长期用磁疗床垫的危害:暂时无派：中国的“外汇储备”真的是储备吗？

中国的“外汇储备”真的是储备吗？

近日，中国国家外汇管理局在回答有关外汇储备热点问题时说：外汇储备不是老百姓的血汗钱；还说：外汇储备不能直接分给老百姓或者由国家用于建立养老基金等公益事业上。这个说法引起了不小的震动，也引起了不少人的愤怒，其中许多人是我很尊敬的忧国忧民的人士，并且，他们有的还是专门从事经济研究的专家。我很能理解他们的感觉，也很钦佩他们对国家和人民的一腔热爱之情，但是，我觉得，他们的意见，并没有反映出问题的本质；他们的呐喊，也并不会让老百姓真正了解中国的外汇储备到底是怎么一回事。

我不是学经济的，只是一个普通的医生。所以，我只想以一个普通人的理解，用一个普通人的语言，向和我一样的普通人谈谈我对这个问题的看法。

人们在争论这个问题时，基本上都是将争论的焦点集中在外汇储备是谁的财产上。具体地说，就是外汇储备是老百姓的血汗钱，还是政府的钱，亦或干脆就是外汇管理局的自有资产。我认为，在讨论这个问题前，有必要首先澄清一个问题，那就是：中国的外汇储备究竟是不是一笔真正的财产。如果我们简单地分析一下中国外汇储备的来源和结构，我们就不难发现，它其实根本就不是真正意义上的财产，而只不过是超量发行了的货币（人民币）的一种转化形式或者记账方式；它的绝大部分不仅不是一笔财产，而且是一笔债务。因为不是财产，它也就根本不是任何意义上的储备。

在进一步展开讨论之前，让我们用一个简单的例子来说明什么是真正的财产和真正的外汇储备。以一个普通的家庭为例：扣除了开销以后的收入结余可以称为这个家庭的货币形式的财产（或者叫余钱）。如果这个家庭将其中的的一部分换成外汇存起来以备今后孩子出国或者购买外国产品用，这部分外汇就可以称为外汇储备。但是，如果这个家庭没有结余，但为了某种原因，用祖上留下来的土地或者山林以及儿孙为别人打工的保证做抵押，从别人手里借来了一笔钱，这笔钱就不是多余的财产，用这笔钱换来的外汇也就不能算做真正意义上的外汇储备，即使这笔钱以这个家庭的名义长期存放着。

懂得了这个简单的道理，我们再来看中国的外汇储备是怎么来的。

如果中国的外汇储备是用政府的财政盈余或者是银行的自有资金换来的，那么它就和上面的例子中的第一种情况类似，毫无疑问是一笔真正的财产或者真正的储备。但是很遗憾，中国的外汇储备，至少是其中的绝大部分，并不是用结余的钱换来的，而是用中央银行（人民银行）提前超量发行的人民币（或者叫超量投放的基础货币）换来的。也就是说，它和上面例子中的第二种情况类似，是以抵押的方式借来的一笔钱。因此，它根本就不是一笔财产。那么，中央银行用什么做抵押来超量投放这笔基础货币呢？用中国的资源、中国的环境和中国劳动者的血汗。更准确地说，是用透支老百姓的今天和子孙后代的生活和生存换开的。

流入中国的外汇大体上有两大部分：外资带进来的资本和国内企业的贸易顺差。

先讲外资。外资进入中国进行生产之前，首先必须将外汇换成人民币用来支付工人的工资和购买原材料等。这时，中国的银行就要发行相应的人民币去购买他们的外汇。如果外资将获得的产品卖到中国，它们得到的就是人民币，它们在下一轮的再生产前也就不需要和中国的银行发生换汇的行为，中国的银行也就暂时无法收回多发的人民币。但是，外资是有可能撤走的，外资的利润也是有可能回流它们国内的，因此，中国的银行必须时刻保证手里有足够的外汇应对外资的撤资。如果外资把产品卖到中国以外的地方，它们得到的就是新的外汇，那么它们在进行下一轮再生产时，就要再次向中国的银行换取人民币以支付工人工资和原材料费用，中国就需要再发行人民币去满足外资的需求，中国的银行还是无法收回多发的人民币。无论是哪种情况，这些外汇都是“过客”，它们随时都可能离去，因此，即使是用真正的财政盈余或银行自有资金换来的，也不可能是真正的储备。

再讲国内企业的贸易顺差。过去的三十多年，中国的外向型经济以一种不可理喻的疯狂进行着。我有好几个亲戚朋友都在做出口生意，我们就以其中的一个为例来说明这种疯狂并借此了解一下中国企业外贸顺差的产生过程。这个厂的产品是主要面向美国的羊绒衫。他们所有的原料、机器都来自国内，工人当然也是清一色的中国人，但产品却完全出口国外。每一个生产循坏都是以人民币开始，以美元结束；每一个生产循环都是用实实在在的物质财富换来代表美元的一串账面数字；每一个生产循环都在迫使中国的中央银行进一步投放过量的货币；每一个生产循环都在增加中国的“外汇储备”。令人不可思议的是，他们的产品卖给美国基本赚不到什么利润，扣除成本，等于是白白送给人家的。白白送给人家，为什么还要做呢？为什么还能维持下去呢？因为中国政府有一个很“大公无私”的出口退税政策！他们这个工厂的全部“利润”都来自这个出口退税，或者说，来自国内老百姓的纳税钱。有人说，中国出口产品的利润平均是百分之十，因此，每一百元的外汇储备代表一千元的产品，我不知道这个平均利润知否准确，但不管准切与否，这个算法却是错误的。这样的算法给人的感觉好象外汇储备真的是“净赚”的钱，是盈余。从上面的例子我们可以看出，一百美元的羊绒衫，假定只有十美元是利润，厂家也不仅仅是将其中利润的十美元换成人民币，而是要全部的一百美元换成人民币，否则他就不可能给工人发工资和购买新的原料，他自己也无法再国内消费。

