闸北区交警大队地址:美国主权信用降至AA+

标普将美国主权信用评级降至AA+
http://www.sina.com.cn 2011年08月06日 08:39 新浪财经
新浪财经讯 美国东部时间8月5日晚间(北京时间8月6日早间)消息，国际评级机构标普将美国长期主权信用评级由“AAA”降至“AA+”，评级展望负面。这是美国历史上首次失去AAA主权信用评级。
标普指出，调降评级主要由于美国政府与国会达成的债务上限协议，不足以稳定政府的中期债务状况。同时，标普维持美国短期主权信用评级“A-1+”最高级别不变，评级展望负面。评级前景负面意味着标普在未来两年内至少有三分之一的可能性下调美国长短期主权信用评级。
标普称，降级后投资者将重新评估美国借贷风险，预期2013年起10年期国债利率上升50至75个基点。据摩根大通估计，美国评级由AAA降至AA级后，政府每年须多支付1000亿美元利息。
财政部称标普计算有误 美联储发指引应对
美国财政部发言人回应称，标普在评级时，对财政赤字的计算存在2万亿的错误。美联储向金融机构发出指引，美国国债及其它由政府发行或担保的证券风险权重不受影响，美联储相应的监管条例及处理方式也不会改变。
道富全球市场固定收益策略师John Herrmann分析指出，联储想要传达的信号是公开市场操作不变，也意味着联储已经准备好应对周一市场的变动。
实际上，美股市场周五午盘时便已有消息称标普将调降美国评级，一度导致道指下跌245点。标普当时拒绝对传言做出评论，亦不针对美国信用评级发表任何新的言论。后经证实，标普于下午1点半通知白宫就降级做好准备。
据美国CNN电视台报道，美国财政部下午收到标普报告后发现标普在财政赤字计算中存在2万亿错误，标普承认有关错误，但是仍在晚间宣布降级。标普主权信用评级部门主管John Chambers表示，这并不产生实质性的差异，因为这不改变一个事实，即美国负债占GDP的比重未来十年仍会不断上涨。
标普最早于今年4月18日将美国主权信用评级展望由“正面”降至“负面”，当时政府刚度过被迫关门危机；随后标普于7月21日再度发出预警，称调降美国评级的几率达50%，最早将在8月初行动。
惠誉穆迪维持美国AAA评级 大公降至A级
标普在降级声明中指出，美国的决策和政治体制的有效性、稳定性和可预见性在一定程度上正在削弱现有财政和经济挑战，甚至比4月18日将其评级展望为负面时预想的更为严重。
受累于两党及总统奥巴马对于未来财政赤字削减方案的意见不一，美国政府险些于8月2日触及14.3万亿债务上限，面临债务违约风险。直至7月31日晚间两党领袖才达成债务上限紧急方案，倒数不到12个小时才获参、众两院通过。
在债务违约风险解除后，评级机构惠誉与穆迪先后分别发表声明称维持美国AAA主权信用评级，但是评级展望均为负面。而中国评级机构大公国际再度下调美国评级至A级。
穆迪指出，未来可能调降美国评级，包括2013年未采取财政改革措施以及经济前景严重恶化等。标普主权信用评级部门主管David Beers对路透表示，此次标普调降评级也受到经济数据影响，标普认为经济复苏持续疲弱，较1年前预期糟糕。商务部日前将今年首季经济增速回调至0.4%，第二季度经济增速初值仅1.3%。
经济学家对标普调降美国评级反应不一，诺贝尔经济学奖得主克鲁格曼指出，次贷危机之后，曾为次贷抵押证券评级的标普没有资格调降美国评级。末日博士鲁比尼则认为，如果美联储所持美债评级被降至AA+，标普该将欧洲央行的评级降至垃圾，因为欧洲央行持有很多BBB甚至CCC级债券。
标普：下周一将有更多的行动
对于市场而言，标普降级绝非好消息。尤其是标普指出行动还将继续，下周一公司将分别发出对基金机构、政府相关实体、金融机构、保险公司、公共财政和结构性融资部门的评级影响报告。
因担忧全球经济前景以及欧洲债务危机，美股本周已大幅下跌，道指下跌5.8%，纳指下跌8.1%，标普500指数下跌7.2%，黑色星期四更让人心有余悸。周内全球股市市值蒸发约2.5万亿，投资市场信心缺乏。
《华尔街日报》评论指出，标普的报告内容并没有给投资者带来更多的信息，股市可能周五已经对此消息作出消化。加上标普报告自身有2万亿计算错误的硬伤，就像金融海啸时一样，再度向人证明评级机构只会在市场狂怒时火上加油。
惠誉早前指出，即便美国评级被下调，美国国债仍将是全球债市的基准。而野村证券也指出，全球53%AAA评级资产集中在美国国债及机构债，投资者选择不多。
美国被降级，中国如何应对？鲁比尼指出，中国只有两种选择，让人民币大幅升值，或是继续购买美国国债；若让人民币大幅升值会打击出口，中国会继续购买美债。而中国央行前顾问余永定早前指出，中国应减持美债。截至今年5月，中国持有美国国债1.16万亿，仍是最大海外持有国。
美债信用水平低于英德法加 专家预计规模会缩水
http://www.sina.com.cn 2011年08月06日 14:51 法制晚报
被标普降为AA+ 这意味着美债信用水平低于英德法加等国 专家称或导致美债缩水
本报讯 (记者 黎史翔) 出于对美国预算赤字问题的担忧，世界三大评级机构之一标准普尔公司北京时间今晨宣布，将美国3A主权信用评级下调至AA+。这是美国历史上首次失去AAA评级。
标普声明称，出于对美国财政赤字和债务规模不断增加的担心，决定调低对美国长期借贷信用的评级。
“降级反映了我们的观点，即美国国会和政府最近达成的财政巩固方案不足以达到我们所认为稳固美国政府中期债务状况所需要的程度。”声明中称，将美国国债评级置于负面观察名单，未来12到18个月内仍有可能继续调降。
标普曾于今年4月18日将美国信用评级前景定为负面，并于7月14日将美国评级置于负面观察名单。周二，因美国债务上限协议达成，评级机构惠誉和穆迪宣布维持美国AAA信用评级，但均未排除未来降级可能。
因此，标普的动作备受人们关注。这是世界上最大经济体美国的国债信用首次从顶级跌落，AA＋评级意味着美国国债信用水平低于英国、德国、法国、加拿大等国国债的水平。
标普当天早些时候告知白宫准备下调评级。一名白宫消息人士5日晚告诉路透社记者，标普关于下调美国主权信用评级的分析报告存“严重且根本性的错误”。
美国财政部也对标准普尔降低美国信用评级做出回应，称存在错误，其发言人表示，标普的评估中有2万亿美元的错误。
美国总统奥巴马2日签署国会通过的提高美国国债规模上限和削减赤字法案，打算今后10年削减2.1万亿美元联邦财政赤字。但标普认为，要巩固美国财政状况，至少要削减4万亿美元赤字。
●外媒评述　　美国降级 或连累全球经济
美股“黑色星期四”的余波未平，标准普尔此次动作更是引发“轩然大波”。美国《华尔街日报》将其形容为“史无前例”。报道称，标准普尔调低美国评级将使全球金融市场造成“波动”，并对潜在的全球经济复苏造成威胁。
早前美国《纽约时报》就断言，双底衰退可能“正在发生”。《华尔街日报》则表示，美国经济增长模式失灵，难寻出路，经济阵痛期可能持续5年甚至10年。
美国NBC电视台也报道称，美国国家债券，这一曾经全球毫无疑问最安全的投资，现在却沦为了比英国、德国、法国等国的债券评级还要低的债券。
美国卡博特货币管理公司经理威廉·拉金表示，我并不认为这是一个令人“震惊”的消息，如果现在没有发生，未来的数个月内也很有可能会发生。而现在的评级结果并不是一个大问题，但是影响已经发生，“池塘已起涟漪”。
●专家解读　“钱景”不明 美债或缩水
中国人民大学金融与证劵研究所陶长高博士上午接受记者采访时表示，标准普尔此次下调美国的主权信用评级必定会对全球金融市场产生很大的影响。而此次标普下调评级很大程度上是受当时美国债务违约的风险的影响。
陶长高认为，首先，下调美国的主权信用评级将增加美国的资金筹集成本，美国将会付出比之前更高的利率来借贷。再者，将使美元遭受“信任危机”，进而对金融市场产生影响。最后，此次降级也表明美国目前的经济状况不容乐观，也反映了其政府的债务偿还能力不行。
陶长高认为，对于今后穆迪、惠誉等两家公司是否将会跟随标普的脚步，进一步下调美国的主权信用评级，还得看美国经济的复苏情况。
而业内人士向记者透露，此次的标普降级将对各国持有的美国国债有影响，中国为最大债主，势必也会受到影响，甚至有资产缩水的风险。该业内人士分析称，国债在市场上有价格，而评级对市场的价格产生了影响，进而可能导致国债缩水。
美联储：美国国债风险系数不受标普评级下调影响
www.eastmoney.com2011年08月06日 13:27杨波人民网
标普宣布下调美国主权信用评级至AA+，对此，美联储表示，由美国政府发行的或者担保的债券的风险系数不受评级下调影响，同时，美联储对这些债券的监管不会受到影响。
评级机构标准普尔公司美国时间5日宣布将美国主权信用评级从AAA下调至AA+，评级展望负面。这是美国历史上首次失去AAA信用评级。
这是继中国评级机构大公国际下调美国评级之后，第二家评级机构宣布下调美国评级。8月3日，大公国际将美国主权债务评级从A+降至A，展望为负面。大公国际说，提高债务上限不会改变美国债务增长水平快于其整体经济和财政收入增长的事实。大公国际对美债给出的A评级使美国降到与俄罗斯、南非和爱沙尼亚一个级别。
中国外长要求美国妥善处理债务问题
http://www.sina.com.cn 2011年08月06日08:35新华网
【路透社北京8月5日电】中国外交部长杨洁篪今天说，世界各国必须加强协调，以应对美国和欧洲债务问题所带来的越来越高的风险。与此同时，全球股价下挫引发了人们对世界经济的担忧。
目前正在波兰访问的杨洁篪说，美国主权债务违约风险正在上升。他还呼吁华盛顿实行“负责任的”货币政策并保障各国在美资产安全。
他说，“欧洲主权债务问题仍在发展，美国主权债务违约风险上升”，“各国要进一步加强沟通和协调，继续推进国际金融体系改革，完善全球经济治理”。
目前，全球股市因担心美国经济正重新走向衰退而下挫，而意大利和西班牙公债收益率的大幅上升使人们愈发担心欧洲债务危机正在恶化。
杨洁篪说： “希望美方从保持世界经济复苏势头、确保全球经济稳定发展的大局出发，实行负责任的货币政策。同时，希望美方采取切实措施保障各国在美资产安全。”
分析人士估计，中国 3.2万亿美元外汇储备中有近70%都是美元储备。
杨洁篪的讲话重复了中国央行行长周小川的表态。周小川此前敦促华盛顿负责任地处理其债务问题。他说，美国国债市场的剧烈变动可能会危害全球银行系统和经济。
杨洁篪承认欧洲目前陷入债务困境，但他说北京仍然支持欧洲和欧元。同时，他没有谈及细节。
巴菲特投资贵金属和石油：另类分析供求与通胀
http://www.sina.com.cn 2011年08月06日 04:11第一财经日报
刘建位
很多人问，巴菲特本人有没有投资过贵金属和石油？如果有过，他又是如何分析贵金属和石油价格的走势呢？
翻阅巴菲特过去45年致股东的信，我发现巴菲特真的大量投资过白银和石油，而且他过去40多年，一直持续研究贵金属和石油市场。我总结巴菲特最关注两大关键因素：一看供求，二看通胀。
第一，供求是决定贵金属和石油价格长期走势的最根本因素。
巴菲特在1997年致股东的信中讨论了他做的白银投资和石油投资，他做出这两另类投资的关键是分析供求，因为供求是决定贵金属和石油以及所有商品价格长期走势的最根本因素：
“到1997年底，我们有3种非传统性的投资持仓。”
“第一个是1400万桶石油的衍生品合约，这是我们在1994年到1995年期间建立的4570万桶投资持仓的剩余部分。3170万桶石油的合约在1995年到1997年期间平仓，给我们提供了约6190万美元的税前利润。我们剩余持仓的合约将在1998和1999年到期。在这些合约中，我们在1997年底有1160万美元的未实现投资收益。……当我们建立这些合约时，未来交付的石油看起来定价有些过低。但是今天，对其市场价格的吸引力我们没有任何看法。”
“我们的第二项非传统性投资是白银。1997年我们购买了1.112亿盎司的白银。按照市场价值计量，这些白银持仓在1997年为我们产生了9740万美元的税前利润。从某种程度上说，这对于我过去长期关注白银的回报：30年前，我买入了白银，因为我预测白银将会被美国政府取消作为货币流通的资格。从那以后，我一直跟踪贵金属的基本面，但并没有再持有过。最近几年，金条银条存货数量大幅下降，1997年夏天我和芒格断定需要更高的价格才能重新建立供给和需求之间的均衡。需要说明的是，通货膨胀预期并不在我们估算白银价值的考虑范围之内。”
补充一句，巴菲特投资过中国石油(10.18,-0.27,-2.58%)和康菲石油，巴菲特本人说他买入这两只石油股最主要是看好油价走势。而我们知道油价持续上涨的最主要原因是需求持续上涨。
第二，通货膨胀是影响贵金属和石油长期走势的重要因素。
巴菲特在1979年致股东的信中感叹，由于通货膨胀，伯克希尔公司过去15年20%的复合收益率，却只能勉强赶上金价的涨幅，可见通货膨胀是影响贵金属和石油价格长期走势的一个非常重要的因素。
“如果我们继续保持每年20%的复合收益率——无论用任何手段，要想取得这样的业绩都很不容易，也无法保证年年如此——这样的业绩又转化成伯克希尔股票市场价值的上涨，就像过去15年发生的情形一样，可是即使如此，在14%的通货膨胀率之下，各位股东按照实际购买力衡量的税后收益率却几乎接近于0。因为任何时候你想要把属于你这个股东的20%的名义收益率转化成现金时，扣除14%的通货膨胀率，剩余的6%中的绝大部分要作为所得税交给国库。”
“通货膨胀率，再加上股票持有人想要把企业取得的年收益率转化成现金放入自己的口袋时必须支付的所得税率股东在将每年公司盈利放入口袋之前必须支付的所得税率(股利收入所得税和留存收益的资本利得税)，两者的组合可以称为‘投资人痛苦指数’，当这个指数超过企业取得的净资产收益率时，意味着投资人的购买力(真实资本)缩水，尽管他一分钱也没有花。对于这个问题我们公司层面没有任何解决的办法，因为高的通货膨胀率并不能帮助我们取得高的净资产收益率。”
“一位态度非常友好但眼光也非常锐利的评论人士曾经指出，1964年底伯克希尔每股股票账面净值大约可以买到半盎司黄金，过了15年之后，在我们流血流汗流泪地辛辛苦苦努力耕耘15年后，1979年底伯克希尔公司每股账面净值还是只能买到半盎司黄金。用中东地区的石油来衡量我们每股账面净值的购买力结果也类似。关键的问题在于，我们的政府特别擅长印刷钞票及制造出承诺，却不能印刷出来黄金或者制造出石油。”
“我们仍将继续尽我们最大的努力管理好企业的内部事务，但大家必须明白，影响货币购买力稳定性的外部因素变化却是决定各位投资伯克希尔公司股票是否能够获得真正回报的最重要的因素。”
回顾2000年以后最近十年，无论美国股市还是中国股市的涨幅，都输给了黄金涨幅。尽管巴菲特的伯克希尔公司过去45年远远战胜黄金，但过去十年也输给了黄金。看来过去十年真的是黄金十年。
第三，投资贵金属和石油要求具有很强的宏观分析能力。
巴菲特在1997年致股东的信中讨论他做的石油白银零息债券三种另类投资时，他明确地告诫投资者，这种以宏观分析为基础的另类投资和以微观分析为基础的买入卓越企业股票相比，盈利不确定性要大得多：
“当我们找不到我们喜爱的投资标的，即具有良好的经济前景、良好的经营管理而且价格水平合理的公司，这时我们通常会将新进来的资金投入到具有最高质量的短期金融工具上。但是，我们有时也会冒险投入到其他地方。显然，我们相信我们所做的非传统性的另类投资赚钱的可能性要大于损失的可能性，但我们也意识到，它们不能像以具有吸引力的价格买入卓越的公司那样提供盈利的确定性。一旦发现了这种低价买入卓越企业的好机会，我们知道我们肯定会赚钱——唯一的问题是何时赚到钱。对于非传统性的另类投资，我们认为我们会赚钱。但我们也认识到，我们有时最终实现的不是盈利而是亏损，偶尔还会亏损金额巨大。”
