九乡新闻网香奈儿2016口红海报:股市的奥秘
来源：百度文库 编辑：九乡新闻网 时间：2024/07/14 02:15:28
股市的奥秘~~~~~
谁都知道恐惧和贪婪是投资的天敌，但人人又都将其怪罪于情绪；这是大错特错的庸人之见。如果是一座富矿，虽然收获颇丰但却弃之大半，这不是愚蠢又会是什么？如果是贫矿或死矿，却有人在此猛挖、死等，这不还是愚蠢行为么？同样的，如果世界真的将要毁灭，杞人忧天又能有何用？可见，任何的贪婪或恐惧都不是来源自定力不足，而是缘于对客观事物的无知。这不是一种性格的问题而是一种认识的问题，无知必然会导致无能，无能必然会走向失败。我们与其去磨练自己的坚韧性格不如去提高自己对事物真相的判断能力。认清客观事实才能提高自信！
市场的无效性是智者的朋友也是蠢人的天敌。明明是一只潜力无限的好股票，为什么买进后就不断下跌？明明是一只已被彻底透支的烂品种，为什么卖出后却不停上涨？无须怀疑，这正是市场的慷慨和狡黠之处。市场总是被各种错误包围着，你的机会无不源自别人犯下的错误，而你的错误也正是在为别人创造机会。智者喜欢市场犯错并利用它来为自己聚集财富，蠢人害怕市场错误并盲目地追随错误为别人输送财富。
空头与多头是一种行为而不是一种理念。本来这“两头”就已被以讹传讹，其实真正的空、多头是指融券或融资的一种金融衍生杠杆，是为套期保值和平衡市场服务的。买空与卖空都是为了保证现货的安全，是一种与现货反向的操作。我们却把它误读为是一种理念。卖的自认为是空头，天天盼着股市下跌好在低位买进；买的自认为是多头，天天盼着股市上涨好在高位卖出。这种对未来的期望和自己打算采取的行动不是十分矛盾么？真正的空头是彻底看空而卖出，卖出后就会退出观察，不可能在本轮行情重新入市。真正的多头也是一样，行情进展中只会换股而不会离市。那些整天泡在股市中喊多、喊空，又在逆向操作的人，只能算是“晕头”或“噱头”。
绝对价值才是投资者的朋友，相对价值是会给我们带来风险的敌人。绝对价值是指当股票不再进行交易时，它的收益仍然是值得的、可靠的。计算方法很简单，用过去三年的平均分红率除以一年期的贷款利率，等于或大于一为绝对安全区。相对价值是指在同样市场中与类似的品种去比较，看谁的泡沫更严重。这种价值是无法计算的，风险也同样无法评估。成长性是柄双刃剑，历史已经明确无误地不断证明它的失败概率千百倍于成功的概率；理性投资者从不会居此投资。譬如，在牛市中的超牛股，绝大多数是依靠交叉持股和股权收益来造业绩，这些报表收益是无法兑现的，是一荣俱荣、一损俱损的虚假数字；只能是用来圈钱而无法用于分红的“绞肉刀”。上涨时是乘数效应，但乘出来的全是泡沫；下跌时也是乘数效应，但跌出来的是真金白银；只需一少部分卖出便能让关联股票统统暴跌无疑。相对价值是一种无边、无际、无谱的痴人梦魇，它既让牛市无顶，也让熊市无底；是投资者失败的根源。
被我们故意曲解的巴非特。老巴的核心思想只有两个：高抛低吸和价值发现。这些看似小儿科的浅显思维却蕴藏着巨大的智慧。我们的专家学者们不去好好介绍何为高、何为低？真正的价值又藏于何处。就象商量好的，集体鼓噪高价股的价值，似乎价值总是会跟着价格不断上升的。不错！老巴是说过要买好公司，但，老巴更强调一定要用好价格！他的标准是长期收益率以国家的长期债券利率为下限。在他的眼里，那些业绩暴增并伴随着股价暴涨的公司最可怕，因为任何行业的好日子都难以持续，而灾难总是会在不经意间不期而遇，并接踵而至。其实老巴最喜欢的正是那些因为遭遇暂时的突发困难而致使股价大幅下跌的、被我们叫做垃圾的“问题股”。至于他的长期持股都是有条件的，一是每年的回报不低于国家的长期债券收益；二是股价尚未超过估值范围。他科学实用的估价体系，才是他永远立于不败之地的绝杀利器。倘若让他到中国来，他绝对不会在二级市场买任何一只股票，甚至不屑于去一级市场申购新股。
