九乡新闻网贾静雯与前夫离婚原因:两大投资巨头对后QE2时代债市前景看法不一
来源：百度文库 编辑：九乡新闻网 时间：2024/10/06 02:12:04
两大投资巨头对后QE2时代债市前景看法不一太平洋投资管理公司(Pacific Investment Management Co., 简称Pimco)的Bill Gross在抛售美国国债，而贝莱德(BlackRock)的Rick Rieder却在买进。
美国联邦储备委员会(Federal Reserve)6月份退出债券市场之后美国国债将表现如何？上述两家全球最大的基金在这个问题上意见相左。而这也正是债券市场参与者及其他金融机构正在激烈争论的问题：美联储关闭闸门之后情况将会怎样？
负责管理Pimco旗下1.2万亿美元资金的Gross早已公开表达他的看法，他认为美联储结束6,000亿美元债券购买计划对债市不利。Gross指出，这样一个大买家退出后，美国国债价格可能会下挫，推动利率走高。
Gross最近接受采访时表示，第二轮定量宽松(QE2)6月份结束时，每年美联储签发的1.5万亿美元国债购买支票就将基本上消失，这可是件大事。
Pimco是安联保险(Allianz SE)旗下子公司。
为贝莱德管理1.58万亿美元固定收益资产的首席投资长Rieder对美联储退场的看法则比较正面。
他认为，美国国债市场早在数月前就已经知道QE2要结束了，有足够时间作准备，这意味着QE2的结束对收益率的影响应该不大。而如果QE2的结束导致股票和其他资产走低的话，美国国债价格甚至可能上涨，收益率下跌。
Rieder表示，市场对流动性或振荡加剧的担忧一般来说有利于美国国债，因为国债仍是大家眼中的安全资产。他说，即使利率真的上浮，也将是温和、渐进的。
这两位基金经理表达自己看法的方式大相径庭：Gross对接受媒体采访毫不介意，还在每月信件中分享自己的想法，他曾把国会比作臭鼬，把信用评级机构比为妓女。而Rieder则很少在电视上露面，但他每个月的会议都会吸引300-500名贝莱德的员工参加。尽管风格不同，但两人都是能够呼风唤雨的核心人物，哪怕对9万亿美元的美国国债市场来说，他们的一举一动被广大投资者争相效仿。
Rieder表示，贝莱德一直在买进美国国债，并将在收益率走高时进一步买进。他认为10年期国债收益率升至3.75%时可能是买入时机。根据晨星公司(Morningstar Inc.)的数据，由Rieder共同管理的贝莱德总回报基金去年的投资回报率达7.25%。
而Gross规模2,370亿美元的总回报债券基金则在抛售国债，晨星的数据显示，该基金去年回报率为7.3%。Gross相信，10年期美国国债收益率应会逼近5%。
美国10年期国债收益率已从去年11月美联储启动QE2时的2.62%升至3.4%。密切追踪10年期国债收益率的30年抵押贷款利率已从去年11月的4.24%升至4.8%，丝毫没能给困难重重的住房市场带来帮助。
美联储结束债券购买计划之后的利率走向对经济至关重要。本周美联储政策制定者将召开为期两天的政策会议，利率问题将成为关注重点。美联储将于周二开始召开会议，讨论如何使经济既不会衰退，又避免通胀。
美联储现在面临的问题是，美国经济已在最近几个月显示出失去增长后劲的迹象，目前的普遍预期是美国第一季度经济增长率不到2%。与此同时，大宗商品价格飙升敲响了通货膨胀的警报。短期和长期利率之差有所扩大，对通胀保值证券的需求也有所增加，表明通货膨胀忧虑正在投资者中间蔓延。
本周美联储的政策制定者可能将发誓会坚决执行在6月底前结束国债购买的计划。
但这也将是确定性不复存在的开始。
判断第二轮定量宽松结束后美国国债短期表现的一个标尺就是第一轮定量宽松措施(QE1)。在第一轮定量宽松计划下，美联储于2008年年底至2010年3月期间购买了1.25万亿美元的抵押贷款债券。
当美联储结束QE1时抵押贷款债券市场几乎毫无感觉，一些观察人士据此认为，这次结束QE2后美国国债也不会受到影响。
Rieder表示，刚刚启动QE1时美国国债收益率大幅走高，但该计划结束时又陡然下降；所以美国国债收益率这一次也不一定会上升。
负责操作QE2计划的纽约联邦储备银行拒绝置评。
令一些人担心的是，美联储一直在买进财政部定期发行的几乎全部国债。