“第三项也是到年底我们规模最大的非传统性投资持仓按已摊销成本计算账面价值高达46亿的美国财政部的长期零息债券。这种证券不支付利息，相反，通过在购买时给持有人一定的价格折扣来提供回报，这种特性使它们的市场价格在市场利率变化时波动非常快速。如果利率上升，你就会在零息债券上亏损惨重，而如果利率下降，你就会获得特别高的收益。”
“购买零息债券，而不是持有现金等价物时，我们这样冒着风险投资看起来非常愚蠢，因为像这样以宏观分析为基础的投资从来没有过接近100%的成功概率。然而，你们付钱给我和芒格，目的是让我们两人做出最佳的判断，而不是我俩只是去避免出现错误的难堪，因此我们偶尔会在输赢的概率对我们有利时做出一项非传统性的投资行动。”
巴菲特讨论美国财政部发行的长期零息债券走势时说其市场价格波动很快很大，这一点完全适用于贵金属和石油市场价格的波动。巴菲特认为黄金等贵金属和石油本身不会产生利润，这一点完全不同于卓越企业的股票，因此其市场价格更多取决于市场供求因素和通胀因素，而分析市场供求和通胀走势都要求投资者具有更强的宏观分析能力。而巴菲特分析企业股票，完全是以微观分析为主。相比而言，宏观分析比微观分析复杂得多、困难得多、不确定性大得多，这也是投资贵金属和石油最具有挑战性也最有风险的地方。
(作者为汇添富基金首席投资理财师，本文仅为个人观点，并非任何劝诱或投资建议)
标普下调美国信用评级被指像政治投机者
本文来源于《财经网》　2011年08月06日 17:47
克鲁格曼：“我很难想到谁会比评级机构更没资格下调美国评级了。这些机构曾为次贷抵押证券评级，现在却宣称他们是财政政策的审判者，没搞错吧？”
【《财经网》记者 朱钰】美国东部时间8月5日晚间(北京时间8月6日早间)，国际评级机构标普首次取消了美国长期主权信用保持了70年之久的AAA评级，将之降为AA+，并肯定短期评级为A-1+，评级展望负面。这一行为立即引起美国政经界与投资界的广泛争议。
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Fusion IQ公司CEO巴里·里萨兹表示，标普在这件事上表现的非常不专业，不像一个分析或评级机构，倒像一个政治投机者。按标普现在的评级，有些国家根本不应该排在美国前面。有“末日博士”之称的纽约大学经济学教授鲁比尼也认为，美国的增长潜力要大于欧洲和日本，并提出疑问，其他一些国家是否能保得住标普目前的评级？在他看来，如果标普一意孤行，会引发降级的多米诺反应。
鲁比尼在twitter上称，既然美联储所持AA+级别的债券被降级，那么标普应该把欧洲央行降至垃圾评级，因为欧洲央行持有大量BBB至CCC级别的“欧猪五国”（PIIGS，葡萄牙、意大利、爱尔兰、希腊、西班牙五国英文名首字母组合，该词因欧债危机流行）垃圾债券。
而诺贝尔经济学奖得主克鲁格曼在《纽约时报》上发表评论称， 曾给次级贷款抵押证券评级的标普没有资格下调美国的评级。
他指出，这是个很奇怪的形势。一方面，确实如果不是部分共和党人极力反对减税，美国在达成长期的偿债方案方面不会存在困难。但另外一方面，“我很难想到谁会比评级机构更没资格下调美国评级了。这些机构曾为次贷抵押证券评级，现在却宣称他们是财政政策的审判者，没搞错吧？”
克鲁格曼表示，标普坚称降级是基于美国未来十年所要削减赤字的规模，4万亿美元显然是一个庞大的数字。 在他看来，标普这是不了解美国的财政状况。他认为，美国的偿债能力几乎不受短期甚至中期内所发生情况的影响。多出一万亿债务所增加的未来利息即使与GDP的1％相比，也是很小的一部分，几万亿债务的长期影响其实甚微。
此外，他也提到，标普承认存在2万亿美元的计算错误。
因此，他指出，标普无权作出如此含糊的政治性判断， 并非因为美国非常好(A-OK)，而是经历次贷危机之后，标普没有这个资格。
《华盛顿邮报》报道也表示，标普的评级不仅是个金融判断，也是个政治评价。标普的决定基于一个观点：即美国领导者无法在未来十年做到削减至少4万亿美元的赤字，以保证美国债务达到可控水平。分析师们认为，假以时日，标普这一降级举措会推高美国举债成本，拉升个人消费、商业及企业的贷款利率。
共和党总统候选人Mitt Romney则表示，标普对美国评级的下调是一个该国在奥巴马领导下衰退的暧昧指示。
对于此次下调，标普表示这反映出他们的观点：美国国会和政府最近达成一致的财政整合计划不足以稳定政府中期债务局面，美国决策和政治机制的有效性、稳定性和可预测性正在减弱，日渐加剧的财政和经济挑战比该机构在2011年4月18日将美国评级展望定为负面时预想的更为严重。
事实上，美股市场周五午盘时便已传出标普将调降美国评级的消息，导致美股大幅下跌，道指一度下跌245点，纳指重挫3.5%。下午一点半左右，标普方面通知美国财政部，该机构计划下调美国债务评级，财政部官员表示标普的计算中存在2万亿美元的误差，但标普认为这不影响其评级决定，并坚持于当晚8点后正式宣布下调美国债务评级。
摩根大通早前估计，美国评级由AAA级下降至AA级的话，美国政府每年须多支付1000亿美元。
有专家认为，降低美国AAA主权信用评级可能会加速美元贬值。
巴克莱资本在一份研究报告称，“作为世界储备货币，美元似乎与AA评级并不协调”。
Samson Capital Advisors的创办人Jonathan Lewis则表示，“提高债务上限加上主权评级降级等于美元疲软”。他认为，国际投资者不仅关注美元的双A评级，财政失衡也是他们不买入美元的理由。
美元在全球储备中所占份额为60.7%，中国是美国国债最大海外持有国，截至今年5月持有近1.16万亿美元。此前美国重要智囊外交关系协会(CFR)亚洲部主任易明(Elizabeth Economy)曾指出，中国与日本持续购买美债，是因为欠缺更为安全的投资选择，只有美债市场容下中国巨额投资。
对于标普下调美国评级对中国的影响，鲁比尼指出，中国有两个选择，让人民币大幅升值，或是继续购买美国国债。如果让人民币大幅升值会打击出口，中国会继续购买美债。
鲁比尼认为，美国被降级会增加全球经济的不确定性，使欧元区、英国、日本的状况变得更不稳定；周一股市可能会因为情势的不确定性而下跌，美国国债收益率会出现反常的下滑，而非上涨。
另外两大评级机构穆迪与惠誉均维持美国AAA信用主权评级，不过评级展望均为负面。穆迪指出，在四种情况下可能调降美国信用评级，分别是未来一年美国财政政策自律性变差、2013年未采取进一步财政改革措施、经济增长前景严重恶化以及美国政府借贷成本较目前水平显著上升。
在标普下调美国信用评级后，美联储已向金融机构发出指示，美国政府发行或担保的债券的风险系数不受影响，美联储对这些债券的监管也不会受影响。
美国主权信用百年首遭降级 标普称降级理由很充足
http://www.sina.com.cn 2011年08月07日 06:55南方都市报
世界最大经济体国债信用第一次从顶级宝座跌落，或大大冲击全球资产市场
作者：新华社 胡若愚
摘要：国际评级机构美国标准普尔公司(S&P)当地时间5日晚声明，出于对美国财政赤字和债务规模不断增加的担忧，把美国长期主权信用评级从顶级的AAA级下调至AA+级。
标普评级(部分)
AAA：英国、法国、德国、加拿大、澳大利亚
AA+：美国、比利时、新西兰
AA-：日本、中国
(来源：BBC)
国际评级机构美国标准普尔公司(S&P)当地时间5日晚声明，出于对美国财政赤字和债务规模不断增加的担忧，把美国长期主权信用评级从顶级的AAA级下调至AA+级。
这是美国主权信用评级历史上首次遭“降级”。
“最安全国债”大打折扣
标普声明：“降级反映了我们的观点，即美国国会和政府最近达成的财政巩固方案不足以达到我们所认为稳固美国政府中期债务状况所需要的程度。”
美国总统奥巴马2日签署国会通过的提高美国国债规模上限和削减赤字法案，打算今后10年削减2.1万亿美元联邦财政赤字。而标普推断，要巩固美国财政状况，同期至少需要削减4万亿美元赤字。
标普同时决定把美国长期国债信用前景展望维持在“负面”。按照声明的说法，如果美国债务和财政形势未见好转，这家评级机构可能在两年内把美国长期信用评级进一步降为A A级。
这是世界最大经济体美国的国债信用历史上首次从顶级跌落。自另一大评级机构美国穆迪氏投资者服务公司1917年推出主权信用评级制度以来，美国一直稳坐3A宝座。标普1941年开始评级后同样对美国维持3A评级。
美国国债曾毫无争议地自恃“最安全国债”，A A +评级意味着美国长期国债信用水平低于英国、德国、法国、加拿大等国国债。
降级受竞争对手“调和”
标普在声明中说，鉴于美国国会两党就财政政策有深刻分歧，标普“对国会和政府是否有能力把它们本周达成的协议变成更广范围的财政巩固方案、尽快稳定债务形势”感到悲观。
7月14日，标普警告，当天开始重新考虑美国主权信用评级，如果奥巴马政府未能采取“可信赖”的措施应对债台高筑，将下调一级。美国民主和共和两党同月底就提高债务上限和削赤方案达成协议后，标普未发表任何实质性声明，引发外界猜测。
主权信用遭降级可能推高美国政府、企业和消费者借贷成本。
5日白天，市场上关于标普可能下调美国主权信用评级的传言一度推低纽约道琼斯、纳斯达克等美国主要股票价格指数。
路透社分析，标普在业内的最大竞争对手穆迪早些时候决定暂不下调美国主权信用评级，一定程度上“调和”了标普“降级”的冲击力。
穆迪决定继续把美国债务前景展望维持在“负面”。另一家主要评级机构美国惠誉公司同样维持3A评级、前景展望“负面”。
缘何下调　前景堪忧 政策不给力
1美国债务状况前景堪忧，债务占国内生产总值(GDP)的比例逐年上升
2 美国国会日前通过的提高债务上限法案效力不够
3 标普对美国国会未来应对类似问题能力的信心受挫
对质
美国标准普尔公司5日晚历史性下调美国主权信用评级，奥巴马政府随即批评这家国际主要评级机构的判断依据有严重错误，缺乏“可信度”。
标普主权评级部门主管戴维·比尔斯说，标普“非常严肃”地作出降级决定，这是“职责”。
白宫批“不靠谱”
● 严厉指错：标普数据误差大
标普当天下午告知奥巴马政府，将把美国长期主权信用评级从顶级的A A A级下调一级，至A A +。白宫随即向媒体吹风，称标普以需要降级为主要内容的分析报告存在严重错误，所列数据与实际情况有“数以万亿美元”出入。
不过，尽管财政部指出“差错”，标普依然拒绝暂缓发布降级决定。按照路透社的说法，标普不听劝，显然令奥巴马政府沮丧，甚至有些愤怒。
一名政府消息人士说，财政部官员发现，标普关于可自由支配开支的估算结果比实际高出2万亿美元，标普不得不从分析报告中删除相关数字。鉴于这一“误差”涉及估算结果的核心，财政部质疑报告可信度。当天晚些时候，一名财政部发言人发表简短声明，称标普所作降级判断“因一个2万亿美元的误差而存在缺陷”，可信度“不言而喻”。
这是美国财政部首次公开严厉批评标普。
标普辩“有职责”
● 据理力争：降级理由很充足
就美国主权信用评级94年来首次跌下3A地位，标普全球主权和国际公共融资评级主管比尔斯坦承，标普艰难发出一个且有争议的信号。
“我们非常严肃地负起我们的责任，”比尔斯当天接受采访时说“如果我们经过分析，最终得出结论，断定某项评级不处于我们认为它应有的水平，发出这一信号是我们职责。”
比尔斯承认，降级决定在相当大程度上受华盛顿“政治动态”变化的影响，那种政治形势妨碍国会议员达成更全面削减财政赤字的方案。民主和共和两党一个主张开源，一个要求节流，只在最后一刻“把某些财政政策选项拼凑到一起”。
标普发言人约翰·皮耶楚赫说，关于媒体报道标普与奥巴马政府过去24小时就决定的合理性“推来推去”，标普总是在发布决定前给债券发行方审议的机会“他们可以仔细检查，寻找数字，寻找背后考量。这次就是这样。”
比尔斯说，促使标普决定降级的因素之一是美国国内生产总值(GDP)增长进一步放缓。美国商务部7月29日发布的第二季度国内生产总值数据显示，今年上半年美国经济形势比预期更糟，几乎没有增长。
“经济衰退程度比所有人一年前想的更严重，我们认为这提高了经济复苏势头将继续走软的可能性，”比尔斯说。
■ 名词　　主权信用评级
主权信用评级是信用评级机构进行的对一国政府作为债务人履行偿债责任的信用意愿与信用能力的评判。
主权信用评级，除了要对一个国家国内生产总值增长趋势、对外贸易、国际收支情况、外汇储备、外债总量及结构、财政收支、政策实施等影响国家偿还能力的因素进行分析外，还要对金融体制改革、国企改革、社会保障体制改革所造成的财政负担进行分析，最后进行评级。主权信用评级一般从高到低分为AAA，AA，A，BBB，BB，B，CCC，CC，C。AA级至CCC级可用+号和-号，分别表示强弱。目前涉及主权信用评级业务的主要是国际三大评级机构：惠誉、标普和穆迪。
■释疑
1 最大债主中国会受害吗？
“中国外汇购买力将大幅下降”
银河证券首席经济学家左小蕾认为，评级的下调使我国外汇实际购买力大幅下降，作为最大的美债持有国，我国可对美国发行债券提出要求。
左小蕾建议，作为最大的债券持有国，我国应要求美国发行如新加坡一样的随通胀增长收益率增长的债券，以锁定人民币升值与美元贬值风险。同时，要求美国刺激实体经济增长，财政削减开支。当其没有足够资金发展实体经济时，应敞开大门，允许外国直接投资而不是再购买国债。此外，我国还应该寻找新货币挂钩支持点，改变与美元单一挂钩的局面。
分析人士还担忧，评级的下调可能导致全球金融市场出现不可预料的动荡。美元作为最重要国际货币受到冲击，可能会与欧洲债务危机交织在一起，进一步重挫投资者信心。此外，美元汇率如果大跌，可能导致石油等大宗商品价格暴涨，给其他经济体造成较大输入性通胀压力。
2 主权信用被降级如何影响美国？
美国经济可能重陷衰退
分析人士认为，从短期来看，鉴于美国经济和美元在国际上的重要地位，美国失去标普最高级信用评级的影响广泛，且具有很大的外溢性。
首当其冲的是奥巴马政府以及美国的形象。标普对美国决策层应对债务问题的能力缺乏信心。这一历史性“降级”对美国的信誉冲击不小。
评级可能造成美国国债收益率大幅上升，推高整个市场借贷成本。对美国政府、企业以及个人消费者来说，财务负担将加重，经济复苏可能中断，甚至重新陷入衰退。借贷成本上升也会增加刺激政策出台的难度。
专家指出，此次主权评级被降，说明了美国经济长期被透支的严重性，触及了美国负债经济模式最敏感的神经。
银河证券首席经济学家左小蕾认为，长期以来，美国负债经济运行的支撑点是预期未来经济有更大规模增长，因此可以随着财政收入的增加来平衡赤字。美国在经济前景不好的情况下还要继续增加赤字，这对未来是种打压。信用评级下调使人们对美国经济增长预期更加不乐观，其通过发债发展经济的路径将被打破。美国的这种负债经济模式就可能进入一种越难借债，越缺乏信用的恶性循环。
3 美国信用危机对世界有何影响？
全球物价面临上涨压力
专家分析认为，此举将再次引发世界对美债危机的担忧，增加全球市场的不确定性，投资者信心将面临巨大考验。
本周全球股市哀鸿一片，市场对全球经济疲软的担心导致资金迅速撤离。此次调降评级毫无疑问将使市场信心再度遭受重创，美股周一低开可能性很大，并可能进一步冲击全球股市。同时，美元本位制压力增大使得避险情绪继续升温，也将使黄金(1665.80)价格继续上涨，受诸多连带影响，经济疲软及美元受冲击将使得大宗商品价格攀升，全球通胀压力进一步增加。
不过，专家也认为，长期来看，美元仍然优势明显。其他发达经济体的货币并不争气，欧元区、日本的经济状况不如美国；“美国的创新能力跟欧洲、日本相比也是最强的”，中国社科院美国所副所长倪峰说。此外，安邦咨询首席研究员陈功表示，若美国经济在未来几年内出现重振，联邦政府税收增加，使得对美债依赖减小，收入增长，目前的问题便有逐步化解的可能。
美开始全面反击标普降级决定 政府官员接连“呛声”
www.eastmoney.com2011年08月07日 14:44阳建 蒋旭峰新华网