为什么九成以上的投资者在当今市场必然失败？无疑地，泡沫就是导致这一结局的惟一解释。在泡沫中生活久了，人们自然就会习惯于泡沫中的生活，甚至患上自我麻痹的强迫症。当初日本的房产总价格超出全美国七倍的时候，多数人都不认为这没有什么不正常的，竟然叫嚣还要继续上涨，让日本买下全世界，结果可想而知。其实就是因为暂时的买多卖少才会造成一成实物被摇成十成泡沫，这就象被大家轮流摇晃的香槟酒，摇来摇去，谁都舍不得开盖。等到千万人满怀信心高举大杯准备饕餮畅饮时，大家才会为自己杯中的几滴酒星而伤心绝望。我们的总市值已经达到二十多万亿，我们难道还有如此多的闲余钱去买下它么？等到涨不动时我们想卖给谁？能卖给谁?谁还敢买这些只跌不涨的“烂时货”？九成的人亏损是由金融博弈的规律性决定的，这是一种概率游戏，与个体的智商有关但与整体投资人的智商无关，即使全部投资者都绝顶聪明了也仍然存在这个比例。作为个体，如果你进不去超出的一成，成为绝顶中的绝顶，你就只能成为剩余的九成。现在，整个市场的存续资金不过区区二万多亿，扣除一半“申购专项”，真正可以流转的资金不足1.5万亿，只要这部分资金用尽或退出，我们的股票能卖给谁？如果比照近十万亿的流通市值，充其量只有百分之二十的资金有机会全身而退。如果再考虑有些资金已经赚了几倍、十几倍，那么，九成以上的人亏损是只会多不会少的
为什么明知大难临头我们依然奋不顾身呢？无知！完全是因为无知！侥幸、贪婪、恐惧都是因为无知。那么，明知了还能算无知么？算！这并不矛盾，也就是奥妙之所在。我们多数人对所谓风险的感知大都处在概念和猜测的最原始阶段，属于“舶来”的印象。这种似隐似现的虚幻认识怎抵得上痛楚的亲身经历？怎禁得起牛市的巨大诱惑？怎禁得起各种鬼魅股评人士声嘶力竭地鼓噪和怂恿？我们虽然也对风险略知一二，但我们更愿意相信所谓的“中国崛起”；更愿意相信新兴市场中“常娥奔月”似的成长性；更愿意相信自己就是那个能够“芝麻开门”的幸运使者。可以说国人都未曾见识过醒风血雨般的真正暴跌，以及由此诱发的大崩溃，因此，在金融灾难面前怎能不无知？当我们耳闻目染的大都属于机构、庄家、黑嘴们的理论时，我们的思维怎能不紊乱，判断怎能不出错？充斥于我们耳旁的孱弱而虚假的风险提示，不过都是些隔靴搔痒似的顾影自怜，目的无非是为管理者日后推脱责任打伏笔、造舆论。他们巴望着永远就这样泡沫下去才好呢！泡沫可以消灭流动性过剩；泡沫可以化解国行的呆坏帐；泡沫可以转移宏观经济的累积问题；泡沫可以卸下国企的历史包袱；泡沫可以蒸发掉我们的不实购买力……由此看来，别人还都是清醒着的，只有我们这些自以为是的散户们还被蒙在鼓里。