根据巴克莱资本的计算，迄今为止，美联储在QE2计划下已买进了价值5,480亿美元的美国国债，期限从1年至30年不等，其中也包括通胀保值证券。美国政府在去年11月至今年3月净新发国债6,380亿美元，而其中的85%以上已由美联储购买。
美国联邦储备委员会(Federal Reserve)6月份退出债券市场之后美国国债将表现如何？上述两家全球最大的基金在这个问题上意见相左。而这也正是债券市场参与者及其他金融机构正在激烈争论的问题：美联储关闭闸门之后情况将会怎样？
负责管理Pimco旗下1.2万亿美元资金的Gross早已公开表达他的看法，他认为美联储结束6,000亿美元债券购买计划对债市不利。Gross指出，这样一个大买家退出后，美国国债价格可能会下挫，推动利率走高。
Gross最近接受采访时表示，第二轮定量宽松(QE2)6月份结束时，每年美联储签发的1.5万亿美元国债购买支票就将基本上消失，这可是件大事。
Pimco是安联保险(Allianz SE)旗下子公司。
为贝莱德管理1.58万亿美元固定收益资产的首席投资长Rieder对美联储退场的看法则比较正面。
他认为，美国国债市场早在数月前就已经知道QE2要结束了，有足够时间作准备，这意味着QE2的结束对收益率的影响应该不大。而如果QE2的结束导致股票和其他资产走低的话，美国国债价格甚至可能上涨，收益率下跌。
Rieder表示，市场对流动性或振荡加剧的担忧一般来说有利于美国国债，因为国债仍是大家眼中的安全资产。他说，即使利率真的上浮，也将是温和、渐进的。
这两位基金经理表达自己看法的方式大相径庭：Gross对接受媒体采访毫不介意，还在每月信件中分享自己的想法，他曾把国会比作臭鼬，把信用评级机构比为妓女。而Rieder则很少在电视上露面，但他每个月的会议都会吸引300-500名贝莱德的员工参加。尽管风格不同，但两人都是能够呼风唤雨的核心人物，哪怕对9万亿美元的美国国债市场来说，他们的一举一动被广大投资者争相效仿。
Rieder表示，贝莱德一直在买进美国国债，并将在收益率走高时进一步买进。他认为10年期国债收益率升至3.75%时可能是买入时机。根据晨星公司(Morningstar Inc.)的数据，由Rieder共同管理的贝莱德总回报基金去年的投资回报率达7.25%。
而Gross规模2,370亿美元的总回报债券基金则在抛售国债，晨星的数据显示，该基金去年回报率为7.3%。Gross相信，10年期美国国债收益率应会逼近5%。
美国10年期国债收益率已从去年11月美联储启动QE2时的2.62%升至3.4%。密切追踪10年期国债收益率的30年抵押贷款利率已从去年11月的4.24%升至4.8%，丝毫没能给困难重重的住房市场带来帮助。
美联储结束债券购买计划之后的利率走向对经济至关重要。本周美联储政策制定者将召开为期两天的政策会议，利率问题将成为关注重点。美联储将于周二开始召开会议，讨论如何使经济既不会衰退，又避免通胀。
美联储现在面临的问题是，美国经济已在最近几个月显示出失去增长后劲的迹象，目前的普遍预期是美国第一季度经济增长率不到2%。与此同时，大宗商品价格飙升敲响了通货膨胀的警报。短期和长期利率之差有所扩大，对通胀保值证券的需求也有所增加，表明通货膨胀忧虑正在投资者中间蔓延。
本周美联储的政策制定者可能将发誓会坚决执行在6月底前结束国债购买的计划。
但这也将是确定性不复存在的开始。
判断第二轮定量宽松结束后美国国债短期表现的一个标尺就是第一轮定量宽松措施(QE1)。在第一轮定量宽松计划下，美联储于2008年年底至2010年3月期间购买了1.25万亿美元的抵押贷款债券。
当美联储结束QE1时抵押贷款债券市场几乎毫无感觉，一些观察人士据此认为，这次结束QE2后美国国债也不会受到影响。
Rieder表示，刚刚启动QE1时美国国债收益率大幅走高，但该计划结束时又陡然下降；所以美国国债收益率这一次也不一定会上升。
负责操作QE2计划的纽约联邦储备银行拒绝置评。
令一些人担心的是，美联储一直在买进财政部定期发行的几乎全部国债。
根据巴克莱资本的计算，迄今为止，美联储在QE2计划下已买进了价值5,480亿美元的美国国债，期限从1年至30年不等，其中也包括通胀保值证券。美国政府在去年11月至今年3月净新发国债6,380亿美元，而其中的85%以上已由美联储购买。
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