国际评级机构标准普尔公司5日宣布，将美国AAA级长期主权信用评级下调一级至AA+，并维持评级前景展望为“负面”。这是美国历史上第一次丧失AAA主权信用评级。美国财政部多名官员6日通过不同方式对此进行回应，称标普的降级决定不合理。（巴菲特：愿给美国4A评级 不抛售国债）
美国财政部一位不愿具名的高级官员6日在接受新华社记者电话采访时说，标普降低美国信用评级的分析既不充分，也过于匆忙。“我不同意这个评估，他们应该花更多的时间来跟踪华盛顿削减债务的努力……他们走得太快，在没有获得准确信息的情况下作出了错误的决定。”
这位官员说，根据两党达成的债务协议，美国在下一个10年将会削减接近1万亿美元的政府债务，同时国会将在今秋成立一个两党委员会来确定削减另外约1.5万亿美元债务。
标普5日晚发表声明说，美国国会和政府最近达成的财政巩固方案不足以达到其认为稳固美国政府中期债务状况所需要的程度，出于对美国财政赤字和债务规模不断增加的担心，标普决定调低美国长期信用评级。
美国总统奥巴马最近签署提高美国债务上限和削减政府开支法案，决定在未来10年内削减政府开支2.1万亿到2.4万亿美元。但标普认为，至少需削减4万亿美元赤字才能巩固美国财政状况。
美国财政部负责经济政策的代理助理部长约翰·贝洛斯也在财政部网站发表声明说，美国政府早在5日下午就向标普提出其对美国主权信用评级计算存在2万亿美元误差问题，但标普只是简单地更改评级论据，仍作出了有缺陷的评定。
贝洛斯说，由于标普选取了不同的债务“基准线”，所以导致2万亿美元计算错误。“所有参与财政讨论的人都知道，这样一个数量级的更改将带来显著后果……但是，标普不认为这样一个数量级的错误足够让其重新考虑作出的评定，甚至不足以让他们多花一天的时间来仔细重新评估他们的分析。”
贝洛斯说，除了这个错误，没有正当的理由能让美国信用评级被下调。“全球有众多投资者购买美国国债，他们每时每刻都在评估我们的信用，他们的一致判断就是，美国有办法也有政治意愿去履行自己的义务。”他还表示，这样一个数量级的错误以及匆忙的决定，也增加了外界对标普评级公信力和整体性的质疑。
关于标普下调美国信用评级有何影响的问题，美国财政部另一位不愿具名的官员说，这不会对全球金融市场带来重大影响，因为惠誉和穆迪维持了对美国主权信用的AAA评级。该官员表示，投资者已在市场中，他们知道所有有关债务削减的信息，“标普的降级报告没有任何新的东西，除了降级的决定。”
这名官员拒绝就美国评级遭降会否影响美元的国际地位发表评论，仅表示，美国国债仍然是投资者的“安全港”，因为美国有巨大的支付能力。
美国政府官员接连对标普“呛声”，表明美国政府已开始全面反击标普的降级决定。与此同时，奥巴马总统6日发表声明说，美国两党就减少政府赤字达成的协议是在正确道路上迈出的第一步，他呼吁两党采取共同举措提振经济并加强财政可持续性。
虽然美国一再强调评级被下调不会给全球市场造成影响，但各方关注的热度不减。标普在美国股市周五收盘后宣布降级决定，市场反应尚不得而知。分析人士表示，美国政府官员接连反击旨在最大限度减小负面冲击。
巴菲特：我愿授予美国AAAA评级
美国东部时间8月6日早间(北京时间8月6日晚间)消息，标普调降美国AAA主权信用评级，股神巴菲特表示不能理解，他个人愿意授予美国AAAA评级，不会抛售短期美国国债。
巴菲特接受美国FOX电视台访问时称，标普调降美国评级不要紧，在奥马哈(注：巴菲特公司所在地)，美国仍然是AAA评级。"事实上，如果有AAAA评级，我愿意授予美国。"
全球股市本周哀鸿一片，巴菲特认为，标普调降美国评级不会对下周一股市造成大的冲击。"如果没有其他的大事发生，比如说欧洲出现新的问题，市场不会有大变化。"
巴菲特透露，麾下伯克希尔-哈撒韦公司持有超过400亿美元短期美国国债，尽管标普调降美国评级，也不打算抛售这些国债。他更抨击标普称，"别忘了，就是这伙人调降伯克希尔的评级。"
"金牌"国债跌下神坛 美信用评级未来或再被下调
www.eastmoney.com2011年08月07日 08:14中国青年报
北京时间6日上午，国际三大评级公司之一的标准普尔宣布下调美国主权信用评级，由AAA调降到AA+，评级展望负面，这在近百年来尚属首次。专家分析认为，此举将再次引发世界对美债危机的担忧，增加全球市场的不确定性，投资者信心将面临巨大考验。 新华社记者肖潇作
美国时间8月5日晚，国际信用评级机构标准普尔宣布下调美国主权信用评级，这在该公司70年的信用评级历史上尚属首次。分析人士认为，标普的这一举动不仅是对华盛顿不计后果的政治缠斗敲响了警钟，而且从此打破了美国国债“绝对安全”的神话，其对美国乃至世界金融市场的影响不容小视。
标准普尔当天表示，该机构已经将美国的主权信用评级由代表最高级的AAA下调至AA+，降级的主要原因是美国两党在债务危机中的政治冒险行为已经影响到联邦政府在调控财政方面的稳定性、有效性和可预见性。标普称，本周出台的提高债务上限法案所提出的10年内削减2.1万亿美元支出的目标无法解决美国长期巨额债务问题，而预计两党未来也很难再在减赤问题上有所作为。
标普是继中国评级机构大公国际之后第二家宣布下调美国主权信用评级的评级机构，也是美国三大评级机构中的唯一一家。另外两大评级机构“穆迪”和“惠誉国际”虽然在奥巴马签署提高债务上限法案后，均确认保持美国信用等级为最高级，但同时都把评级前景定为负面。
早在今年4月，标普已经将美国主权信用置于负面观察名单。而随着美国两党围绕债务上限问题的政治斗争愈演愈烈，标普不断放出给美国“降级”的信号。白宫方面则对标普的警告给予了激烈反驳，辩称标普关于美国未来债务形势的量化分析存在多达两万亿的“重大偏差”。美国财政部发言人5日表示，这一“严重错误”足以证明标普的分析预测不值一提。
8月5日，在国际评级机构标准普尔公司宣布下调美国主权信用评级之后，美国财政部发表回应称，标普的评级计算存在2万亿美元错误。 新华社/路透
但奥巴马政府的辩解似乎并没有太大的说服力。5日早些时候，有关美国信用评级即将被下调的消息一出，美国股市随之暴跌。分析人士普遍认为，随着欧洲债务危机的加剧和美国信用评级的下降，全球金融市场将变得更加难以预料。自从有关机构开始信用评级以来，美国始终位列最高等级。这确保美国政府可以长期凭借最低的利率来借钱用于支持其内外政策，包括庞大的社保网络和巨额的军费开支。而美国国债也历来被视为美国政府应对金融海啸和经济波动的“压舱石”以及世界各国政府、投资机构争相持有的“金牌”理财产品。如今，这一切都有可能随着美国主权信用评级的下调而改变。
正如美国从来没有出现债务违约一样，过去70年来美国的信用等级从未被下调过，因此没有人能够确切知道会发生什么。但市场分析人士预测，评级被下调的最直接后果将是美国国债利率提高，从而导致美国政府支出随之增加。而政府增加的还贷压力最终会转嫁到美国消费者的头上，预计未来美国企业和个人贷款利率均有可能上涨。从长期来看，随着贷款利率的提高，美国各州和地方政府举债将变得更加困难，这会影响到教育、医疗等公共福利以及基础设施建设。
另一方面，美国信用评级下调的消息再度挑起美国两党之间的唇枪舌剑。民主党人宣称，这足以凸显奥巴马早前提出的通过引入增税来实现削减4万亿美元财政预算的正确性和重要性。而共和党则借此继续攻击奥巴马政府整顿经济不利。作为2012年总统大选共和党候选人之一的罗姆尼表示：“标准普尔下调评级是美国经济在奥巴马政府治下继续下滑的一个令人深感担忧的信号。”
而更加令人担忧的是，美国信用评级有可能被再度下调。标准普尔还在当天发表的报告中将美国主权信用评级置于负面观察名单，并称未来两年内仍有可能继续下调。标普预测，鉴于国会共和党将拒绝任何增税措施，美国政府将难以实现在未来10年内削减4万亿财政支出的目标。根据标普的测算，这一目标是将美国债务状况调整至可控范围内的必要条件。标普进一步表示，2012年总统大选后，华盛顿有可能会在削减开支问题上达成新的共识，但预计届时美国的债务负担将比现在更加沉重。
标准普尔最早创立于1860年，是世界权威金融分析机构之一，与“穆迪”和“惠誉国际”并称全球三大信用评级机构。美国证券交易委员会在1975年认可标准普尔为“国家认定的评级组织”。
标普好样的！美国早就不是AAA评级了
让我们苦等了三天后，标普终于痛下决心、调降美国信用评级，大快人心。虽然美国周二避免了历史上首次违约，但周五还是没能保住AAA评级。这也是继中国评级机构大公国际下调美国评级之后第二家评级机构宣布下调美国主权信用评级的。标普的决定看似意料之外，实则情理之中，但我们仍不由的为其叫好！
作为全球第一大经济体的美国在当地时间5日晚上丧失了其三A级的主权信用评级。国际知名信用评级公司标准普尔决定把美国现有三A级信用评级下调一个等级至AA+。这让市场感到万分震惊，因为作为全球最大的经济体，美国的信用评级被下调似乎是一件不可思议的事情。
美国周二刚刚避免历史上首次债务违约，根据美国总统奥巴马和两党达成的债务上限议案，削减赤字分两步进行，初步已确定政府未来十年削减赤字9170亿（对等获得9000亿美元债务上限的提高），同时由国会特别委员会于今年11月确定1.5万亿削减赤字方案，若方案不能顺利成形，则开始自动削减政府赤字1.2万亿。（对等2013年前获得1.2-1.5万亿美元债务上限的提高）
惠誉周二率先表态，由于美国按期提高债务上限，这使得美国政府有资格保留其"AAA"主权信用评级，但由于上半年经济增长速度下降至1%以下，复苏仍存在诸多不确定因素，不排除对其评级前景的负面展望。
惠誉分析师强调，美国两党在迫在眉睫的关头达成提限的一致，并承诺在未来10年至少2.1万亿美元赤字削减措施是一个积极的事态发展，是"在正确的方向上"迈出一步，这表明华盛顿的"政治意愿和能力最终做出正确的事情"。 但以美国的经济规模，该法案仍"不足以使公共债务的水平得以稳定"。
穆迪周二稍后也宣布维持美国AAA主权信用评级，评级展望负面。穆迪指出，美国最后关头提高政府债务上限令其AAA主权信用评级得以保全。不过，及时上调债限只是美国长期财政改革的第一步，鉴于有关议案是分两阶段削减政府赤字，穆迪将美国信用评级展望定为负面。
穆迪指出，在四种情况下可能调降美国信用评级，分别是未来一年美国财政政策自律性变差、2013年未采取进一步财政改革措施、经济增长前景严重恶化以及美国政府借贷成本较目前水平显著上升。
市场关注三大巨头中标普的行动，标普早前取态较为严苛，强调若无长期改善财政状况的方案，即便及时上调债限，也会调降美国评级。该机构希望美国政府能削减4万亿美元支出，显然这次两党达成的协议规模相差较远，市场上仍有许多人担忧，标准普尔很有可能会下调美国评级。
而中国大公国际资信评估有限公司周三突然宣布，将美国的本、外币国家信用等级从A＋下调至A，展望为负面。大公表示，美国国会就政府提高债务上限通过了决议，虽然这可以使政府继续借新债还旧债，但没有改变国家债务增速超过经济和财政收入增长的总趋势，这一事件成为美国政府偿债能力进一步下降的拐点。
大公表示，此次下调美国信用等级的具体理由包括：首先，美国政党之争所暴露出的政治体制弊端表明美国政府难以从根本上治理国家主权债务危机，美国债权人利益安全缺乏政治经济制度保障。
其次，美国提升债务上限暂时避免了政府债务违约，但并没有改善国家债务偿还能力，政府债务负担加重将推动美国主权债务危机继续深化。
再次，美国财政赤字削减速度远低于新增债务增长速度，收不抵支的财政政策必然继续推动美国政府债务水平不断上升。
国会通过的财政赤字削减目标与债务上限提高的规模相当，但年限相差八年之多，且减赤方案仅停留在框架协议上，缺乏可信及可行的政策支持。
最后，美国国会并没有就如何从根本上解决国家经济增长动力不足形成有建设性的决议，表明美国政府不可能通过增加真实财富创造解决低经济增速和高财政赤字及债务持续攀升对偿债能力的根本性影响，国家偿债能力下降不可逆转。
大公表示，美国债务上限之争所揭示的国家管理能力、经济实力、财政实力等诸多影响政府偿债能力和意愿的根本性恶化决定了美国国家信用展望为负面。众所周知，标普是美国债务危机数月不断升级以来，喊的最凶的，对美国政府赤字表现的最强硬的，但在目前这一关键节点上其行动却远远落后于其同行、甚至中国新手，实在匪夷所思，其头顶上的巨大压力可想而知。
对比其对欧洲债务危机期间的所作所为，每次欧洲债务方面出现问题，美国三大评级机构总是冲在最前面，哪怕欧洲政治家一次又一次达成援助协议，三大评级机构也丝毫不放手，甚至屡次在市场相对平静期莫名其妙散步恐慌言论。与此同时，三大评级对中国也丝毫不顾忌，屡屡对中国地产及银行业挑三捡四、评级版的"中国崩溃论"此起彼伏，而不管其模型对中国是否适用。
对比其对中国和欧洲严苛的标准，三大评级对美国可谓太过仁慈了。远的来说，08年次贷危机的根源---除了房地产泡沫，就有评级机构一大功劳。如果不是评级机构给予这些抵押贷款超高评级、未尽责，次贷风暴就不会造成如此大的伤害，无论对美国人民还是全球。
先前评级机构虽对美国债务作出警示，但几乎没有人相信，它们真会下调"主子"评级，而只是一种政治姿态而已，目的是为逼迫政治家妥协、避免美债危机导致的国家混乱、华尔街大佬们家门倒闭，当然还有一度的政治因素。穆迪和惠誉此前就维持了美国最高评级。
而中国大公已近走到了前面，标普顶着巨大的压力，最终在周五坚定的下调美国评级。要知道，未来10年美国财政支出从10万亿缩减2.5万亿美元不能根本上解决美国债务问题，这也是个四十年来都没有有效解决办法的问题，更不要说在两党"不能增税，不能减社保"以及经济接近停滞背景下，美国还配有AAA评级吗？
美国财长盖特纳：有信心中国会继续购买美债
http://www.sina.com.cn 2011年08月08日 09:06环球外汇网
美国财长盖特纳(Timothy F. Geithner)周一(8月8日)在接受电台采访时表示，他不太担心美国遭标普下调AAA评级后中国会停止买进美国国债。
盖特纳称，美国国债市场表现依然强劲，他相信未来美国国债会对投资者有更强的吸引力。他对此有信心。
8月5日晚，美国三大信用评级机构之一标准普尔宣布将美国信用评级从最高级别的AAA下调至AA+，并将其评级前景定为“负面”。这是美国在历史上首度丧失其拥有近一个世纪之久的最高信用评级，引起全球关注。
分析人士指出，此次美国信用评级被降，是对美国政府削减赤字无能表现的批评和对美元霸占国际货币主导地位的挑战。对美国国债未来投资价值的判断，市场则存在不同声音。
作为美国最大债权国——中国对美国发出严厉警告，新华社上周六(8月6日)发自纽约的《国际时评》指出，美国债务问题已经加剧全球信心危机，中国完全有权利要求美国正视自身债务问题，保持美元币值稳定，保障中国美元资产。文章并表示世界需要新的、稳定的全球储备货币。
中国目前是美国国债的最大海外持有国。 7月18日，美国财政部公布的数据显示，截至今年5月，中国持有的美国国债达1.1598万亿美元。
标普评级简介
等级 说明
“AAA”
偿还债务能力极强，为标准普尔给予的最高评级
“AA”
偿还债务能力很强
“A”
偿还债务能力颇强，但还债能力较易受外在环境及经济状况变动的不利因素影响
“BBB”
有足够还债能力，但若在恶劣的经济状况下其还债能力可能较脆弱
“BBB-”
市场参与者认为的最低投资级评级
“BB+”
市场参与者认为的最高投机级评级
“BB”
相对于其它投机级评级，违约的可能性最低。但持续的重大不稳定情况或恶劣的商业、金融、经济条件可能令发债人没有足够能力偿还债务。
“B”
违约可能性较“BB”级高，发债人目前仍有能力偿还债务，但恶劣的商业、金融或经济情况可能削弱发债人偿还债务的能力和意愿。
“CCC”
目前有可能违约，发债人须倚赖良好的商业、金融或经济条件才有能力偿还债务。如果商业、金融、经济条件恶化，发债人可能会违约。
“CC”
目前违约的可能性较高。
“C”
提交破产申请或采取类似行动，但仍能偿还债务
“D”
发债人未能按期偿还债务
标普各国/地区主权评级
国家/地区 本土评级 国际评级 转移及可兑换性评级
A