奥妙中的奥妙。中国股市是具有社会主义特色的，因此，那些完全市场化的任何理论和指导思想就需要打个“中国化”的折扣。“政治挂帅”是市场前提，“政策领导”是市场归宿，为社会主义服务是股民义务；离开了这些个大背景就不要妄谈什么市场。只有明白了这些，才能明白我们在市场中能干些什么，明白我们的前途到底在哪里。首先要搞清楚中国化的价值是什么？对这个问题股民们似乎也都是心照不宣，什么价值投资论、长线持股论，那都是为了附庸风雅或说给别人听的，投机、炒做、博傻才是符合自己的现实行动。为卖而买，为买而卖，这才是我们的价值法则。否则，你身上就是有再多的油水也禁不起市场管理者和市场主导者们地轮番压榨。当然，价值投机也不能胡作非为，还得要关注市场都在喊些什么口号，固执己见和刻舟求剑万万使不得。其次要摸索出中国化价值的实现路径，这就是与庄家做朋友，与散户拉开距离。要专心、细心、耐心、虚心地长期观察和寻找庄股的动向，无须理睬各种市场消息，要明白股票的好坏完全取决于庄家的介入程度，而各种市场消息也是跟着庄家走的。一旦发现了这样的股票千万不能声张，要悄悄的跟庄，“打枪的不要”！如果庄家的企图在中途被暴露了，很可能会弃庄而逃，这样就会两败俱伤。那些四处张扬，见谁都想推荐股票的人，要么是傻子，要么是骗子。庄家最核心也是最困难的任务就是进庄，只要是完成了控盘便非涨不可。散户发现庄股就等于发现了金矿，是自己慢慢挖好呢还是让所有人都来挖好呢？最后就要将中国化价值及时兑现，迷信长期投资理论的都是些固步自封之徒，是自欺欺人或庸人自扰。资产圣地华尔街一直流传着这样两句股谚：第一句是市场中永远都有说不完的新故事，每一轮行情到来时总是会说这一次与过去不一样，这一次的基础如何坚实，这一次的理由如何充分；到头来，每一次的结局却没有什么不同。第二句是市场中最不缺乏的就是狂热的白痴，虽然每个人都是自恃为聪明过人的人；这就象是牌局游戏，如果三轮过后你还没有找出有谁比你更傻，“恭喜你”，那个最傻的人便是你自己。试想，连的确存在价值因素的华尔街都这样说，我们这里还真会有什么“黄金十年”吗？
结论与对策。悟道有先后，术业有专攻，要想成为赢家先要修炼成行家。以赌博之心入市，以绝对价值（参考中国市场）选股，以庄家思维操作。我们的市场不仅是货真价实的赌场，而且还是黑幕重重、鬼蜮游荡、狼狈为奸、欺诈泛滥的管理人赌场。赌具可以随意更换，规则可以任意修改，底牌可能随时被别人偷窥，甚至连何时下注、赌大还是赌小都得受人摆布。在这样的赌场中是不能按常规出牌的，也不能光想着练赌技而忽略了“看门人”的脸色，否则，赢得了也拿不走，进得来却出不去。我们要识别庄家伎俩，但不是为了与他们为敌而是为了与他们为友。要想成为一匹狼，就要脱离一群羊。股价的高点和低点凭什么让你散户沾上？庄家不吃够一定的筹码，没理由上拉；而筹码够了又没理由不涨。那些一上轿就梦想飞奔的不是白痴是什么？散户不需要去与庄家比什么耐心，达不到控盘还算什么庄家。庄家又不是神仙，其行为也没什么值得神秘的；股价在拉升前一定要有足够多的散户被清理出去，不是你就是他；股价拉高后也一定需要足够多的散户来接盘，同样非你即他。这个过程无论时间长短，也不管消息真假，总之是不达目的“庄”不罢休。因此，各种手段，各种工具都会被派上用场。庄家的真实意图永远都是与散户愿望背道而驰的，我们能看到的只能是假象。庄家天生都是狼，只有当个别离开羊群的散户变为狼时，才会理解狼的苦衷和无奈；才会觉得庄家不仅不凶恶，反而还很可爱！赌家是需要具备超凡技艺和超强克制力的，但要防止沉溺其中；只做赌客，不做赌徒！要知道风险与收益永远都是负相关的，人们感觉上的风险与客观上实际存在的风险正好相反。不被觉察的风险才是最可怕的风险