这些外汇怎么使用呢？正常情况下，应该是用于中国企业的进口和中国居民的国外消费。在前一种情况下，企业用人民币从银行换取外汇，再从国外进口产品。结果是，中国企业创造的财富经过一轮贸易变成国外进口的物质财富，社会的总财富因此增加了。在这种情况下，原先是超量增发的人民币因为有了物质财富的支持就变成了适量投放的货币。而后一种情况虽然没有增加国内的物质财富，但也回笼了部分超量投放的人民币，起码可以减轻通货膨胀的压力。遗憾的是，过去的三十年，发生在中国大地的却是一种不正常的状况。前述两种外汇流入和各种可能的流出的净结果是：截止2011年六月底，中国的“外汇储备”达到了31974.91亿美元（根据中国外汇管理局提供的数据）。

这么一大笔外汇意味着什么呢？意味着中国的中央银行整整多发行了207836.91亿（二十万亿）人民币，也意味着中国向世界（主要是西方世界）提供了二十万亿的物质财富。提供了这么多财富换来的三万多亿美元的外汇能买什么呢？能买的早都买了，这三万亿是剩下的。这剩下的，基本上是什么都买不了的。于是，我们的政府给它起了个好听的名字：储备。

外汇管理局没有说错，这笔外汇储备真的已经不是老百姓的血汗钱了，因为血汗钱已经支付了，在银行用人民币换外汇时就支付了。而这笔支付了的血汗钱也早就成了国外寄生虫和国内先富们腰包里的钱了。留在外汇管理局的，只是这些血汗的一个记号。外汇管理局没有说错，中国政府也不能花这笔钱，因为它不是钱，它是一笔巨大债务的抵押；花了这笔抵押，那些超量投放的货币就永远也无法偿还了。而且，即使政府想把它“调回”，用在国内的民生上也是不可能的，因为它和日本的外汇储备不一样。日元也是国际货币，他们可以将外汇储备在国际上换成日元，人民币却没有这个“本事”。如果中国政府真的硬要用这笔“钱”，它只能把它再次当成抵押品，再次发行二十万亿人民币。如果那样，老百姓手里的钱还是钱吗？如果那样，用一麻袋钞票换一米袋小米的日子不就又回来了么？用它从中国老百姓手里换人民币呢？中国的普通老百姓没有那么多钱买这些在国内不能花的外汇，而那些有本事移民的人或携款逃跑的贪官早就把该换的外汇换好了，现在留在外汇管理局的“储备”都是剩下的。

什么都不能买，拿它干什么呢？只能玩玩钱保钱，钱生钱的金融游戏了。于是，中国政府成立了一个机构来管理这笔“外汇储备”，这就是最近对这笔“储备”做出权威解释的外汇管理局。金融游戏不创造任何财富，它是一个互相掏兜的骗钱游戏。当然了，玩游戏的人是不好意思管它叫游戏的，他们管它叫“投资”。而这种游戏的发明人和规则制定人都不是中国的外汇管理局，外汇管理局的人知道自己赢不了这种游戏，但他们仍然摆出一副行家的样子一本正经地玩。在这个游戏中，他们将“储备”的一大半买了美国的国债。为什么买美国的国债呢？理由很有意思：不买美国的国债还能买什么？买什么也没有买这个赚钱啊。赚钱了吗？不清楚，但据说起码很安全。安全吗？现在，美国的政要们正在争论“To be or not to be”（赖帐还是放水）了。赖帐，这笔“储备”就打水漂了；放水（提高美国政府的举债上限），这笔“储备”就缩水了，缩水了就变轻了，结果可能还是打水漂。

说到这里，这笔“钱”到底是谁的呢？请注意，我在这个“钱”字上是打了个引号的。打个引号是因为它既是钱又不是钱。对于美国政府和其它债务国，这是一笔货真价实的钱，它们可以用它买来它们需要的物质财富；对于中国政府，这是一笔抵押，它只能管，不能用；而对于中国的老百姓呢？这却是一笔实实在在的债务。因此，这笔“钱”就有了三个主人：钱的主人是美国和其它债务国，账的主人是中国政府，债的主人是中国的老百姓。

也许有人说，既然这笔“储备”既不是真正意义上的财富，也不是真正意义上的储备，何不做个顺水人情，送给美国政府，免除他们的一部分国债呢？废物利用嘛。说不定中国政府、中国外汇管理局还真有人这么想呢。但我很不希望这样的事发生，因为尽管这笔“储备”的大部分是永远不能兑现的“白条”（有兴趣的人可以参阅笔者的前文《中国外汇储备的很大部分是永远无法兑现的“白条”》），但它却是已经很脆弱的人民币的保护壳，一旦这层壳被敲破，中国的金融市场就会大乱，中国人民的更苦难的日子就要来临，于是，倾巢之下，没有完卵。

长期以来，一直有一个说法，这个说法在“左派”中间似乎更流行（顺便说一句，现在的“派”很乱，本人才疏学浅，无法辨别，故长期自称“暂时无派”），那就是：中国的外汇储备是中国的老百姓用血汗换来的一点“家底”。现在，外汇管理局把实情告诉了我们：这不是什么家底，这不过是“中央银行的负债”。三十年来，中国疯狂的GDP“高铁”拉走了资源，拉来了污染；拉走了财富，拉来了“储备”，拉走了道德，拉来了“发展”。来来往往，眼花缭乱，有很多精彩，也有很多无奈，唯独没有了的，就是我们的“家底”----资源的家底、财富的家底、道德的家底。

今夜，我为你忧伤，我的中国。