阿布达比酋长国 Abu Dhabi (Emirate of) AA AA AA+
安道尔共和国 Andorra (Principality of) A A AAA
阿根廷共和国 Argentina (Republic of) (Unsolicited Ratings) B B B
阿鲁巴岛 Aruba A- A- A-
澳大利亚联邦 Australia (Commonwealth of) (Unsolicited Ratings) AAA AAA AAA
奥地利 Austria (Republic of) AAA AAA AAA
阿塞拜疆 Azerbaijan (Republic of) BB+ BB+ BBB-
B
巴哈马群岛 Bahamas (The Commonwealth of The) BBB+ BBB+ A-
巴林王国 Bahrain (Kingdom of) BBB BBB BBB
孟加拉国 Bangladesh (People's Republic of) BB- BB- BB-
巴巴多斯 Barbados BBB- BBB- BBB
白俄罗斯共和国 Belarus (Republic of) B B B
比利时 Belgium (Kingdom of) (Unsolicited Ratings) AA+ AA+ AAA
伯利兹城 Belize B- B- B-
贝宁 Benin (Republic of) B B BBB-
百慕大群岛 Bermuda AA AA AAA
玻利维亚 Bolivia (Plurinational State of) B+ B+ B+
波斯尼亚和黑塞哥维那 Bosnia and Herzegovina B+ B+ BB
博茨瓦纳 Botswana (Republic of) A A- A+
巴西 Brazil (Federative Republic of) BBB+ BBB- BBB+
保加利亚 Bulgaria (Republic of) BBB BBB A
布基纳法索 Burkina Faso B B BBB-
C
柬埔寨王国 Cambodia (Kingdom of) (Unsolicited Ratings) B+ B+ BB-
喀麦隆 Cameroon (Republic of) B B BBB-
加拿大 Canada AAA AAA AAA
佛得角 Cape Verde (Republic of) B+ B+ BB
智利 Chile (Republic of) AA A+ AA
中国 China (People's Republic of) AA- AA- AA-
哥伦比亚 Colombia (Republic of) BBB+ BBB- BBB+
库克群岛 Cook Islands BB- BB- AAA
哥斯达黎加 Costa Rica (Republic of) BB+ BB BBB-
克罗地亚 Croatia (Republic of) BBB- BBB- BBB+
塞浦路斯 Cyprus (Republic of) BBB+ BBB+ AAA
捷克 Czech Republic A+ A AA
D
丹麦 Denmark (Kingdom of) AAA AAA AAA
多米尼加共和国 Dominican Republic B+ B+ BB
E
厄瓜多尔 Ecuador (Republic of) B- B- B-
埃及 Egypt (Arab Republic of) BB+ BB BB+
萨尔瓦多 El Salvador (Republic of) BB- BB- AAA
拉斯海玛酋长国 Emirate of Ras Al Khaimah A A AA+
爱沙尼亚 Estonia (Republic of) A A AAA
F
斐济群岛共和国 Fiji Islands (Republic of) B B B
芬兰 Finland (Republic of) AAA AAA AAA
法国 France (Republic of) (Unsolicited Ratings) AAA AAA AAA
G
加蓬 Gabonese Republic BB- BB- BBB-
格鲁吉亚 Georgia (Government of) B+ B+ BB
德国 Germany (Federal Republic of) (Unsolicited Ratings) AAA AAA AAA
加纳 Ghana (Republic of) B B B+
格林纳达 Grenada B- B- BBB-
危地马拉 Guatemala (Republic of) BB+ BB BBB-
根西岛 Guernsey AAA AAA AAA
H
希腊共和国 Hellenic Republic CC CC AAA
洪都拉斯 Honduras (Republic of) B B BB-
香港 Hong Kong (Special Administrative Region) AAA AAA AAA
匈牙利 Hungary (Republic of) BBB- BBB- A-
I
冰岛 Iceland (Republic of) BBB- BBB- BBB-
印度 India (Republic of) (Unsolicited Ratings) BBB- BBB- BBB+
印度尼西亚 Indonesia (Republic of) BB+ BB+ BBB-
爱尔兰 Ireland (Republic of) BBB+ BBB+ AAA
英国属地曼岛 Isle of Man AAA AAA AAA
以色列 Israel (State of) AA- A AA
意大利 Italy (Republic of) (Unsolicited Ratings) A+ A+ AAA
J
牙买加 Jamaica B- B- B
日报 Japan (Unsolicited Ratings) AA- AA- AAA
约旦 Jordan (Hashemite Kingdom of) BB+ BB BBB-
K
哈萨克斯坦 Kazakhstan (Republic of) BBB+ BBB BBB+
肯尼亚 Kenya (Republic of) B+ B+ BB-
韩国 Korea (Republic of) A+ A AA-
科威特 Kuwait (State of) AA AA AA+
L
拉脱维亚 Latvia (Republic of) BB+ BB+ BBB+
黎巴嫩 Lebanon (Republic of) B B BB-
列支敦士登 Liechtenstein (Principality of) AAA AAA AAA
立陶宛 Lithuania (Republic of) BBB BBB A
卢森堡Luxembourg (Grand Duchy of) AAA AAA AAA
M
马其顿 Macedonia (Republic of) BB+ BB BB+
马来西亚 Malaysia A A- A+
马耳他 Malta (Republic of) A A AAA
蒙古 Mongolia BB- BB- BB
黑山共和国 Montenegro (Republic of) BB BB AAA
蒙特塞拉特岛 Montserrat BBB- BBB- BBB-
摩洛哥 Morocco (Kingdom of) BBB BBB- BBB+
莫桑比克 Mozambique (Republic of) B+ B+ B+
N
荷兰 Netherlands (State of The) (Unsolicited Ratings) AAA AAA AAA
新西兰 New Zealand AAA AA+ AAA
尼日尔 Nigeria (Federal Republic of) B+ B+ B+
挪威 Norway (Kingdom of) AAA AAA AAA
O
阿曼 Oman (Sultanate of) A A AA-
P
巴基斯坦 Pakistan (Islamic Republic of) B- B- B-
巴拿马 Panama (Republic of) BBB- BBB- AAA
巴布亚新几内亚 Papua New Guinea (Independent State of) BB- B+ BB
巴拉圭 Paraguay (Republic of) B+ B+ BB
秘鲁 Peru (Republic of) BBB+ BBB- BBB+
菲律宾 Philippines (Republic of) BB+ BB BB+
波兰 Poland (Republic of) A A- A+
葡萄牙 Portugal (Republic of) BBB- BBB- AAA
Q
Qatar (State of) AA AA AA+
R
阿尔巴尼亚 Republic of Albania B+ B+ BB-
安哥拉 Republic of Angola BB- BB- BB-
赞比亚 Republic of Zambia B+ B+ B+
罗马尼亚 Romania BBB- BB+ BBB+
俄罗斯 Russian Federation BBB+ BBB BBB
S
沙特阿拉伯 Saudi Arabia (Kingdom of) AA- AA- AA+
塞内加尔 Senegal (Republic of) B+ B+ BBB-
塞尔维亚 Serbia (Republic of) BB BB BB
新加坡 Singapore (Republic of) (Unsolicited Ratings) AAA AAA AAA
斯洛伐克 Slovak Republic A+ A+ AAA
斯洛文尼亚 Slovenia (Republic of) AA AA AAA
南非 South Africa (Republic of) A BBB+ A
西班牙 Spain (Kingdom of) AA AA AAA
斯里兰卡 Sri Lanka (Democratic Socialist Republic of) BB- B+ B+
苏里南 Suriname (The Republic of) BB- B+ BB-
瑞典 Sweden (Kingdom of) AAA AAA AAA
瑞士联邦 Swiss Confederation (Unsolicited Ratings) AAA AAA AAA
T
中国台湾 Taiwan (Unsolicited Ratings) AA- AA- AA+
泰国 Thailand (Kingdom of) A- BBB+ A
特立尼达和多巴哥 Trinidad and Tobago (Republic of) A A AA
突尼斯 Tunisia (Republic of) BBB BBB- BBB
土耳其 Turkey (Republic of) BB+ BB BBB-
U
乌干达 Uganda (Republic of) B+ B+ BB
乌克兰 Ukraine BB- B+ B+
英国 United Kingdom (Unsolicited Ratings) AAA AAA AAA
墨西哥 United Mexican States A- BBB A
美国 United States of America (Unsolicited Ratings) AA+ AA+ AAA
乌拉圭 Uruguay (Oriental Republic of) BB+ BB+ BBB
V
委内瑞拉 Venezuela (Bolivarian Republic of) BB- BB- BB-
越南 Vietnam (Socialist Republic of) BB BB- BB
【路透社上海8月6日电 】中国今天严厉谴责美国“借债成瘾”以及“短视的”政治争吵，并称世界需要新的稳定的全球储备货币。
在官方媒体新华社今天发表的措辞严厉的评论中，中国首次正式对标准普尔公司下调美国长期主权信用评级发表评论。
这篇英文评论称：“世界唯一超级大国最大的债权国中国现在有充分的权利要求美国解决它的债务问题，确保中国美元资产的安全。”
中国还敦促美国削减军费和社会福利开支，运用“常识”来“治愈其借债成瘾的问题”。评论说：“美国政府必须接受痛苦的现实，即靠借钱解决自己制造的困境的好日子已经结束了。”
中国还说，进一步降低信用评级很可能会影响世界经济复苏，引发新的金融混乱。评论说：“应该引入对发行美元的国际监管，新的稳定安全的全球储备货币也是一个选择，从而避免单一国家引发的灾难。”
本周早些时候，中国曾敦促华盛顿负责任地解决债务问题，并称美国国债市场的不确定性将影响全球货币体系，阻碍全球经济增长。
外媒：中国罕见严厉批评美国“借债成瘾”
www.eastmoney.com2011年08月08日 13:51新华网
8月6日新华发表一篇对标准普尔下调美国长期主权信用评级的评论。这篇评论被包括路透社在内的多家海外媒体转载和分析。路透社认为这是中国严厉谴责美国“借债成瘾”以及“短视的”政治争吵；《华盛顿邮报》认为，新华社反映了中国共产党最高领导层的看法，并为其他国有媒体的跟进报道定调子；《纽约时报》认为是北京表达对华盛顿不满的最新举动，这一评论显然表明，美国的全球地位正在下滑，而中国自认正在上升；英国广播公司经济记者罗伯特·佩斯托认为，中国的批评将增加华盛顿比原定计划更快地减少赤字的压力，而这也许并不是美国愿意接受的结果。
【美国《华盛顿邮报》网站8月6日报道】题：中国直截了当地要求美国结束“债瘾”
中国官方通讯社6日发表一篇措辞严厉的评论说，国际评级机构标准普尔公司宣布下调美国长期主权信用评级表明，美国需要“治愈其借债成瘾的问题”，并“重建应量入为出的常识”。
新华社通常反映了中国共产党最高领导层的看法，并为其他国有媒体的跟进报道定调子。
在白宫与共和党议员陷入数周的债务讨论僵局期间，中国通过其官方控制的媒体基本上一直保持沉默。但是，标准普尔5日下调其信用评级可能会影响中国持有的美债的价值，因而中国被迫采取较为直接和尖锐的态度。
在发表这篇评论前三天，中国信用评级机构大公国际资信评估有限公司表示，由于华盛顿提高了美国债务上限，它将美国的信用评级从A+下调到A，展望为负面。大公国际去年11月也曾因美联储宽松的货币政策而下调美国的信用评级。
新华社6日发表的评论说，大公国际去年首次下调美国的信用评级时“一些西方评论员对此颇为傲慢和不以为然”。新华社说，如今，标准普尔下调评级“证明了其中国同行(大公国际)只不过是告诉了全球投资者一个丑陋的事实”。
【美国《纽约时报》网站8月6日报道】题：中国告诉美国，它必须治愈其借债成瘾的问题
在国际评级机构标准普尔公司宣布将美国长期主权信用评级下调一级仅几小时后，中国作为美国最大的债权国表示，华盛顿需要“治愈其借债成瘾的问题”，并“量入为出”。
新华社今天发表的这一措辞严厉的评论文章是北京表达对华盛顿不满的最新举动。这一评论显然表明，美国的全球地位正在下滑，而中国自认正在上升。
【西班牙《世界报》网站8月6日报道】题：中国严厉批评美国的“债瘾”
在评级机构标准普尔公司将美国长期主权信用的AAA等级下调一级后，中国就债务危机问题对美国政府进行严厉谴责，并要求获得保障。
中国是美国国债的主要持有者，它痛斥美国围绕债务问题而进行的“短视”的政治斗争，并表示世界需要稳定的新的储备货币。
新华社今天发表一篇评论说，评级机构的决定是美国为其债瘾和短视的政治斗争必须付出的代价。
英国广播公司经济记者罗伯特·佩斯托认为，中国的批评将增加华盛顿比原定计划更快地减少赤字的压力，而这也许并不是美国愿意接受的结果。
美债信用评级降级对资产市场影响广泛