谁都知道恐惧和贪婪是投资的天敌，但人人又都将其怪罪于情绪；这是大错特错的庸人之见。如果是一座富矿，虽然收获颇丰但却弃之大半，这不是愚蠢又会是什么？如果是贫矿或死矿，却有人在此猛挖、死等，这不还是愚蠢行为么？同样的，如果世界真的将要毁灭，杞人忧天又能有何用？可见，任何的贪婪或恐惧都不是来源自定力不足，而是缘于对客观事物的无知。这不是一种性格的问题而是一种认识的问题，无知必然会导致无能，无能必然会走向失败。我们与其去磨练自己的坚韧性格不如去提高自己对事物真相的判断能力。认清客观事实才能提高自信！
市场的无效性是智者的朋友也是蠢人的天敌。明明是一只潜力无限的好股票，为什么买进后就不断下跌？明明是一只已被彻底透支的烂品种，为什么卖出后却不停上涨？无须怀疑，这正是市场的慷慨和狡黠之处。市场总是被各种错误包围着，你的机会无不源自别人犯下的错误，而你的错误也正是在为别人创造机会。智者喜欢市场犯错并利用它来为自己聚集财富，蠢人害怕市场错误并盲目地追随错误为别人输送财富。
空头与多头是一种行为而不是一种理念。本来这“两头”就已被以讹传讹，其实真正的空、多头是指融券或融资的一种金融衍生杠杆，是为套期保值和平衡市场服务的。买空与卖空都是为了保证现货的安全，是一种与现货反向的操作。我们却把它误读为是一种理念。卖的自认为是空头，天天盼着股市下跌好在低位买进；买的自认为是多头，天天盼着股市上涨好在高位卖出。这种对未来的期望和自己打算采取的行动不是十分矛盾么？真正的空头是彻底看空而卖出，卖出后就会退出观察，不可能在本轮行情重新入市。真正的多头也是一样，行情进展中只会换股而不会离市。那些整天泡在股市中喊多、喊空，又在逆向操作的人，只能算是“晕头”或“噱头”。
绝对价值才是投资者的朋友，相对价值是会给我们带来风险的敌人。绝对价值是指当股票不再进行交易时，它的收益仍然是值得的、可靠的。计算方法很简单，用过去三年的平均分红率除以一年期的贷款利率，等于或大于一为绝对安全区。相对价值是指在同样市场中与类似的品种去比较，看谁的泡沫更严重。这种价值是无法计算的，风险也同样无法评估。成长性是柄双刃剑，历史已经明确无误地不断证明它的失败概率千百倍于成功的概率；理性投资者从不会居此投资。譬如，在牛市中的超牛股，绝大多数是依靠交叉持股和股权收益来造业绩，这些报表收益是无法兑现的，是一荣俱荣、一损俱损的虚假数字；只能是用来圈钱而无法用于分红的“绞肉刀”。上涨时是乘数效应，但乘出来的全是泡沫；下跌时也是乘数效应，但跌出来的是真金白银；只需一少部分卖出便能让关联股票统统暴跌无疑。相对价值是一种无边、无际、无谱的痴人梦魇，它既让牛市无顶，也让熊市无底；是投资者失败的根源。
被我们故意曲解的巴非特。老巴的核心思想只有两个：高抛低吸和价值发现。这些看似小儿科的浅显思维却蕴藏着巨大的智慧。我们的专家学者们不去好好介绍何为高、何为低？真正的价值又藏于何处。就象商量好的，集体鼓噪高价股的价值，似乎价值总是会跟着价格不断上升的。不错！老巴是说过要买好公司，但，老巴更强调一定要用好价格！他的标准是长期收益率以国家的长期债券利率为下限。在他的眼里，那些业绩暴增并伴随着股价暴涨的公司最可怕，因为任何行业的好日子都难以持续，而灾难总是会在不经意间不期而遇，并接踵而至。其实老巴最喜欢的正是那些因为遭遇暂时的突发困难而致使股价大幅下跌的、被我们叫做垃圾的“问题股”。至于他的长期持股都是有条件的，一是每年的回报不低于国家的长期债券收益；二是股价尚未超过估值范围。他科学实用的估价体系，才是他永远立于不败之地的绝杀利器。倘若让他到中国来，他绝对不会在二级市场买任何一只股票，甚至不屑于去一级市场申购新股。
