，像万科、保利地产、招商地产等大市值地产股股价开始反复考验长期上升趋势线位置，即2005年以来所构成的长期上升趋势线。此期间，领先指数的是中小市值群体，在行情特征上，呈现典型的结构性。像中小板、创业板、新兴产业、并购重组等主题投资，在持续18个左右时间反复引导市场震荡上升，直至去年底以来的一轮估值修复行情也没有地产股的参与，估值比较下，先是食品、商业百货、家电、医药，后是机械、煤炭、化工、交通运输·····直至一季度末，金融、地产的估值比较优势开始强烈显现。
过了几个月，地产股开始呈现“利空出尽”的特征。此前，每一次行业调控或货币紧缩政策都会对地产股构成直接冲击，但随着限购、征税等政策的推出，随后的持续调高存款准备金率、存贷款利率等直接负面消息，对地产股负面打击开始越来越弱，甚至还出现逆势上涨，这种变化所透露的就是地产股的调整已充分消化预期中的负面信息，股价底部得到确定。在利空出尽的同时，地产上市公司参与福利保障房建设的消息开始增多，如中天城投等就已公告，从负面冲击开始逐步转向正面预期。
地产板块的投资机会类型，实际上还是比较简单的。基本上可以分成为二大类：一类是大市值蓝筹型地产股，基本特征是行业龙头，区域或全国布局，有行业整合或集团注资预期，技术特征上，都有一个共同点就是，反复得到过去六年长期上升趋势线的支持。像央企背景的保利地产600048、万科000002、招商地产000024等，还有区域优势品种，如陆家嘴600663、中华企业600675、华发股份600325、金融街000402等。从估值看，这批大市值地产股也已有明显优势，而且有充足的现金。如保利地产600048，以PE、RNAV等估值指标进行估值，估值水平处于历史下限，特别是2010年底公司已售未结算金额650亿元，今年业绩增长可靠性高，2010年末拥有现金191亿。万科000002类似， 2010年销售收入突破1000亿，而股价总市值未及千亿，预测今明两年公司的销售金额将分别达至1400亿、1800亿。第二类是中小市值二三线地产股，其特征是市值规模较小，区域优势明显，股价走势领先转强，不少品种已率先创出历史新高或突破重要阻力位。像荣盛发展002146、福星股份000926、中天城投000540、云南城投600239、北京城建600266等，更多是近年通过各种方式借壳上市的地产股，如华丽家族600503等。
因此，站在结构性行情中，地产是本轮估值比较行情的补涨群体，站在股价调整的程度上看，地产股则是底部形成后的理性上涨。在地产股的投资链条上，上有建材(钢铁、水泥等)，下有银行，这是一个市场影响力最大的投资链，因此，可以归结为补涨行情的压轴大戏，时间上，四月将是集中表现的一个月，随后将逐渐弱化。基于地产投资链对指数影响显著，因此，地产补涨行情中，市场的主要表征将会是“指数型”的上涨