www.eastmoney.com2011年08月06日 17:22新华网
评级机构标准普尔公司5日晚间宣布，将美国长期主权信用评级由AAA下调一档至AA+。就这样，美国失去了保持多年的最高评级。市场人士普遍认为，这一“降级”对美国乃至全球资产市场都会产生广泛影响，其冲击程度如何有待观察。
美债风险上升
美国主权信用评级多年一直维持在最高等级，美国国债也因此被各国投资者视为最安全的资产。
美国银行下属美林证券公司的数据显示，今年以来，美国国债收益率平均值与世界平均水平的差异从0.15个百分点扩大至0.7个百分点左右。这表明在世界经济复苏出现反复、欧美主权债务压力沉重、新兴市场经济增长放缓的背景下，美债成为资金追捧的“避风港”。
近期全球股市屡遭重挫，这种风险偏好也愈发明显。美国10年期国债收益率在4日纽约股市大跌之日一度下探至2.33%，创下自2010年10月初以来的新低。
然而，标普对美“降级”，或使这种市场心理和资金流向发生变化。摩根大通公司的一份报告预计，受“降级”事件影响，美国国债收益率在中期可能上升0.6至0.7个百分点。这会导致先前买入美债避险的投资者遭受明显损失。
有分析人士更指出，资金抽离美债的趋势未来可能会更加明显。这是因为，全球多数养老基金、部分共同基金和一些国家的中央银行掌握的资金在投资中有严格的“AAA”限制，即仅可以投资具有AAA评级的资产。美债原本是这些机构持有的最大资产，这次下调或将导致美债遭到一定程度的抛售。
更令人担忧的是，标普在声明中指出，将美国主权信用评级展望列为“负面”，这意味着在未来12至18个月内，美国主权信用评级可能进一步被下调。
纽交所的交易员本·威利斯说，美债市场近期已经累积了大量风险，“这令我想起2000年的互联网泡沫。那时每个人好像只知道一件事，那就是疯狂购买”。威利斯说，他担心长期累积的风险一旦出现释放，将会是剧烈动荡。
但是，也有一些业内人士认为，尽管美债“绝对风险”上升，但“相对风险”仍较低，因为相较其他资产而言，美债仍有吸引力。“短期看美债仍是最佳避险品种，长期看倒是有点令人担心，”哈里斯私人银行首席投资官杰克·阿布林这样分析。标普首席投资策略师萨姆·斯托瓦尔此前对新华社记者说：“即使美国主权信用评级被下调，美债仍是最安全的投资品种。”
数据显示，目前全球拥有AAA信用评级的国家还有英国、德国、法国和加拿大。对此，华尔街资深投资人士迈克·吴对新华社记者表示，在投资者看来，英法加这三个国家的经济是“一湾死水”，这些国家或者没有支柱型实业产业，或者没有足够大的消费群体。“不管评级机构如何判断，投资者还是会认为，美债依然是全球最稳定的大宗资产池。”
股市或遇冲击
4日，纽约股市刚刚经历大跌，元气大伤。而5日接踵而至的“降级”消息对市场可谓雪上加霜。
“过去，大国主权信用评级被下调一般会造成股市波动，波动程度取决于当时的市场情况。基于最近全球股市的表现，我很担心下周全球投资者会如何消化这个消息。”野村证券美债首席策略师乔治·贡萨尔维斯这样说。
迈克·吴则指出，“降级”后，随着融资成本上升，美国企业的投资扩张意愿可能进一步减弱，这将影响公司股价的长期走势。
在美国，债券融资是美国上市公司融资的主要方式之一。国债收益率提高将推升公司债收益率水平，导致公司融资成本上升，进而影响公司运营，乃至长期战略安排。
同样，如果股市出现波动，市况不好，公司上市融资或者已上市企业增发股票融资的条件也不成熟，这使企业获得资金的渠道进一步收窄，就可能收缩运营规模，裁员节支。美国商务部日前发布的数据显示，6月份美国工厂耐用品订单环比减少2.1%，其中大型机械订单明显下降2.3%，显示企业投资意愿较低。
不过，美国部分公司之前已经采取了增持现金的方式来应对不测。通用电气公司高层日前就披露，该公司截至今年第二季度持有创纪录的910亿美元现金。此外，福特、伊顿电气等公司也采取了增加现金储备的措施。
迈克·吴认为，虽然“降级”会让公司融资成本上升，但由于部分美国企业现在的现金储备已经达到历史高值，现金流“极为充沛”，因此负面影响也未必很大。
地产压力或更沉重
美债市场的重要性在于，其收益率是其他许多资产市场利率定价的基础。在金融市场中，美债收益率往往被当作“无风险利率”。从房贷到汽车金融贷款，到一系列复杂的金融衍生品的定价，均和国债收益率有关。
一旦美债收益率由于“降级”事件而上升，其他各类产品利率将跟随走高。对于美国而言，作为金融危机一个策源地的房地产市场就可能因为按揭贷款利率的上升而再次承受压力。
自次贷危机以来，需求不振一直是困扰美国房地产市场的最大问题。美国商务部最新数据显示，美国新房销售量6月份继续下降，经季节调整按年率计算为31.2万套，比5月份经修正后的31.5万套下降1%。经济学家认为，该数据显示，美国房地产市场需求依旧疲软不振，而“降级”可能进一步抑制购房意愿，压制需求。
此外，有观察人士担心，美债评级下调可能会牵连到和政府密切相关的房地美和房利美两家重要房贷融资公司的信用评级，从而进一步抬高房屋贷款成本。各方面情况表明，原本就疲软的美国房地产市场将面临更加严峻的考验。
美媒称奥巴马不应在演讲中避谈中国
http://www.sina.com.cn 2011年08月08日16:02环球时报
美国《福布斯》杂志7月7日文章，原题：奥巴马不能说的一个词“中国”
“无疑这是喧嚣嘈杂的一年。”这是奥巴马总统上周五在华盛顿海军工厂发表的关美国经济的演讲的开篇之词，“我们经历了阿拉伯世界动荡给石油与天然气价格带来的影响，日本地震和海啸给供应链带来的影响，以及欧洲经济的极端不确定性所带来的影响。近期全球市场走势又出现颠簸。”
的确，他提到的每件事都阻挠美国经济增长，但所有问题都只是边缘化和暂时的。如果我们想就这个问题展开一场有意义的对话，奥巴马必须要说的一个词是：中国。
不管从哪方面讲中国都是至关重要的。如同上世纪80年代的日本，过去20年中国的崛起是非凡的。它对于美国的影响，不管是好是坏，都是巨大的，奥巴马在演讲中罗列拖滞美国经济增长因素时候，有义务对美国民众谈一下中国。
北京倒是经常谈论美国。一周多之前，北京曾尝试用渐趋激烈的言辞动摇美元地位。7月底中国官方媒体新华社曾对华盛顿发起猛烈攻击。日前标准普尔将美国信用评级下调之后，新华社又立即刊文呼吁，国际社会应监督华盛顿的印钞行为。文章建议推出新的国际储备货币替代美元，以避免世界因为某个国家产生重大金融灾难。文章还说，作为美国最大债主，中国完全有权要求美国正视债务问题，保证中国货币资产的安全。
毫无疑问美国必须减少债务持有量，但是北京令我们很难进行必要的调整。中国一直保持着“掠夺性”的经济政策，希望从美国开放的经济中获得利益。所以中国政府将人民币币值固定在一个较低的水平，旨在刺激中国出口并阻碍进口。
这些政策实施的结果是中美之间一直有较大的贸易顺差。去年中美顺差达到2731亿美元，这是美国与所有国家间曾出现过的最大的逆差数字。
我们完全有权反制中国。但不幸的是，我们没有这么做，奥巴马没有处理这些结构性问题，他只是提了一项相对无关紧要的问题，例如日本海啸等。同时，奥巴马身边的财政部长也两年连续拒绝将中国列为汇率操纵国。
中国不会改变他们的政策，他们正在积累美元，也因此不得不在海外对这些美元资产进行再投资。他们正通过再投资令美元涌向全球金融市场。中国也借此迫使美元利率保持在一个非常低的水平，这样美国政府容易去借贷。加之中国不允许人民币自由浮动，美国就被套在了这样一个债务困境中。
中美两国间现在的贸易关系是不可持续的。所以不管怎样它都需要发生改变。我们越早着手解决这个问题，就越可能在目前国际贸易框架内找到一种解决方法。换句话说，如果问题及时解决，我们可以不诉诸贸易保护措施。
由于北京一直不妥协坚持自己的政策，美国需要在国内针对中国问题展开一场对话，且越快越好。
奥巴马称美国将一直是AAA级国家
http://www.sina.com.cn 2011年08月09日07:34人民网
人民网华盛顿8月8日电 (记者温宪)美国总统奥巴马8日称，世界市场相信，美国将一直是AAA级国家，但是这并不代表美国没有问题。
奥巴马称，“美国不需要一个评级机构告诫美国，其需要一个平衡的长期的方法解决赤字问题。我希望通过8月5日的新闻，能给美国一个紧迫感。”他说，美国的信用等级被降则是因为“美国政治僵局”直接导致的后果，“美国被降级，并不是因为评级机构怀疑美国偿还债务的能力，而是因为美国一直在债务法定上限谈判中的僵局。他们怀疑的是，美国不良的政治运作。”
奥巴马表示：“如果美国可以改变现在在政治上的情况，我相信美国还是可以提高其评级。”“但是，我们不能忘记债务法定上限谈判中，美国所遭受的问题。”
标普开始调降美债持有者评级
http://www.sina.com.cn 2011年08月08日 23:37 新浪财经
新浪财经讯 北京时间周一晚间消息 标准普尔官员正在调降与美国长期国债相关机构评级，比如房地美与房利美。
标准普尔表示已调降了与农业相关银行评级、32家银行与信用合作社发行的由美国 政府支持的长期债券评级、以及三家大型股票、债券与期权交易结算机构的评级。上述机构的评级均从AAA调降至AA+。
标准普尔称，上述机构与银行所持债券容易受到经济波动以及美国政府国债评级进一步调降的冲击。
标准普尔官员还透露他们很快将披露美国信用评级的下调将对地方与州政府造成何种影响。
标普下调房地美和房利美信用评级
http://www.sina.com.cn 2011年08月09日 00:13新华网
新华网纽约8月8日电(记者纪振宇)继5日将美国主权信用评级由AAA下调至AA＋后，标准普尔公司8日又将美国贷款抵押融资公司房利美和房地美的评级由AAA下调至AA＋。
标普的本次评级调整与美国政府债券评级下调有关。标普在声明中表示，下调房地美和房利美的评级反映了它们与美国政府的依赖关系，从2008年被接管以来，房地美和房利美的运营就在政府的管理之下，其进行融资以维持运营的能力严重依赖于美国政府。
与房利美和房地美同时遭遇降级的还有存款信托公司、国家证券清算公司、固定收益清算公司和期权清算公司，它们都被由AAA下调至AA＋。
标普公司一位高管表示，标普目前正在对与美国国债相关联部门的受影响情况进行调查，并会立即发布有关这些部门的评级受何影响的消息。
标普拒绝SEC要其恢复美国3A评级建议
http://www.sina.com.cn 2011年08月10日 23:20时报快讯-证券时报网
标准普尔公司日前表示，不打算采纳美国证券交易委员会(SEC)的建议恢复美国3A主权债务评级。
标普公司坚决否认其在下调美国主权债务评级的问题上出现错误。不过公司也承认，他们在与美国财政部沟通之后已经改变了原来有关美国经济前景的假设预计，即到2021年美国国债规模不会突破2万亿美元。
近日，标普公司下调美国3A评级的做法使得全球股市剧烈震荡，美国股市一度出现暴跌。随后，SEC要求标普公开其在评定等级时所发生的严重错误并恢复美国的3A评级。
奥巴马炮轰国会 称国债遭降级是“自找的”
www.eastmoney.com2011年08月13日 02:38上海证券报
美国总统奥巴马罕见地炮火全开批评美国国会，并说“美国国债评级遭降根本是国会自找的，美国本身没问题，政治才是问题所在”。
奥巴马11日在位于密歇根州的顶尖混合动力车电池厂发表讲话，外界原本预料他会说明美国发展清洁能源的重要性，结果他火力全开抨击国会。
2008年大选时，奥巴马在密歇根州取胜，但目前该州的失业率却高达10.5%，分析认为，奥巴马是为了争取选民再度支持，才炮轰国会。
奥巴马批评国会政党恶斗：我们的政治制度有问题
美国总统奥巴马当地时间11日发表讲话，对国会议员不顾国家利益而掀起政党恶斗表示不满，他要求美国民众敦促议员们尽速通过旨在创造就业机会的议案。
奥巴马11日来到密歇根州一家由政府刺激经济基金而成立的车用蓄电池工厂，对工人发表讲话。奥巴马说，美国经济与美国工人有资格成为全球最佳，但却受到国会政治僵局的拖累。
他说：“我们的国家没问题，问题出在政治上。”
奥巴马敦促民主党与共和党议员将国家利益至于党派得失之上。
他说：“我们现在要做的就是促进就业机会的增长。”“唯一阻止达成这一目标的因素就是政治。”
奥巴马呼吁国会尽速通过“已准备就绪”的措施，诸如延长实施削减工资税、公路建设议案、与韩国、哥伦比亚与巴拿马等国的自由贸易协定等。
奥巴马指责阻碍这些议案通过的人，将党派利益至于国家利益之上。
奥巴马敦促选民告诉他们的民意代表们“停止施加压力，开始通过议案”，“他们听你们的。”
奥巴马承诺在未来几个星期内，将推出更多旨在促进就业的举措。但是他承认国会必须解决越来越高的联邦财政赤字。
奥巴马再次重申自己主张的削减财政赤字的综合处理方式。他表示，美国需要继续对教育、清洁能源与其他主要领域进行投资，同时要保证老年人的权益受到保护。
报道称，奥巴马的意思是，为实现削减财政赤字上的平衡，富裕的公司与个人应该为此做出贡献。
他说：“大家都需要捐钱。”“这是公平的。在幼儿园时就该学会了。”
有分析称，目前美国的失业率居高不下，在9%以上。奥巴马能否在2012年总统大选中连任，就要看他能不能想办法降低失业率，提振经济增长。
美国证券交易委员会启动对标普大范围审查
www.eastmoney.com2011年08月14日 08:15东方早报
SEC启动对标普大范围审查
内容包括标普下调美国评级时使用的数学模型，及是否存在内部人员泄密
美国政府对标准普尔公司下调评级的反击开始“升级”。
8月13日，《华尔街日报》援引消息人士的话说，美国证券交易委员会(Securities and Exchange Commission，简称SEC)将详细审查标普在下调美国长期政府债务评级时使用的数学模型。
该报道还提到，对上述数学模型的审查是SEC检查部门对标普进行大范围审查的内容之一。消息人士还称，SEC检查部门还将审查标普哪些员工提前知道此次下调评级的信息。
此前，美国财政部曾称，标普对美国评级的计算存在2万亿美元的错误。华盛顿时间8月7日晚间，美国财政部长盖特纳在接受电视媒体采访时首度发声，称标普降低美国主权信用评级是“极其糟糕”的评判，标普的计算方法“令人震惊地缺乏常识”，且作出了完全错误的结论
SEC的反击？
8月12日，英国《金融时报》网站援引未具名知情人士的话称，SEC已经要求标普披露该评级机构中，有哪些人提前得知了下调美国信用评级的决定。知情人士还称，这是SEC对可能存在的内幕交易进行初步调查的一部分。
前述报道援引一位知情人士的话称，上述质询是由SEC的调查人员发出的。
SEC是直属美国联邦的独立准司法机构，负责美国的证券监督和管理工作，是美国证券行业的最高机构。
8月13日，《人民日报海外版》发表的一篇题为《标普“犯上”遭美政府“收拾”》的市场观察，称SEC此举是政府监管方的“报复”性回击。
另据财新网13日报道，SEC已于8月12日正式推出“举报者网站(whistleblower)”，供了解内情的人士举报违规行为。
事实上，SEC针对评级机构的整顿行动，在标普下调美国主权信用评级前已经展开。
新华社8月11日的一篇报道称，美国证交会正依据金融监管改革法案，即《多德-弗兰克法案》，评估一份517页的方案，意在改善评级机构的评级质量。这份方案早在今年5月，即已拟定。按照该方案，一旦评级机构在评定信用级别的方法和程序中出现“重大失误”，需要在网站上予以公开。
按路透社说法，评估这一全新方案与这次美国信用降级没有直接联系，主要缘于全球三大评级机构标普、穆迪投资者服务公司和惠誉国际信用评级有限公司在2007年美国次级抵押贷款危机和2008年金融危机前后的表现。
据路透社10日报道，标普8日向证交会递交一份长84页的信件，质疑全新方案中的“公开重大失误”条款。标普方面认为，如果这一方案获得通过，美国政府有可能向评级机构施加过多影响。另外，标普关心的是，“重大失误”的范畴由谁界定？
标普的能量
对标普的质疑，不仅局限于SEC.