为什么九成以上的投资者在当今市场必然失败？无疑地，泡沫就是导致这一结局的惟一解释。在泡沫中生活久了，人们自然就会习惯于泡沫中的生活，甚至患上自我麻痹的强迫症。当初日本的房产总价格超出全美国七倍的时候，多数人都不认为这没有什么不正常的，竟然叫嚣还要继续上涨，让日本买下全世界，结果可想而知。其实就是因为暂时的买多卖少才会造成一成实物被摇成十成泡沫，这就象被大家轮流摇晃的香槟酒，摇来摇去，谁都舍不得开盖。等到千万人满怀信心高举大杯准备饕餮畅饮时，大家才会为自己杯中的几滴酒星而伤心绝望。我们的总市值已经达到二十多万亿，我们难道还有如此多的闲余钱去买下它么？等到涨不动时我们想卖给谁？能卖给谁?谁还敢买这些只跌不涨的“烂时货”？九成的人亏损是由金融博弈的规律性决定的，这是一种概率游戏，与个体的智商有关但与整体投资人的智商无关，即使全部投资者都绝顶聪明了也仍然存在这个比例。作为个体，如果你进不去超出的一成，成为绝顶中的绝顶，你就只能成为剩余的九成。现在，整个市场的存续资金不过区区二万多亿，扣除一半“申购专项”，真正可以流转的资金不足1.5万亿，只要这部分资金用尽或退出，我们的股票能卖给谁？如果比照近十万亿的流通市值，充其量只有百分之二十的资金有机会全身而退。如果再考虑有些资金已经赚了几倍、十几倍，那么，九成以上的人亏损是只会多不会少的
为什么明知大难临头我们依然奋不顾身呢？无知！完全是因为无知！侥幸、贪婪、恐惧都是因为无知。那么，明知了还能算无知么？算！这并不矛盾，也就是奥妙之所在。我们多数人对所谓风险的感知大都处在概念和猜测的最原始阶段，属于“舶来”的印象。这种似隐似现的虚幻认识怎抵得上痛楚的亲身经历？怎禁得起牛市的巨大诱惑？怎禁得起各种鬼魅股评人士声嘶力竭地鼓噪和怂恿？我们虽然也对风险略知一二，但我们更愿意相信所谓的“中国崛起”；更愿意相信新兴市场中“常娥奔月”似的成长性；更愿意相信自己就是那个能够“芝麻开门”的幸运使者。可以说国人都未曾见识过醒风血雨般的真正暴跌，以及由此诱发的大崩溃，因此，在金融灾难面前怎能不无知？当我们耳闻目染的大都属于机构、庄家、黑嘴们的理论时，我们的思维怎能不紊乱，判断怎能不出错？充斥于我们耳旁的孱弱而虚假的风险提示，不过都是些隔靴搔痒似的顾影自怜，目的无非是为管理者日后推脱责任打伏笔、造舆论。他们巴望着永远就这样泡沫下去才好呢！泡沫可以消灭流动性过剩；泡沫可以化解国行的呆坏帐；泡沫可以转移宏观经济的累积问题；泡沫可以卸下国企的历史包袱；泡沫可以蒸发掉我们的不实购买力……由此看来，别人还都是清醒着的，只有我们这些自以为是的散户们还被蒙在鼓里。
