九乡新闻网飞雪剑2:9月20日后美联储可能采取的刺激措施及影响分析（论通胀预期如何影响长期国债价格）
来源：百度文库 编辑：九乡新闻网 时间：2024/10/06 00:03:44
9月20日后美联储可能采取的刺激措施及影响分析（论通胀预期如何影响长期国债价格）
(2011-09-20 19:25:15)现在多方和空方都把焦点对准了美国时间9月20日开始的美联储会议，期待着美联储能够实行有利于自己的政策，总结一下美联储可能采取的措施如下：
1、卖短债，买长债，结果就是压低长债的收益率；
2、调降超额准备金利率，释放1.4万亿美元基础货币，结果就是推升国内的通胀预期；
3、推出QE3（第三次量化宽松）购买长期国债（这是多头的最爱），结果就是美元对内对外都贬值。
4、继续捣浆糊，把决定采取何种政策的日期延后，没啥后果让大家失望啦。
任何一种货币政策的实行，都需要考虑执行的背景和环境，至少从目前看来老伯还不是那种只会纸上谈兵的书呆子，下面是目前美国经济的现状：
1、欧洲债务危机大规模爆发,套利资金的风险预期急剧上升，全球的套利资金及主权基金为了避险正在涌入美国短期国债市场。
2、美国短期（1年）、中期（10年）、长期（30年）国债收益率都创下历史新低；
3、美国的各大金融机构、跨国企业和居民手中的现金持有量都在高位。
4、美国房地产市场已经筑底、大量豪宅低价出售。
5、美元指数还在77左右，3重底构筑基本上结束。
6、美国CPI已经超过2%。
7、长期高位的失业率让民众对执政的民主党越来越失去耐心。
总结为政府、企业和个人都有钱，但是由于长期贷款的利率太低，导致金融机构没有动力给企业发放贷款。
中小企业贷不到款，即使想扩大生产也缺乏资金。执政的民主党为了提高支持率，急迫需要解决失业率的问题。
解决上述问题的核心思路：
1、美国长期国债收益率暴涨让金融机构能够以风险收益比很高的利率放贷；
2、为了让中小企业主有信心扩大投资和雇佣更多的员工，需要出台相关的解决就业优惠政策。
前期奥巴马已经推出了4000多亿美元就业刺激措施，后面就是如何让长期国债收益率暴涨的问题啦。
伯南克是玩预期的专家，QE1和QE2让买国债的套利资金赚的盆满钵满，这次又告诉大家俺9月20日之后要出台QE3啦，结果尝了2次甜头的套利资金又呼啦啦冲进了长期国债市场，没想到老伯这次很可能跟套利资金玩躲猫猫，9月20日之后如果只采取措施2而不买长债的话会直接导致下面的结果：
1、采取措施2会推升美国国内的通胀预期；
2、购买长期国债的套利资金因为通胀预期而争相出逃（老伯俺这次不买长债啦，把你们忽悠进来就是让你们自己搬起石头砸自己的脚）。
长期国债收益率暴涨和通胀预期会让金融机构对实体经济疯狂放贷的局面出现，从而让美国经济进入复苏的轨道，后期的非农就业人数就是一个重要的指标，也是美元上涨的强大动力之一。
阿尔法团队 2011/9/20。