逍遥佚事:亚洲经济出现放缓迹象

亚洲经济出现放缓迹象在不断上涨的通胀率和利率面前，亚洲新兴市场的经济增长引擎似乎开始减速。

周二印度宣布今年1月至3月该国经济同比增速为7.8%，而去年同期这一数字高达9.4%，同时也低于去年四季度8.3%的同比增速。这成为近期经济扩张速度放缓的一个最显眼的迹象。尽管印度经济仍然强劲，但增速低于经济学家此前预期，也是自2009年底以来经济同比增速首次低于8%。投资骤减以及服务业出现近几年来最低增速是导致经济扩张速度下降的主要原因。这也令外界质疑印度能否很快实现政府制定的经济增速达到10%的目标。

瑞士信贷（Credit Suisse）经济学家普莱尔-万德斯福特（Robert Prior-Wandesforde）说，印度国内生产总值（GDP）的增长前景不是特别好。他预计印度将再次加息以抑制通胀。4月印度通胀率同比增幅达到8.7%。普莱尔-万德斯福特预计，当前和下一个财年（截至2013年3月31日，距离现在近两年）印度经济增速将只有7.5%，而刚刚结束的这个财年印度经济增速达到8.5%。

与此同时，被认为是全球制造业和贸易领头羊的韩国周二表示，经季节性因素调整后，同3月份相比，其4月份工业产值意外收缩1.5%。韩国国内家居用品如家具的产出下降是工业产值下降的一个原因。而企业库存的上升以及客户出货量的下降将在未来几个月导致工业产值进一步下降。

问题在于，亚洲新兴市场经济增速放缓究竟只是一种暂时的现象，同时给身处通胀恐惧的决策者提供了其一直在寻找的“软着陆”机会；还是一个长期衰退的开始？目前绝大多数预测者认为发生后者的可能性不大。

经济增速放缓增加了市场的紧张，外界认为去年底以来全球经济的强劲复苏正在减弱。中国近几个月的制造业增速已经放缓，因为政府压缩了银行贷款并提高利率对抗通胀。美国经济增速也比经济学家此前预期的要慢，而欧洲则依旧忙于处理希腊的债务危机。

周二的数据为整个亚洲经济扩张减速的拼图补上了一块空白。比如在过去两年汽车销量屡破记录之后，销售速度已经放缓。在中国和印度这两个全球最大的汽车市场，政府推出的购车优惠政策到期以及贷款利率上升都抑制了需求。而在巴克莱资本（Barclays Capital）经济学家巴加利亚（Rahul Bajoria）看来，这又会拖累汽车制造，因为滞销导致库存增加会令汽车厂商削减产能。

不过到目前为止，经济降温的迹象还比较温和。对于快速扩张的新兴经济体来说，适度降温可被看作有利于控制通胀，通胀是对经济的一大主要威胁。经济降温表明，决策者采取的加息、收紧银行贷款和让货币升值等旨在放缓经济增长的举措让经济产生了反应。

汇丰银行(HSBC)驻香港亚洲经济学家范力民(Frederic Neumann)说，这是软着陆，对此我相当确信。他说，经济基础没有散，尽管工业活动放缓，但全球复苏的基本驱动因素已准备就绪。

范力民认为经济放缓在一定程度上可归结于企业库存周期的起伏。企业在2010年底生产了太多产品，现在面临供应过剩的状况，所以才会削减生产。但只要劳动力市场持续改善，潜在需求就会保持稳健。

韩国经济由于出口强劲，今年有望实现快速增长。不过也出现了一些零星的疲软迹象，部分经济学家已重新调整了他们对韩国央行(Bank of Korea)未来数月加息速度的预测。

首尔南部一家商店Dunlop Bed的店主Cho Kwang-bok说，今年4月份的情况最糟糕。他说，如果有10个潜在客户，我觉得只有三个会到我们店里来买家具，而更糟糕的是，这些客户想买便宜的东西。

让经济状况变复杂的是日本自然灾害与核灾难造成的制造业供应中断。新加坡和香港等地4月份的出口数据疲弱，因为日本产的汽车和电子产品零备件供应短缺。日本周二发布的数据显示，该国4月份工业生产扩张了1%，小于预期，不过接受调查的制造商表示，随着日本从灾后复苏转向重建，未来数月，日本的国内生产会强劲反弹。大多数经济学家预计，日本经济将在今年下半年出现扩张，提振那些可为日本重建提供支持的全球制造业和商品生产商。

亚洲现在最令人关注的仍是通胀问题。如果任由物价不断上涨，不仅消费者支出会受到影响，企业的投资意愿也会受挫。尽管经济增长温和放缓，但经济学家预计，在更具体的表明通胀得到控制的迹象出来之前，印度央行(Reserve Bank of India)会继续加息。

新德里45岁的主妇Santara说，过去几个月她一直深受通胀之苦。她在一家酒店做兼职清洁工，月收入为2,500卢比(合55.50美元)，她要用这些钱来养活一家四口。

她说，所有东西都变得好贵，我们现在只能吃得起用小扁豆和薄饼做的印度煎饼。她说，现在蔬菜太贵了，甚至连茶都喝不起，因为糖和牛奶也都涨价了。