奥妙中的奥妙。中国股市是具有社会主义特色的，因此，那些完全市场化的任何理论和指导思想就需要打个“中国化”的折扣。“政治挂帅”是市场前提，“政策领导”是市场归宿，为社会主义服务是股民义务；离开了这些个大背景就不要妄谈什么市场。只有明白了这些，才能明白我们在市场中能干些什么，明白我们的前途到底在哪里。首先要搞清楚中国化的价值是什么？对这个问题股民们似乎也都是心照不宣，什么价值投资论、长线持股论，那都是为了附庸风雅或说给别人听的，投机、炒做、博傻才是符合自己的现实行动。为卖而买，为买而卖，这才是我们的价值法则。否则，你身上就是有再多的油水也禁不起市场管理者和市场主导者们地轮番压榨。当然，价值投机也不能胡作非为，还得要关注市场都在喊些什么口号，固执己见和刻舟求剑万万使不得。其次要摸索出中国化价值的实现路径，这就是与庄家做朋友，与散户拉开距离。要专心、细心、耐心、虚心地长期观察和寻找庄股的动向，无须理睬各种市场消息，要明白股票的好坏完全取决于庄家的介入程度，而各种市场消息也是跟着庄家走的。一旦发现了这样的股票千万不能声张，要悄悄的跟庄，“打枪的不要”！如果庄家的企图在中途被暴露了，很可能会弃庄而逃，这样就会两败俱伤。那些四处张扬，见谁都想推荐股票的人，要么是傻子，要么是骗子。庄家最核心也是最困难的任务就是进庄，只要是完成了控盘便非涨不可。散户发现庄股就等于发现了金矿，是自己慢慢挖好呢还是让所有人都来挖好呢？最后就要将中国化价值及时兑现，迷信长期投资理论的都是些固步自封之徒，是自欺欺人或庸人自扰。资产圣地华尔街一直流传着这样两句股谚：第一句是市场中永远都有说不完的新故事，每一轮行情到来时总是会说这一次与过去不一样，这一次的基础如何坚实，这一次的理由如何充分；到头来，每一次的结局却没有什么不同。第二句是市场中最不缺乏的就是狂热的白痴，虽然每个人都是自恃为聪明过人的人；这就象是牌局游戏，如果三轮过后你还没有找出有谁比你更傻，“恭喜你”，那个最傻的人便是你自己。试想，连的确存在价值因素的华尔街都这样说，我们这里还真会有什么“黄金十年”吗？
结论与对策。悟道有先后，术业有专攻，要想成为赢家先要修炼成行家。以赌博之心入市，以绝对价值（参考中国市场）选股，以庄家思维操作。我们的市场不仅是货真价实的赌场，而且还是黑幕重重、鬼蜮游荡、狼狈为奸、欺诈泛滥的管理人赌场。赌具可以随意更换，规则可以任意修改，底牌可能随时被别人偷窥，甚至连何时下注、赌大还是赌小都得受人摆布。在这样的赌场中是不能按常规出牌的，也不能光想着练赌技而忽略了“看门人”的脸色，否则，赢得了也拿不走，进得来却出不去。我们要识别庄家伎俩，但不是为了与他们为敌而是为了与他们为友。要想成为一匹狼，就要脱离一群羊。股价的高点和低点凭什么让你散户沾上？庄家不吃够一定的筹码，没理由上拉；而筹码够了又没理由不涨。那些一上轿就梦想飞奔的不是白痴是什么？散户不需要去与庄家比什么耐心，达不到控盘还算什么庄家。庄家又不是神仙，其行为也没什么值得神秘的；股价在拉升前一定要有足够多的散户被清理出去，不是你就是他；股价拉高后也一定需要足够多的散户来接盘，同样非你即他。这个过程无论时间长短，也不管消息真假，总之是不达目的“庄”不罢休。因此，各种手段，各种工具都会被派上用场。庄家的真实意图永远都是与散户愿望背道而驰的，我们能看到的只能是假象。庄家天生都是狼，只有当个别离开羊群的散户变为狼时，才会理解狼的苦衷和无奈；才会觉得庄家不仅不凶恶，反而还很可爱！赌家是需要具备超凡技艺和超强克制力的，但要防止沉溺其中；只做赌客，不做赌徒！要知道风险与收益永远都是负相关的，人们感觉上的风险与客观上实际存在的风险正好相反。不被觉察的风险才是最可怕的风险