美盛资产管理公司首席投资官比尔·米勒11日在为英国《金融时报》撰写的文章中直言，标普下调美国主权债务评级是一个草率、错误而又危险的举动。米勒在文中批评标普下调美国评级的时机选择“糟糕透顶”，米勒甚至提议美国国会在那几家“全国认定的评级组织”促成或引发下一场金融危机之前，终结它们的寡头垄断。
米勒在前述文章中写道，“当然，我们应该让标普、穆迪和惠誉继续就信誉发表意见。但应该让它们在一个自由竞争的市场发表意见，而不是凭借获得法律认可、实际上不受监督或不计后果的寡头垄断地位”。
前述《人民日报海外版》的市场观察也称，包括标普在内的三大评级机构对市场的垄断行为也亟须改变。
不过，也有观点认为，本周全球股市剧烈震荡，标普下调美国评级只是导火索。
8月9日，《华尔街日报》援引美国白宫预算负责人Jack Lew的话称，市场的下跌反映了人们对美国和全球其他地区经济状况的担忧，以及对总体经济复苏力度的质疑。
可见的是，在标普下调美国信用评级后的一周，欧美股市剧烈震荡。
《华尔街日报》13日称，本周是2008年年底以来市场震荡幅度最大的一周。不过，尽管单日波动剧烈，道琼斯工业股票平均价格指数本周仅累计下跌1.53%。12日，受一项乐观的消费者支出数据提振，道指和标准普尔500指数双双上扬。
标普：背后的缠斗
标普动了下手指头，就切切实实地惹怒了美国，也瞬间在全球市场掀起了一股飓风
美国时间8月5日晚间，世界三大评级公司之一的标普发布对美国信用评级报告，将美国主权信用评级由AAA调低至AA+，并且长期展望为负面。
市场率先作出了反应，全球股市先是蹦极式下跌，接着在随后一周里就是忽高忽低地惊魂起伏，即便是一路下跌、跌无可跌的国内A股也产生了强烈反应，“美国信用少了一个A，A股一天就少了一万亿。”
为什么又是标普？早在4月18日，标普就调低美国信用评级展望为负面，3个月的观察期之后，终于对美国开刀。
为什么是现在？标普动手之时，华盛顿的政客们刚刚对于美国债务上限和削减未来赤字达成协议，并且众议院和参议院分别通过法案，并交美国总统奥巴马签署。
标普到底想干什么？如果“阴谋论”不能成立，这就是一场真实的阳谋。一直强调独立性，但信誉已大打折扣的标普缺的是一场翻身仗。目前，利益各方还在酣战，标普对于指责和威胁一律说“NO”，政客和大佬们尚处下风。
尼古拉·斯万，标准普尔的信用分析师，正是这份轰动全球报告的撰写者，他在报告中指出，降级反映了我们的观点，那就是美国政策制定和政治机构的有效性、稳定性和预见性，在持续的财政和经济挑战中已经被削弱，并且下降到比我们2011年4月18日对美国评级展望为负时的更低程度。如果美国财政前景没有改善，可能最终再次降级为“AA”。
中国人民大学国际货币研究所副所长向松祚对《华夏时报》记者分析称，标普此举，更多的原因则是源于在旷日持久的债务问题中，美国总统奥巴马不能够及时妥善处理债务危机。
对于标普公布消息时间点的选择，国家信息中心副研究员张茉楠认为，标普选择在美国减赤议案达成后为其降级，时间节点很巧妙，这很可能是一场成全美国的完美大戏，需警惕美国借标普降级洗劫全球财富。
“标普出手，不排除其政治因素。”中国现代国际关系研究院世界经济研究所所长陈凤英此前接受本报记者采访时称。
黑色一周
美国时间8月5日晚间，标普公布其极具意义的一份研究报告，调低美国主权信用评级。
在此数小时前，美国资本市场就已提前反应，道琼斯指数在盘中一度下探到11139点，达到2011年的最低点。之后标普并未对传闻有所回应，使得道琼斯指数收盘时上涨60点。
市场的庆幸并没有维持多少时间，当日晚间，标普正式发布其研究报告，并先知会美国财政部。
经过周末两天的酝酿，8月8日第一个交易日，美国三大股指全线下跌，道琼斯工业股票平均价格指数创出2008年12月1日以来的最大点数跌幅，道琼斯指数跌634.76点，至10809.85点，跌幅5.55%。标准普尔500指数跌79.92点，至1119.46点，跌幅6.66%。纳斯达克综合指数跌174.72点，至2357.69点，跌幅6.9%。
随后几天，美国股市呈现大涨大跌的过山车行情，随着市场对不利消息的吸收，美国时间8月11日，美国公布数据向好，使得当天美国三大股指均出现4%左右的大幅上涨。
张茉楠指出，虽然标普调低了美国主权信用评级，但是并没有对美国国债造成影响，而美国国债呈现买入趋势。美联储也将把联邦基金利率在零至0.25%的历史最低水平至少维持到2013年中期，而美国的量化宽松势必要延续，QE3或者QE3的替代品只是时间问题。
在大西洋彼岸，欧洲市场股市也呈大幅下跌状态。英国金融时报100指数下跌3.39%，报收于5068.95点。德国DAX 30指数下跌5.02%，报收于5923.27点。法国巴黎指数下跌4.68%，报收于3125.19点。
由于市场传闻法国将会成为下一个下调评级的国家，促使正在休假的法国总统萨科齐提前中断假期，回国同法国官员商议债务解决方案。
8月8日下午，欧洲央行决定进入市场购买意大利和西班牙国债，也使得欧洲股市扭转跌势大幅走高。
张茉楠指出，在这次美国评级下调中，欧洲和中国将会成为受伤害最大的两个经济体。
8月12日，比利时、法国、意大利以及西班牙将采取沽空的新规定，并从8月12日开始生效。
相对于美国和欧洲债务危机，中国股市也出现了过度反应，在8月8日，盘中出现了127点的大跌。
“美国的债务危机将给全球带来重大影响，可能包括引发全球通货膨胀进一步加剧，美元走软也将对中国外汇储备的购买力产生不利影响。”中国国家发展和改革委员会副主任张晓强8月11日在接受媒体采访时表示。
背后的“缠斗”
标普“不听话”。你信不信？
早在4月18日对美国信用评级展望调为负面时，就在今年预演了一次“明目张胆”的对抗游戏。彼时，美国政府官员曾多次试图说服标普不要这样做，财政部还和标普分析师之间举行了一系列非公开的会议。然而最终“游说”失败，4月15日，标普告知白宫他们将要发布调降报告。
好戏再次上演。尽管这一次标普事先知会了美国财政部，剧情仍愈演愈烈。
美国财政部官员快速反应，公开严厉批评，标普在报告中计算数据时出现严重错误，数据存在2万亿的误差。标普做出回应之后，不得不从分析报告中删除相关数字，但始终坚持降级决定。
标普降级之后，另外两家评级机构惠誉和穆迪并没有调低美国主权信用评级，惠誉表示会在8月28日给出最新评级。
标普承受的压力远不止这些。美国证券交易委员会要求标普公开其在评定等级时所发生的严重错误并恢复美国AAA评级，标普明确表示“NO”。
另据路透社报道，美国参议院银行委员会一名助理8月8日透露，该委员会开始对标普下调美国信用评级一事进行调查。
除了政府的施压外，一些资本市场大佬也表达了对标普的强烈不满。8月8日，“股神”巴菲特认为，标普下调美国国债评级是一个“不可思议”的举动，他自己并不准备抛售国债。
8月10日，诺贝尔经济学奖得主克鲁格曼在自己的评论中更是尖刻地评判了标普。克鲁格曼表示，由于标普曾给引起金融危机的抵押贷款支持证券AAA评级，标普根本没有资格为美国国债评级。
美盛资产管理公司首席投资官比尔·米勒在撰稿中直指，这是一个草率、错误而又危险的举动。其时机的选择糟糕透顶，美国股市经历了2008年以来最糟糕的一周，而且欧洲债务危机也出现危险升级。其推理拙劣，给全球金融体系造成的结果是难以预测的。
在各方共伐标普之时，向松祚指出，标普的行为，实际就是对奥巴马不能妥善处理美国债务危机的一个警告。
布什的资深顾问兼首席政治战略家——卡尔·鲁夫在《华尔街日报》撰文分析说，在这场关于债务上限的肉搏战中，没有赢家。只不过，民主党比共和党输得更惨，奥巴马总统则是最大的输家。鲁夫认为，在这场政治博弈中，奥巴马总统付出了最昂贵的代价：当他签署最终法案时，奥巴马不仅得罪了他的民主党同僚，还给世人塑造了白宫政策有言无实的负面形象。
标普自我救赎？
能在市场上呼风唤雨，又能对美国政府指手画脚，标普到底是谁？
本报记者从一家资信评估公司内部获得的材料显示：标普前身是1867年普尔父子创建的普尔铁路指南公司和1906年成立的标准统计局。
经过近一个半世纪的发展，标普已成为一家全球性的金融分析机构和信用评级机构。其总部位于美国纽约，目前在全球设有18个办事处及7个分支机构，在全球23个国家拥有大约8500名雇员。2008年标普业务收入为26.54亿美元，占其母公司麦格劳·希尔公司业务收入的41.77%。
从NRSRO的统计资料来看，截至2008年6月，标普、穆迪和惠誉累计评级数量市场占有率分别达到47.23%、14.65%和36.5%，三家合计达到98.38%，几乎包揽了整个美国评级市场。
在2008年的金融危机中，雷曼兄弟即将倒闭的当月，标准普尔依然给出了A的评级，三大评级机构在金融危机中起到了推波助澜的作用。而在某些事件中，美国政府则常常与评级公司联手做局。
正是由于上述情况的产生，三大评级机构的独立性、专业性以及客观性等受到市场的质疑。
这一次，标普只是在履行自己的职业操守吗？
标普在独自下调评级之后，在各方压力之下，标普并没有听从SEC的要求，恢复美国AAA评级，而标普的特立独行也挽回一部分在金融危机之中丧失的声誉，向投资者证实自身评级的独立性和公正性，并且赢得了债券天王格罗斯的赞扬。
建行高级研究员赵庆明认为，虽然金融危机中三大评级机构没有能够起到很好的作用，但是确实因为金融危机中，金融创新导致评级机构不能够很好地对一些产品进行区分和辨别，才导致了金融危机中的不良表现。
对于标普坚持下调美国主权信用评级，张茉楠指出，并不是标普自身的救赎，如果标普想要表现公正性、独立性和客观性的话，那么就不会这么晚下调美国主权信用评级，其实美国早就不应该享受最高的“AAA”评级。
三问美债信用降级
www.eastmoney.com2011年08月15日 00:15商灏华夏时报
华尔街所造成的低迷和悲观情绪累积的结果，最近迅疾沉重地打击了全球股市。
许多美国人认为，在2008年金融危机之后，奥巴马政府满怀信心推出的8000亿美元刺激计划，当前来看效果并非理想，并认为这种干预在很大程度上只是浪费金钱而已，这种浪费无疑已让美国政府所拥有的财政赤字越来越大，未来甚至有可能影响奥巴马总统的连任。
那么，美国以出售金融产品换取物质产品的生产方式是否走到了尽头？或者，包括美国在内的发达国家以高负债来支撑高消费，并为全世界提供市场的增长模式是否走到了尽头？无论怎样，许多人都很担心上一次美国次贷危机爆发时形成的庞大有毒资产重新发作，从而将美国和世界拖入新一轮金融危机的深渊。
一个重要的问题是，这样一种局面若果真发生，经济总量世界第二却被庞大美债绑定的中国适合充当救世主吗？另外两个相关联而又必须有明确认识的重要问题是：中国3.2万亿美元外储的管理模式应有怎样的改变？人民币升值和国际化能否加速？
8月10日，3位学界知名人士中国宏观经济学会秘书长王建、北京师范大学国际金融研究所所长贺力平、对外经贸大学金融学院院长丁志杰，接受《华夏时报》记者专访，分别对上述问题做了精辟分析。
王建：中国应在新危机爆发前做好自己的事
中国适合充当救世主吗？
美元或将崩溃中国须停止紧缩
《华夏时报》：2008年金融危机发生后，世界似乎让中国充当了一回救世主；2009年伦敦峰会上，世界吹捧中国。但地缘政治上美国重返亚洲这个结果是否足以证明，中国充当救世主的努力已经失败，中国并无资格再次充当救世主？
王建：中国2008年的4万亿投资，实际只是自救，而非救世界。客观上，中国最先走出衰退，从而提振了全球战胜危机的信心，但主观上，中国无论政府或企业界恐怕从来都没有充当救世主的心思。
《华夏时报》：您近年来和前不久有关美国可能会在近期爆发新一轮危机的预测，是否正在得到证明？您最近还针对美债危机发表观点说，任何政策都救不了美国，美国需要长时间一点点地把有毒资产消化。从这个角度看，是否可以说，中国难再施援手？
王建：现在，以美股暴跌为标志，美国新一轮次贷危机已经来袭，而且这一次一定会比上一次来得更严重。因为上一次，美国政府手中还有很多办法，比如可以用国债来拖，可以用QE来刺激。但现在，利率已经到顶，QE弄得美元风雨飘摇，财政提高两万亿美元的上限很困难，救市的工具几乎没有了，而问题却比过去要大。比如房贷，2008年底，美国大约有200万个家庭的房贷违约，2010年底已经超过500万个了，现在又有多少个，尚无新的数据。美国能否摆脱危机？根本没有可能。现在美国只能像当年日本那样，用较长时间修复银行资产负债表。
因此，我预测这一轮危机最后将走到美元崩溃的那一步。在这样一个形势下，中国自顾自救恐怕都来不及，还能救美国吗？那简直是开玩笑。被别人戴了顶高帽子，有些人就觉得好像中国已经是救世主了。
但另一方面，中国现在所面临的问题，并非欧美那样很难化解的问题。如果中国出问题，一定是中国自己找的，一定是宏观调控错了位。中国现在为何还要采取紧缩政策呢？真以为自己可以置身世界经济体系之外吗？真认为美国危机已经结束，已经是太平盛世，可以走过去正常发展的道路了吗？还不觉得一大片乌云仍压在头顶没有散去吗？事实证明并非如此。所以，中国的宏观调控政策，应当立即转到保增长这条路上来。长期来看，则并非短期宏观调控能解决问题。必须考虑如何从外需为主转为内需为主，通过收入分配关系的调整，通过城市化打开内需，必须进行这种彻底的结构性的改革。
《华夏时报》：您最近说，美国债务上限提高到2.4万亿美元，如此庞大的债务没有谁敢接盘，只能靠美联储发货币购买，QE3必定会推出。QE3的推出赌上了美元信誉，一旦美元的信誉崩溃，美国商品输入就会断流，经济就会走入一场比1929-1933年更大的危机。中国将如何面对这样的危机？中国经济的当务之急是什么？
王建：那就是停止紧缩，立即展开结构调整。
很多人现在还很迷茫很麻木，并不知道这是一场大危机来临前的风暴，实际上后边紧跟着一个巨大的危机就要爆发。因此，现在一定要赶快把该做的事情做好，把宏观调控的转向赶紧落实，结构调整的大的任务赶紧铺开。
我为什么说美元要崩溃？在奥巴马下台之前，我估计他会推三期QE，直到QE5，但谁买呢？越推QE，人们越不敢碰，因为掺水掺得太多了，谁还敢要美元呢？
要说美债的危险，是在这里。
问题根源是有毒资产而非美债
《华夏时报》：您如何看美股行情和美国金融市场的变化趋势？
王建：美股正面临一个严重的大下跌行情，也面临一个混乱的金融市场，会有大批金融机构倒闭。
很多人都没有注意到，美股下跌其实是从7月22日开始的，到8月3日，有一个八连跌。8月4日，发生大暴跌，8月8日，又一次大暴跌。
《华夏时报》：如果美国实体经济不良现状再加上有毒资产现身引发金融市场动荡，如果美欧经济都在衰退泥潭中陷得更深，国际流动性避险资金是否必然流入中国并必然推涨中国本已较高的通胀水平？
王建：目前很多人都在谈论所谓美债危机，其实哪有什么美债危机！美国股市的暴跌是由什么引起的？是美国的有毒资产重新发酵了，这些资产解冻期到了，必须要进入市场，还有一些衍生金融产品到期了也得兑现，但美国现在没有那么多钱兑现，金融机构资产负债表又一次严重失衡。2009年以后，美联储只是用修改会计规则和冻结债务清偿的方式，暂时将金融机构的坏账掩盖起来，或是原来金融机构的坏账转至美联储的资产负债表中，将风险转移了。但华尔街现在回避这个问题，却谈论什么美债上限、欧债风险。美债上限是个问题吗？相对于美债，欧债更不是问题。华尔街现在试图用这个办法转移人们的注意力，美国人很担心发生市场恐慌和抛售美元资产等等更为可怕的行为。因此，美债并不是大问题，没办法清算的衍生金融品才是大问题。美国金融市场恐慌的不是美债，而是那些到期无法处理的有毒资产，很多金融机构将因此倒闭。
贺力平：还汇于民的前提是汇市更加开放
巨额外储管理模式应有怎样的改变？
匆忙调整必受损失
《华夏时报》：所谓美债危机引发中国3.2万亿外储的忧虑，学界对此亦有不同看法。您怎么看？
贺力平：我们一方面可以有所担心，却也不必有额外的恐慌。其对于中国庞大的外汇储备提出了更多的属于长远性的而非当前的问题，而更重要的是应关注长远的问题，应考虑到今后5到10年内国际金融市场若出现一些不稳定因素，若中国巨额外储资产质量多多少少受到不利影响，应有怎样稳妥的解决办法，寻求怎样的出路。
我认为必须要看到，中国目前的外汇资产其本身在国际金融市场上已经在发挥着一种稳定化的作用，也就是说，中国不作出任何仓促的重大调整，本身对于国际金融市场的稳定就会发挥一种定心丸的作用。如果当局匆忙作出一些决策，反而可能会起到不稳定的作用。
《华夏时报》：据外媒测算，中国持有的美国国债若以至少下跌20%计算，将会损失约2300亿美元，相当于中国人均亏损170多美元。您认为是这样的吗？
贺力平：这个算法完全是主观意义上的，是基于一些纯粹概率的假设。而能否发生，并不确定。由于国际金融市场的动荡实际上是全球性的，如果中国外储遭受到了一定损失，则所有的投资者都会遭到一定的损失，甚至损失有可能比中国还大。当然，中国外储的损失是官方外汇投资的损失，其他国家往往可能是分散的金融机构的投资损失。换句话说，国际金融市场并非针对某一国，而是针对全世界。从这个意义上看，今天我们所遇到的国际金融市场动荡跟2008年下半年的情形是一样的。世界经济把世界各国都困到一条船上了，如果风雨飘摇，如果都不去救这条船，则造成的损失大家都要承担。
中国外储在国际金融市场上所占投资虽然相当重要，但毕竟是整个金融市场投资的一小部分，当前的特点在于这种投资主要是由官方机构去进行，而其他国家的投资则相对分散。
