钱夫人和雪梨一个人吗:温州民间资本设立 土洋结合探索创投行业

　　前景良好的新兴行业

　　面对记者的采访，林阿信低调而谦虚地称自己只是一个先行者，目前还处在一个的探索阶段。“创投是一个高科技而且是高风险的行业，当然，同时它又是一个高利润、高回报的行业。”林阿信这样描述他对创投行业的看法。

　　林阿信解释说，所谓的创投即是创业投资，是指专业投资人员（创业投资家）为以高科技为基础的新创公司提供融资的活动。与一般的投资家不同，创业投资家不仅投入资金，而且要用他们长期积累的经验、知识和信息网络帮助企业管理人员更好地经营企业。

　　“干这个行业，频繁地出差考察项目是常有的事情，因此做得比较辛苦。例如，我昨天上午在嘉兴市，昨天晚上回到上海，今天一早又到温州，跑的很累。”说话间的林阿信略显疲惫。

　　“后悔选择这个行业吗？”记者不禁问道。

　　“那肯定不会，我本人是一个喜欢创新、喜欢冒险的人。创投这个行业风险虽然大，但是我们的公司运作良好，所投项目的回报潜力十分巨大，利润是相当可观的，我们乐在其中。”对于公司前景，林阿信显然充满了信心。

　　据他介绍，首华创投于2005年成立，最初主要是他自己筹集的资金，后来又吸纳了几位朋友的资金加入。公司有一个比较专业的运作团队，这其中既有高薪聘请的海归派，也有本土的管理人员。目前，首华创投已经成功地投资了多个前景良好的项目。

　　6月5日，首华创投与嘉兴地方政府合作的首华创投浙江基金正式签约。该基金由上首华创投公司牵头出资，先期募集资金规模约2亿元。

　　“该基金的设立将促进嘉兴当地高新技术产业化和优质潜力企业上市。”林阿信告诉记者，首华浙江基金的投资方向主要为高新技术产业，涉及电子信息技术、生物医药、节能环保等、新材料等各方面。投资类型初定为天使投资、风险投资、私募股本投资以及Pre－IPO等，同时参与区内产业发展、新经济领域、新市政开发和公建设施投资等。

　　据了解，目前温州本地的创投企业大概只有七八家。这些机构所掌握的资金从数千万元到10多亿元不等。据业内人士介绍，其资金来源主要是在实业中已初具规模的民营企业。如神力集团、正泰集团、佑利集团、环宇集团等温州传统大型企业，都以合伙或股份制公司的形式成立了创业投资公司。

　　目前温州的资本运作方式大致有三种，一是出资成立有限合伙制公司，不委托基金管理公司，而是自己管理，如环亚投资；二是成立有限合伙制公司，同时出资成立投资基金管理公司，由自己出资的基金管理公司运作，如云杉投资；三是直接成立股份制公司，如国瑞创投等。

　　温州创投行业的另一个先期试水者——环亚创投的老总胡旭苍和林阿信一样，对自己的事业也是踌躇满志。

　　“目前，环亚创投已成功募集了10多亿元的资金。今年5月，我们投资的民和股份挂牌上市。预计今年年底我们投资的还有两家企业上市；明年3月，通过环亚创投上市的企业将达到5-6家。”胡旭苍的乐观溢于言表。

　　土洋结合的探索之路

　　虽然对于创投，胡旭苍称他还是只一个“土八路”，但是环亚创投的业绩却令业内人士羡慕不已。

　　胡旭苍表示，环亚的核心竞争力，就是有一支企业出身的温州投资者团队，他们在学习国际惯例与经验的同时，更会把温州人的智慧放进去。“土洋集合，但土的成分更多一点。”他笑着说。

　　“我们团队都是企业出身的，我们这批人非常清楚怎么考察一家企业。中国的民营企业老板心态都差不多，专家看不出来，我们一瞄就知道。”

　　即便是对一些所谓的高新科技，胡旭苍称也有自己的调查方法。“基金管理公司一看是高科技项目，发改委科技立项的，就会认为好得很，值得投资。但我们不管他有没有科技立项，不看文件，我们到客户那里去看。主要调查他前十大客户，看销售记录。市场销售量不好，那肯定不好，项目也就不能投资。”

　　相对于胡旭苍的本土化风格，正泰出资的云杉投资从一开始就选择了以上海为平台，以正规的海外管理模式为样本——LP（有限合伙人）出资，GP（普通合伙人或执行合伙人）管理。只不过，这GP也是正泰集团出资成立的。这种模式，也可以说是自己出资，自己管理，GP的人才则从外引进。

　　云杉投资的总裁胡云耿是我国第一批金融“海归”，长期从事资本市场工作，涉足投资银行、金融咨询、基金管理、项目融资等领域。去年8月加入正泰后，还筹建了云杉私募股权投资基金。该基金初始规模为5亿元，其中正泰集团公司首期以有限合伙人身份认购2亿元。云杉基金把正泰股东、协作企业和温州众多闲置资金持有者的资金集中起来，用基金管理的专业技术和方法，开展对外投资。

　　对于云杉的盈利模式，胡云耿强调，他们的投资期限比较长，着眼中长期。另外在行业选择上，传统制造业和高新技术装备制造业是投资重点，纯粹的风险投资和没业绩支撑的高新技术行业则不会轻易介入。

　　2007年底，云杉基金投入9240万元购买焦化行业龙头企业——山西阳光焦化集团的股权，按照他们的进程推算，这家集团公司预计2009年上市。他们根据行业发展趋势、企业经营状况和中国证券市场的预期对该项目的收益率进行了测算，保守估计，年均投资收益率为60%左右。

　　资金市场不等于资本市场

　　由于受国际国内经济形势的影响，温州的许多企业发展陷入了低谷，企业利润大幅下降，还有些企业停产歇业。看到创投行业的可观前景，已有越来越多的企业家把目光瞄准了创投这一新型行业，跃跃欲试者不在少数。

　　“其实，创投需要专业的、高水平的运作团队，大家一窝蜂地都来做创投，未必是一件好事。”林阿信对于这种状况表现出一定的担忧。

　　他认为，在温州这个地方，一些企业的老板对于创投存在误解，认为只要有资金，就可以做创投。也有人认为现在的制造业不好做，干脆也来做创投好赚钱。其实，资金不能等同于资本。温州虽然有数目庞大的民间资金，但这并不代表，温州因此就有了资本市场。创投不是普通的投资，它需要有职业的经理人把企业的富余资金集合起来，进行投资运作，对一些高科技、高利润的企业进行资金扶持，帮助其实现发展壮大，最终把它推向上市，创投公司得以获取高额的投资回报。

　　近两年，温州也出现了一些投资公司、担保公司、咨询公司等，筹集民间的资金投向一些所谓的项目或者亟需用钱的企业，籍此收取较高的利息。“从实质上说，这不是创业投资，而是一种变相的高利借贷，跟创投完全是两码事。”林阿信笑称。

　　“温州的资金市场很发达，但是资本市场并不发达，甚至可以说还没有真正形成。”林阿信说，资本市场是一种长期资金市场，主要是指期限在一年以上各种资金借贷和证券交易的场所。

　　在温州，对资本市场的理解要有一个逐步的过程，而一个成熟的资本市场的形成也需要一段相当长的时间。作为一个新兴行业，创投在温州还处在起步和探索阶段，其中也必然会夹杂着不理性的浮躁与冲动。但是，毕竟，它为热衷创新与冒险的温州商人编制了一个新鲜的财富梦想。未来，创投或许能给温州的巨额民间资本开启一扇迅速攫取财富的大门。