《华夏时报》：有分析认为中国实际上已受困于美国国债市场，从某种意义上说，中国已被束缚住了手脚。您认为是这样吗？
贺力平：因为中国美元外储存量较大，若从自身利益上来看，只要做出重大调整，则市场价格必然发生巨大波动，反过来就会对中国自身资产本金和收益都会带来不利影响。就此而言，可以认为中国受困于美债市场。但这种受困应是经济活动中一种很正常的情形。块头大了，占用空间就比别人要多，当挪动一下的时候，就会发现有一定的拥挤感。
所谓受困，我认为主要指的是短期内的调整，长期来看，中国可以进行调整，并且主观上的调整空间是存在的。
客观认识美元贬值
《华夏时报》：央行行长周小川前几天曾提出要“最大限度地减少国际金融市场波动对我国造成的负面影响”。这是否意味着外储管理模式将有更多改变？
贺力平：这种改变，应是一种长期性、战略性的事情，而且这种改变应当与经常项目持续性的顺差结合起来，与增加国内需求、更多发展国内市场结合起来。在过去几年当中，中央已提出要进行金融管理的改革，相信这件事情已经在做。从汇金、中投的成立等，已经可以看出眉目。今后，应会有更多的思路可以探讨。
但我们不能把问题简单化。
从2009年开始到现在，美元汇率一直有升有降，不同时期对不同货币有不同表现。虽然美国政府希望美元贬值，但其体制决定了并不能总如愿以偿。美国本身对美元的外汇市场没有干预，美元在国际市场上究竟会有怎样的变化，取决于全球各大经济体相对的经济增长、通胀的走势，以及包括初级产品等在内的相关因素。
美国真正的目的，还是希望经济复苏和稳定，基于这个前提，美元即使有所贬值，并不会贬值到多么糟糕的程度。虽然目前美国经济并不是很好，但世界上其他很多经济体的状况，可能比美国更差。因此对于美元贬值，应相对去看。美元虽可能在一定时间内对某些货币贬值，却并不意味着会长时间大幅度地全面贬值。
美元长时间大幅度地全面贬值的可能性比较低，这一点应有更客观的认识，而不应有简单化的片面认识。
额度不应继续增长
《华夏时报》：不过我们却看到无论学界还是民间对于外储问题有很多不同的看法或建议，比如应否停止外储增长？是否外储越增长损失越大？中国能否要求美国为未来美债潜在的损失和汇率损失提供担保？能否比照上世纪60年代一些欧洲国家因为持有大量美元外储，因担心美元汇率贬值，而与美国签订所谓“汇率损失担保协议”？
贺力平：具体有关中国对美国官方债券投资能否获得汇率损失担保的事情，我认为中美两国政府之间可以进行一定的协商谈判，至于能有怎样的担保措施或形式，两国政府的有关部门可以做些探讨，但从根本上说，我们不应寄希望于这种担保。因为即使美国政府有担保承诺，但担保的程度和范围，我认为都会是有限的。我还是坚持刚才的看法，中国外储长远来看应有调整，我赞成说我们已经有足够多的外储，不希望其继续增长，但这并不是说要人为地采取一个巨大的调整，而应是逐渐的调整，更多地应和中国经济发展的政策与结构调整联系起来，作为一个综合性的问题来观察和研究。
当然我们也可以采取另一个做法，即央行不再增长外储，而是停止对外储的干预，让人民币汇率完全浮动起来。从长远来看，这种做法也未必不可。但若指望这种调整在今天或明天出现，则可能并不现实。
因为中国国内毕竟有很多人担心汇率的巨大波动，可能造成宏观经济的很多不利。这个背景之下，首先最重要的是要有明确的战略方针，其次，在具体的细节问题上，可以和包括美国在内的国际社会，比如G20平台等，一起来探讨促进全球金融市场和货币市场稳定的一系列解决办法。
市场须有更多开放
《华夏时报》：既然美国很想获得中国的资金，中国能否要求美国来中国香港或上海发行人民币债券，再通过外管局兑换成美元，从而给国内投资者更多的选择，也减缓中国外汇储备的压力？这是否一方面可发展人民币债券市场，让国内居民有更多的投资选择；另一方面也可减轻外储压力？
贺力平：这是可以考虑的问题，但至于美国人来不来，却很难说。中国无须要求美国人来，而是要进行金融市场的改革。如果中国金融市场很发达和高度开放，世界上各个金融机构和个人都可能来。现在问题在于是我们自己关上大门不让人家来。比如中国发行的债券，只让境外投资者少量持有，这个市场本身没有对外开放。中国自己的人民币都不可自由兑换，人家怎么会来呢？境外投资者买了人民币债券之后，当需要卖出的时候，要经过审批，而且要审批多久，谁也不知道，这样谁还会来呢？来了不是反而等同于被捆住手脚了吗？显然世界上没有人会做这样的事情。
《华夏时报》：中国汇率政策应做怎样的改变以避免外储管理的手段受到很大限制？我们可以通过所谓还汇于民、藏汇于民的方式，让民众得实惠吗？直接将外汇储备用于医疗、教育等社会福利会导致通胀吗？对于这些来自社会的疑问，您怎么看？
贺力平：这是一些带有误会的看法。所谓还汇于民或藏汇于民，我们看到，很多发达国家金融机构或投资机构，他们手中有本币资金，也有外币资金，但他们的官方机构，很少有外汇资金。
中国民众个人很多已经拥有不少外汇资金，在人民币升值的情形下，持有者有很强的结汇意愿，要把外汇资金变成人民币资金，但国内的资金要变成投资机构在海外进行投资的资金，这种情形比较少。我们现在有QDII，但只是很小一部分，而且目前还相当谨慎，制约因素较多，可见这个市场之不发达。
要真正做到所谓还汇于民、藏汇于民(这个民要理解为个人或企业、投资机构)，外汇市场就要更加开放，有一个外汇投资渠道，汇率不再是人民币单边升值预期，而是有升有降，让大家面对汇率的风险，和国际经济走势的不可预测性，形成对外投资多元化，就与现在央行所做的一些事情完全一样，而且可以更加形式多样化。
丁志杰：本币加速升值可约束美量化宽松
人民币升值和国际化能否加速？
取消某些汇率管制时机成熟
《华夏时报》：您最近表示，标普下调美债评级或倒逼QE3出台，这对于人民币国际化，意味着怎样的机会和条件？
丁志杰：标普下调美债评级之后，全球金融市场包括外汇市场动荡起伏，可以说，若美国实施QE3，会在一定程度上冲击世界对美元的信心，从中我们也可看到2008年发生的金融危机至今仍未结束，而由于没有对经济进行必要的调整，美国试图以时间换空间，延缓调整的过程。由此可以认为，国际货币体系正处在趋于变动的过程中。中国在本次金融危机之后，通过双边的货币互换和跨境贸易支付结算，启动了人民币国际化进程。应该说，当前国际金融市场的不稳定，更坚定了中国推进人民币国际化的信心。而最主要的目的，是我们将通过这种努力，可以减少对于其他国际货币特别是美元的过度依赖。
但货币的国际化，取决于一个国家的经济实力，经济金融的发展水平，以及货币本身的属性，而不单单是决心。
《华夏时报》：当前背景之下，学界对于人民币国际化有更多的分析。有观点认为中国充足的外汇储备是人民币国际化的最好保障，人民币国际化应该加速。您赞同这样的观点吗？人民币如何抓住机遇，加速扩大国际贸易结算规模、推进资本账户开放？
丁志杰：对于人民币国际化的方向，学界观点基本一致，存在的分歧在于人民币国际化的方式和路径上。主要原因是，跨境贸易实行以人民币支付结算以来，人民币在跨境贸易中的使用正快速扩张，但由于人民币升值预期的存在，出现了一些套利型资金支付活动，多表现为进口支付人民币，这一方面产生了所谓人民币热钱；另一方面，在中国国际收支顺差不变的情形下，加大了外汇储备的压力。财务上看，可能存在着一定程度的不合理性。争论便来自于此。
这牵涉到中国的外汇管理和资本管制、人民币汇率改革、人民币国际化协调推进等一系列问题。
我的观点是，人民币国际化是一个长期的过程，当前并不存在不计成本大力推进人民币国际化的必要性，而应协调改革，特别包括汇率改革。从2005年到现在，汇率改革已经进行6年了，既有成功的经验，也可能有些不足和问题。6年来通过不断纠正失衡，为人民币汇率改革进一步加快奠定了基础。当前情况下，外汇资本管制上取消一些不必要的或者已经失效的管制和扭曲，时机已经相对成熟。
美国实际正以邻为壑
《华夏时报》：有研究分析认为，如果不是中国实施让人民币与美元挂钩的汇率政策，并且这一政策被大多数亚太国家所模仿，金融市场早在2007年那一真正的转折点之前很久就会对美国敞开口子借钱的做法说不了。人民币与美元挂钩的做法意味着中国现在已经失去了对其经济的控制力，并将因此而遭受长期痛苦。您同意这样的看法吗？
丁志杰：在中国的对外经贸活动中，中国对美贸易举足轻重，如果要保持汇率的相对稳定，美元作为最主要的国际货币，起着锚的作用。全球都存在着对美元的依赖和依附，都或多或少或明或暗盯住美元，亚洲尤甚。这在一定时期是合理的，但随着中国经济的发展和中国经济地位的提升，其负面影响开始显现。我们应随着经济形势的变化，调整汇率政策。
所谓调整，就意味着怎样与美元脱钩。这个脱钩，我认为是个逐渐的趋势。在脱钩过程中，我们要处理很多的问题，其中包括外汇储备的管理等等。现在我们并非陷入所谓骑虎难下的境地，而是可以去改变局面。
《华夏时报》：美国的量化宽松，是否意味着其经济调整的负担压在了中国及新兴市场国家的身上？这些国家是否将继续高通胀？
丁志杰：首先，值得关注的是，目前美国仍在维持的量化宽松，时间不断在延长。我们看到，6月7日伯南克讲话以后，美国加息的时间窗口向后推迟到2012年下半年，这次美债评级下降，又使得美国的量化宽松，明确宣布推迟到2013年年中，同时美联储会后公报里面还讲到积极的货币扩张政策的一些措施。由此可见美国人是从自身的经济金融角度考虑问题，有其合理性。其次，QE2实施期间，美国实体经济没有明显改善。主要是金融市场对美国经济复苏起到了支持的作用。而金融市场的良好表现的主要受益者是华尔街金融利益集团，同时我们也要看到，在QE2期间，美国的货币供应量并没有增长。
我认为，美国延长宽松货币政策的时间，事实上就是一种以邻为壑的行为，造成了过多的流动性进入国际商品市场和新兴市场国家，包括中国在内的新兴市场国家货币被动扩张，就等于美国向全球输出通胀。因此，未来一段时间，包括中国在内的新兴市场国家的资本流入压力和通胀的压力，资产价格伴生的压力、汇率的压力就会出现。
加速升值可约束量化宽松
《华夏时报》：面对上述影响，人民币应否加速升值？
丁志杰：现在来看，美国为什么可以肆无忌惮地长期维持量化宽松？最重要的一点，在于其能够把释放出的流动性输入到其他国家，美国本身没有受到量化宽松的负面影响。如何能够让美国对于量化宽松采取谨慎态度？就在于大家能够把美国释放出的流动性堵回去。未来一段时间，新兴市场国家可能通过加强资本流入的管理，促使美国更为谨慎地对待量化宽松。就人民币汇率而言，我们可以看到，在过去将近十年的时间内，全球大宗商品价格一直在上涨，但中国出口产品的价格几乎没有太大涨幅，其涨幅与进口产品的价格涨幅相比，几乎可以忽略不计。也就是说，中国承担了全球大宗商品价格上涨的主要成本。如果人民币升值速度加快，我认为可能对中国出口产生一定冲击，但却可能倒逼出口产品价格的上升，这样就会使得量化宽松政策导致的全球大宗商品价格上涨成本，不仅仅由中国来承担，而且也由那些进口国包括美国来承担，这也会让美国的量化宽松政策受些约束。
从博弈的层面上来看，我觉得，我们不能因为这一轮国际金融市场的风暴而调整人民币汇率政策，更主要的是完善人民币汇率机制改革，该升则升，改贬则贬，这才能使汇率对于对外经贸活动的调节产生杠杆作用。
周瑜打黄盖与美债危机
www.eastmoney.com2011年08月15日 06:20木木证券时报
周瑜为什么要痛打黄盖？不如此骗不了曹阿瞒是也；骗不了曹阿瞒，当然也就难解东吴之困。黄盖为什么能豁出去让周瑜痛打？除了前述原因外，他还知道，被打绝无性命之忧，甚至连残疾的风险也不用有一丝一毫的担心。结果，地球人都知道，曹操就真的被骗了个底儿掉。
按《三十六计》的说法，周瑜、黄盖演的是苦肉计。在中国历史上，苦肉计也是常演常新，“要离刺庆忌”、“荆轲刺秦王”等脍炙人口的经典段落不胜枚举。鉴于对中国古代兵法的一贯痴迷，当代的美国人依样画葫芦地偶尔用上一用，小试身手，也实在是没什么可大惊小怪的事情。
标准普尔史无前例地调降美国长期主权信用评级，大概就足可称得上“活学活用”的典范吧。或许用不了多久，此案例就会出现在某些领域的教科书上。
据媒体报道，标普公布报告前，已就报告内容与美国财政部进行了沟通。虽然美国财政部认为报告中的数据有高达2万亿美元的误算，而且标普也承认数据确实“有问题”，但标普仍断然拒绝了美国财政部让其再仔细核实一下数据、晚些发布报告的“请求”，很执拗地迅速向世人昭示了自己的新发现。
众所周知，美国财政部的官员——尤其是高层官员——与华尔街各大金融机构之间的关联千丝万缕，在面对重大的国内、国际事务时，双方几乎保持着高度一致的步调，并且在其间相互帮助、相互提携、互为唱和，实现共赢。因此，标普此次对美国财政部的“迎头痛击”，着实打得世人有些晕头转脑。至于盖特纳是否也出现了眩晕症状，目前似乎还没人知道，反正从电视上看，他好着呢！
另外一个有意思的现象是，标普报告发布后，在美国金融圈子里呼风得风、唤雨得雨的大佬级人物，几乎都选边儿站到了标普的对立面：格林斯潘就说，美国国债不会出现偿付问题，我们可以印美元偿债；巴菲特也信心满满地说，如果世界上存在4A级的国家债券，那就应该是美国国债；保罗·克鲁格曼也在《纽约时报》上撰文，对标普评估的准确性进行了质疑；劳伦斯·萨默斯言之凿凿地说，标普的计算方法有问题，结果不准确；史蒂夫·福布斯甚至认为标普此举很“令人吃惊”……
好一个“虽千万人吾往矣”的标普！以前怎么就没看出标普如此高洁的气节呢？
即使不谙人情世故的人也知道，“仆人”的话可以不听，手足、袍泽的话却不能不听。标普混迹江湖多年，难道连这点生存常识都不知道？居然瞒着大佬们搞突然袭击，搞得大佬们事后惊诧连连？不管你信不信，反正我是不信。在华尔街这个铁板一块的小圈子里，竟然能凌空蹦出一位“真的勇士”，对着至高无上的美国国家利益横扫一刀？真是令人奇怪也哉！
因此，以小人之心略微揣度，“苦肉计”三个字立时映入心田，还真怨不得别人心理阴暗。
所谓“苦肉计”必须具备两个要件：不能把使诈者打死，又要打得让苦主深信不疑。有了这两个要件，后面的故事才好接着演绎。从目前的情形看，“降级事件”显然表演得很是成功。
一方面，标普调降美国长期主权信用评级几乎对美国经济“毫发无伤”，美债照卖不误，甚至还更好卖了。不管你心里高兴不高兴，格林斯潘说的话还是很实在的，只要美元还能接着印，美国国债就没有任何问题。那么，信用降级的美国，还能接着印美元吗？答案显然是肯定的。因为在世界范围内、在可预见的将来，美元的“替代者”连影子还见不到呢。
欧元能被视为有潜质的替代者吗？不能。这个早产儿不但有天生的缺陷，而且哪怕即使刚刚显露些虚胖的体态，“标普们”适时的一枚银针、利比亚似的一张试纸，都能令其马上现了原形。日元能被视为有潜质的替代者吗？不能。作为迷失了20年的美国的跟班儿小弟，哪怕在梦中都不会产生“僭越”的念头。人民币能被视为有潜质的替代者吗？目前看道路还有些漫长。作为“硬通货”，显然是需要具备一些条件的，其中最为重要的是，要有在关键时期、关键地域通过政治、经济、军事手段捍卫其“硬通货”地位的能力和意愿。除此之外，还有其他什么货币能被视为有潜质的替代者吗？
如此看来，《华尔街日报》所言不虚，AAA评级与AA+评级真的没有什么实质性区别。所以，虽然这次伯南克很“够哥们儿”地没有第三次QE一下，但QE3就是弦上之箭，何时发、怎么发，又以谁为标的，全凭美国人说了算，别的什么人是无需操心、也操不了这个心的。作为一个老牌儿的市场经济国家，美国难道还会怕什么人骂自己脸皮厚吗？
另一方面，在全世界眼中，标普这次又确实把美国政府打得够呛，这不，极度“痛苦”的美国政府已经开始着手调查标普内部是否存在内幕交易了。此举也更让世人相信，标普就是那个躲在人群中喊出“他没穿衣服”的纯真小孩；标普就是那个以打黑除恶为天职的“深喉”。标普给美国降级所要传达给世人的潜台词，显然更加深入人心。
“降级事件”后，全世界显然相信美国经济不行了！全球股市的连续暴跌以及美国人适时地开始热爱“储蓄”了，都为此进行了精彩的诠释。
既然如此，那些以“寄生”于美国需求为乐的经济体，显然应该尽快做出不同的政策选择了——这大概才是此次“标普事件”的要害吧——比如：为了防止经济失速，应尽快全面放松政策管制，放松银根、放松地根，甚至还要放松“人根”，放松对房地产的管制；经济结构转型应该缓行；应该尽快进一步放松对外来资本的管制，放松对汇率的管制，等等，总之，应该尽快把以控制通胀为重点的经济政策转变到预防通缩上来，从根本上转变经济政策取向。
“既然同为地球村村民，与其总是我们招人讨厌地量化宽松，不如大家一起宽松一下吧。这样，我们的压力也会小些。”伯南克们打一打这样的小九九，真是没什么可奇怪的。只有大家都急迫地宽松起来，市场才能开始热闹起来；只有各个市场热闹起来，水渐渐深起来，潜水者才能携带战利品全身而退吧。在中国A股市场历练弥久的投资者都知道，没接盘的，就没逃跑的。
“降级事件”得到各界认同的标志还有许多。比如，最近几天，国内类似的观点竟也真的开始多了起来：“拐点”来临了；货币政策应有预见性；进一步紧缩政策不应再推出；不能美国感冒，A股生病，等等。所有这些多多少少都给人以似曾相识之感。历史经验告诉我们，在通胀形势仍很严峻、外部环境日趋复杂的背景下，一方面，既有的政策取向似乎还应坚守，少动多看为宜；另一方面，要做足功课，备好预案，尤其要关注资金动向，一旦套利资金出现苗头性动作，就要迅即动作，绝不手软。
“苦肉计”虽属“败战计”中的一计，但能在关键时刻祭出此招的，往往才是最强的对手。面对这样的对手，你应随时准备迎接其最后一击。
美国就房利美与房地美损失起诉17家银行
http://www.sina.com.cn 2011年09月04日03:05人民网-人民日报
本报华盛顿9月3日电 (记者马小宁) 美国联邦住房金融局2日对华尔街17家金融机构提起诉讼，称这些大银行通过提供不实房贷信息，在过去几年里向政府支持的房利美和房地美出售了价值近2000亿美元的高危房贷及抵押贷款担保证券，导致“两房”巨额投资损失，要求银行赔偿“两房”损失的本金、利息并支付罚金等。
被起诉的银行是华尔街最大的17家美国本土及外国大银行，包括美国银行、花旗集团、美林证券、摩根大通、摩根士丹利、巴克莱银行、高盛、德意志银行、苏格兰皇家银行、瑞士信贷等。这一起诉是2008年金融危机以来美国政府针对华尔街大银行在房市崩溃及金融危机中的责任所采取的最大规模的法律行动。传息传出，美国银行股大跌。
此间舆论认为，这一法律行动突显了美国政府在应对金融机构时面临的相互矛盾的两大压力。一方面，为了确保经济这一躯体“血脉”的畅通，联邦政府对困境中的金融机构实施大规模资金救援，避免了金融系统的崩溃。另一方面，联邦政府也陷入一种道德困境。许多民众不满金融机构不仅没有因自身行为受到惩罚，相反还得到了政府大量补贴，无疑是给华尔街的贪婪行为开出一张未来的通行证。
惠誉欲降中日评级 轮番降级游戏有利于美国
www.eastmoney.com2011年09月10日 11:39郑晓舟广州日报
惠誉日前又在警告说日本和中国的信用评级很可能再次遭到降级。
从之前三大评级公司调降欧元区多国的评级，接着标普调降美国信用评级，穆迪调降日本评级……如此一圈轮下来，差不多在国际经济舞台上还有点话语权的国家，都被调降了一个等级。
欧债危机愈演愈烈，在这过程中三大评级机构的推波助澜功不可没。2011年被降级的欧洲国家还包括意大利、希腊、西班牙、爱尔兰，这些欧元区高负债成员国无一幸免，甚至连经济状况尚好的比利时、法国也进入了评级机构的视野。
轮番降级到底对谁有利？答案显而易见。在金融危机之后，美国的经济遭遇重创。欧债危机的出现，显然救了美国。至少流出美国转而流向欧洲的资金，又再次回到美国，重新购买美元资产，尤其是美国国债。资金回流，对于市场信心的重建，金融体系的修复乃至美国经济的恢复，百利而无一弊。目前，虽然美国经济指标并不好，但是放眼全球，投资者恐怕对欧洲市场更心有忌惮，对日本市场也会绕道而行。
如今，惠誉警告说要调降中国评级，无非想让这份“投资黑名单”再增加些经济增长势头不错的新兴市场。或者，他们不如直接说，美国仍是投资首选。
只不过，之前的每一次降级，似乎都能扰动一下市场，让投资者或惊慌失措，或暗自庆幸。而以后，他们能够掀起的涟漪会越来越小。
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惠誉“危言”中日评级 日债已不堪评级机构之扰
继欧洲和美国之后，国际评级机构开始频频骚扰日本。
9月8日，惠誉亚太区主权评级主管安德鲁·科洪接受媒体采访时表示，未来可能调低对日本及中国的主权信用评级。他指出：“我们预计中国的银行资产质量将出现实质性恶化，如果中国银行系统的问题在未来12-24个月内果真如此，甚或进一步恶化，那么我们将会采取相应的降级行动。”
而今年以来，三大国际评级机构中的另外两家——标准普尔及穆迪，均已经调低对日本的主权信用评级。
反应平淡
9月8日收盘，日经指数225收涨0.34%，报8793.12点；东证股价指数涨0.5%，报757.41点。
而日本政府公债价格小幅下滑，追随美国公债的跌势。不过，由于对美国经济和欧债危机的忧虑，日本公债的避险魅力仍然非常大，令公债跌幅受限。
很显现，此次惠誉的表态，未对市场造成太大影响，这与此前标普和穆迪接连下调国债评价有关。
今年1月，标普将日本国债降至第四级后，强烈的市场预期，使8月24日，穆迪下调评级时，市场也波澜不惊。
不过，评级机构连续下调日本国债评价，还是引起了部分金融界人士的关注。
“评级机构连续下调日本国债评级，不排除日本也会出现类似欧洲的问题。”国务院发展研究中心金融研究所朱明方博士在接受《本报》记者采访时表示。
野村证券日本首席经济学家木内登英在穆迪下调日本国债评级时，也曾对《本报》记者表示，穆迪降级若引发其他评级机构对日本国债进一步降级，将加重市场对日本金融机构的担忧，这可能导致比较多的问题。尤其是本国评级机构对日本国债的评级。
8月末，日本本国的评级机构R&；I就表示，除非大于预期的紧缩政策出现在下一财年的财政预算当中，否则其有可能在9月调低其对日本国债的最高档评级。
木内登英认为，日本本国的评级机构调级将会形成更大的负面影响。
新的转机
不过，在经历新首相选举之后，情况发生变化。在日本金融界看来，只要政局稳定，一切危机都能够解决。
木内登英就表示，新政府将帮助稳定日本中期的经济和金融市场。“财政纪律显著下滑的风险已随着支持财政巩固的野田佳彦出任首相而降低。预期新政府将基本保持前任政府的政策不变，通过发行特别日本国债来为地震灾后重建支出提供资金，并通过削减支出和提高税收来逐渐偿还这些国债。”
而朱明方认为，目前日本国债收益率较高，仍是较好的投资品种。因此，在没有寻找到其他更好的投资品种之前，作为主要持有的本国机构不会轻易放弃日本国债。
奥巴马推出4470亿美元法案促就业 实际效果存疑
www.eastmoney.com2011年09月10日 02:27杨博中国证券报
美国总统奥巴马8日在国会演讲时提出总额4470亿美元的“美国就业法案”，主要内容包括削减雇员和小企业雇主所需支付的薪资税、加大基础设施建设投资、对地方政府提供财政资助等。这一刺激方案规模远高于市场此前预期的3000亿美元。
分析人士认为，考虑到美国面临严峻的财政压力，该方案很可能无法获得国会的完全支持。即使该法案得以全部实施，该法案提振美国经济的效果仍存疑。
减税担纲
作为该法案的核心内容，奥巴马呼吁将社会保障项目中由雇员承担的薪资税税率从目前的4.2%进一步下调至3.2%。这几乎是正常情况下6.2%的税率的一半。市场此前普遍预计，奥巴马将呼吁进一步延长当前减税措施，但未料其提出进一步下调税率。
2010年12月，美国国会通过为工人削减薪资税的法案，将6.2%的税率下调至4.2%。据宏观经济咨询公司预计，如果保持当前的减税政策，将每年消耗政府开支1100-1150亿美元，有望在2012年创造40万个新增工作岗位。
此外，奥巴马还进一步将减税政策拓展至雇主，且税率更低，为3.1%，对增加新就业岗位的企业予以免除其所有新增就业岗位首年薪资税的优惠。此前，不少商业团体反对奥巴马的薪资税削减政策，理由是这些政策令雇员受益，但无益于处在困境中的雇主。
奥巴马还计划延长将于今年年底到期的失业救济金政策，预计此项开支将接近500亿美元。在正常情况下，美国失业救济金领取周期为26周，而目前为99周——接近于两年，此前国会也已数次延长该救助政策实施期限。据宏观经济咨询公司预计，此举可能在2012年增加20万个工作岗位。
该法案还包含总额约为1400亿美元的基础设施建设支出方案，内容包括增加学校建设和翻修、交通运输设施建设和空置房产重建等项目投资，创建基础设施建设银行等。联邦政府还将向州和地方政府提供直接财政援助，以防止地方政府裁减教师等工作岗位。
效力存疑
尽管奥巴马保就业的计划雄心勃勃，但新的法案能否全部获国会通过仍存较大变数。国会共和党人已援引庞大的预算赤字反对大规模就业刺激方案的开支。分析人士认为，该法案将在国会面临重重阻碍。
事实上，为赢得国会共和党人支持，奥巴马已在该法案中加入共和党颇为青睐的为企业主减税等政策。在8日的演讲中，奥巴马敦促国会立即通过这项法案，呼吁两党放弃“政治马戏”，为推动经济增长做些实实在在的工作。
不过短期刺激计划给财政开支带来巨大压力仍是绕不过去的门槛。美国国会众议院议长博纳和多数党领袖康托尔在6日致信奥巴马，指出2009年总额8300亿美元刺激方案是“一项巨大的、由赤字支撑的政府开支账单”，已被高失业率证明是错误的。
摩根大通首席经济学家迈克尔·费罗利认为，无论如何，国会共和党人都不可能被奥巴马轻易打动，即使最终通过某项方案也只会经过艰难的协商在年末通过。
事实上，即便该法案内容全部实施，对美国经济实际促进作用也存在一定疑问。
穆迪分析公司首席经济学家马克·赞迪认为，新的就业法案实施首年给美国经济带来的提振力度将强于2009年的刺激计划。如果整个法案全部通过，将令明年美国经济增速提升2个百分点，令失业率下降1个百分点。
高盛分析人士认为，如果新的就业法案付诸实践，75%左右的财政效果有望在2012年显现，美国经济有望从中受益。
有批评人士称，新法案的主要着力点与2009年的刺激计划基本相同，其中减税政策仍是“重头戏”，这好比“旧药换新瓶”，很难从根本上医好美国经济。
美国企业研究所经济学家约翰·马金指出，从前次刺激计划的实际效力看，这个“将造成赤字和债务增长的措施”是否值得实施存在疑问。
“弹药”何来
眼下美国失业率仍在9.1%的高位徘徊，8月更惊现就业岗位零增长。“就业难”对志在连任的奥巴马而言无疑已成为最头疼的问题，但奥巴马同时面临另一个困境，即美国政府财政状况捉襟见肘，进一步加大投入、刺激经济的空间相当有限。
美联储目前仍按兵不动，是否有进一步刺激计划还要等待两周后议息会议才能见分晓。美联储主席伯南克在8日的一场演讲中表示，目前美国经济增长情况令人失望，接下来几个季度仍将面临多重挑战。他没有透露进行新一轮量化宽松政策的线索，只是重申两周前在杰克逊霍尔全球央行峰会上的表态，即美联储拥有对美国经济进行额外刺激的一系列工具，并准备好使用这些工具。
那么，支撑新就业法案的“弹药”从何而来呢？奥巴马表示，他将于19日宣布规模更大的削减赤字方案，该方案不但可填补4470亿美元就业法案的开支，从长远而言，也能稳定美国债务。
据奥巴马介绍，新减赤方案将是一个“平衡的计划”，通过额外的开支削减措施、适度调整医保制度项目及要求美国富人和大企业支付公平份额的税赋等措施来降低赤字。奥巴马表示，削减开支的举措不会突然实施，以防拖累经济。
据《华尔街日报》9日报道，美国参议院在8日的投票表决中成功阻止共和党人试图延缓联邦政府债务上限提高5000亿美元的举动。这意味着，美国政府债务上限将立即上调至15.19万亿美元。以当前借款利率计算，到明年1月底或2月初前，该债务规模将足以支撑联邦政府借贷需求。
虽然在评级机构看来，庞大的负债是日本最大的困扰。但从目前的情况来看，日元升值才是摆在日本政府面前最大的问题。如今这个问题随着日本政府的强势干预，已经出现了转变。
8月24日宣布创建1000亿美元的紧急信贷工具，作为阻击日元升值的措施之一。该工具的目的是缓解日元供需的上行压力，让日本企业能够将日元资金转为美元资金。
“尚不清楚该工具通过影响外汇供需来遏制日元升值的作用有多大。”木内登英对于该政策的效力态度较为谨慎。但在朱明方看来，日本政府的干预政策将在半年至一年内产生效果，这将有效缓解日本企业的出口压力。（国际金融报 宋璇）
奥巴马就业法案提交国会 欲让美国富人多缴税
www.eastmoney.com2011年09月14日 01:08盛媛第一财经日报

美国总统奥巴马不久前推出的庞大就业刺激计划，可能需要富人和行业巨鳄来为此买单。
日前，奥巴马要求国会山再次考虑取消高收入者和石油天然气公司的税收减免，以为4470亿美元的一揽子促进就业计划筹措资金。
该计划的推出，给奥巴马同共和党人在国会的政治斗争搭建了一个新的平台，同时也构建起了奥巴马明年连任竞选的战略框架。
“我希望你们推动(该计划)。”奥巴马在白宫称，“我需要国会以外的民众帮助推动就业促进计划，并确保每个人理解该计划的细节，所以，要么国会通过它，一旦国会不支持，清楚该计划细节的你们，应该知道它在国会受阻的原因，从而令我们能够继续施压。”
欲让富人多缴税
奥巴马12日送交国会山的议案中，包括了此前曾提出的增加收入条款，其中含有对高收入纳税人税收减免的限制。
同时，在议案中也有一些新思路，比如限制地方债券利息金额等。此外，奥巴马还想通过对所谓的“附带权益”(包括私人股本高管、对冲基金经理和房地产投资者的利润)征收较高的普通所得税，取代原本较低的资本增值税，增加约180亿美元收入。这将会影响到包括黑石集团以及美国私募股权投资公司KKR集团等在内的公司。
白宫预算管理主管杰克·卢称，在一揽子促进就业计划中，最大的增收路径是，限制年收入超过20万美元的个人以及年收入超过25万美元的家庭从税收中扣除抵押贷款利息和慈善捐赠(相当于限制富人抵税免税)。该项能增加约4000亿美元收入。
财政部发言人桑德拉·萨尔斯通表示，地方债券收入也包括在上述限制内。有公共财政部门的游说者认为，这将损害对州和地方政府证券的需求。此外，石油天然气企业和商务飞机所有者的税收减免也将被缩减。
行业巨鳄表示反对
白宫称，取消某些税收减免的作用将在2013年显现，并预估称这将在未来10年内增加4670亿美元额外收入。奥巴马将用增加的收入部分抵消为雇主和中产阶级纳税人削减税收以及基础设施建设项目的成本。
“4年多来，对资本利得增税的议案一直没有获得通过。”总部位于华盛顿的行业组织私募股权成长资本委员会临时主席兼首席执行官史蒂夫·杰治认为，“因为对投资增税只会对雇主和投资者产生负面效应，从而为已经复苏缓慢的经济创造不稳定性。”
众议院多数党领袖埃里克·康托尔认为，促进就业计划给投资者“将资本放置于风险之中，这样我们能够创造就业”的负面鼓励。
同时，奥巴马的提案中有对石油和天然气行业某些税收减免进行限制的内容。因此，一旦该议案通过，石油和天然气行业在未来10年内，也将面临400亿美元的新增税收。目前，包括埃克森美孚、荷兰皇家壳牌公司在内的石油天然气公司已经表示反对奥巴马政府的议案。
经济刺激计划恐流产 美国难逃二次衰退魔爪
www.eastmoney.com2011年09月14日 04:26外汇宝
美国总统奥巴马上周公布的一揽子经济刺激及创造就业计划当即令市场为之一振，但更多的市场人士对该计划的实际成效表示担忧。而进入本周后，随着来自共和党方面的反对呼声此起彼伏，奥巴马此番计划面临严峻的“流产”风险。
分析人士指出，在美国经济二次衰退成真的风险不断迫近的背景下，奥巴马总统(Barack Obama)的经济刺激计划一度成为美国经济的“救世主”。如果来自政治方面的压力令该救助计划“胎死腹中”，或者大幅缩水后仅起到了“隔靴搔痒”的效果，则将重新加快美国经济跌入二次衰退深渊的速度。
共和党声讨奥巴马经济刺激计划
美国多名共和党领导人周二(9月13日)对奥巴马总统(Barack Obama)上周提出的通过增税以刺激经济及创造就业的计划表示反对。
美国众议院议长博纳(John Boehner)表示，其拒绝奥巴马增税计划，立法者需要就刺激就业达成共识。美国参议院共和党领袖麦康奈尔(Mitch McConnell)亦对奥巴马通过加税刺激就业的建议表示批评。他表示，奥巴马的计划“太不严肃了”，这根本就不是一个创造就业的计划。众议院共和党领袖坎托(Eric Cantor)则明确表示，共和党不会支持奥巴马通过加税刺激就业的议案。
美国总统奥巴马当地时间上周四公布4470亿美元就业方案帮助提振美国经济，并将请求国会通过主要为员工和企业提供减税优惠的议案。该就业方案中的多数资金将在2012年拨付。奥巴马表示，美国政府必须对民众负责，他将不惜一切推动该就业计划。他敦促国会加大赤字削减力度，以抵消就业计划的支出。详细新闻可见【奥巴马公布4470亿美元一揽子促进就业计划】
有预算专家们周二表示，奥巴马总统提高债务上限的目的是赢得2012年11月份的连任大选，但是他提出的促进就业方案可能是“搬起石头砸了自己的脚”。
预算观察机构(Concord Coalition)执行董事Robert Bixby说：“讽刺的是，赤字可能比我们原来预期的高很多，国会可能会很快再次提高债务上限。”
美国国会预算局大幅下修美国经济增长预估
美国国会预算局(Congressional Budget Office，以下简称CBO)周二宣布，随着二次衰退成真的风险逐步迫近，美国经济增速料将比先前预期的更为缓慢，而失业率料将继续居高不下。
CBO现预计该国2011年经济增速将为1.5%，远低于8月份预期的2.3%增速；2012年增速料将为2.5%，亦低于先前预期的2.7%增速。CBO同时上修了美国失业率预估，称到2012年底失业率仍接近9%。而在8月份的报告中，CBO预计美国失业率将于今年年底降至8.9%，并于2012年进一步降低至8.5%。
CBO主任Douglas Elmendorf警告称，政府短期内削减支出和加税将加重对疲弱经济的拖累。另外，长期赤字削减将令利率保持在低位，支撑消费和企业信心。
全美企业经济协会(NABE)旗下的经济学家在他们最新的预测中预计，美国经济今年的增幅可能仅有1.7%，5月份该协会的预期为增长2.8%。经济学家并预计2012年美国经济将扩张2.3%，低于5月份预计的增长3.2%。
NABE当选总裁Gene Huang表示，“有一系列预示经济增速放缓的表象出现，包括消费者和企业信心的低迷。委员会非常忧心高失业率的问题，联邦赤字和欧债危机也令人不安。”